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📰 房开拖累业绩！十几家上市公司已宣布摘除地产业务_九方智投

在地产行业进入深度调整期之际，越来越多上市房企选择“退房”或剥离地产业务，以实现风险出清和转型升级。文章梳理了自2020年以来宣布退出地产的14家上市公司，其中多为央企背景，部分民企也在转向物业管理、租赁等相关领域，甚至改名以传达新方向。天地源等企业正筹划向实际控制人或关联方出售地产相关资产与负债，意在降低资产负债率、优化结构，尽管交易金额与标的尚未确定。京投发展也在推动重组，将地产开发业务转让给市属国资平台。行业专家指出，退房潮的核心原因在于财务压力、资产增值乏力与国企瘦身健体的改革要求，剥离重资产、转向轻资产和多元化发展，是未来房企的主线。具体路径包括提升物业管理、商业运营、长租公寓等稳定现金流的业务，降低债务水平，逐步实现从开发商向运营服务商的转型，从而适应存量时代的城市发展需求。

🏷️ #退房潮 #轻资产 #国企瘦身 #资产重组 #转型发展

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📰 中际旭创成交额达500亿元

本篇报道聚焦中交地产自2025年以来的经营与治理挑战，以及其以“轻资产”转型为核心的战略调整过程。公司在经历三轮高层更替与持续人事震荡的背景下，着力通过引入龙湖系高管打造市场化治理团队，推动业务从传统地产开发向物业服务、资产管理与运营等轻资产领域转型。2024年公司业绩承压，亏损持续扩大，退市风险警示曾一度悬顶。为化解困局，2025年公司将核心地产开发业务打包出售，转而聚焦轻资产赛道，2025年度业务虽实现收入增长，但毛利率下降、单位规模小、盈利质量偏低的问题仍然突出。管理层调整与结构性改革在一定程度上实现了基本面修复，2026年起的首份年度成绩单显示净资产回正、负债率下降，摘帽后股价仍显波动，市场对转型成效的认可度不高。总体来看，中交地产在高层变动、财务结构优化与业务重组的共同作用下，逐步完成自我救赎，但轻资产转型的成效仍需时间检验，行业环境与内部协同将决定转型成败。

🏷️ #高层变动 #轻资产 #转型 #退市风险 #龙湖系

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📰 一年甩掉地产包袱，中交地产摘帽重生

本篇报道聚焦中交地产（现名中交城市发展控股集团）在经历持续一年多的转型后，正式摘帽并实现重大结构性变革。公司在央企背景与融资优势支撑下曾快速扩张，但行业周期转向深度调整、高杠杆与高周转导致存货减值与负债压力叠加，2024年净资产为负，2025年进入退市警示。2025年8月完成重大资产重组，将开发业务及相关负债置出控股股东，上市主体由重资产开发转向轻资产运营，资产负债率显著下降、归母净资产回正。2025年虽实现营业收入下滑但亏损大幅收窄，剥离地产开发后，物业服务、资产管理等轻资产业务进入稳定经营。2026年一季度扭亏为盈，表明轻资产商业模式初步落地。为支撑转型，公司调整“9+4”中台+前台的组织架构，管理层亦引入具备物业与运营经验的新领军人物，推动由地产开发向城市服务思维转变。股东资源的注入使公司拥有全国性物业、资管与城市服务资源，未来高毛利的资产运营和产业园项目有望成为新的利润增长点。总体看，中交地产用近一年时间完成自我革命，从高负债的开发模式转向轻资产、以城市服务为主的经营新路径，成为行业内探索第二增长曲线的代表性案例。

🏷️ #摘帽 #转型 #轻资产 #城市服务 #资产管理

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📰 GDIRI观察丨一家港企的“去地产化”豪赌：德祥地产为何重押AI算力? - 观点网

德祥地产正在由传统地产向数字基建+资产管理双轮驱动转型，核心在于以算力基础设施替代部分地产资产以提升成长性。公司通过聘任具豐富算力经验的曹新伟为执行董事及总经理，联合启源智算签署排他备忘录，利用VIE架构获取国内增值电信牌照，意在打造合规的内地算力业务。2025-2026年间，地产主业占比下降，融资与投资收益改善，负债和成本控制趋于优化，部分地产项目出售回笼资金用于算力建设，同时维持对境内外物业处置以支撑转型资金。2026年开始，集团境外算力布局初现成效，投资英国/欧洲算力市场，并获得首份AI算力服务合同，显现出“算力即资产”的战略雏形。未来德祥地产计划深化AI算力基础设施、数据中心资源及RWA资管等领域布局，并探索算力期货等金融化路径，以期实现从卖房到卖Token的转型落地与盈利提升。

🏷️ #算力 #转型 #地产股 #AI算力 #资产管理

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📰 万通发展紧急提示：实控人仍在配合调查

万通发展当前面临多重压力。公司控股股东及实控人王忆会正在接受公安机关调查，董事长及法定代表人职务由钱劲舟代理，公告称日常经营不受重大不利影响，但调查进展尚不明朗，市场及投资者需关注信息披露的持续性与稳定性。同时，控股股东及一致行动人合计持股近18%，其中95.9%股份已被质押，60万股股票将于京东司法拍卖平台进行公开拍卖，增添股权与流动性风险。公司经营层面，正在推进向AI算力与芯片领域的转型，通过并购数渡科技进入以PCIe5.0/6.0为代表的数字芯片行业，然而截至2025年末及2026年初，其相关业务尚未实现盈利，且对总体业绩贡献有限。传统地产业务持续收缩，2025年及今年一季度均出现利润亏损，原因包括转型出清传统地产、行业环境与宏观经济下行等。未来需关注转型进展、数渡科技的盈利化路径，以及股权质押与潜在拍卖对公司资本结构的影响。总体来看，短期内风险偏高，投资者应加强对公司公告的跟踪与谨慎交易。

🏷️ #控股股东 #实控人 #股权质押 #转型升级 #AI芯片

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📰 天地源明确双新转型路径：“新地产”稳基本盘 跨界并购“新产业”打造业绩第二曲线

天地源明确“双新”转型路径：以“新地产”稳基本盘、跨界并购“新产业”打造业绩第二曲线。公司在陕西辖区上市投资者日上披露，坚持区域深耕+全国拓展，构建覆盖西部、长三角、粤港澳、京津冀、成渝及中原的六大核心经济圈，确立“文化地产引领者”定位，形成开发与运营并举的双轮驱动。2025年实现销售收入60.95亿元，现金流净额5.41亿元，合同销售金额40.98亿元、销售回款41.48亿元，权益占比均超90%，显现高含金量的销售与稳健财务。新增土地储备19.22万平方米、权益100%，在建规模128.85万平方米，竣工面积41.20万平方米，去化周期约16.84个月，优于行业均值，印证“产品制胜+高效运营”的成效。展望未来，天地源加速推进新产业落地，对标西安高新区产业导向，推动以跨界并购为核心、基金培育产业链、投参控衔接的双翼发展，并完善市值管理制度，实现市值与内在价值的动态匹配。持续以投资者为本，提质增效重回报，深耕“新地产”、布局“新产业”，以提升经营质量为目标，推动转型升级。

🏷️ #转型 #地产 #并购 #市值管理 #高成长

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📰 历时9个月谈判失败，衢州发展百亿并购告吹

衢州发展在“新湖系”影子下正面临严峻转型考验。公司因百亿级重组终止、核心高管离任及业绩持续承压，股价多日跌停，市值大幅缩水。交易终止的导火索是拟并购先导电科未能达成一致，股东诉求与定价难以统一，导致跨界并购夙愿落空。这场长期博弈使公司治理权进一步掌控权进入国资体系，董事长与高管变动释放出“加强国资掌控、加速转型”信号。2025年及2026年一季度的财务数据继续显示主业下滑，地产结转收入和利润大幅下降，现金流相对下滑但负债水平在可控区间。衢州发展表示交易终止不会对经营造成重大不利影响，计划通过投资者说明会解释当前状况，同时推动以地产资产优化稳住基本盘，辅以硬科技投资与资产管理并重的转型路径。但地产“造血”能力的衰减与硬科技回报的初期不确定性，仍是市场关注的核心难题。未来需要新管理层在“财务投资+战略培育”框架下，寻找替代性转型标的，逐步建立可持续的专业化产投平台模式，并通过国资资源的深度协同实现长期增值。

🏷️ #转型困局 #国资控股 #衢州发展 #硬科技投资 #地产困境

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📰 观点人物 | 戴学斌与蓝润集团的地产沉浮录 - 观点网

南湖地块成为蓝润房地产由盛转衰的转折点，背后涉及戴学斌在地产行业的崛起与陷落。戴学斌1990年代起步，1999年涉足地产开发，2007年创立蓝润集团并于成都落地扩张，2012-2015年通过密集拿地和高溢价开发迅速崛起，2016年跃入中国民企500强，扩张覆盖四川省内多城，成为区域知名房企。2018年在天府新区南湖地块通过信托融资获取资金，但该地块与信托关系导致资金链紧张，随后蓝润地产多项在建项目停工、赔付及司法纠纷不断，戴学斌及蓝润遭遇信用受损与债务困境。与此同时，戴学斌将部分注意力转向龙大集团投资，取得控股股东地位，房地产投资的失利未完全覆盖其在畜牧养殖等领域的回报，蓝润集团逐步向食品主业转型，形成以预制菜为核心、屠宰养殖为两翼的发展格局，并对商业地产进行新战略调整。文章以此呈现戴学斌从地产顶峰到逐步转型的曲线，以及蓝润集团从房地产高风险扩张向多元化经营的演变过程，反映出行业环境变化对企业路径选择的深刻影响。

🏷️ #地产崛起 #资本风险 #蓝润集团 #戴学斌 #转型

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📰 剥离地产、跨界光电！600683，拟收购关联方未盈利公司股权，股价提前暴涨，收交易所问询函

京投发展在地产行业持续下行的大背景下，正通过一系列资本运作推动转型。公司计划以现金方式将房地产开发相关资产与负债转让给控股股东京投公司，彻底退出地产主业，以期快速回笼资金、优化资产负债结构、并为进入光电、半导体等新赛道铺设现金通道。其背后是总部与股东层面的提前布局：京投公司旗下北京新基建产业一期股权投资中心自2025年12月起多次增持奇芯光电股权，逐步从3.989%增至20.905%，形成“上市公司剥离旧业、控股方提前布局”的协同效应。然而奇芯光电在2024年到2026年间持续亏损，尚未实现盈利，且与地产主业联系不紧，监管机构因此对作价、信息披露及内幕交易可能性提出问询。监管关注点集中在三方面：标的必要性与行业协同、作价合理性与后续交易安排，以及股价异常波动与内幕信息可能性。京投发展能否以资本运作落地转型，仍需凭借后续经营数据和市场表现来验证。总体看，转型路径清晰但存在业绩依赖与信息披露风险的双重压力。

🏷️ #转型 #地产剥离 #光电芯片 #内幕信息 #监管问询

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📰 中铁建地产，卸下包袱-证券之星

中国铁建地产正处转型升级关键期。公司提出“一体两翼、多点支撑”的战略，聚焦以住宅开发为主，辅以TOD、片区开发等新赛道，并以康养、租赁、海外等业务作为支撑点，形成多元协同与长期储备。董事长孙洪军多次到雄安及各地现场调研，用经营思维推动存量资产盘活，推动年底冲刺与转型落地。2025年披露的年报显示营业收入464.66亿元，同比基本持平，净利润-31.35亿元转为亏损，凸显行业周期性压力。利润受压主要源于房地产调控与存货跌价准备扩大，同时毛利率波动对盈利的支撑有限。公司通过降负债、优化结构来改善财务状况，资产负债率自高位回落至75.98%，并持续拿地增储，至2025年9月末土地储备规划建筑面积达到429.15万平米，预计可覆盖未来2~3年的开发需求。整体来看，中铁建地产在“主业+赛道+储备”的框架下推进转型，力求在行业低潮中实现稳定增长与资产增值。

🏷️ #转型升级 #一体两翼 #土地储备 #利润压力 #房地产业

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📰 受地产周期影响? 6家厨电上市公司业绩滑坡

2025年厨电上市公司整体业绩下滑，六家样本企业中仅头部企业表现相对稳健，其他4家出现营收和归母净利润双降，尤其*ST帅电在2025年及2026年初仍延续颓势，被披星戴帽进入保壳倒计时。行业低迷受房地产周期波动、集成灶行业调整和激烈竞争压缩利润空间影响，市场处于低谷期。为寻求增长，企业纷纷开启转型路径：老板电器以“烹饪生态+AI数字化”提升核心竞争力，推出多款AI硬件；华帝通过高端化与多元化品牌矩阵探索时尚科学厨电；浙江美大、亿田智能则加速跨界延伸，分别投向智能驾驶等新兴领域和算力产业，亿田甚至与算力生态合作，力争构建第二增长曲线；*ST帅电则拓展投资并购与传媒科技等领域，虽有布局但短期仍难扭转大幅下滑。业内分析认为，跨界转型的协同性与投资回报仍需市场检验，海外市场成为潜在增量，同时持续加码AI成为行业共识，但对资金和耐心要求较高。

🏷️ #厨电 #转型升级 #AI #集成灶 #算力

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📰 万科巨亏886亿，优等生的悲壮试错，根本算不上暴雷。

万科曾经是行业公认的稳健优等生，但在近两年内经历巨额亏损，单年净亏达到885.56亿元，刷新行业纪录，走向从高增长转向资本与经营的双重压力。文章指出，万科的亏损并非短期崩盘，而是源于长期的战略错位和多元化扩张的失控：在2019-2021年对外强调风险控制的同时，仍高价拿地、参与高风险投资，后续地块与投资项目在市场下行中形成巨额减值；2020年对泰禾债务的介入也成为后续亏损的导火索。与此同时，盲目多元化布局耗尽资金，如冰雪度假、长租公寓、跨界养猪等项目多为烧钱无实质盈利。进入2024年至2025年，亏损进一步扩大，经营现金流转负，年营收大幅下滑。管理层对亏损原因持坦诚态度，强调并非财务造假，债务结构尚可，亏损更多源于行业周期和自我转型失误。现在公司开启瘦身收缩、回归主业的举措，剥离非核心副业，依托物业、物流等板块实现回稳，若继续优化债务并借助国资背景，仍有机会在新地产时代实现重建。总体来看，万科的命运呈现出“试错中的苦痛与反思”，并非暴雷式崩盘。该事件也折射出行业转型期的结构性挑战与企业管理层应对的策略取舍。未来走向仍值得关注，需继续聚焦主业、稳健经营和资金链修复。

🏷️ #万科 #亏损 #转型 #多元化 #债务

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📰 财报快递｜津投城开2025年度营收骤降64%，亏损扩大至13.6亿，剥离地产后财务结构优化

天津津投城市开发股份有限公司发布2025年年度报告，经营情况呈现转型与挑战并存的格局。全年营业收入9.66亿元，同比下降64.38%；归属母公司净利润亏损13.63亿元，扣非后同样亏损13.49亿元，经营现金流净额3.97亿元，均出现不同程度下滑。公司主营由原房地产开发销售转为物业服务、资产管理与运营等，年内完成重大资产重组，将房地产开发业务全部置出，由全资子公司华升物业接管。房地产开发经营收入8.47亿元，毛利率为-12.08%，同比下降；而物业及出租收入1.07亿元，毛利率-35.36%，虽有增长但利润性仍较弱。行业层面，房地产市场继续筑底，销售回落有所缓解但投资仍处于探底阶段。通过资产出售，资产负债率由96.32%降至66.11%，流动性与财务结构改善明显，净资产和经营状况改善明显。然而，业绩亏损的原因包括可结转项目减少、部分财务成本仍费用化、以及对开发项目的减值准备计提。其他数据方面，销售费用下降，管理费用因重组产生中介费而上升，财务费用变化不大。货币资金8431万元，短期借款已置出，已实现有息负债清零。未来12个月不存在到期债务无法偿付的情形，但母公司未分配利润为-51.35亿元，拟不派发现金股利。此次公告旨在披露经营与结构性调整情况，投资需谨慎。

🏷️ #转型升级 #资产重组 #房地产下行 #财务改善 #现金流

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📰 光明地产：融资成本持续下降，经营性现金流持续回正

光明地产在2025年度实现营业收入44.78亿元、净资产61.98亿元，经营性现金流由负转正至5.56亿元；2026年第一季度现金流净额为6300万元，延续负转正态势。公司在房地产市场承压下通过稳健经营、降本增效、拓展融资渠道等多措并举，强化资金管理与回款去化，保障资金链稳健、利润水平回升。通过“一盘一策”营销策略，实施全民营销、企业团购、政企合作等多维模式，旗下项目在区域市场保持销售先进地位并持续去化存量。为提升长期动能，光明地产将转型聚焦保障房开发、城市更新、租赁住房等领域，深入参与上海临港新片区建设，推动浦东及周边城中村改造、教育资源引入与人才社区探索，同时通过发行中期票据与公司债等方式优化资本结构、降低融资成本，确保资金安全与现金流平稳。

🏷️ #现金流 #转型 #去化 #融资 #上海临港

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📰 年报观察 | 华联控股放弃地产 讲起新能源故事 - 观点网

华联控股在经历恒裕集团入主后，逐步推进“地产稳定+产业转型”的发展路径。年报显示，2025年度公司营业收入6.21亿元、归母净利润7014.54万元、经营活动净现金流2.86亿元，均实现明显提升。公司以“化纤-纺织服装-石化新材料-房地产”完成前三次转型，如今正向新能源与新材料领域迈进，通过设立基金、并购和股权投资等方式布局提锂、零碳农业等新兴产业，同时明确“地产保稳定、转型促发展”的总体战略，现有在售地产项目仍占主导地位，且不再大规模新增土地储备。核心问题在于资金来源与成本控制，现代产业投资需巨额资本投入，而地产现金流与在建项目的滞后性使得资金承压，债务结构和偿债压力也需持续关注。未来能否在保持地产稳健的同时，尽快实现产业化转型并实现可持续现金流，将决定华联控股的中长期走向。

🏷️ #转型 #新能源 #地产稳定 #资金压力 #锂矿

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📰 地产重整第一股：金科股份如何最早走出“至暗时刻”_产业经济_财经_中金在线

在行业深度调整的拐点，金科股份通过司法重整完成核心財务结构修复，2025年实现由负转正的净资产与稳健的经营能力，揭示了“重整即价值重估”的实证。公司归母净资产从2024年的-286.83亿元跃升至41.56亿元，有息负债下降至7.05%，货币资金达到14.07亿元，审计亦出具无保留意见，持续经营不确定性全消除，摘星脱帽条件全部满足，资本市场信心逐步修复。财务修复与资源重组并行推动转型升级，金科以低负债、轻资产、高效率为目标，聚焦城市更新、资产管理及数字科技等新兴赛道，力求将“由重向轻”转型落地。

🏷️ #司法重整 #资产管理 #数字科技 #轻资产 #转型

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📰 地产稳盘、科技拓局 大名城加速转型

大名城2025年实现营业收入22.47亿元，归母净利润1.43亿元，成功扭亏为盈，且一季度继续盈利。公司现金流显著改善，年度同比增加6.49亿元，资产负债率降至35.08%，净负债率7.28%，现金短债比2.19倍，短期偿债能力充裕。面对行业深度调整，大名城通过前期利润包袱清理、资产质量风险释放及股权投资有序退出实现有质量的业绩修复，凸显公司稳健的财务护城河与持续造血能力。
在向科技引领型企业转型方面，大名城正处于布局阶段，2025年在6G通信、低空经济与算力领域取得进展：控股佰才邦股权、投资上海峰飞母公司，推进无人机监管、应急通信、车联网等应用场景，构建空天地一体化网络。展望2026年，公司将继续巩固地产稳盘固基，同时全力布局新业，围绕6G、低空与算力三大战略协同，推动名城数字等平台载体打造，努力实现从传统开发向科技赋能的转型与高质量增长。

🏷️ #业绩扭亏 #现金流充裕 #转型科技 #6G低空算力

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📰 南方财经网 - 南方财经全媒体集团

21世纪经济报道梳理公告显示，4月21日中交地产连续发布四条公告，宣布修订公司章程并将名称改为中交城市发展控股集团股份有限公司（中交城发），正式转型成为中交集团旗下的轻资产运营平台。其核心业务由房地产开发转向物业服务、资产管理与运营，强调新名称体现全新战略定位，并勾勒出可观的发展前景，目标在于实现“保壳”并有效降低退市风险。
在重组背景下，中交地产通过以1元对价将地产开发业务整体剥离给控股股东——中交房地产集团，接盘方具备较强实力，资产规模迅速收缩，但负债压力明显下降，归母净资产在2024年底转为负值后终回正。重组还伴随高层和治理结构调整，董事长与总裁等核心人事变动，重组完成后转型为以物业、管理与运营为主的轻资产格局，2025年的业务初见成效，但仍需母公司资源支撑与市场检验。

🏷️ #保壳 #轻资产 #物业服务 #资产管理 #转型

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📰 中交地产，破局重生

4月15日，ST中地披露2025年度报告，营收147.07亿元，归母净资产12.08亿元，扭转负资产并消除退市警示，已提交撤销申请。公司提出“三步棋”转型：第一步将中交地产定位为集团内的轻资产运营核心平台，在轨道交通与园区等领域形成差异化竞争；第二步剥离地产开发业务，资产与负债移交控股股东，38亿元债务义务解除，现金流压力缓解；第三步换帅，41岁王尧任董事长，曾益明任总裁，治理结构向轻资产运营转型落地。

轻资产业务已初步成型，全年总营收以地产开发为主但有所下降，物业服务与资产管理运营收入达到12.90亿元，增长43.37%，毛利率为15.66%，现金流稳定。公司新拓展多项标志性项目，管面积5762.59万㎡，在管面积3142万㎡，三大方向为物业服务、资产管理与运营、建管。行业政策为转型提供窗口，2026年起提升物业服务地位并推动法规改革。

🏷️ #轻资产 #转型 #三步棋 #资产重组 #政策窗口

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📰 地产寒冬里，龙湖为什么能稳稳站到现在？

龙湖在房地产寒冬中以稳健的财务与清晰的转型策略实现“慢而稳”的突围。2025年全年营收973.1亿元，利润保持正向，现金充裕，三年半内有息负债降近600亿，债务结构优化、融资成本降至3.51%，借贷周期延长至12.12年，并实现境内外债务按期偿付，现金短债比与净负债率稳居红线绿档。为应对行业压力，龙湖提前布局开发+运营+服务多元化，新业态成为压舱石，运营与服务收入在2025年突破267亿元，占比近三成，毛利率超50%。在交付方面，2025年全国39座城市顺利交付约7万套，交付满意度超90%，并通过瘦身、清理存货与低效项目，回归理性增长，优化产品标准。治理层面，80后职业经理人接管，家族信托与专业管理并行，确保决策与执行高效。展望2027年后或迎来复苏，龙湖以稳健的基本盘与多元业务，成为行业穿越周期的标杆。

🏷️ #稳健 #转型 #多元化 #高质量增长 #交付

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