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📰 克而瑞地产研究：房价环比止跌城市增多 供求结构指标持续优化 提供者 智通财经

根据克而瑞地产研究的报告，2025年11月份一手房价指数同比下降2.8%，降幅有所扩大，多个城市的新房销售价格环比下降。然而，环比止跌的城市数量显著增加，达到了11个。尽管整体房价经历调整，但在部分城市和项目中，仍然能够看到结构性的亮点。

11月份的经济数据表明，国民经济稳步增长，居民中长期贷款规模回升，显示出房地产行业逐步走出低谷。新的金融政策将聚焦于行业风险管理，有望促进市场稳定与健康发展。预计未来的房地产市场将围绕住房更新与品质升级展开，推动内需和经济发展。

在城市更新方面，未来将更加注重高质量推进，相关政策和措施也在不断完善。通过深化要素市场化改革，优化资源配置，可以为房地产市场提供新的增长动力，满足居民对住房的更新需求。尽管面临短期挑战，长期来看，市场将持续改善，提供更多优质住宅用地。

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📰 展望2026：地产磨底与规则重写

2026年，中国房地产市场将继续面临挑战，预计新建商品房销售面积将出现调整，尤其是三四线城市的房价难以止跌。一线城市核心区域可能在上半年实现环比增长，但整体市场仍处于“磨底”阶段。宏观经济方面，房地产对GDP的拖累将有所减轻，行业利润中枢降低，转向轻资产运营模式。

在金融政策上，信用环境逐步改善，融资端压力减轻，预计REITs市场将进一步扩大，资产收益率将成为新的估值核心。尽管面临人口负增长和首次置业需求萎缩的挑战，市场结构正在调整，库存去化速度加快，尤其是一线和强二线城市。

政策方面，短期稳增长与长期改革并行，限购政策可能进一步放松，房贷利率有下调空间。整体来看，2026年的房地产市场将是一个没有史诗级反弹的“L型”筑底过程，购房者和投资者需关注市场的结构性变化与新模式的形成。

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📰 国家统计局：库存规模连降、多地房价止跌

2025年10月，国家统计局发布的宏观经济和房地产数据表明，国民经济运行整体平稳，房地产行业正经历高质量发展的关键时期。尽管核心指标如国房景气指数和销售面临阶段性调整，但个体城市和项目仍展现出结构性亮点，房价和土拍热度有所回暖。各地区加力稳就业、稳市场，推动全国统一大市场建设，促进经济稳中有进。

工业生产持续增长，服务零售加快，固定资产投资虽同比下降，但制造业投资保持增长。就业形势总体稳定，城镇失业率小幅下降。金融数据方面，M2和M1增速回落，居民贷款出现回落，反映出资本市场活跃，居民倾向于投资证券市场。央行将继续推动房地产市场风险化解，实施保障性住房再贷款政策，助力行业平稳发展。

房地产开发投资和新开工面积持续下降，库存压力逐步缓解。尽管新房交易规模同比降幅扩大，但部分城市房价有所止跌，金融政策有效控制利率，促进房价稳定。行业正经历结构性调整，未来将继续优化保障房供给，促进行业健康发展，推动新型住房需求，助力房地产市场逐步企稳。

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