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📰 地产股3月27日收盘日报：中国海外发展收盘上涨0.17% 报收于10.52元/股

文章对中国海外发展（00688/HK）的股价及财务表现进行了简要报道。2026年3月27日，该股开盘价10.47元，收盘10.52元，较前一交易日涨0.17%，日内最高10.64元、最低10.43元，成交量26.06万手，总市值1150.85亿元。最近财报显示，第三季度营业收入为197.8亿元，净利润为0元，摊薄每股收益为0元，毛利为558.21亿元，市盈率7.71倍。机构方面，14家券商给出买入，1家给出增持。公司及相关资讯包含：龙牌集团中标中国海外发展集采、龙牌集团将与中国海外发展深化绿色建材合作、华夏中海商业REIT成功上市以及中国海外发展参与开发上海徐汇区东安项目等。中国海外发展隶属中国建筑集团，成立于香港，1992年上市，主营房地产开发与不动产运营，覆盖内地80余城及港澳海外，具央企背景，财务较为稳健。

🏷️ #股价 #财报 #REIT #龙牌集团 #徐汇区东安项目

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📰 商业地产双龙头，新城控股高息发债疲于应付，龙湖集团积极偿债从从容容

在国内商业地产领域，新城控股和龙湖集团一直被视为行业的“好苗头”，靠着各自的商业地产资产，仍能维持稳定地位。新城控股以178座吾悦广场和深度三四线市场布局，曾一度带来行业规模优势，但在財务方面暴露出资金紧张的问题：外部高利率发债成为其应对短债压力的常态，其3.55亿美元美元债用于置换到期债务，显示出偿债能力和信用资质的担忧。相比之下，龙湖集团采取自有资金偿债、减少新发债和公开融资的策略，显示出较强的现金流管理和风险偏好保守性。两家企业在2025年的业绩同样承压：龙湖的经营数据虽有亮点，但同比显著下降，新城控股的销售额和规模也在下滑，反映出行业环境对商业地产盈利能力的挑战。尽管如此，商业地产仍是两家公司的核心资产，对现金流和经营性贷款的获取具有决定性作用。龙湖天街定位于一二线核心区，资产质量和品牌溢价较高，融资空间相对充裕；而新城控股的吾悦广场以三四线为主，单位租金和坪效相比之下偏低，导致其抵押与融资能力受限。由于抵押率差异，龙湖拥有更大的融资弹性和资产负债空间，而新城因抵押物匮乏只能通过高成本融资维持运营，呈现出明显的分化趋势。未来若要持续稳定发展，两个巨头都需要提升商业资产质量与盈利能力，强化现金流管理，以缓解债务压力并改善对外融资渠道。

🏷️ #商业地产 #龙湖 #新城控股 #债务管理 #资产质量

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📰 评司论企｜“天街”接手“天阶”，龙湖商业地产转型的机与危_中房网_中国房地产业协会官方网站

龙湖集团在面对开发业务下行的情况下，积极转型经营性业务，尤其是接手北京世贸天阶项目，旨在提升其在高端商业市场的竞争力。近年来，龙湖的经营性收入占比逐年上升，2025年上半年已达到22.6%，但其毛利率仅为12.6%，远低于华润置地的24%。这表明龙湖在盈利能力上仍需提升，尤其是在中等收入群体消费敏感的背景下，需考虑向高端市场转型。

接手世贸天阶项目不仅能扩展龙湖的商业版图，还可能成为其转型高端的契机。世贸天阶作为CBD核心区的标志性项目，具备较高的商业价值和品牌影响力。项目的改造符合政策导向，有望获得政府支持。然而，龙湖在转型过程中面临资金压力、租金收入不确定性及缺乏老旧项目改造经验等挑战。

综上所述，虽然龙湖的经营性业务已有一定规模，但仍需提升议价能力。接手世贸天阶是其战略的重要一步，具有稀缺的区位价值和改造潜力，但同时也需谨慎应对市场竞争和项目投入风险。

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📰 穆迪维持龙湖Ba3评级，经营性收入不断增长-雷达原创-雷达财经

穆迪在最新的评级报告中确认了龙湖集团的企业家族评级为Ba3，表明该公司在经营性收入、品牌口碑和土地储备方面的稳定性。严格的财务管理和良好的流动性是其评级的支撑，抵消了地产开发业务波动的影响。穆迪预计，龙湖将能够支付未来12-18个月的未付土地款、股息和到期债务，且信用指标将在未来12-24个月内恢复。

报告还指出，龙湖集团的运营及服务业务收入在2025年上半年增长至132.7亿元，成为主要的利润来源。穆迪对龙湖的经营性业务增长持乐观态度，预计租金收入将以每年5%-7%的速度增长，服务收入也将保持5%左右的年化增长。龙湖在行业内较早布局运营和服务板块，获得了稳定的现金流和利润。

龙湖管理层在中期业绩发布会上强调，运营和服务业务需构建竞争优势，持续保持增长，以确保集团未来的发展。穆迪对龙湖的业务转型和财务状况给予认可，表明其在经济新旧动能转换期的稳健表现。整体来看，龙湖集团在未来几年内展现出良好的发展前景。

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📰 穿越地产寒冬的龙湖：不是运气，是“铁索连舟”的必然

在房地产行业深度调整的背景下，龙湖集团凭借稳健的经营表现和多元化的业务布局，成功穿越周期，展现出独特的“善意”经济学。根据统计，2025年上半年，TOP50上市房企中有33家亏损，总亏损达984.83亿元，而龙湖却通过保持财务审慎和优化债务结构，实现了相对稳健的发展。其合约销售额达到350.1亿元，高能级城市布局使其在市场中保持竞争力。

龙湖的多航道业务布局使其在行业转型中找到新的增长点。地产开发、商业投资、资产管理等业务协同发展，形成了抵御周期风险的立体防线。2025年上半年，经营性业务贡献132.7亿元营收，占集团营业收入的22.6%。这表明龙湖不仅依赖于地产开发，而是通过多元收入结构提升了抗风险能力。

龙湖始终将“善意”融入产品和服务中，以客户为中心，追求产品品质的极致。其物业管理和客户服务的创新，使品牌信任度持续提升。在行业转型的关键期，龙湖的长期主义和“善待”理念为企业带来了稳定的经营业绩与品牌价值，成为行业转型的重要参考。龙湖的故事仍在继续，其“善意”经济学将引导更多企业走向可持续发展之路。

🏷️ #房地产 #龙湖集团 #行业转型 #善意经济学 #长期主义

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📰 龙湖上半年营收587.5亿元 股东应占溢利32.2亿元_中国经济网——国家经济门户

龙湖集团控股有限公司于2025年上半年业绩表现强劲，营业收入达到587.5亿元，同比增长25.4%。其中，地产开发业务收入为454.8亿元，增长34.7%；运营业务收入为70.1亿元，增长2.5%；服务业务收入为62.6亿元，微增。整体来看，运营及服务业务占总营业收入的22.6%，为公司提供了稳定的收入来源。

在市场环境改善和政策支持下，龙湖集团的地产开发合同销售金额为350.1亿元，回款率超100%。公司在全国36座城市交付近4万套房源，交付满意度超过90%。此外，龙湖在核心城市新增土地储备24.9万平方米，土地储备总量达2840万平方米，权益面积为2113万平方米。

运营及服务业务方面，龙湖集团实现收入132.7亿元，创历史新高。商业投资和资产管理业务表现良好，租金收入同比增长4.9%。长租公寓品牌冠寓开业房源达12.7万间，出租率为95.6%。财务状况稳健，综合借贷总额下降，净负债率为51.2%，相关指标持续保持在安全范围内。

🏷️ #龙湖集团 #营业收入 #地产开发 #土地储备 #财务稳健

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