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📰 建筑材料行业定期报告：政策发力预期仍在，继续推荐建材板块
近期我国建筑材料行业面临多重政策支持，住建部数据显示全国新开工改造老旧小区显著减少，但也伴随着多项积极政策的出台，如住房公积金提取新规和湖北提出的商品房融资新策略，这些都为购房者提供了更多支持。此外，预计未来将继续有政策助力房地产市场回暖，有助于购房意愿和能力的修复，从而推动市场基本面的企稳。
不仅如此，从中长期视角看，全球降息趋势为我国的货币和财政政策提供了更大空间，同时也使得市场对政策宽松的期待不断升温。数据显示，房地产销售面积逐年回落后，行业渐渐进入底部区间，建材板块在供给侧改革和反内卷趋势的影响下，或迎来新的增长机遇，推动整体市场改善。
针对投资建议，建议关注行业内具有优良格局且受益于存量改造的企业，如伟星新材、北新建材等，同时也关注信用风险降低的超跌标的。风险方面需警惕政策效果不及预期和原材料价格波动等因素。整体而言，建材板块未来的基本面与估值均有望改善，为投资者带来新的机遇。
🏷️ #建筑材料 #房地产政策 #购房意愿 #市场企稳 #供给侧改革
🔗 原文链接
📰 建筑材料行业定期报告：政策发力预期仍在，继续推荐建材板块
近期我国建筑材料行业面临多重政策支持，住建部数据显示全国新开工改造老旧小区显著减少，但也伴随着多项积极政策的出台，如住房公积金提取新规和湖北提出的商品房融资新策略，这些都为购房者提供了更多支持。此外，预计未来将继续有政策助力房地产市场回暖，有助于购房意愿和能力的修复，从而推动市场基本面的企稳。
不仅如此，从中长期视角看，全球降息趋势为我国的货币和财政政策提供了更大空间，同时也使得市场对政策宽松的期待不断升温。数据显示，房地产销售面积逐年回落后，行业渐渐进入底部区间，建材板块在供给侧改革和反内卷趋势的影响下，或迎来新的增长机遇，推动整体市场改善。
针对投资建议，建议关注行业内具有优良格局且受益于存量改造的企业，如伟星新材、北新建材等，同时也关注信用风险降低的超跌标的。风险方面需警惕政策效果不及预期和原材料价格波动等因素。整体而言，建材板块未来的基本面与估值均有望改善，为投资者带来新的机遇。
🏷️ #建筑材料 #房地产政策 #购房意愿 #市场企稳 #供给侧改革
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📰 开源晨会
本轮春季躁动的投资策略展现了科技与周期的协同发展，强调了从宏观到微观的多策略框架。随着科技行业的不断创新，尤其是在AI和算力领域，国产公司逐渐加速资本化，显示出强大的市场潜力。与此同时，周期性行业如地产和建筑也在稳步推进，REITs和资产证券化的活跃发行为市场注入了流动性。
在食品饮料和化工行业，市场动态仍然值得关注。白酒行业面临短期批价波动，而BOPET行业的反内卷趋势也引发了投资者的关注。整体来看，非银金融领域的政策调整和监管态度转向积极，为券商板块带来了新的机会，预示着未来的市场行情可能会有所改善。
面对商业航天和医药等新兴领域，投资者应把握行业拐点，积极布局。人形机器人和农林牧渔行业的动态也表明，市场环境在不断变化，需灵活应对。总之，当前市场充满机遇，需关注各行业的细分趋势，合理配置资产以应对未来挑战。
🏷️ #投资策略 #科技创新 #周期性行业 #市场动态 #非银金融
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📰 开源晨会
本轮春季躁动的投资策略展现了科技与周期的协同发展，强调了从宏观到微观的多策略框架。随着科技行业的不断创新，尤其是在AI和算力领域，国产公司逐渐加速资本化，显示出强大的市场潜力。与此同时，周期性行业如地产和建筑也在稳步推进，REITs和资产证券化的活跃发行为市场注入了流动性。
在食品饮料和化工行业，市场动态仍然值得关注。白酒行业面临短期批价波动，而BOPET行业的反内卷趋势也引发了投资者的关注。整体来看，非银金融领域的政策调整和监管态度转向积极，为券商板块带来了新的机会，预示着未来的市场行情可能会有所改善。
面对商业航天和医药等新兴领域，投资者应把握行业拐点，积极布局。人形机器人和农林牧渔行业的动态也表明，市场环境在不断变化，需灵活应对。总之，当前市场充满机遇，需关注各行业的细分趋势，合理配置资产以应对未来挑战。
🏷️ #投资策略 #科技创新 #周期性行业 #市场动态 #非银金融
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📰 第五届21世纪金牌分析师评选重磅放榜 哪些机构“摘金夺银”？_腾讯新闻
12月6日下午，证券业年会暨2025年第五届21世纪金牌分析师颁奖典礼在广州举行。本届评选由21世纪经济报道主办，吸引了30余家机构参与，设立了33个行业分析师奖项和8大特色奖项。行业奖项覆盖传统领域如银行、非银金融、地产建筑，同时新增了机器人、创新药等新兴赛道，体现了市场热点的关注。
在行业分析师奖项中，长江证券、国泰海通和广发证券表现突出，分别获得23个、23个和22个奖杯。广发证券在多个行业中表现优异，长江证券和国泰海通也在各自领域取得了显著成绩。此外，东吴证券、申万宏源等机构也有良好表现，展示了行业的整体实力。
特色奖项方面，20余家机构获得机构类荣誉，广发证券、长江证券等表现最优。个人奖项中，10位首席经济学家和25位分析师分别获评最佳首席经济学家和成长性分析师，彰显了行业人才的优秀与多样性。此次评选不仅是对分析师的认可，也为未来的市场发展指明了方向。
🏷️ #金牌分析师 #证券业 #行业奖项 #创新药 #机器人
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📰 第五届21世纪金牌分析师评选重磅放榜 哪些机构“摘金夺银”？_腾讯新闻
12月6日下午，证券业年会暨2025年第五届21世纪金牌分析师颁奖典礼在广州举行。本届评选由21世纪经济报道主办，吸引了30余家机构参与，设立了33个行业分析师奖项和8大特色奖项。行业奖项覆盖传统领域如银行、非银金融、地产建筑，同时新增了机器人、创新药等新兴赛道，体现了市场热点的关注。
在行业分析师奖项中，长江证券、国泰海通和广发证券表现突出，分别获得23个、23个和22个奖杯。广发证券在多个行业中表现优异，长江证券和国泰海通也在各自领域取得了显著成绩。此外，东吴证券、申万宏源等机构也有良好表现，展示了行业的整体实力。
特色奖项方面，20余家机构获得机构类荣誉，广发证券、长江证券等表现最优。个人奖项中，10位首席经济学家和25位分析师分别获评最佳首席经济学家和成长性分析师，彰显了行业人才的优秀与多样性。此次评选不仅是对分析师的认可，也为未来的市场发展指明了方向。
🏷️ #金牌分析师 #证券业 #行业奖项 #创新药 #机器人
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📰 长安基金张云凯：策略研究筑根基 重视资源品价值重估机会
张云凯在周期股投资中强调了两个关键点：首先，在品种处于底部时应提高仓位，确保充足筹码；其次，在行业拐点或催化事件出现时，需迅速加仓。他认为，周期股的波动性较大，投资者应在底部区域积累筹码，以应对后续的市场波动。
在基金资产配置方面，张云凯采用均衡配置策略，重点关注周期、先进制造和科技三大方向。他指出，近期市场震荡并非根本因素，明年初资金将重新进场布局。他对AI产业革命和中国资产重估保持乐观，认为中游制造的改善将带来新的投资机会。
张云凯还提到，新兴产业趋势相关行业存在结构性机会，包括有色金属、AI基础设施、机器人等领域。他特别看好港股科技龙头公司，认为其商业模式韧性强，具备良好的估值安全边际，未来将成为投资的重点方向。
🏷️ #周期股 #投资机会 #AI产业 #资产配置 #先进制造
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📰 长安基金张云凯：策略研究筑根基 重视资源品价值重估机会
张云凯在周期股投资中强调了两个关键点：首先，在品种处于底部时应提高仓位，确保充足筹码；其次，在行业拐点或催化事件出现时，需迅速加仓。他认为，周期股的波动性较大，投资者应在底部区域积累筹码，以应对后续的市场波动。
在基金资产配置方面，张云凯采用均衡配置策略，重点关注周期、先进制造和科技三大方向。他指出，近期市场震荡并非根本因素，明年初资金将重新进场布局。他对AI产业革命和中国资产重估保持乐观，认为中游制造的改善将带来新的投资机会。
张云凯还提到，新兴产业趋势相关行业存在结构性机会，包括有色金属、AI基础设施、机器人等领域。他特别看好港股科技龙头公司，认为其商业模式韧性强，具备良好的估值安全边际，未来将成为投资的重点方向。
🏷️ #周期股 #投资机会 #AI产业 #资产配置 #先进制造
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📰 长城基金陶曙斌：把握跨年配置机遇 看好自由现金流资产
近期，政策预期推动A股市场进入新一轮跨年行情，市场表现出高低切换特征，资金逐步向红利资产流动。在此背景下，长城基金推出了长城沪深300自由现金流指数，专注于大市值蓝筹企业的现金流，力求为投资者提供稳定现金流与成长机会。该指数通过剔除金融和地产行业，从沪深300成分股中选取自由现金流率较高的50只股票，确保其构建的投资组合具备稳健性与成长性兼备的特征。
截至12月2日，沪深300自由现金流指数的成分股中，市值千亿级的数量占比达到64%，平均市值为3137.85亿元。基金经理陶曙斌指出，自由现金流作为企业财务健康的重要指标，反映了企业在满足经营和投资需求后的现金分配能力。投资于高自由现金流企业可以获取长期复利，同时在经济波动中展现出强大的风险抵御能力，适应不同的经济环境。
特别是在当前经济结构转型与利率下行的背景下，沪深300现金流指数展现出较高的长期吸引力。陶曙斌认为，随着政策引导更多长期资金入市，市场将持续注入增量资金，自由现金流策略资产很可能实现估值修复，并为投资者带来可观的超额收益。保险和社保等长期资金对现金流稳定性和长期回报能力的重视，使得自由现金流策略具有更高的契合度。
🏷️ #A股市场 #自由现金流 #投资策略 #经济转型 #长城基金
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📰 长城基金陶曙斌：把握跨年配置机遇 看好自由现金流资产
近期，政策预期推动A股市场进入新一轮跨年行情，市场表现出高低切换特征，资金逐步向红利资产流动。在此背景下，长城基金推出了长城沪深300自由现金流指数，专注于大市值蓝筹企业的现金流，力求为投资者提供稳定现金流与成长机会。该指数通过剔除金融和地产行业，从沪深300成分股中选取自由现金流率较高的50只股票，确保其构建的投资组合具备稳健性与成长性兼备的特征。
截至12月2日，沪深300自由现金流指数的成分股中，市值千亿级的数量占比达到64%，平均市值为3137.85亿元。基金经理陶曙斌指出，自由现金流作为企业财务健康的重要指标，反映了企业在满足经营和投资需求后的现金分配能力。投资于高自由现金流企业可以获取长期复利，同时在经济波动中展现出强大的风险抵御能力，适应不同的经济环境。
特别是在当前经济结构转型与利率下行的背景下，沪深300现金流指数展现出较高的长期吸引力。陶曙斌认为，随着政策引导更多长期资金入市，市场将持续注入增量资金，自由现金流策略资产很可能实现估值修复，并为投资者带来可观的超额收益。保险和社保等长期资金对现金流稳定性和长期回报能力的重视，使得自由现金流策略具有更高的契合度。
🏷️ #A股市场 #自由现金流 #投资策略 #经济转型 #长城基金
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📰 【开源地产|REITs周报】稳步发展REITs和资产证券化，发行市场保持活跃
2025年第49周，中证REITs指数为805.28，同比上涨3.02%，环比下跌0.47%。尽管市场整体回调，保障房、环保等板块均有所下跌，但REITs作为高分红、中低风险资产，在政策支持下，仍具备较好的投资机会。当前REITs市场交易规模有所下降，成交量和成交额同比均出现显著下滑，但长期来看，债券市场利率中枢下行可能会促进REITs市场的活跃。
本周，REITs市场交易规模达4.61亿份，同比下降34.14%；成交额为19.62亿元，同比下降23.86%。同时，13只REITs基金等待上市，表明发行市场依旧活跃。政策层面，发改委和证监会均推动REITs和资产证券化的发展，以提高资本市场的吸引力和竞争力。市场的长期前景依然看好。
总体来看，REITs市场面临的挑战主要包括公募REITs价格波动及运营风险，同时调控政策的变化也可能导致行业波动加剧。尽管如此，在社保金和养老金入市的预期下，REITs的配置性价比有望持续提升，行业评级维持“看好”。
🏷️ #REITs #资产证券化 #市场回调 #投资机会 #政策支持
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📰 【开源地产|REITs周报】稳步发展REITs和资产证券化，发行市场保持活跃
2025年第49周，中证REITs指数为805.28，同比上涨3.02%，环比下跌0.47%。尽管市场整体回调，保障房、环保等板块均有所下跌，但REITs作为高分红、中低风险资产，在政策支持下，仍具备较好的投资机会。当前REITs市场交易规模有所下降，成交量和成交额同比均出现显著下滑，但长期来看，债券市场利率中枢下行可能会促进REITs市场的活跃。
本周，REITs市场交易规模达4.61亿份，同比下降34.14%；成交额为19.62亿元，同比下降23.86%。同时，13只REITs基金等待上市，表明发行市场依旧活跃。政策层面，发改委和证监会均推动REITs和资产证券化的发展，以提高资本市场的吸引力和竞争力。市场的长期前景依然看好。
总体来看，REITs市场面临的挑战主要包括公募REITs价格波动及运营风险，同时调控政策的变化也可能导致行业波动加剧。尽管如此，在社保金和养老金入市的预期下，REITs的配置性价比有望持续提升，行业评级维持“看好”。
🏷️ #REITs #资产证券化 #市场回调 #投资机会 #政策支持
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📰 华为鸿蒙智家设计大赛年度盛典广州举行，探讨未来家居新范式__新快网
华为鸿蒙智家设计大赛年度盛典于12月6日在广州举行，活动揭晓了住宅、商业及专项三大类别的金奖，并发布了“年度100杰作”。此次盛典展示了空间智能化的前沿设计理念，标志着智能家居市场的快速发展，预计到2025年市场规模将突破1万亿元。
华为终端BG IoT产品线总裁余隽强调了华为鸿蒙智家在设计师渠道的成功，指出其在地产行业逆势增长的原因，包括稳定的系统基础和高品质的售后服务。设计师们被鼓励关注华为的产品，共同推动未来家居的创新与发展。
在活动中，国际著名建筑设计师马清运分享了对未来家居空间的看法，认为智能家居将成为智慧生命体。赛事评选出的获奖作品展现了空间智能化设计的高水平，推动了智能设计与空间美学的对话，为行业带来了新的创作思路。整个活动吸引了大量观众，展示了智能家居的未来可能性。
🏷️ #华为 #智能家居 #设计大赛 #空间智能化 #未来家居
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📰 华为鸿蒙智家设计大赛年度盛典广州举行，探讨未来家居新范式__新快网
华为鸿蒙智家设计大赛年度盛典于12月6日在广州举行，活动揭晓了住宅、商业及专项三大类别的金奖，并发布了“年度100杰作”。此次盛典展示了空间智能化的前沿设计理念，标志着智能家居市场的快速发展，预计到2025年市场规模将突破1万亿元。
华为终端BG IoT产品线总裁余隽强调了华为鸿蒙智家在设计师渠道的成功，指出其在地产行业逆势增长的原因，包括稳定的系统基础和高品质的售后服务。设计师们被鼓励关注华为的产品，共同推动未来家居的创新与发展。
在活动中，国际著名建筑设计师马清运分享了对未来家居空间的看法，认为智能家居将成为智慧生命体。赛事评选出的获奖作品展现了空间智能化设计的高水平，推动了智能设计与空间美学的对话，为行业带来了新的创作思路。整个活动吸引了大量观众，展示了智能家居的未来可能性。
🏷️ #华为 #智能家居 #设计大赛 #空间智能化 #未来家居
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📰 眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了...
万科作为中国地产行业的标杆企业，在2010年首次突破千亿销售额，经历过多次危机与重生。然而，在经历了一系列复杂的杠杆操作和资金运作后，其命运在2025年急转直下，最终导致了股债双杀。万科的成功在于通过金融杠杆压低资金支出、提高收益率，然而，当行业环境变差，泡沫破裂时，这种依赖高杠杆的模式却成为了其致命伤。
万科在过去通过引入社会合作方，采用股权与收益分离的模式将风险转嫁，获取了极高的盈利。但这导致了管理层内部的利益输送问题，核心高管通过体外资金循环和小股操盘等手段掏空公司利润，最终引发了资金链的危机。地产行业在快速发展的同时，隐蔽的财务漏洞和高杠杆模型使万科从行业翘楚沦为困境中的企业。
房地产市场的陨落不仅是万科的危机，更是整个行业的警示。过去的高收益期掩盖了许多潜在的系统性风险，如今购房者面临的还贷压力更加真实，而本该流动的资金却难以寻觅。万科的故事殷鉴在前，反映出地产行业亟需正视的潜规则与市场的再平衡。
🏷️ #万科 #房地产 #杠杆 #危机 #利益输送
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📰 眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了...
万科作为中国地产行业的标杆企业，在2010年首次突破千亿销售额，经历过多次危机与重生。然而，在经历了一系列复杂的杠杆操作和资金运作后，其命运在2025年急转直下，最终导致了股债双杀。万科的成功在于通过金融杠杆压低资金支出、提高收益率，然而，当行业环境变差，泡沫破裂时，这种依赖高杠杆的模式却成为了其致命伤。
万科在过去通过引入社会合作方，采用股权与收益分离的模式将风险转嫁，获取了极高的盈利。但这导致了管理层内部的利益输送问题，核心高管通过体外资金循环和小股操盘等手段掏空公司利润，最终引发了资金链的危机。地产行业在快速发展的同时，隐蔽的财务漏洞和高杠杆模型使万科从行业翘楚沦为困境中的企业。
房地产市场的陨落不仅是万科的危机，更是整个行业的警示。过去的高收益期掩盖了许多潜在的系统性风险，如今购房者面临的还贷压力更加真实，而本该流动的资金却难以寻觅。万科的故事殷鉴在前，反映出地产行业亟需正视的潜规则与市场的再平衡。
🏷️ #万科 #房地产 #杠杆 #危机 #利益输送
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📰 轻工造纸行业研究：关注出口板块低估机遇，英美烟草GloHilo促销力度加大
行业观点更新显示，家具板块内销压力增大，地产市场的低迷导致商品房成交量大幅下滑，虽然政策层面有购房补贴助力，但整体需求恢复尚需时日。外销方面，近期中美贸易关系有缓和迹象，美国降息预期对海外家居需求修复有望带来积极影响。
在新型烟草领域，美国FDA优化了烟草产品上市前的申请流程，提高了效率，利好合规产品快速上市。英美烟草加大了促销力度，通过优惠活动提升市场竞争力，HNB行业竞争愈发激烈，思摩尔作为核心供应商将充分受益。
造纸与包装行业则显示复苏迹象，纸价有温和修复的趋势，部分企业停止新增产能以应对盈利压力。轻工消费在个护领域向品质转型，市场竞争持续加剧，AI眼镜领域亦因多家企业的涌入而加快发展。总体来看，各板块景气度逐渐企稳，投资建议重点关注头部企业。
🏷️ #家具 #新型烟草 #造纸 #包装 #轻工消费
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📰 轻工造纸行业研究：关注出口板块低估机遇，英美烟草GloHilo促销力度加大
行业观点更新显示，家具板块内销压力增大，地产市场的低迷导致商品房成交量大幅下滑，虽然政策层面有购房补贴助力，但整体需求恢复尚需时日。外销方面，近期中美贸易关系有缓和迹象，美国降息预期对海外家居需求修复有望带来积极影响。
在新型烟草领域，美国FDA优化了烟草产品上市前的申请流程，提高了效率，利好合规产品快速上市。英美烟草加大了促销力度，通过优惠活动提升市场竞争力，HNB行业竞争愈发激烈，思摩尔作为核心供应商将充分受益。
造纸与包装行业则显示复苏迹象，纸价有温和修复的趋势，部分企业停止新增产能以应对盈利压力。轻工消费在个护领域向品质转型，市场竞争持续加剧，AI眼镜领域亦因多家企业的涌入而加快发展。总体来看，各板块景气度逐渐企稳，投资建议重点关注头部企业。
🏷️ #家具 #新型烟草 #造纸 #包装 #轻工消费
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📰 2014年，那个扬言“非5000万富二代不嫁”的周兰君，32岁仍未结婚
周兰君是一位从浙江工商大学毕业的创业者，曾因参加相亲节目而备受关注。节目中，她提出了对伴侣的高要求，强调对豪门生活的追求，然而最终三场相亲均以失败告终。随着舆论的压力，周兰君开始反思自己的价值观，最终放弃对豪门的执念，转而专注于自我成长。
在失业期间，周兰君通过努力学习提升自己的专业能力，最终成功创办了一家网络科技公司，专注于中小企业的数字化服务。经过多年的努力，她的公司逐渐发展壮大，实现了年营收2000万，个人身价超1.2亿，打破了当年对伴侣财富的要求。
周兰君的婚姻观也随之转变，从物质至上的追求转向精神契合。她不再急于结婚，而是设定了40岁作为婚姻的“Deadline”，在此之前，她计划继续深耕事业，若未遇合适伴侣，则开启环游世界的旅程。她的故事成为了女性独立与自我成就的励志典范。
🏷️ #周兰君 #创业故事 #女性独立 #婚姻观 #自我成长
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📰 2014年，那个扬言“非5000万富二代不嫁”的周兰君，32岁仍未结婚
周兰君是一位从浙江工商大学毕业的创业者，曾因参加相亲节目而备受关注。节目中，她提出了对伴侣的高要求，强调对豪门生活的追求，然而最终三场相亲均以失败告终。随着舆论的压力，周兰君开始反思自己的价值观，最终放弃对豪门的执念，转而专注于自我成长。
在失业期间，周兰君通过努力学习提升自己的专业能力，最终成功创办了一家网络科技公司，专注于中小企业的数字化服务。经过多年的努力，她的公司逐渐发展壮大，实现了年营收2000万，个人身价超1.2亿，打破了当年对伴侣财富的要求。
周兰君的婚姻观也随之转变，从物质至上的追求转向精神契合。她不再急于结婚，而是设定了40岁作为婚姻的“Deadline”，在此之前，她计划继续深耕事业，若未遇合适伴侣，则开启环游世界的旅程。她的故事成为了女性独立与自我成就的励志典范。
🏷️ #周兰君 #创业故事 #女性独立 #婚姻观 #自我成长
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📰 浙金中心兑付危机：4%低息产品爆雷背后，祥源困局与国资信任滤镜的破碎_手机网易网
2025年12月，杭州的浙金中心发生了兑付危机，投资者手中的理财合同变成了无法兑付的凭证。尽管这些产品的收益率仅为4%-5%，被视为低风险投资，但实际上却隐藏了巨大的风险。祥源集团的融资成本高达8%-9%，而其资产负债率高达63.51%，显示出其财务状况的严重不平衡。投资者对“国资背景”的信任也未能阻止危机的发生，浙金中心的角色从“国资平台”转变为“风险处置主体”，其信息披露和兑付责任缺失，导致投资者权益受损。
这场危机揭示了“低息=安全”和“国资=兜底”的误区，投资者需要重新审视收益与风险的关系。当前经济环境下，即便是低收益产品，也可能隐藏高风险，尤其是底层资产集中度高的产品。此外，国资股东并不一定对产品兑付承担责任，投资者应关注平台的股权结构和业务资质。监管层也需加强对金融产品信息披露的监管，明确退场平台的责任，避免因信息不对称导致的误判。这场危机将成为金融市场风险教育的重要案例，提醒参与者理性判断、敬畏风险。
🏷️ #兑付危机 #投资风险 #国资背景 #金融监管 #祥源集团
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📰 浙金中心兑付危机：4%低息产品爆雷背后，祥源困局与国资信任滤镜的破碎_手机网易网
2025年12月，杭州的浙金中心发生了兑付危机，投资者手中的理财合同变成了无法兑付的凭证。尽管这些产品的收益率仅为4%-5%，被视为低风险投资，但实际上却隐藏了巨大的风险。祥源集团的融资成本高达8%-9%，而其资产负债率高达63.51%，显示出其财务状况的严重不平衡。投资者对“国资背景”的信任也未能阻止危机的发生，浙金中心的角色从“国资平台”转变为“风险处置主体”，其信息披露和兑付责任缺失，导致投资者权益受损。
这场危机揭示了“低息=安全”和“国资=兜底”的误区，投资者需要重新审视收益与风险的关系。当前经济环境下，即便是低收益产品，也可能隐藏高风险，尤其是底层资产集中度高的产品。此外，国资股东并不一定对产品兑付承担责任，投资者应关注平台的股权结构和业务资质。监管层也需加强对金融产品信息披露的监管，明确退场平台的责任，避免因信息不对称导致的误判。这场危机将成为金融市场风险教育的重要案例，提醒参与者理性判断、敬畏风险。
🏷️ #兑付危机 #投资风险 #国资背景 #金融监管 #祥源集团
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📰 第五届21世纪金牌分析师评选重磅放榜 哪些机构“摘金夺银”？ - 21经济网
12月6日下午，2025年第五届21世纪金牌分析师颁奖典礼在广州举行。本届评选吸引了超过30家机构参与，设立了33个行业分析师奖项和8大特色奖项，涵盖传统领域与新兴赛道。获奖机构包括长江证券、国泰海通和广发证券，他们在多个行业表现出色，分别获得23个、23个和22个奖项。
广发证券在策略研究、宏观经济等9个行业中表现尤为突出，长江证券和国泰海通则在多个领域摘得桂冠。此外，东吴证券、申万宏源等机构也有不俗表现。本届评选紧跟市场热点，新增的“机器人”和“创新药”赛道吸引了广泛关注，广发证券和东吴证券分别在这两个赛道中夺得第一。
在特色奖项方面，广发证券、长江证券及国泰海通等机构表现优异，获得多项荣誉。个人奖项中，10位首席经济学家和多位分析师也获得了相应的荣誉称号，彰显了行业的专业性与发展潜力。
🏷️ #金牌分析师 #广发证券 #长江证券 #国泰海通 #市场热点
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📰 第五届21世纪金牌分析师评选重磅放榜 哪些机构“摘金夺银”？ - 21经济网
12月6日下午，2025年第五届21世纪金牌分析师颁奖典礼在广州举行。本届评选吸引了超过30家机构参与，设立了33个行业分析师奖项和8大特色奖项，涵盖传统领域与新兴赛道。获奖机构包括长江证券、国泰海通和广发证券，他们在多个行业表现出色，分别获得23个、23个和22个奖项。
广发证券在策略研究、宏观经济等9个行业中表现尤为突出，长江证券和国泰海通则在多个领域摘得桂冠。此外，东吴证券、申万宏源等机构也有不俗表现。本届评选紧跟市场热点，新增的“机器人”和“创新药”赛道吸引了广泛关注，广发证券和东吴证券分别在这两个赛道中夺得第一。
在特色奖项方面，广发证券、长江证券及国泰海通等机构表现优异，获得多项荣誉。个人奖项中，10位首席经济学家和多位分析师也获得了相应的荣誉称号，彰显了行业的专业性与发展潜力。
🏷️ #金牌分析师 #广发证券 #长江证券 #国泰海通 #市场热点
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📰 重庆六真地产股东变更背后：2000万资本易主释放哪些信号？
重庆六真房地产开发有限公司最近完成了股东变更，原股东南国置业股份有限公司将2000万元注册资本转让给上海泷临置业有限公司。这一变动反映了重庆房地产市场资本流动的新趋势，值得关注后续的开发战略调整及区域市场的影响。新股东的加入可能会改变企业的战略方向，尤其是在重庆这样一个核心区域，股权结构的调整与区域发展规划息息相关。
此次股权变更虽然未涉及注册资本的调整，但新股东的入主意味着可能会引入长三角地区的开发理念与资金运作模式。在房地产行业深度调整的背景下，这类股权变更具有典型意义，反映出原股东的战略收缩与新股东的精准布局。省外资本持续流入重庆，显示出这座西部重要城市的资本吸引力依然强劲。
未来需要关注新股东是否会改变开发节奏，以及是否会带来新的项目规划。这次工商变更不仅是企业正常的资本运作，也暗示了区域房地产市场格局的微妙变化。对于行业观察者来说，后续的项目开发动向和土地储备情况将是评估这次股权变更影响的关键指标。
🏷️ #重庆 #房地产 #股权变更 #资本流动 #市场影响
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📰 重庆六真地产股东变更背后：2000万资本易主释放哪些信号？
重庆六真房地产开发有限公司最近完成了股东变更，原股东南国置业股份有限公司将2000万元注册资本转让给上海泷临置业有限公司。这一变动反映了重庆房地产市场资本流动的新趋势，值得关注后续的开发战略调整及区域市场的影响。新股东的加入可能会改变企业的战略方向，尤其是在重庆这样一个核心区域，股权结构的调整与区域发展规划息息相关。
此次股权变更虽然未涉及注册资本的调整，但新股东的入主意味着可能会引入长三角地区的开发理念与资金运作模式。在房地产行业深度调整的背景下，这类股权变更具有典型意义，反映出原股东的战略收缩与新股东的精准布局。省外资本持续流入重庆，显示出这座西部重要城市的资本吸引力依然强劲。
未来需要关注新股东是否会改变开发节奏，以及是否会带来新的项目规划。这次工商变更不仅是企业正常的资本运作，也暗示了区域房地产市场格局的微妙变化。对于行业观察者来说，后续的项目开发动向和土地储备情况将是评估这次股权变更影响的关键指标。
🏷️ #重庆 #房地产 #股权变更 #资本流动 #市场影响
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📰 深度研究丨“产品时代”已至，头部房企“好房子”如何落地？
“好房子”已成为房地产行业高质量发展的核心命题，政策引导下，市场逐渐从“数量优先”转向“品质优先”。随着城镇化进程推进，居民对住房的需求也从“有房住”转变为“住好房”。改善型购房者成为主力，推动房屋品质、社区环境等要求提升。房企在新形势下，开始重视产品质量，推出以“好房子”为核心的发展框架，围绕安全、舒适、绿色、智慧等维度进行战略布局。
在“好房子”的建设中，舒适宜居成为重要评价标准，关注空间效能和健康环境的优化。房企通过设计创新提升居住体验，确保居住环境的健康与安全。同时，智慧科技的应用也在不断深化，从被动控制向主动服务转变，构建智能家居生态系统，提升生活效率。未来，房地产行业将继续推进品质提升，实现从“造房子”到“造生活”的跨越。
行业转型的背景下，“好房子”建设将成为长期发展趋势，政策将进一步完善，市场需求也将更加多样化。不同定位的“好房子”将具备差异化设计与技术标准，推动房地产市场向精细化、差异化发展，形成良性互动，助力高质量发展。
🏷️ #好房子 #房地产 #品质提升 #智慧科技 #舒适宜居
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📰 深度研究丨“产品时代”已至，头部房企“好房子”如何落地？
“好房子”已成为房地产行业高质量发展的核心命题，政策引导下，市场逐渐从“数量优先”转向“品质优先”。随着城镇化进程推进，居民对住房的需求也从“有房住”转变为“住好房”。改善型购房者成为主力，推动房屋品质、社区环境等要求提升。房企在新形势下，开始重视产品质量，推出以“好房子”为核心的发展框架，围绕安全、舒适、绿色、智慧等维度进行战略布局。
在“好房子”的建设中，舒适宜居成为重要评价标准，关注空间效能和健康环境的优化。房企通过设计创新提升居住体验，确保居住环境的健康与安全。同时，智慧科技的应用也在不断深化，从被动控制向主动服务转变，构建智能家居生态系统，提升生活效率。未来，房地产行业将继续推进品质提升，实现从“造房子”到“造生活”的跨越。
行业转型的背景下，“好房子”建设将成为长期发展趋势，政策将进一步完善，市场需求也将更加多样化。不同定位的“好房子”将具备差异化设计与技术标准，推动房地产市场向精细化、差异化发展，形成良性互动，助力高质量发展。
🏷️ #好房子 #房地产 #品质提升 #智慧科技 #舒适宜居
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📰 SM中国荣登2025年度赢商网百强榜
2025年赢商网大会于12月5日在上海举行，SM购物中心（中国）成功入围“2025年度零售商业地产企业综合实力TOP100榜”，展现了其在行业中的突出地位。同时，SM厦门在厦门购物中心中获得“人气王”称号，位列“2025年度人气购物中心TOP100榜”。这一成绩源于赢商网对商业地产行业多年数据的积累与研究，成为评估行业表现的重要参考。
SM集团在中国深耕了二十五年，通过“敏捷创新、稳扎稳打”的策略，持续为商业地产行业带来独特价值。该集团在“存量迭代”方面，投资2亿对SM重庆项目进行升级，融入当地文化与设计理念。而在“增量商业”方面，SM厦门已开启岛内外双驱动模式，极大提升了出租率与客流量，展现了良好的市场表现。
明年，SM中国将推出首个非标商业项目SM厦门CHAO街，并在福州的SM广场项目上取得进展。此外，SM厦门作为厦门商业的标杆项目，一直在各大榜单中名列前茅，这进一步验证了其“持续拓新与稳健增效并举”的成功运营模式。
🏷️ #赢商网 #商业地产 #人气中心 #SM购物中心 #市场表现
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📰 SM中国荣登2025年度赢商网百强榜
2025年赢商网大会于12月5日在上海举行，SM购物中心（中国）成功入围“2025年度零售商业地产企业综合实力TOP100榜”，展现了其在行业中的突出地位。同时，SM厦门在厦门购物中心中获得“人气王”称号，位列“2025年度人气购物中心TOP100榜”。这一成绩源于赢商网对商业地产行业多年数据的积累与研究，成为评估行业表现的重要参考。
SM集团在中国深耕了二十五年，通过“敏捷创新、稳扎稳打”的策略，持续为商业地产行业带来独特价值。该集团在“存量迭代”方面，投资2亿对SM重庆项目进行升级，融入当地文化与设计理念。而在“增量商业”方面，SM厦门已开启岛内外双驱动模式，极大提升了出租率与客流量，展现了良好的市场表现。
明年，SM中国将推出首个非标商业项目SM厦门CHAO街，并在福州的SM广场项目上取得进展。此外，SM厦门作为厦门商业的标杆项目，一直在各大榜单中名列前茅，这进一步验证了其“持续拓新与稳健增效并举”的成功运营模式。
🏷️ #赢商网 #商业地产 #人气中心 #SM购物中心 #市场表现
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📰 重磅！万科中票展期方案正式揭晓 - 瑞财经
12月5日，浦发银行披露了“22MTN004”展期的最终议案，新增了两个选项，保持本金展期一年且无首付的条款不变。此次议案的持有人审议会议定于12月10日召开，同时万科的“22万科MTN005”展期工作也已启动。该票据的到期日为2025年12月15日，余额为20亿元，票面利率为3%。
最新的最终议案包含三项选项，均为“展期12个月且无首付”，主要区别在于利息支付和增信措施。议案一要求展期前已产生的利息延期12个月支付，议案二则要求正常兑付并增加增信措施，议案三则对增信措施要求较宽松。所有议案需获得超过90%持有人同意方可生效。
自11月26日债券展期可能性曝光后，万科股票和债券价格均出现下跌，债券市场波动明显。万科董事长表示，深铁集团将支持万科发展，万科在三季度末完成了288.9亿元的公开债务偿还，借款起到重要作用。中金固收团队认为，万科债券展期的外溢影响可控，预计不会引发流动性风险。
🏷️ #浦发银行 #万科 #债券展期 #增信措施 #持有人会议
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📰 重磅！万科中票展期方案正式揭晓 - 瑞财经
12月5日，浦发银行披露了“22MTN004”展期的最终议案，新增了两个选项，保持本金展期一年且无首付的条款不变。此次议案的持有人审议会议定于12月10日召开，同时万科的“22万科MTN005”展期工作也已启动。该票据的到期日为2025年12月15日，余额为20亿元，票面利率为3%。
最新的最终议案包含三项选项，均为“展期12个月且无首付”，主要区别在于利息支付和增信措施。议案一要求展期前已产生的利息延期12个月支付，议案二则要求正常兑付并增加增信措施，议案三则对增信措施要求较宽松。所有议案需获得超过90%持有人同意方可生效。
自11月26日债券展期可能性曝光后，万科股票和债券价格均出现下跌，债券市场波动明显。万科董事长表示，深铁集团将支持万科发展，万科在三季度末完成了288.9亿元的公开债务偿还，借款起到重要作用。中金固收团队认为，万科债券展期的外溢影响可控，预计不会引发流动性风险。
🏷️ #浦发银行 #万科 #债券展期 #增信措施 #持有人会议
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📰 微论坛：零售商业（地产）的“创变”逻辑与“前行”路径
2025赢商网大会于12月5日在上海成功举办，主题为“创变·前行”，旨在探讨行业热点话题并搭建商业交流平台。大会发布了“2025赢商网百强榜”和“世界级商圈评级体系”，并启动了《世界级商圈发展生态蓝皮书》。多位行业专家围绕零售商业的创新与发展进行了深入对话，强调了以顾客需求为核心的重要性。
与会嘉宾分享了各自的实践经验，指出在不确定的市场环境中，企业应明确核心竞争力，进行个性化项目定位。豫园股份强调守住文化初心的重要性，认为创新应围绕文化传承展开。in银泰商业则提出以人本逻辑为核心，致力于与年轻人建立深度情感连接，推动商业空间的转型。
乐摩吧和悦容匯资管也分享了各自的创变逻辑，强调用户需求和市场变化对商业模式的重要影响。整体而言，本次大会为商业地产行业提供了深刻的洞察与实践经验，激励与会者在未来的商业环境中不断探索与前行。
🏷️ #赢商网大会 #商业地产 #创新发展 #顾客需求 #文化传承
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📰 微论坛：零售商业（地产）的“创变”逻辑与“前行”路径
2025赢商网大会于12月5日在上海成功举办，主题为“创变·前行”，旨在探讨行业热点话题并搭建商业交流平台。大会发布了“2025赢商网百强榜”和“世界级商圈评级体系”，并启动了《世界级商圈发展生态蓝皮书》。多位行业专家围绕零售商业的创新与发展进行了深入对话，强调了以顾客需求为核心的重要性。
与会嘉宾分享了各自的实践经验，指出在不确定的市场环境中，企业应明确核心竞争力，进行个性化项目定位。豫园股份强调守住文化初心的重要性，认为创新应围绕文化传承展开。in银泰商业则提出以人本逻辑为核心，致力于与年轻人建立深度情感连接，推动商业空间的转型。
乐摩吧和悦容匯资管也分享了各自的创变逻辑，强调用户需求和市场变化对商业模式的重要影响。整体而言，本次大会为商业地产行业提供了深刻的洞察与实践经验，激励与会者在未来的商业环境中不断探索与前行。
🏷️ #赢商网大会 #商业地产 #创新发展 #顾客需求 #文化传承
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📰 股票行情快报：荣安地产（000517）12月5日主力资金净买入423.53万元
截至2025年12月5日，荣安地产的股价为2.01元，下跌0.5%，换手率为1.89%。当天的资金流向显示，主力资金净流入423.53万元，占总成交额的4.53%，而游资资金净流入616.92万元，占6.59%。散户资金则呈现净流出，达到1040.46万元，占11.12%。这些数据反映出市场对荣安地产的关注度和资金流动的变化。
根据2025年三季报，荣安地产前三季度的主营收入为45.39亿元，同比下降73.56%，归母净利润为-6423.8万元，同比下降120.2%。第三季度的单季度主营收入为6.44亿元，同比下降80.36%，而归母净利润为-1.01亿元，同比上升31.02%。这些财务数据表明公司在面临压力的同时，部分指标有所改善，负债率为55.13%。
荣安地产的主营业务为房地产开发与销售，但在当前的市场环境下，其业绩面临较大挑战。通过资金流向的分析，可以看出在股价波动中，主力资金和游资仍然在积极参与，而散户的流出则反映了市场信心的不足。这些信息对投资者理解公司现状和市场动向具有重要意义。
🏷️ #荣安地产 #资金流向 #主营收入 #净利润 #房地产
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📰 股票行情快报：荣安地产（000517）12月5日主力资金净买入423.53万元
截至2025年12月5日，荣安地产的股价为2.01元，下跌0.5%，换手率为1.89%。当天的资金流向显示，主力资金净流入423.53万元，占总成交额的4.53%，而游资资金净流入616.92万元，占6.59%。散户资金则呈现净流出，达到1040.46万元，占11.12%。这些数据反映出市场对荣安地产的关注度和资金流动的变化。
根据2025年三季报，荣安地产前三季度的主营收入为45.39亿元，同比下降73.56%，归母净利润为-6423.8万元，同比下降120.2%。第三季度的单季度主营收入为6.44亿元，同比下降80.36%，而归母净利润为-1.01亿元，同比上升31.02%。这些财务数据表明公司在面临压力的同时，部分指标有所改善，负债率为55.13%。
荣安地产的主营业务为房地产开发与销售，但在当前的市场环境下，其业绩面临较大挑战。通过资金流向的分析，可以看出在股价波动中，主力资金和游资仍然在积极参与，而散户的流出则反映了市场信心的不足。这些信息对投资者理解公司现状和市场动向具有重要意义。
🏷️ #荣安地产 #资金流向 #主营收入 #净利润 #房地产
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📰 谁在卖万科债?
万科20亿元债券拟展期一年，当前债券抛售的主要力量为境内外机构投资者。外资机构，尤其是持有万科美元债的境外基金和对冲基金，自2023年底惠誉下调评级以来，持续抛售，导致债券价格大幅下跌。这一行为表面上看似是在做空万科，实际上反映了他们对整个中国地产行业的悲观预期。
此外，国内的保险、理财和券商资管等机构也在进行类似操作，尤其是在2024年，部分保险机构在二级市场大量抛售2026年及以后到期的债券，转而购入短期债券，以规避风险。北向资金方面，数据显示外资通过陆股通净减持万科A，显示出境外资金对万科的信心不足。
市场上还存在“宝能系”旧仓的疑虑，虽然近期在债券市场没有明确证据，但仍然有市场参与者将大额卖出与宝能旧仓联系在一起。总体来看，万科债券的抛压主要源于对其中长期偿债能力的担忧，导致机构投资者集中抛售。
🏷️ #万科 #债券 #外资 #机构投资者 #风险
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📰 谁在卖万科债?
万科20亿元债券拟展期一年，当前债券抛售的主要力量为境内外机构投资者。外资机构，尤其是持有万科美元债的境外基金和对冲基金，自2023年底惠誉下调评级以来，持续抛售，导致债券价格大幅下跌。这一行为表面上看似是在做空万科，实际上反映了他们对整个中国地产行业的悲观预期。
此外，国内的保险、理财和券商资管等机构也在进行类似操作，尤其是在2024年，部分保险机构在二级市场大量抛售2026年及以后到期的债券，转而购入短期债券，以规避风险。北向资金方面，数据显示外资通过陆股通净减持万科A，显示出境外资金对万科的信心不足。
市场上还存在“宝能系”旧仓的疑虑，虽然近期在债券市场没有明确证据，但仍然有市场参与者将大额卖出与宝能旧仓联系在一起。总体来看，万科债券的抛压主要源于对其中长期偿债能力的担忧，导致机构投资者集中抛售。
🏷️ #万科 #债券 #外资 #机构投资者 #风险
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📰 本周盘点（12.1-12.5）：荣安地产周跌2.90%，主力资金合计净流入1656.83万元
截至2025年12月5日，荣安地产（000517）股价为2.01元，较上周下跌2.9%。本周该股的最高价和最低价分别为2.12元和1.96元，总市值为64亿元，在房地产开发板块和两市A股中分别排名50和2737。深股通持股数为4448.24万股，占流通股比为179%。
本周资金流向方面，荣安地产主力资金净流入1656.83万元，游资净流入2170.93万元，而散户资金则净流出3827.76万元。公司在2025年三季报中显示，主营收入为45.39亿元，同比下降73.56%；归母净利润为-6423.8万元，同比下降120.2%。
2025年第三季度，公司单季度主营收入为6.44亿元，同比下降80.36%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升31.02%。负债率为55.13%，毛利率为10.16%。以上数据反映了荣安地产当前经营状况的严峻性，投资者需谨慎评估。
🏷️ #荣安地产 #股市动态 #资金流向 #财务数据 #房地产
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📰 本周盘点（12.1-12.5）：荣安地产周跌2.90%，主力资金合计净流入1656.83万元
截至2025年12月5日，荣安地产（000517）股价为2.01元，较上周下跌2.9%。本周该股的最高价和最低价分别为2.12元和1.96元，总市值为64亿元，在房地产开发板块和两市A股中分别排名50和2737。深股通持股数为4448.24万股，占流通股比为179%。
本周资金流向方面，荣安地产主力资金净流入1656.83万元，游资净流入2170.93万元，而散户资金则净流出3827.76万元。公司在2025年三季报中显示，主营收入为45.39亿元，同比下降73.56%；归母净利润为-6423.8万元，同比下降120.2%。
2025年第三季度，公司单季度主营收入为6.44亿元，同比下降80.36%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升31.02%。负债率为55.13%，毛利率为10.16%。以上数据反映了荣安地产当前经营状况的严峻性，投资者需谨慎评估。
🏷️ #荣安地产 #股市动态 #资金流向 #财务数据 #房地产
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