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📰 建材ETF（159745）涨超1.2%，行业“反内卷”意识持续增强

兴业证券分析指出，2025年第三季度水泥行业因生产成本下降和价格小幅回升，归母净利润实现扭亏为盈。基建投资在前三季度保持增速，为建材需求提供了支撑。尽管地产市场尚未回暖，基建拉动作用有限，水泥需求仍可能继续下降，但行业内对“反内卷”的意识增强，预计水泥均价将小幅回升，行业利润有望修复。

此外，建材ETF（159745）跟踪建筑材料指数（931009），该指数涵盖水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料相关企业，反映建筑材料行业上市公司的整体表现。由于该指数成分股具有周期性特征，受房地产和基建行业的影响较大，因此能够较全面地体现建筑材料行业的市场动态。投资者需注意，市场观点会随环境变化而变动，投资需谨慎。

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📰 每周股票复盘：金隅集团（601992）地产开发签约额增25%

截至2025年11月7日，金隅集团股票报收于1.76元，较上周上涨2.33%，总市值为187.93亿元，排名水泥板块第四。机构调研显示，2026年水泥供需关系和价格有望改善，行业限制超产政策将推动供给收缩，提升市场秩序。公司通过产能置换和内部结构调整，巩固核心竞争力。

地产运营业务表现良好，主营收入26.6亿元，毛利率55%。截至报告期末，投资物业总面积265.2万平方米，出租率达到78%。地产开发业务也实现了签约额87.8亿元，同比增长25%。公司重视长期股东回报，已发布三年股东回报规划，2024年将派现约5.34亿元。

对于未来，公司预计水泥需求将保持平稳，基建投资的前置安排将支撑市场。限制超产政策的实施将优化供给结构，进一步提高行业产能利用率。金隅集团将持续推进产能置换与资产盘活，努力实现资源再利用与可持续发展。

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📰 建材ETF（159745）盘中涨超1%，机构：行业利润或得修复

兴业证券指出，2025年水泥行业的供需矛盾有所缓和，尽管地产尚未回稳及基建拖动有限，水泥需求仍将继续下降。然而，行业内“反内卷”意识的增强，加上当前市场开端较好，预计水泥均价将有小幅回升，行业利润也会出现一定程度的修复。未来，行业协同增强及碳排放管控将逐步改善供需格局，水泥龙头企业凭借成本优势和高股息吸引力，配置性价比凸显。

建材ETF（159745）跟踪建筑材料指数（931009），该指数从沪深市场中选取涉及水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料制造与销售业务的上市公司证券，旨在反映建筑材料相关上市公司证券的整体表现。成分股具有显著的周期性特征，其表现与房地产及基建行业密切相关，行业配置主要集中于传统制造业领域。投资者需注意市场观点随环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

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📰 建材ETF（159745）涨超1.2%，水泥行业供需矛盾有所缓和

兴业证券分析指出，2025年水泥行业的供需矛盾有所缓和，尽管地产市场尚未回稳，基建的拉动作用有限，水泥需求仍将继续下降。然而，行业内反内卷的意识逐渐增强，且开端表现良好，预计水泥均价将小幅回升，行业利润也将得到一定程度的修复。2025年1-9月，水泥累计产量同比下降5.20%，而9月均价同比下滑39.46元/吨，但通过错峰生产和协同限产，行业盈利底部特征逐渐显现。

政策推动产能置换和碳排放管控，供给端加速出清，加之煤炭成本下行，水泥企业的毛利率同比改善。建材ETF（159745）跟踪建筑材料指数（931009），该指数从沪深市场中选取涉及水泥、玻璃、陶瓷等建材制造业务的上市公司证券，反映建筑材料相关上市公司证券的整体表现。建筑材料指数具有较强的周期性特征，与房地产及基建行业的发展密切相关，是观察中国建筑材料行业市场走势的重要指标。

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📰 谁最挣钱？谁熟料卖的最多？22家水泥上市公司排名来了

2025年上半年，中国在复杂的社会形势下，积极统筹国内经济与国际经贸，GDP同比增长5.3%。基础设施投资保持平稳增长，而房地产投资则持续下降，水泥行业需求疲弱，产量同比下降4.3%。由于基建支撑不足和地产持续下行，水泥行业面临过剩矛盾加剧，市场竞争激烈，价格震荡下行，但由于成本降低，行业利润有所修复，企业盈利能力增强。

在上市公司业绩方面，22家水泥行业上市公司中，有9家公司营收增长，西部水泥表现突出，营收增长46.37%。归母净利润方面，16家公司实现盈利，其中海螺水泥以43.68亿元的利润领先，华新水泥和西部水泥紧随其后。6家亏损企业中，除西藏天路外，其余均实现减亏。

水泥熟料销售方面，13家公司中3家销量增长，10家下降。西部水泥通过海外市场弥补国内市场的下降，销量同比增长23.7%。售价方面，华新水泥平均售价上涨8.5%，主要得益于国内外市场价格的上涨，特别是国外售价显著提升。整体来看，水泥行业在挑战中寻求转机，部分企业通过海外业务实现了盈利增长。

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📰 中邮·建筑建材|周观点：地产政策持续优化，内需预期持续增强

本周上海市财政局发布了关于优化个人住房房产税试点政策的通知，针对新购家庭第一套住房的购置者，暂免征收房产税。同时，符合条件的非沪籍购房者在购置第二套及以上住房时，若家庭人均住房面积不超过60平方米，也可享受暂免征收的政策。这一政策的出台有望进一步刺激内需，尤其是在防水、水泥等行业。

在水泥行业方面，随着政策的推动，限制超产的措施将更有效地执行，预计短期内需求将逐步恢复。尽管基建端受到天气和需求释放节奏的影响，整体需求仍处于弱复苏状态，但中期来看，水泥行业的产能利用率有望提升。玻璃行业则面临供需矛盾，尽管需求有所改善，但仍需关注行业的环保要求和成本压力。

此外，消费建材行业的盈利已触底，借助反内卷政策，行业对提价的诉求强烈，预计下半年龙头企业的盈利将有所改善。整体来看，地产政策的优化和内需预期的增强将为建筑材料行业带来新的机遇。

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