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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？_腾讯新闻
中央经济工作会议提出稳定房地产市场并因城施策控增量、去库存、优供给，西南证券研究院据此发布的报告指出2026年房地产市场将延续筑底态势。2025年前11月新房销售仍在收缩，70城新建住宅价格降幅收窄，一线城市韧性较强，库存高位，二手房仍以“以价换量”运行；新开工与竣工明显下滑，新增供给意愿与能力同步走弱。土地市场成交缩量但质量提升，施工面积下降与购置费上升拖累开发投资，政策目标为止跌回稳并推动好房子建设。香港住宅市场在2025年呈现成交复苏与价量双升，未来十年供应目标下调及人才吸引提升长期需求。商业方面，消费政策提振、社零稳健回升，购物中心客流回暖，供给端收缩但出租率高企，头部企业具备较强抗风险能力。建议关注以经纪商渠道优化销售、二手房成为主线的龙头企业及区域深耕标的，关注具成长性与稳定股息的标的，警惕市场恢复不及预期与政策放松不足的风险。
🏷️ #地产 #经纪商 #二手房 #宏观政策 #香港地产
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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？_腾讯新闻
中央经济工作会议提出稳定房地产市场并因城施策控增量、去库存、优供给，西南证券研究院据此发布的报告指出2026年房地产市场将延续筑底态势。2025年前11月新房销售仍在收缩，70城新建住宅价格降幅收窄，一线城市韧性较强，库存高位，二手房仍以“以价换量”运行；新开工与竣工明显下滑，新增供给意愿与能力同步走弱。土地市场成交缩量但质量提升，施工面积下降与购置费上升拖累开发投资，政策目标为止跌回稳并推动好房子建设。香港住宅市场在2025年呈现成交复苏与价量双升，未来十年供应目标下调及人才吸引提升长期需求。商业方面，消费政策提振、社零稳健回升，购物中心客流回暖，供给端收缩但出租率高企，头部企业具备较强抗风险能力。建议关注以经纪商渠道优化销售、二手房成为主线的龙头企业及区域深耕标的，关注具成长性与稳定股息的标的，警惕市场恢复不及预期与政策放松不足的风险。
🏷️ #地产 #经纪商 #二手房 #宏观政策 #香港地产
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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？
2025年中央经济工作会议强调稳定地产市场，推行因城施策控增量、去库存、完善供给结构，鼓励收购存量房用于保障性住房等。西南证券研究院发布的房地产行业投资策略指出，新房销售仍处低迷区间，2025年前11月新建商品房销售面积同比下降7.8%，新建住宅销售面积同比下降8.1%，70城新建住宅价格降幅收窄。城市分化显著，一线城市韧性较强；二手房维持以价换量的态势。库存高位、新增供给意愿与能力双双走弱；土地市场成交缩量但质化提升。施工面积下降、购置费上升拖累开发投资，政策目标是止跌回稳并推动好房子建设，预计2026年市场将继续筑底。香港住宅成交复苏、房价回稳：2025年前十一月私人住宅售价指数同比上涨3.4%，库存下降，未来十年住宅供应目标下调至42万套，私营房屋供应比例降至30%，人才引进计划支撑长期需求。房贷利率下降，A类住宅回报率高于房贷利率，B类住宅接近持平。量价有望齐升，低估值、高股息及香港住宅业务占比高的公司受益。商业方面，政策刺激消费，2025年前11月全国社会消费品零售总额同比增长3.0%，线上消费占比趋稳，修复商业地产。购物中心客流回暖，2025年上半年日均客流同比增长14.1%，Q2达到近四年最高水平；但同 period 供给端收缩，全国商业用房新开工面积同比下降22.8%，出租率维持高位。建议关注由开发转型的商业模式重塑及估值体系变化，具备成长性和股息率的标的。二手房成为行业主线，房产经纪渠道份额提升，2024H1分销及代理佣金占销售费用比重达到51.9%，央国企回款改善，贝壳、我爱我家等的应收账款周转显著缩短。2025年Q1–Q3，贝壳、我爱我家二手房GTV同比增长分别为11.2%、5.1%，佣金率与毛利率改善。总体建议关注龙头经纪企业及区域深耕标的。风险包括市场销售恢复不及预期、政策放松不足、行业现金流恶化等。
🏷️ #地产 #经纪 #金融 #消费 #香港
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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？
2025年中央经济工作会议强调稳定地产市场，推行因城施策控增量、去库存、完善供给结构，鼓励收购存量房用于保障性住房等。西南证券研究院发布的房地产行业投资策略指出，新房销售仍处低迷区间，2025年前11月新建商品房销售面积同比下降7.8%，新建住宅销售面积同比下降8.1%，70城新建住宅价格降幅收窄。城市分化显著，一线城市韧性较强；二手房维持以价换量的态势。库存高位、新增供给意愿与能力双双走弱；土地市场成交缩量但质化提升。施工面积下降、购置费上升拖累开发投资，政策目标是止跌回稳并推动好房子建设，预计2026年市场将继续筑底。香港住宅成交复苏、房价回稳：2025年前十一月私人住宅售价指数同比上涨3.4%，库存下降，未来十年住宅供应目标下调至42万套，私营房屋供应比例降至30%，人才引进计划支撑长期需求。房贷利率下降，A类住宅回报率高于房贷利率，B类住宅接近持平。量价有望齐升，低估值、高股息及香港住宅业务占比高的公司受益。商业方面，政策刺激消费，2025年前11月全国社会消费品零售总额同比增长3.0%，线上消费占比趋稳，修复商业地产。购物中心客流回暖，2025年上半年日均客流同比增长14.1%，Q2达到近四年最高水平；但同 period 供给端收缩，全国商业用房新开工面积同比下降22.8%，出租率维持高位。建议关注由开发转型的商业模式重塑及估值体系变化，具备成长性和股息率的标的。二手房成为行业主线，房产经纪渠道份额提升，2024H1分销及代理佣金占销售费用比重达到51.9%，央国企回款改善，贝壳、我爱我家等的应收账款周转显著缩短。2025年Q1–Q3，贝壳、我爱我家二手房GTV同比增长分别为11.2%、5.1%，佣金率与毛利率改善。总体建议关注龙头经纪企业及区域深耕标的。风险包括市场销售恢复不及预期、政策放松不足、行业现金流恶化等。
🏷️ #地产 #经纪 #金融 #消费 #香港
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📰 建材建筑新材料结构性亮点，高质量转型 | 投研报告
国金证券发布的建材建筑新材料2026年年度策略报告指出，预计2025年水泥、地产和基建的需求占比分别为30%、50%和20%。在当前供需失衡的情况下，政策的推动将可能改善供给端，水泥行业的低点或将在24M4-5出现。未来供给将有序退出，预计供需关系将逐步改善。尽管传统内需受压，玻纤子板块表现突出，消费建材和水泥整体收入可能下滑。
在细分行业中，AI电子布和零售消费建材等方向被看好，尤其是2026年可能会迎来重要的转折点。玻纤行业将继续受到全球供需变化的影响，而玻璃则面临需求疲软的问题，期待在冷修后市场复苏。消费建材显现企稳迹象，尽管新房需求仍有压力，但二手房和旧改需求将提供支撑。
2026年的投资重点将关注结构性修复和预期差，特别是转型成功的龙头公司。同时，行业也面临政策、需求和风险的不确定性，需持续关注市场动态。整体来看，未来的经济政策应更具针对性与前瞻性，以促进经济稳定和高质量发展。
🏷️ #水泥 #玻纤 #消费建材 #市场动态 #经济政策
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📰 建材建筑新材料结构性亮点，高质量转型 | 投研报告
国金证券发布的建材建筑新材料2026年年度策略报告指出，预计2025年水泥、地产和基建的需求占比分别为30%、50%和20%。在当前供需失衡的情况下，政策的推动将可能改善供给端，水泥行业的低点或将在24M4-5出现。未来供给将有序退出，预计供需关系将逐步改善。尽管传统内需受压，玻纤子板块表现突出，消费建材和水泥整体收入可能下滑。
在细分行业中，AI电子布和零售消费建材等方向被看好，尤其是2026年可能会迎来重要的转折点。玻纤行业将继续受到全球供需变化的影响，而玻璃则面临需求疲软的问题，期待在冷修后市场复苏。消费建材显现企稳迹象，尽管新房需求仍有压力，但二手房和旧改需求将提供支撑。
2026年的投资重点将关注结构性修复和预期差，特别是转型成功的龙头公司。同时，行业也面临政策、需求和风险的不确定性，需持续关注市场动态。整体来看，未来的经济政策应更具针对性与前瞻性，以促进经济稳定和高质量发展。
🏷️ #水泥 #玻纤 #消费建材 #市场动态 #经济政策
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📰 非银金融行业：一揽子政策加码稳市 市场信心有望提振_九方智投
近期，中国政府推出了一系列金融政策，以稳定市场预期和支持经济发展。央行和金融监管部门在国新办发布会上强调，适度宽松的货币政策将通过全面降准和降息来促进经济、房地产等领域的复苏。同时，针对科技和普惠金融，加大支持力度，设立了多个再贷款额度，以鼓励科技创新和消费服务。
在资本市场方面，证监会正在推进上市公司并购重组政策，提升市场的活跃度。此外，支持企业通过多种融资工具进行直接融资，鼓励境内企业赴境外上市，增强全球市场竞争力。证监会还计划深化科创板和创业板的改革，以适应市场需求，保护投资者权益。
整体来看，这些政策的实施将有助于提升资本市场的信心，促进保险及券商的资产修复，市场前景乐观。然而，投资者仍需关注潜在的风险因素，包括关税政策的变化和经济复苏的进程。政府的政策意图明确，即通过多管齐下的措施来稳住市场，激活经济发展。
🏷️ #金融政策 #资本市场 #科技创新 #经济复苏 #保险投资
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📰 非银金融行业：一揽子政策加码稳市 市场信心有望提振_九方智投
近期，中国政府推出了一系列金融政策，以稳定市场预期和支持经济发展。央行和金融监管部门在国新办发布会上强调，适度宽松的货币政策将通过全面降准和降息来促进经济、房地产等领域的复苏。同时，针对科技和普惠金融，加大支持力度，设立了多个再贷款额度，以鼓励科技创新和消费服务。
在资本市场方面，证监会正在推进上市公司并购重组政策，提升市场的活跃度。此外，支持企业通过多种融资工具进行直接融资，鼓励境内企业赴境外上市，增强全球市场竞争力。证监会还计划深化科创板和创业板的改革，以适应市场需求，保护投资者权益。
整体来看，这些政策的实施将有助于提升资本市场的信心，促进保险及券商的资产修复，市场前景乐观。然而，投资者仍需关注潜在的风险因素，包括关税政策的变化和经济复苏的进程。政府的政策意图明确，即通过多管齐下的措施来稳住市场，激活经济发展。
🏷️ #金融政策 #资本市场 #科技创新 #经济复苏 #保险投资
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📰 长期牛市趋势不改，布局中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头
根据最新的经济数据，11月的工业增加值和社会消费品零售总额均出现下滑，显示出经济增长的乏力。尤其是消费连续六个月下滑，社零同比增长仅为1.3%，创下近三年来的最低水平。同时，固定资产投资和房地产投资也持续低迷，显示出内需不足的问题依然突出。
分析认为，尽管出口表现相对较强，但整体经济指标仍然处于低温状态，尤其是在消费和投资领域。展望2026年，政策组合拳将成为关键，确保经济在新一轮周期中的良好开局。财政节奏的调整和资金的合理投放将是未来经济复苏的重要推动力。
在海外方面，美国的非农就业数据和通胀数据均不及预期，可能影响美联储的货币政策。日本央行如期加息，市场反应较为平稳。整体来看，市场情绪仍然较强，投资者需关注内需修复带来的机会，同时保持对风险的警惕。
🏷️ #经济数据 #消费下滑 #固定资产投资 #内需不足 #政策组合拳
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📰 长期牛市趋势不改，布局中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头
根据最新的经济数据，11月的工业增加值和社会消费品零售总额均出现下滑，显示出经济增长的乏力。尤其是消费连续六个月下滑，社零同比增长仅为1.3%，创下近三年来的最低水平。同时，固定资产投资和房地产投资也持续低迷，显示出内需不足的问题依然突出。
分析认为，尽管出口表现相对较强，但整体经济指标仍然处于低温状态，尤其是在消费和投资领域。展望2026年，政策组合拳将成为关键，确保经济在新一轮周期中的良好开局。财政节奏的调整和资金的合理投放将是未来经济复苏的重要推动力。
在海外方面，美国的非农就业数据和通胀数据均不及预期，可能影响美联储的货币政策。日本央行如期加息，市场反应较为平稳。整体来看，市场情绪仍然较强，投资者需关注内需修复带来的机会，同时保持对风险的警惕。
🏷️ #经济数据 #消费下滑 #固定资产投资 #内需不足 #政策组合拳
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📰 锚定“稳市场+新模式”，中央经济工作会议为房地产行业划重点
2025年12月19日，A股房地产板块显示出积极的市场反应，部分成分股涨停。中央经济工作会议强调了稳定房地产市场的重要性，提出要从供需两端发力，促进房地产行业的理性发展。供应端应控制增量，鼓励利用存量房进行保障性住房建设；需求端则需要释放居民的刚性和改善性需求，以助推市场复苏。
中央财经办公室的部署还包括推动房地产企业转型，支持他们向持有物业和提供高品质服务转型，以缓解资金压力，增强市场信心。此外，政策措施的协同作用正在逐步形成，为房地产市场的健康可持续发展打下基础，如一线城市的二手房成交回暖等积极迹象。
房地产行业的稳定发展对宏观经济具有重要影响。数据显示，房地产及其相关产业直接带动了超过7000万人的就业，已成为国民经济的重要支柱。虽然目前投资下降，但这被视为调整期的阶段性现象，未来有望通过政策落地实现企稳，促进经济增长。
🏷️ #房地产 #市场复苏 #政策支持 #企业转型 #经济稳定
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📰 锚定“稳市场+新模式”，中央经济工作会议为房地产行业划重点
2025年12月19日，A股房地产板块显示出积极的市场反应，部分成分股涨停。中央经济工作会议强调了稳定房地产市场的重要性，提出要从供需两端发力，促进房地产行业的理性发展。供应端应控制增量，鼓励利用存量房进行保障性住房建设；需求端则需要释放居民的刚性和改善性需求，以助推市场复苏。
中央财经办公室的部署还包括推动房地产企业转型，支持他们向持有物业和提供高品质服务转型，以缓解资金压力，增强市场信心。此外，政策措施的协同作用正在逐步形成，为房地产市场的健康可持续发展打下基础，如一线城市的二手房成交回暖等积极迹象。
房地产行业的稳定发展对宏观经济具有重要影响。数据显示，房地产及其相关产业直接带动了超过7000万人的就业，已成为国民经济的重要支柱。虽然目前投资下降，但这被视为调整期的阶段性现象，未来有望通过政策落地实现企稳，促进经济增长。
🏷️ #房地产 #市场复苏 #政策支持 #企业转型 #经济稳定
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📰 中信建投：接力金银的下一个资产_腾讯新闻
上周金银表现强势，贵金属在2025年大类资产中表现突出。贵金属行情分为三段，分别是特朗普加税、全球关税引发担忧和美联储宽松。当前美国经济面临科技革命、财政扩张和供应链脱钩等长周期因素，导致增长和通胀分化。尽管通胀压力存在，美联储仍选择宽松，推动贵金属强势。
展望2026年，需关注货币和财政政策对全球经济的影响。铜作为下一个大宗商品值得关注。国内经济数据和美国非农就业、通胀数据将影响市场表现。A股短期缺乏强力催化，可能维持震荡格局，而H股则受科技股波动影响。债市在供给压力下回调，但短端在资金面宽松支持下表现较强。
美股降息后表现分化，科技股面临调整压力。尽管市场对降息预期有所反应，但高估值科技股的脆弱性也引发担忧。整体来看，流动性宽裕和经济复苏预期将支撑市场，未来交易逻辑可能转向顺周期板块和低位价值板块。整体经济复苏的持续性仍需关注，特别是消费和地产行业的表现。
🏷️ #金银 #贵金属 #美联储 #经济数据 #市场表现
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📰 中信建投：接力金银的下一个资产_腾讯新闻
上周金银表现强势，贵金属在2025年大类资产中表现突出。贵金属行情分为三段，分别是特朗普加税、全球关税引发担忧和美联储宽松。当前美国经济面临科技革命、财政扩张和供应链脱钩等长周期因素，导致增长和通胀分化。尽管通胀压力存在，美联储仍选择宽松，推动贵金属强势。
展望2026年，需关注货币和财政政策对全球经济的影响。铜作为下一个大宗商品值得关注。国内经济数据和美国非农就业、通胀数据将影响市场表现。A股短期缺乏强力催化，可能维持震荡格局，而H股则受科技股波动影响。债市在供给压力下回调，但短端在资金面宽松支持下表现较强。
美股降息后表现分化，科技股面临调整压力。尽管市场对降息预期有所反应，但高估值科技股的脆弱性也引发担忧。整体来看，流动性宽裕和经济复苏预期将支撑市场，未来交易逻辑可能转向顺周期板块和低位价值板块。整体经济复苏的持续性仍需关注，特别是消费和地产行业的表现。
🏷️ #金银 #贵金属 #美联储 #经济数据 #市场表现
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📰 A股延续结构性行情 海南自贸港与地产板块领涨
12月10日，A股市场出现了指数分化的现象，上证指数微跌至3900.50点，险守3900点整数关口，而深证成指则逆势上涨0.29%，表现较为强劲。市场整体成交额为1.79万亿元，较前日有所缩减，显示出板块轮动的明显特征。海南自贸区板块在政策利好的推动下成为当日最大亮点，相关个股普遍上涨，神农种业更是涨停，显示出市场对其发展的信心。
房地产板块也在午后迎来集中爆发，万科等龙头企业的股价大幅上涨，成为市场回升的重要力量。中银证券的研报指出，地产行业的政策优化空间正在打开，未来有望实现一定程度的修复。此外，零售板块表现强势，永辉超市等多只个股涨停，商务部副部长强调了零售业在内需体系中的重要性，预计未来零售业将继续推动消费和投资的增长。
展望后市，政策导向与流动性变化将成为市场关注的焦点。短期内，政策信号有助于提升市场的经济复苏预期，而适度宽松的货币政策也将强化流动性保持合理充裕的预期。中长期来看，积极的政策基调可能会推动信用周期回暖，A股市场有望迎来春季行情，建议关注新质生产力、绿色转型及内需复苏等主线的投资机会。
🏷️ #A股 #海南自贸区 #房地产 #零售业 #经济复苏
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📰 A股延续结构性行情 海南自贸港与地产板块领涨
12月10日，A股市场出现了指数分化的现象，上证指数微跌至3900.50点，险守3900点整数关口，而深证成指则逆势上涨0.29%，表现较为强劲。市场整体成交额为1.79万亿元，较前日有所缩减，显示出板块轮动的明显特征。海南自贸区板块在政策利好的推动下成为当日最大亮点，相关个股普遍上涨，神农种业更是涨停，显示出市场对其发展的信心。
房地产板块也在午后迎来集中爆发，万科等龙头企业的股价大幅上涨，成为市场回升的重要力量。中银证券的研报指出，地产行业的政策优化空间正在打开，未来有望实现一定程度的修复。此外，零售板块表现强势，永辉超市等多只个股涨停，商务部副部长强调了零售业在内需体系中的重要性，预计未来零售业将继续推动消费和投资的增长。
展望后市，政策导向与流动性变化将成为市场关注的焦点。短期内，政策信号有助于提升市场的经济复苏预期，而适度宽松的货币政策也将强化流动性保持合理充裕的预期。中长期来看，积极的政策基调可能会推动信用周期回暖，A股市场有望迎来春季行情，建议关注新质生产力、绿色转型及内需复苏等主线的投资机会。
🏷️ #A股 #海南自贸区 #房地产 #零售业 #经济复苏
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📰 A股延续结构性行情 海南自贸港与地产板块领涨
2025年12月10日，A股市场表现出指数分化的结构性走势，上证指数微跌，深证成指逆势上涨，显示出市场的活跃。海南自贸区板块受政策利好驱动，成为当天的最大亮点，相关个股普遍涨停，显示出区域经济发展的良好预期。同时，房地产板块也在午后迎来爆发，万科等地产公司股价大幅上涨，市场对房地产行业的未来持乐观态度。
此外，零售板块同样表现强劲，多个个股涨停，反映出零售业在内需体系中的重要性。商务部副部长提到，零售业将是推动国内经济发展的关键，预示着未来零售行业的持续增长。数据表明，零售业对消费和投资的促进作用显著，未来有望进一步拉动经济复苏。
展望后市，政策导向与流动性变化将成为市场关注的焦点。分析指出，明确的政策信号有助于提升市场对经济复苏的预期，适度宽松的货币政策将支持流动性充裕，可能推动春季行情的提前展开。中长期看，积极政策基调有望推动信用周期回暖，助力A股市场的稳定增长。
🏷️ #A股市场 #海南自贸区 #房地产 #零售业 #经济复苏
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📰 A股延续结构性行情 海南自贸港与地产板块领涨
2025年12月10日，A股市场表现出指数分化的结构性走势，上证指数微跌，深证成指逆势上涨，显示出市场的活跃。海南自贸区板块受政策利好驱动，成为当天的最大亮点，相关个股普遍涨停，显示出区域经济发展的良好预期。同时，房地产板块也在午后迎来爆发，万科等地产公司股价大幅上涨，市场对房地产行业的未来持乐观态度。
此外，零售板块同样表现强劲，多个个股涨停，反映出零售业在内需体系中的重要性。商务部副部长提到，零售业将是推动国内经济发展的关键，预示着未来零售行业的持续增长。数据表明，零售业对消费和投资的促进作用显著，未来有望进一步拉动经济复苏。
展望后市，政策导向与流动性变化将成为市场关注的焦点。分析指出，明确的政策信号有助于提升市场对经济复苏的预期，适度宽松的货币政策将支持流动性充裕，可能推动春季行情的提前展开。中长期看，积极政策基调有望推动信用周期回暖，助力A股市场的稳定增长。
🏷️ #A股市场 #海南自贸区 #房地产 #零售业 #经济复苏
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📰 供给侧改革为什么能够成功？| 建投宏观 · 周君芝团队_腾讯新闻
本文探讨了中国供给侧改革的背景及其成效。供给侧改革的起始背景是2008年金融危机后，中国经济面临严重的产能过剩问题，尤其是在中上游行业。为应对这一挑战，政府实施了一系列政策，通过行政手段来压缩过剩产能，优化产业结构，最终实现了价格和利润的改善。
在改革过程中，地方政府的角色被强调，特别是在促进国有企业转型和淘汰落后产能方面。通过对产能的严格管理和市场化手段的结合，钢铁、煤炭等行业的生产效率得到了显著提升，行业集中度也有所增加。供给侧改革不仅改善了行业的盈利状况，还推动了整体经济的复苏。
然而，尽管取得了一定成效，未来仍面临消费复苏的持续性、地产行业的改善及政策风险等不确定性。供给侧改革的成功经验为后续政策提供了借鉴，表明在面对复杂经济环境时，需灵活应对并持续优化政策措施，以确保经济的健康稳定发展。
🏷️ #供给侧改革 #产能过剩 #经济复苏 #政策风险 #行业集中度
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📰 供给侧改革为什么能够成功？| 建投宏观 · 周君芝团队_腾讯新闻
本文探讨了中国供给侧改革的背景及其成效。供给侧改革的起始背景是2008年金融危机后，中国经济面临严重的产能过剩问题，尤其是在中上游行业。为应对这一挑战，政府实施了一系列政策，通过行政手段来压缩过剩产能，优化产业结构，最终实现了价格和利润的改善。
在改革过程中，地方政府的角色被强调，特别是在促进国有企业转型和淘汰落后产能方面。通过对产能的严格管理和市场化手段的结合，钢铁、煤炭等行业的生产效率得到了显著提升，行业集中度也有所增加。供给侧改革不仅改善了行业的盈利状况，还推动了整体经济的复苏。
然而，尽管取得了一定成效，未来仍面临消费复苏的持续性、地产行业的改善及政策风险等不确定性。供给侧改革的成功经验为后续政策提供了借鉴，表明在面对复杂经济环境时，需灵活应对并持续优化政策措施，以确保经济的健康稳定发展。
🏷️ #供给侧改革 #产能过剩 #经济复苏 #政策风险 #行业集中度
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📰 中国资产重回舞台中心！大摩邢自强最新发声：2026年的政策基调大概率还是渐进、温和的 港美股资讯 | 华盛通
邢自强在第十届智通财经资本市场年会上指出，'9·24'政策的转向为中国资本市场和企业家信心的恢复奠定了基础。过去一年半，中国经济经历了政策、企业和资金的三重变化，展现出新的活力。他强调，尽管科技创新和新质生产力的前景乐观，但传统经济调整带来的影响仍不可忽视。展望2026年，政策基调将保持渐进、温和，经济增长目标接近5%。
房地产市场的回稳是打破通缩的关键，邢自强建议通过按揭贴息等措施促进房地产市场复苏。他认为，房地产及传统行业对经济的影响力依然巨大，必须关注其调整过程。同时，促进消费和社会保障体系的改革也是未来经济发展的重要方向。邢自强对'十五五'规划中科技创新的目标充满信心，期待在经济挑战中找到新的增长点。
他总结道，当前的挑战并未消减，但中国市场的投资吸引力正在回升，外资机构重新关注中国是必然趋势。通过政策的逐步落实和社会保障的改善，未来经济有望实现更好的平衡和增长。邢自强对2027年打破通缩的前景持乐观态度，认为中国资产将重新成为全球投资者的焦点。
🏷️ #政策转向 #房地产市场 #科技创新 #经济增长 #消费潜力
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📰 中国资产重回舞台中心！大摩邢自强最新发声：2026年的政策基调大概率还是渐进、温和的 港美股资讯 | 华盛通
邢自强在第十届智通财经资本市场年会上指出，'9·24'政策的转向为中国资本市场和企业家信心的恢复奠定了基础。过去一年半，中国经济经历了政策、企业和资金的三重变化，展现出新的活力。他强调，尽管科技创新和新质生产力的前景乐观，但传统经济调整带来的影响仍不可忽视。展望2026年，政策基调将保持渐进、温和，经济增长目标接近5%。
房地产市场的回稳是打破通缩的关键，邢自强建议通过按揭贴息等措施促进房地产市场复苏。他认为，房地产及传统行业对经济的影响力依然巨大，必须关注其调整过程。同时，促进消费和社会保障体系的改革也是未来经济发展的重要方向。邢自强对'十五五'规划中科技创新的目标充满信心，期待在经济挑战中找到新的增长点。
他总结道，当前的挑战并未消减，但中国市场的投资吸引力正在回升，外资机构重新关注中国是必然趋势。通过政策的逐步落实和社会保障的改善，未来经济有望实现更好的平衡和增长。邢自强对2027年打破通缩的前景持乐观态度，认为中国资产将重新成为全球投资者的焦点。
🏷️ #政策转向 #房地产市场 #科技创新 #经济增长 #消费潜力
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📰 财通宏观 · 地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问
房地产行业在经历了持续的下滑后，需求边际企稳，整体销售已进入稳态水平。新房销售面积虽然持续下滑，但二手房成交的提升使得总成交面积预计在2025年稳定在13亿平方米左右。新开工方面，未来几年内新开工面积将进入缓慢下行区间，预计2030年后将稳定在5.7-6.0亿平米。投资方面，房地产建安投资增速在2026年可能出现拐点，整体投资链条压力将逐渐减轻。
房地产对经济的影响正在减弱，预计到2026年将出现“L形”拐点，房地产在GDP中的比重将降至不足10%。尽管房价仍未达到合理水平，但一线城市的租金回报率有所回升，显示出市场的修复迹象。金融风险方面，房价下跌引发系统性风险的可能性较小，购房者的偿付压力相对可控，银行的不良贷款率也在可控范围内，整体风险水平偏低。
然而，仍需关注房地产政策的变化、市场测算的局限性以及房企可能出现的债务违约风险，这些因素可能影响行业的复苏速度。整体来看，房地产行业正处于调整期，未来发展需谨慎观察市场动态。
🏷️ #房地产 #投资 #经济 #房价 #金融风险
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📰 财通宏观 · 地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问
房地产行业在经历了持续的下滑后，需求边际企稳，整体销售已进入稳态水平。新房销售面积虽然持续下滑，但二手房成交的提升使得总成交面积预计在2025年稳定在13亿平方米左右。新开工方面，未来几年内新开工面积将进入缓慢下行区间，预计2030年后将稳定在5.7-6.0亿平米。投资方面，房地产建安投资增速在2026年可能出现拐点，整体投资链条压力将逐渐减轻。
房地产对经济的影响正在减弱，预计到2026年将出现“L形”拐点，房地产在GDP中的比重将降至不足10%。尽管房价仍未达到合理水平，但一线城市的租金回报率有所回升，显示出市场的修复迹象。金融风险方面，房价下跌引发系统性风险的可能性较小，购房者的偿付压力相对可控，银行的不良贷款率也在可控范围内，整体风险水平偏低。
然而，仍需关注房地产政策的变化、市场测算的局限性以及房企可能出现的债务违约风险，这些因素可能影响行业的复苏速度。整体来看，房地产行业正处于调整期，未来发展需谨慎观察市场动态。
🏷️ #房地产 #投资 #经济 #房价 #金融风险
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📰 香港政府统计处：2024年建造业的总收益为4737亿港元 同比上升5.0%
根据香港政府统计处发布的数据，2024年香港建造业的总收益预计达到4,737亿港元，较2023年增长5.0%。每间公司的平均总收益为1,820万港元，增加9.8%。尽管总收益上升，建造业的盈余总额却下降5.9%，达到336亿港元，盈余占总收益的比例也有所降低。行业增加价值为1,383亿港元，反映出该行业对香港本地生产总值的贡献。
除了建造业，地产活动业的总收益为1,800亿港元，较2023年微降0.2%，营运开支和薪酬上升1.0%，盈余总额达715亿港元，增长0.4%。该行业的增加价值为1,160亿港元，整体从业人数约125,500人，反映出市场的稳定。
建筑、测量及工程服务业总收益为291亿港元，增长4.9%，但盈余总额下降4.1%，为36亿港元。该行业的从业人数约28,100人，显示出持续的市场需求。整体来看，这些数据反映了香港建筑和地产行业在逐步复苏的背景下，尽管面临一些挑战，仍保持一定的增长势头。
🏷️ #香港 #建造业 #地产活动 #经济增长 #行业分析
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📰 香港政府统计处：2024年建造业的总收益为4737亿港元 同比上升5.0%
根据香港政府统计处发布的数据，2024年香港建造业的总收益预计达到4,737亿港元，较2023年增长5.0%。每间公司的平均总收益为1,820万港元，增加9.8%。尽管总收益上升，建造业的盈余总额却下降5.9%，达到336亿港元，盈余占总收益的比例也有所降低。行业增加价值为1,383亿港元，反映出该行业对香港本地生产总值的贡献。
除了建造业，地产活动业的总收益为1,800亿港元，较2023年微降0.2%，营运开支和薪酬上升1.0%，盈余总额达715亿港元，增长0.4%。该行业的增加价值为1,160亿港元，整体从业人数约125,500人，反映出市场的稳定。
建筑、测量及工程服务业总收益为291亿港元，增长4.9%，但盈余总额下降4.1%，为36亿港元。该行业的从业人数约28,100人，显示出持续的市场需求。整体来看，这些数据反映了香港建筑和地产行业在逐步复苏的背景下，尽管面临一些挑战，仍保持一定的增长势头。
🏷️ #香港 #建造业 #地产活动 #经济增长 #行业分析
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📰 地产股逆势大涨，郁亮都出来发声了
最近，地产股迎来了一波集体上涨，万科前董事会主席郁亮也在市场上发表了看法。由于中国多部门正在酝酿新一轮房地产支持政策，市场信心增强，地产股纷纷上涨。在港股市场，融创中国一度大涨超过12%，A股市场也表现出色，多个股票涨停。
新政策的核心目标在于“稳需求、去库存、防风险”。房贷利息补贴和个税抵扣政策旨在直接刺激购房需求，降低交易税费以激活二手房市场。此外，这些政策有助于阻止恐慌性下跌和缓解开发商的现金流压力，为行业复苏创造了良好的环境。
房地产行业经过多年的调整，面临巨额亏损和债务压力。尽管如此，专家认为政策的实施将为经济转型争取时间，并促使购房逐渐由投资行为向消费行为转变。房地产市场的稳定对整体经济至关重要，这些政策组合拳意在为经济提供安全缓冲，避免地产行业的“硬着陆”。
🏷️ #地产股 #政策支持 #市场复苏 #购房需求 #经济转型
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📰 地产股逆势大涨，郁亮都出来发声了
最近，地产股迎来了一波集体上涨，万科前董事会主席郁亮也在市场上发表了看法。由于中国多部门正在酝酿新一轮房地产支持政策，市场信心增强，地产股纷纷上涨。在港股市场，融创中国一度大涨超过12%，A股市场也表现出色，多个股票涨停。
新政策的核心目标在于“稳需求、去库存、防风险”。房贷利息补贴和个税抵扣政策旨在直接刺激购房需求，降低交易税费以激活二手房市场。此外，这些政策有助于阻止恐慌性下跌和缓解开发商的现金流压力，为行业复苏创造了良好的环境。
房地产行业经过多年的调整，面临巨额亏损和债务压力。尽管如此，专家认为政策的实施将为经济转型争取时间，并促使购房逐渐由投资行为向消费行为转变。房地产市场的稳定对整体经济至关重要，这些政策组合拳意在为经济提供安全缓冲，避免地产行业的“硬着陆”。
🏷️ #地产股 #政策支持 #市场复苏 #购房需求 #经济转型
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📰 消费基础设施REITs业绩攀升，借鉴海外经验破局地产转型，“中国蓝海”潜力待释放
2025年以来，国内经济回暖促进了居民消费信心的增加，影响全国零售市场的稳步复苏。在政策扶持与内生修复的双重驱动下，消费基础设施不动产投资信托基金（REITs）的表现尤为亮眼，已成为资本市场的重要亮点。根据观点指数数据显示，2025年已上市的消费REITs总市值达418.65亿元，前五名消费基础设施REITs均涨幅超过37%，显示出良好的市场前景与投资潜力。
消费REITs的资产多元化趋势日益明显，发行方从内资扩展到外资，与此同时，底层资产类型也不断丰富。此外，财务数据显示，2025年消费REITs的出租率与收缴率维持高位，运营韧性持续增强。随着政策的支持与市场的趋好，未来REITs的投资渠道与管理模式也将得到更多的创新与优化，以适应不断变化的市场需求。
在“扩募”政策的推动下，消费基础设施REITs的规模增长潜力巨大，相关企业通过灵活的管理与创新思维，将能够抓住这一蓝海市场的机会。行业专家指出，REITs不仅为资本市场注入新鲜血液，也为未来房地产市场的转型提供了新的出路，高效的价值管理与资产运营将是实现长远发展的关键。
🏷️ #REITs #消费基础设施 #市场复苏 #经济回暖 #投资潜力
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📰 消费基础设施REITs业绩攀升，借鉴海外经验破局地产转型，“中国蓝海”潜力待释放
2025年以来，国内经济回暖促进了居民消费信心的增加，影响全国零售市场的稳步复苏。在政策扶持与内生修复的双重驱动下，消费基础设施不动产投资信托基金（REITs）的表现尤为亮眼，已成为资本市场的重要亮点。根据观点指数数据显示，2025年已上市的消费REITs总市值达418.65亿元，前五名消费基础设施REITs均涨幅超过37%，显示出良好的市场前景与投资潜力。
消费REITs的资产多元化趋势日益明显，发行方从内资扩展到外资，与此同时，底层资产类型也不断丰富。此外，财务数据显示，2025年消费REITs的出租率与收缴率维持高位，运营韧性持续增强。随着政策的支持与市场的趋好，未来REITs的投资渠道与管理模式也将得到更多的创新与优化，以适应不断变化的市场需求。
在“扩募”政策的推动下，消费基础设施REITs的规模增长潜力巨大，相关企业通过灵活的管理与创新思维，将能够抓住这一蓝海市场的机会。行业专家指出，REITs不仅为资本市场注入新鲜血液，也为未来房地产市场的转型提供了新的出路，高效的价值管理与资产运营将是实现长远发展的关键。
🏷️ #REITs #消费基础设施 #市场复苏 #经济回暖 #投资潜力
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📰 华泰 | 宏观：数据偏弱推升政策预期 - 10月经济数据点评
根据最新经济数据，10月中国工业增加值同比回落至4.9%，低于预期，显示出经济增长的疲软。社会消费品零售总额同比略有回升至2.9%，但整体增速仍然偏低，尤其是在国补政策退坡的背景下，消费复苏面临挑战。地产市场的表现也不容乐观，房企现金流压力加大，房地产投资降幅进一步扩大，反映出需求的持续走弱。
在投资方面，基建和制造业投资增速放缓，地产相关投资降幅显著，显示出整体经济活力不足。政策方面，尽管新型政策性金融工具已完成投放，短期内或有助于支持社融增速，但整体政策力度仍需加强，以应对经济下行压力。此外，外需方面，中美经贸磋商的进展可能为出口带来一定支撑，港口高频指标显示11月出口有望保持韧性。
展望未来，随着政策的进一步落实，投资增速有望在短期内边际改善，但考虑到高基数和国补退坡的影响，消费复苏仍需政策倾斜和市场信心的恢复。整体来看，稳增长政策的实施效果将是未来经济走势的关键因素。
🏷️ #经济数据 #工业增加值 #消费品零售 #投资放缓 #地产市场
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📰 华泰 | 宏观：数据偏弱推升政策预期 - 10月经济数据点评
根据最新经济数据，10月中国工业增加值同比回落至4.9%，低于预期，显示出经济增长的疲软。社会消费品零售总额同比略有回升至2.9%，但整体增速仍然偏低，尤其是在国补政策退坡的背景下，消费复苏面临挑战。地产市场的表现也不容乐观，房企现金流压力加大，房地产投资降幅进一步扩大，反映出需求的持续走弱。
在投资方面，基建和制造业投资增速放缓，地产相关投资降幅显著，显示出整体经济活力不足。政策方面，尽管新型政策性金融工具已完成投放，短期内或有助于支持社融增速，但整体政策力度仍需加强，以应对经济下行压力。此外，外需方面，中美经贸磋商的进展可能为出口带来一定支撑，港口高频指标显示11月出口有望保持韧性。
展望未来，随着政策的进一步落实，投资增速有望在短期内边际改善，但考虑到高基数和国补退坡的影响，消费复苏仍需政策倾斜和市场信心的恢复。整体来看，稳增长政策的实施效果将是未来经济走势的关键因素。
🏷️ #经济数据 #工业增加值 #消费品零售 #投资放缓 #地产市场
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📰 分化还是盘活？商业地产发展迈入新阶段
在经济调整周期中，商业不动产的发展面临挑战与机遇。德勤中国消费行业主管合伙人张天兵指出，尽管宏观经济形势偏弱，但仍有三分之一的跟踪赛道实现了增长。这些赛道包括宠物经济、文化经济、健康经济等，反映了商业从业者需关注的结构性机遇。同时，2023年消费市场表现出温和复苏，社会消费品零售总额增速维持在4%—5%之间，显示出内生动力的逐步增强。
然而，商业地产开发投资依然面临较大压力。尽管市场中有部分正向指标，但总体低迷的现状未改，开发商因租金下行及投资回报率降低而趋于谨慎。同时，企业的收入分布不均，大型企业面临增长困难，中小企业则因竞争力不足与运营挑战，难以突破收入瓶颈。未来，消费活力的释放与行业集中度的提升，可能进一步加剧企业间的分化，要求各类型企业优化资源配置与运营策略。
随着行业增速放缓，企业也开始转向存量价值的挖掘以应对债务危机。许多企业出售商业资产以回笼资金，尽管这可能导致资产折价及缩水。通过改造与升级老旧项目，在存量中寻找增长机会，已成为企业的新竞争策略，实现业绩提升。
🏷️ #商业不动产 #经济调整 #消费市场 #企业分化 #存量价值
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📰 分化还是盘活？商业地产发展迈入新阶段
在经济调整周期中，商业不动产的发展面临挑战与机遇。德勤中国消费行业主管合伙人张天兵指出，尽管宏观经济形势偏弱，但仍有三分之一的跟踪赛道实现了增长。这些赛道包括宠物经济、文化经济、健康经济等，反映了商业从业者需关注的结构性机遇。同时，2023年消费市场表现出温和复苏，社会消费品零售总额增速维持在4%—5%之间，显示出内生动力的逐步增强。
然而，商业地产开发投资依然面临较大压力。尽管市场中有部分正向指标，但总体低迷的现状未改，开发商因租金下行及投资回报率降低而趋于谨慎。同时，企业的收入分布不均，大型企业面临增长困难，中小企业则因竞争力不足与运营挑战，难以突破收入瓶颈。未来，消费活力的释放与行业集中度的提升，可能进一步加剧企业间的分化，要求各类型企业优化资源配置与运营策略。
随着行业增速放缓，企业也开始转向存量价值的挖掘以应对债务危机。许多企业出售商业资产以回笼资金，尽管这可能导致资产折价及缩水。通过改造与升级老旧项目，在存量中寻找增长机会，已成为企业的新竞争策略，实现业绩提升。
🏷️ #商业不动产 #经济调整 #消费市场 #企业分化 #存量价值
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📰 建业地产：1-10月合同销售66.82亿元_中房网_中国房地产业协会官方网站
建业地产在2025年10月的合同销售额为5.61亿元，同比下降41.4%。1-10月的合同销售总额为66.82亿元，同比减少12.1%。尽管销售额有所下降，每平方米的平均销售价格却有所上升，显示出市场的某种稳定性。同时，国家和地方政府出台了一系列政策，以促进房地产市场的健康发展，包括延长部分房地产政策的有效期限，增加购房优惠等。
在当前经济环境下，房地产市场仍面临诸多挑战。尽管有政策支持，整体市场依然受到影响，尤其是新房和二手房的销售情况不容乐观。各地的房地产企业在销售和融资方面都在积极寻求突破，尤其是在当前的市场环境中，企业需要更加注重成本控制和资源优化。
展望未来，房地产行业的复苏仍需时间，政策的落实和市场的自我调整将是关键。企业需要灵活应对市场变化，抓住政策机遇，以实现可持续发展。整体来看，尽管面临挑战，市场仍然存在一定的稳定性和发展潜力。
🏷️ #建业地产 #合同销售 #房地产政策 #市场挑战 #经济发展
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📰 建业地产：1-10月合同销售66.82亿元_中房网_中国房地产业协会官方网站
建业地产在2025年10月的合同销售额为5.61亿元，同比下降41.4%。1-10月的合同销售总额为66.82亿元，同比减少12.1%。尽管销售额有所下降，每平方米的平均销售价格却有所上升，显示出市场的某种稳定性。同时，国家和地方政府出台了一系列政策，以促进房地产市场的健康发展，包括延长部分房地产政策的有效期限，增加购房优惠等。
在当前经济环境下，房地产市场仍面临诸多挑战。尽管有政策支持，整体市场依然受到影响，尤其是新房和二手房的销售情况不容乐观。各地的房地产企业在销售和融资方面都在积极寻求突破，尤其是在当前的市场环境中，企业需要更加注重成本控制和资源优化。
展望未来，房地产行业的复苏仍需时间，政策的落实和市场的自我调整将是关键。企业需要灵活应对市场变化，抓住政策机遇，以实现可持续发展。整体来看，尽管面临挑战，市场仍然存在一定的稳定性和发展潜力。
🏷️ #建业地产 #合同销售 #房地产政策 #市场挑战 #经济发展
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📰 透视A股三季报，哪些方向值得关注？ - 21经济网
A股上市公司三季报显示整体业绩呈现复苏态势。非金融企业营收增速由-0.2%回升至2.7%，归母净利润增速也由-1.7%升至4.1%。企业现金流改善，融资活跃度提升，表明经济正处于复苏期。各行业修复节奏不同，TMT行业修复最快，中游装备和医药次之，地产和建筑行业则刚开始回暖。
值得关注的方向包括中游装备、军工和医药等行业，这些领域处于复苏前期且现金流改善明显。地产、建筑等行业的营收增速开始上行，但回报指标仍在回落。原材料行业分化显著，有色金属行业表现较好，而钢铁和化工行业则处于低位上行状态。
TMT行业整体ROE有所上升，但资本开支增速较慢，需关注供给快速上升的风险。行业整体状态仍较健康，但需警惕景气度走弱的风险。投资者应根据自身情况谨慎选择投资方向，以应对可能的市场波动。
🏷️ #A股 #三季报 #经济复苏 #投资方向 #行业分析
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📰 透视A股三季报，哪些方向值得关注？ - 21经济网
A股上市公司三季报显示整体业绩呈现复苏态势。非金融企业营收增速由-0.2%回升至2.7%，归母净利润增速也由-1.7%升至4.1%。企业现金流改善，融资活跃度提升，表明经济正处于复苏期。各行业修复节奏不同，TMT行业修复最快，中游装备和医药次之，地产和建筑行业则刚开始回暖。
值得关注的方向包括中游装备、军工和医药等行业，这些领域处于复苏前期且现金流改善明显。地产、建筑等行业的营收增速开始上行，但回报指标仍在回落。原材料行业分化显著，有色金属行业表现较好，而钢铁和化工行业则处于低位上行状态。
TMT行业整体ROE有所上升，但资本开支增速较慢，需关注供给快速上升的风险。行业整体状态仍较健康，但需警惕景气度走弱的风险。投资者应根据自身情况谨慎选择投资方向，以应对可能的市场波动。
🏷️ #A股 #三季报 #经济复苏 #投资方向 #行业分析
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📰 华泰研究 | 本周精选：“十五五”规划、英伟达、策略、地产链、美国宏观
在近期的OCP大会上，英伟达发布了800 VDC架构白皮书，明确了AIDC配储的重要性，指出储能需求将随着AIDC的发展而增长。储能领域将是未来全球需求的重要场景，分析师们对储能板块的投资机会持乐观态度。同时，英伟达提出800V直流供电架构是未来的发展方向，推荐中压整流器和SST方案作为下一代配电解决方案。
此外，研报还指出全球经济的不确定性和市场情绪的波动，分析师建议在短期内保持投资组合的均衡，关注有色金属、煤炭、化工等领域。同时，尽管短期市场情绪可能降温，但中期的投资逻辑并未改变，依然围绕科技和消费领域进行战略配置，建议投资者在适当时机逢低吸筹。
最后，地产链的投资机遇也被提及，分析师认为核心城市的复苏将是未来的重点。地产链行业的轮动特征可能有所变化，优质企业将在业绩预期改善中受益。建议关注低估值、高盈利增速的个股，以把握可能的超额收益。整体来看，市场存在多重投资机会，需从基本面出发进行布局。
🏷️ #储能 #投资机会 #经济波动 #地产链 #英伟达
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📰 华泰研究 | 本周精选：“十五五”规划、英伟达、策略、地产链、美国宏观
在近期的OCP大会上，英伟达发布了800 VDC架构白皮书，明确了AIDC配储的重要性，指出储能需求将随着AIDC的发展而增长。储能领域将是未来全球需求的重要场景，分析师们对储能板块的投资机会持乐观态度。同时，英伟达提出800V直流供电架构是未来的发展方向，推荐中压整流器和SST方案作为下一代配电解决方案。
此外，研报还指出全球经济的不确定性和市场情绪的波动，分析师建议在短期内保持投资组合的均衡，关注有色金属、煤炭、化工等领域。同时，尽管短期市场情绪可能降温，但中期的投资逻辑并未改变，依然围绕科技和消费领域进行战略配置，建议投资者在适当时机逢低吸筹。
最后，地产链的投资机遇也被提及，分析师认为核心城市的复苏将是未来的重点。地产链行业的轮动特征可能有所变化，优质企业将在业绩预期改善中受益。建议关注低估值、高盈利增速的个股，以把握可能的超额收益。整体来看，市场存在多重投资机会，需从基本面出发进行布局。
🏷️ #储能 #投资机会 #经济波动 #地产链 #英伟达
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