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📰 中报观察｜上海地产集团：转型期的利润表阵痛 - 观点网

2026年上半年，上海地产集团在营收、毛利及利润三方面同时承压，呈现转型期的“快照”图景。上半年营业收入127.67亿元，同比下降20.70%；综合毛利率由29.84%降至19.00%，净利润与股东净利润分别转为-0.47亿元和-0.13亿元，利润总额同比下跌72.36%。开发板块收入大幅下滑，66亿元级别的结转项目导致利润兑现推迟，而这些项目多为旧改地块，前期投入高、后续结转慢，增强了未来盈利的不确定性。与此形成对照的是建材施工、物业管理等轻资产板块的增长，旅游饮食等服务性业务毛利率高、现金流稳定，正在缓慢改变收入结构，推动集团由“单腿开发”向“更新、建材、服务并举”的多元化底盘迈进。不过，这一转型也带来流动性压力：到6月末货币资金充裕、但存货及应收等带来潜在减值与资金回笼压力，经营活动现金流为-29.52亿元，显示造血能力仍在修复，融资成本下降与国资背书成为重要支撑。总体看，集团通过低成本融资与资产盘活（如REIT发行），试图在保障性任务与市场化收入之间寻求平衡，延续多元化发展路径，但短期内仍难完全抵消开发板块的回落带来的业绩压力。

🏷️ #转型期 #城市更新 #低成本融资 #存货压力 #多元化

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📰 建筑大师们！请放过那些商业空间-证券之星

城市更新的核心在于商业生态的再造，而非单纯的空间美学升级。本文通过对多座更新项目的案例分析，揭示了建筑大师主导的“空间美学循环”在商业经营中的局限：高颜值、强场景可能带来短暂打卡热潮，却难以转化为长期稳定的客流与盈利。大师视角强调整齐、静谧、艺术性，但商业需要的是烟火气、弹性与迭代能力，要求商户与业态的可持续生长。以洞学馆、隆福寺等为例，若仅以艺术表达为主线，商业运营往往被迫退居次要，导致流量沉淀不足、商户撤店频发。相比之下，阿那亚的做法则是在设计与运营之间建立制衡机制：设计自由但需服务于社区商业的底层需求，运营先行以确保长期盈利。文章呼吁行业回归协作秩序：建筑可以有诗意，但商业必须有烟火；好看是加分，活力才是生命线。未来的城市更新应让建筑留白以容纳日常经营，让烟火温度回归空间，使空间与市井共同生长。


🏷️ #城市更新 #商业运营 #建筑美学 #商业活化 #协作机制

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📰 新城商业REIT获批 城市更新加速重塑估值

近期数据表明，上周34城新房成交环比上涨7.3%，但三四线城市压力较大；二手房成交同比转正至+8%，去化压力有所缓解，库存去化周期维持在19.6个月，供需关系正逐步改善。华润万象生活上半年收入同比增长10.3%，经营韧性突出；新城控股商业不动产REIT获得证监会注册批复，成为行业重要里程碑。机构研报指出，供给中期缩量有望推动地产行业从金融属性回归制造属性，核心城市房价底部将进一步稳固。报告认为现房销售制度落地将加速中小房企退出市场，优质房企集中度提升逻辑增强，尤其利好具备持有优质商业资产能力的平台型公司。新城REIT获批不仅打通重资产变现通路，也验证其商业运营能力与资产质量获监管认可。叠加多地“十五五”规划明确城市更新为战略方向，新城作为存量商业改造的标杆，估值或将从开发逻辑转向运营与REIT双轮驱动，弹性显著高于纯住宅房企。

🏷️ #房价 #REIT #地产行业 #城市更新 #商业资产

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📰 越秀地产在广州主场率先作答城市深耕新逻辑

广州新政落地后首场重点住宅用地竞拍落槌，越秀地产以24.8亿元拿下天河区两地块，成交楼面价约3.7万元/平方米，溢价率15.9%。在行业调整期下，核心优质土地仍受热捧，体现市场对广州基本面与长期发展信心。越秀地产作为本土国企，持续深耕广州，强调“广州主场，越秀上新”的城市品牌，通过长期投资、产品迭代和完善配套，推动广州城市更新与高质量生活场景。上半年在广州销售额超过200亿元，投资额占全市土地成交总额的75%，显示其以主城核心板块为重点的深耕策略正在兑现。世界大观等项目的持续布局，推动从住宅单体向片区级别的城市生活综合体转变，力图以连片开发和长期运营提升区域品质。未来越秀地产将以“四好”理念贯穿城市建设全过程，强化片区统筹与长期运营，以稳健投资和高质量建设支撑广州经济发展，继续推动广州主场效应与本土资源整合，提升城市能级。

🏷️ #广州 #越秀地产 #主场 #城市更新 #高质量发展

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📰 新政后广州首拍背后：行业调整期更见信心，越秀地产以实际行动坚定深耕广州主场_公司_地产频道首页_财经网

越秀地产在广州深耕43年，始终以主场意识推动从住宅开发到片区建设、产品营造再到社区运营的全链条发展。近期广州首场重点住宅用地竞拍，越秀以24.8亿元竞得天河区地块，体现其对广州城市基本面和长期价值的信心，以及以实际投资回馈广州经济的决心。在世界大观等核心区域长期布局中，越秀通过连片开发和长期运营，打造以低密度、高品质居住为特征的城市生活片区，形成“广州主场，越秀上新”的品牌主题，并在马场、观樾等项目中引入公园导向开发、教育、商业等配套，推动城市更新与民生改善。越秀还在里仁洞等旧改项目落地多项民生配套，如三甲医院级别的医疗配套与便捷交通建设，力求把“交付好房子”提升为“运营好生活”的全周期体验。随着广州市“四好”建设落实，越秀以片区统筹、长期运营和本土资源整合能力，持续提升产品与服务水平，推动广州主场向高质量发展升级，并在湾区 cadre 倡导中发挥示范效应。

🏷️ #广州主场 #越秀上新 #城市更新 #长期运营 #低密居住

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📰 一场土拍，折射越秀地产在广州的“长期主义” - 瑞财经

广州土地市场在新政后的首场重点住宅用地竞拍中迎来核心资产的热度。天河区大观路以东地块经过18轮竞价，被越秀地产以约24.8亿元拿下，显示广州核心区域土地仍具高吸引力与市场信心。越秀地产作为广州本土国企，长期深耕广州，从2025年在广州取得多宗土地并投资超百亿元，到今年继续聚焦琶洲、白云、天河等主城核心区域，资源向高品质居住与城市功能片区聚集。这场交易不仅是一宗土地交易，更折射出行业从规模扩张向高质量发展的转变：土地获取后需转化为开发、公共服务完善和长期运营，推动城市功能和生活品质提升。越秀的持续深耕，体现了企业对广州长期价值与城市更新的信心，以及在行业调整期对地方经济发展的实际支撑。未来，房企投资不仅看重拿地数量，更看重对城市价值的理解、公共资源的连接与片区整体运营能力。

🏷️ #广州 #越秀地产 #土地市场 #城市更新 #高质量发展

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📰 行业加速换挡，越秀地产在广州主场率先作答城市深耕新逻辑

广州新政后首场住宅用地竞拍落槌，天河区核心地块经过18轮激烈角逐，越秀地产以24.8亿元竞得，展现市场对广州城市基本面和长期价值的信心。越秀地产以“广州主场、越秀上新”为品牌主题，强调持续投资与高质量建设，以实现三年五度深耕世界大观等项目，推动区域综合开发与城市更新。在本土化运营与全周期服务上，越秀不断将资源前置与长期运营结合，提升片区生活品质，推动从单一住宅到完整城市生活圈的转变。广州市“好房子”评选中，越秀阅璟台、越秀鸿璟台入围，彰显其在本地的多项目布局与示范效应。未来，越秀将继续深耕广州主场，依托区域资源与运营能力，推动社区服务、配套与共建升级，以“广州主场、越秀上新”转化为可感知的城市作品，服务大湾区高质量发展。

🏷️ #广州 #越秀地产 #主场 #城市更新 #好房子

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📰 行业越是调整，越见城市底色：新政后广州首拍，市场以真金白银作答城市信心-证券之星

广州在新政后首场重点住宅用地竞拍中，天河区多地块经18轮竞价后由越秀地产以24.8亿元拿下，显示核心优质土地在行业调整期仍具高热度，市场对广州的城市基本面与长期发展充满信心。越秀地产以实际投资持续深耕广州，形成“广州主场，越秀上新”品牌主题，从住宅开发到片区建设、社区运营，推动世界大观等项目的连片开发与长期运营，逐步转化为完整的城市生活片区。上半年在广州销售额突破200亿元，投资额占全市土地成交比重显著，标志企业对广州市场的持续看好与深耕意愿。城市更新方面，越秀以长周期、全维度运营破解碎片化痛点，马场、里仁洞等项目推进有序，配套与生态修复并举，正把“看得见的城市更新”变为现实，将高质量居住、教育、医疗、商业等场景一体化，推动广州主城低密产品布局与城市更新迭代。未来，越秀地产将以持续投资、资源导入和运营激活，继续服务广州经济发展，将广州主场优势转化为更广域的高质量发展动力。

🏷️ #广州 #越秀地产 #城市更新 #主场效应 #高质量发展

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📰 地产股上涨，地产ETF、房地产ETF涨超3%

在政策面释放更严格资金管控、推动开发—融资—销售协同的背景下，地产股出现分化与阶段性上涨。8月二手房成交量同比回升，北京、上海、深圳均呈现不同程度的增速或同比创高，显示市场需求回暖与交易活跃度提升。此次一系列新政旨在压降开发杠杆、缓解资金周转压力，并完善房地产发展新模式下的基础制度框架，聚焦融资监管、销售制度与银行信贷的协同调控。短期内市场或受周转率与ROE之间的相关性影响，房企需注意现金流节奏对自由现金流和估值的冲击，但对冲措施或能缓解部分压力。中长期看，行业核心仍在于金融周期的判断、城市竞争力与产品能力的提升，以及在存量市场中具备优势的交易平台与融资能力的企业将成为竞争焦点。政策效果需要时间检验，核心城市政策优化、住房公积金及城市更新等细则仍有空间，为市场止跌回稳提供潜在支撑。

🏷️ #地产股 #资金监管 #融资 #销售制度 #城市更新

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📰 资本市场支持房地产新政，怎么搞？头部券商、地产集团火线解读：REITs、ABS、并购重组多渠道发力

本次发布的《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》明确通过资本市场为房地产发展提供多元化融资渠道，重点支持依托租赁住房、城市更新等项目发行REITs，或将资产扩募注入已上市REITs，并稳慎推进商业不动产REITs发展。业内普遍解读为在发展与规范并重的基础上，加快构建房地产发展新模式，推动企业拓宽融资渠道、盘活存量资产、优化业务结构，促使REITs市场向基础设施与商业不动产协同发展的方向迈进。自2025年以来，REITs试点逐步落地，制度框架逐步完善，市场接受度提升，首批公募REITs在稳健运行中呈现主体多元、业态优质、区位核心、运营成熟等特征，投资者结构以长期资金为主。未来监管将坚持“规范先行、试点突破、稳步推广、加强监管”，聚焦优质项目与核心城市群，加强中介机构尽职调查与信息披露，防范风险并提高审核效率，推动REITs成为房地产高质量发展的关键支撑。国泰海通与上海地产集团等机构指出，意见将有效提升企业融资能力，推动存量资产盘活、调整业务结构，并通过多层次REITs架构落地，为扩大内需、提振消费提供金融支撑。深圳等地也在推进公募REITs扩募与城市更新相关资产证券化，形成“投融管退”协同循环。


🏷️ #REITs #资本市场 #房地产融资 #存量资产 #城市更新

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📰 个人房贷最长可贷40年，地产信贷新政划重点|界面新闻

央行与银监会联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，并配套出台多项信贷管理办法，构建新模式下的房地产信贷制度体系。总体目标是优化信贷结构，满足合理信贷需求，维护购房人权益，促进金融与房地产的良性循环。要点包括延长个人住房贷款期限、调整发放时点以防风险、严格还款能力考核与计算口径、以及对浮动利率的灵活变更与置换安排，利率下限等由银行与借款人协商确定。新增的宏观审慎工具将构建逆周期调节机制，确保市场稳定。就开发贷款而言，实行主办银行制、资金全封闭管理，预售与现房项目分别设定期限上限，强调项目本身的偿债能力与单独核算，减少对预售回款的依赖。商业地产贷款引入主办银行与项目制管理，资金不得混用，项目独立核算。城市更新项目贷款鼓励多元化金融方案与综合服务，信托业务方面强调以项目为中心、资金封闭管理及集中度限制，确保资金安全与合规运作。

🏷️ #房贷新政 #信贷管理 #主办银行 #资金封闭 #城市更新

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📰 兴业太古汇荣获RICS中国奖2026年度商业地产项目冠军

兴业太古汇在可持续与商业创新方面持续发力，荣获RICS中国奖2026年度商业地产项目冠军，显示出在空间更新、品牌升级、运营协同及城市文化连接等维度的综合领先。项目自2017年开业以来，通过北广场升级、石门一路及威海路沿街公共空间改造等举措，优化动线、提升城市交通联动，并以持续的品牌迭代和体验升级，构建国际化品牌矩阵，吸引大量国际首店和旗舰店入驻。办公、商业与文化活动协同推进，香港兴业中心还启幕第三空间“TERRA”，通过AI监测、智能安防与公共艺术等手段提升运营效率与城市连接度。艺文与公益相互嵌入，如“Play Me, I\'m Yours”公益钢琴等，扩展艺术文化的社会维度。同时，项目在绿色建筑与能耗管理方面取得显著成就，获得LEED、WELL、RESET Air等认证，2025年实现显著节能并推动资源循环，例如咖啡渣回收转化为生态砖墙。最终，兴业太古汇以地标性与生命力并重的商业生态，持续服务上海国际消费中心城市建设。


🏷️ #可持续 #商业创新 #城市连接 #国际品牌 #绿色建筑

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📰 绿城管理中期收入14.66亿元,归母净利润2.71亿元

绿城管理控股披露截至2026年6月30日的中期业绩，收入约14.66亿元，同比增长7%；归母净利润约2.71亿元，同比增长6%，毛利率41%，净利率19%。期内新拓代建项目建筑面积1352万平方米，新拓代建项目代建费34.1亿元，居行业首位；上半年交付56个项目、545.6万平方米，超2.7万户，销售额345亿元。公司表示短期房地产行业调整尚未结束，但从中长期看，城投土地盘活、城市更新等结构性机遇持续释放，行业门槛提升、马太效应显现，头部企业市场份额将扩张，具备全周期服务能力、优质品牌与稳健财务基础的企业受益明显。对地产代建行业而言，行业受房地产承压影响，2026年上半年新签规模同比下降8.2%；城投土地收购缩减，政府代建随保障房回购政策减少，纾困保交楼接近尾声，雇主代建模式仍在探索，行业普遍面临商务条件收紧、代建费率下降、短期扩张受压。格局趋于稳定，竞争聚焦价值深耕，代理建设渗透率提升，三四线城市增速显著，区域从长三角向全国扩散。头部企业谨慎挑选低收益项目，行业回归专业服务本质，结构性机会广阔，存量赛道前景可期。短期规模收缩不改长期增长潜力，预计全国城投未开发存量土地约4亿平方米，城市更新市场未来五年规模约20万亿元，涵盖城中村、旧改、保障房、历史街区活化等多业态，开启新的增长曲线。

🏷️ #地产代建 #城投土地 #城市更新 #结构性机会 #头部企业

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📰 藤承文脉，书院启新章，国安书院启幕，观玺解锁二环内文化人居新范式_手机网易网

此次活动在国安书院圆满举行，标志着“八闽藏京华，古藤续文脉”的历史脉络在现代公共文化空间中延续。国安书院以宣南一带厚重的历史土壤为基础，将朱彝尊故居与顺德会馆原址等真实历史现场转化为面向当下的公共文化交流空间，强调保护优先、活化利用，使沉淀百年的文脉走出史料、走进日常生活场景，从而实现文化价值与城市人居价值的双向赋能。核心嘉宾包括央企高管、学者及文化界意见领袖，围绕历史遗存的当代转译、文化IP在社区落地等议题展开深入讨论，探讨内城更新中如何协调文物保护、公共文化功能与居住产品开发的多重诉求。
观玺作为内城核心区的高阶人居产品，承载着三重稀缺红利：地理位置（西城二环、首都功能核心区）、历史文脉（以国安书院为纽带的真实历史现场）与文化场域的精神属性。其定位不仅在于土地稀缺，更在于制度框架下的价值底座——核心区功能定位、老城保护红线与城更新路径共同铸就的不可替代性。未来书院将持续输出文化活动，为内城人居秉承“都”的城市功能与文化魅力并举的理念提供强大支撑。

🏷️ #国安书院 #观玺新境 #内城高阶人居 #历史脉络 #城市更新

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📰 跳出围墙望向“附近”：从甜蜜课堂，看地产企业参与城市社区营造的实践样本

万科“甜蜜课堂”八周年在云南昆明举行，将课堂搬进城市植物园，推动自然教育向社区之外的城市公共空间延展。活动以自然、孩子、学者、家庭与城市共建为核心，通过植物观察、物种辨识和昆虫观察等自然实践，帮助儿童建立对生命的感知、敬畏微小生灵、尊重生物多样性。圭圆桌对话围绕“看见自然，助力儿童成长”展开，强调自然教育不仅是识别植物，更关乎儿童友好成长、社区共育与家庭关系建设。当AI可快速识别万物时，唯有身处自然才能建立情感联结，城市需要“附近”场景，让人停留互动。甜蜜课堂自2019年发起，已覆盖全国80余座城市，落地自然陪伴课程2017场，联动20余家机构，惠及11.8万名儿童。通过持续沉淀，推动万科植物园理念落地，将自然生态融入社区开发与内容运营，促进景观从单纯绿化转向人与万物共生的生命系统，并延伸至城市公共空间，回应15分钟生活圈与社区共育的要求。未来，万科将以长期主义与企业公民担当，重塑邻里关系，让自然陪伴成为日常，帮助孩子在自然中认识世界与自我。

🏷️ #自然教育 #社区共育 #万科植物园 #儿童成长 #城市公共空间

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📰 地产大佬们，重回台前-证券之星

2025年下半年以来，房地产行业出现一个有趣现象：多位长期隐退的老板群体回归舞台，帮助企业完成转型与稳健发展。旭辉董事长林中回归总部，提出“破茧成蝶”的转型愿景，聚焦资产活化与轻资产运营，对标铁狮门，力求在债务重组与资产盘活中实现扭亏为盈，并为二次重组铺路。红星控股的车建新回归，强调再干30年，并将爱琴海购物中心作为突围核心，力图通过扩张高质量资产来改善债务结构。融创的孙宏斌则在多场活动中露面，强调轻资产业务和境外债重组的成效，资产盘活成为当前重点。星河湾黄文仔和敏捷集团的谭炳照等也积极深入一线调查与推动，显示出对旧改与城市更新项目的强力推进。总体来看，行业正从“保交付”向“恢复经营”转型，核心任务变为盘活存量、精细化运营、化解遗留风险。老板们的回归并非出于情怀，而是基于对企业转型路径和时机的深度算账。

🏷️ #房企转型 #债务重组 #资产盘活 #轻资产 #城市更新

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📰 地产板块催化持续！上海印发城市更新和住房发展“十五五”规划 丨盘前线索 - 21世纪经济报道

本文介绍了上海市发布的《城市更新和住房发展“十五五”规划》及其投融资与住房公积金改革等要点。规划提出健全投融资体系，加大财政投入并用好超长期特债和专项债，完善市场化模式以吸引社会资本参与城市更新，同时推动住房建设与更新的协同发展。住房公积金制度改革成为重点，通过扩大覆盖、提高使用范围、深化消费金融支持，提升资金效率与居民购房能力。证券机构分析认为，公积金额度上调与政策调整对低总价二手房、租金收益率与购房需求产生重要影响，存在“由租转买”的潜在需求，推动市场回稳。另有观点指出公积金条例修改扩大取现场景，提高存量资金使用效率，当前存量资金存在较大“沉睡”现象，北上广深等一线城市在贷款额度方面空间较大，政策效果或更显著。总体而言，规划与配套政策旨在通过财政与融资工具、制度改革及市场活力提升，促进区域住房与城市更新的平衡发展。

🏷️ #住房改革 #公积金 #城市更新 #金融工具 #市场化融资

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📰 一线城市楼市“暖风”能否吹遍全国?

上海市发布的关于优化房地产政策的通知，围绕五个方面共八项措施，聚焦破解置换堵点、降低交易与资金成本、盘活存量二手房，解决卖旧难、换房资金压力大、一二手割裂等问题。与以往侧重限购与贷款额度不同，本轮政策强调以旧换新、贷押过户、置换补贴、公积金灵活提取等工具，提升存量资金与居住消费的灵活性，将公积金从单纯贷款工具升级为全链条的住房消费支撑。地方特色明显：首付与补贴定向外环外，核心区维持严格限购，精准匹配核心区紧平衡与郊区库存压力的内部结构。总体来看，政策从放宽准入转向修复置换流通、存量增量联动、保障房转化与城市更新联动，形成需求端+供给端的综合工具箱，代表“置换优先、盘活存量、城市更新联动、因城施策”的新阶段特征。未来该思路有望被二线城市借鉴落地，推动全国楼市在一轮暖风后进入更广范围的稳健回暖。

🏷️ #楼市改革 #置换优先 #存量盘活 #公积金创新 #城市更新

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📰 更新的未来：2026博鳌地产发展大会圆满闭幕

博鳌地产发展大会聚焦更新的未来与好房子核心议题，探讨在行业新周期中通过融合创新与模式重构推动房地产向高质量发展转型。报告认为房地产正处于模式转变，旧有打法退场，新面孔与能力崭露头角，城市更新、存量资产盘活和提质运营成为主线，并强调从传统开发向地产+综合运营转变是重塑经营逻辑的关键。专家提出可持续的房地产业发展应实现均衡发展，兼顾环境、社会公平与长期稳定，强调存量提质、民生保障的地位提升。写字楼、停车场等存量资产通过四维赋能（空间、科技、服务、数据）提升资产价值与运营效率，形成以人为本、有温度的办公与居住体验。讨论还围绕城市更新的盈利、资金与政策难题，以及AI与智能化在提升效能与创新商业模式中的作用，强调在更新周期中需要更精准的客户洞察、创新的资本工具和跨界协同，推动好房子落地与文旅等领域的联动发展。

🏷️ #好房子 #城市更新 #存量资产 #AI应用 #住房与办公

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📰 更新的未来：2026博鳌地产发展大会圆满闭幕_手机网易网

博鳌地产发展大会围绕更新的未来：好房子这一核心议题，聚焦在行业进入新周期后的融合创新与模式重构。文章梳理了当前房地产从传统开发向地产+、存量提质和服务升级转型的趋势，强调均衡发展、环境与社会可持续性，以及人才和科技的重要性。演讲者们从多维度提出具体路径：写字楼资产通过空间、科技、服务、数据四维赋能提升运营效率与盈利能力；停车场以AI驱动流程再造与增收；同熙、凯德、保利等企业通过整购、运营和客户洞察实现持续增长与价值提升；贝好家则以C2M理念将客户需求前置到设计与生产环节。城市更新方面，面临盈利、资金与立法等难题，但通过财政支持、REITs等金融创新工具以及对主体需求的重新理解，有望提升落地效果。总体而言，行业正在以科技赋能、用户导向和新业态融合，推动好房子向好生活的长期价值转型。

🏷️ #地产转型 #城市更新 #科技赋能 #C2M #好房子

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