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📰 直击业绩会｜中国建筑管理层：房地产一揽子新政系统性重构销售，对公司地产业务形成一定利好

上周五，国家相关部委推出房地产一揽子新政，系统性重构地产销售与信贷等基础制度，行业进入新阶段。中国建筑在2026年半年度业绩说明会上表示，将立足主责主业，加快转型升级，在“十五五”期间谋求更大发展。半年报显示，新签合同额24647亿元、营业收入9758亿元、归母净利润230亿元，均同比下降；地产业务方面合约销售额1736亿元、面积470万㎡、营业收入1520.3亿元，分别同比下降0.5%、25.8%、同比增长8.0%。土地储备有所增加，新增土地储备124万㎡，土地购置金额179亿元。新政对地产业务形成一定利好，核心城市市场出现积极变化，一线与强二线城市成交边际改善，但总体尚未完全回暖。公司表示下半年稳增长政策落地将提升市场信心，城市与项目分化仍将存在，高能级城市与好地段项目仍具结构性机会。

🏷️ #地产新政 #地产业务 #核心城市 #销售回暖 #投资策略

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📰 越秀地产上半年净利润下降超九成，“整个市场已经走过了最艰难的阶段”
_地产界_澎湃新闻-The Paper

越秀地产披露2026年中期业绩，2026年上半年实现营业收入约366.5亿元，同比下降23%；毛利率6.2%，同比下降4.4个百分点；权益持有人应占盈利约0.9亿元，同比下降93.6%；核心净利润约0.8亿元，同比下降94.6%。合同销售金额约505.1亿元，同比下降17.9%，但存量持销项目合同销售占比提升至80.7%，库存去化成效明显，核心六城合同销售占比84.5%；已售未入账销售金额1324.4亿元，同比增长0.3%。土地开发方面，上半年在5个城市新增6幅土地，总建筑面积约68万㎡，权益投资约70亿元，核心六城占比96.8%；截至6月30日，土地储备约1657万㎡，其中94%位于一线和二线城市。现金及等价物等合计约515亿元，经营性现金流净流入约137.7亿元，流动性充裕。加权借款利率降至2.91%，同比下降25个基点。管理层表示行业处于底部盘整期，市场分化明显，将实施去库存、增投资、稳业绩、防风险的四大策略，重点包括：去库存稳价稳量、提升自有渠道、以投促稳、聚焦6个核心城市并深化合作、严格降本增效、提升产品力与财务管理，并维持千亿销售目标、全年可售资源2157亿元、权益投资目标300亿元。下半年市场预计新房量稳价升，二手房活跃度较高，土地市场分化明显，一线城市溢价率较高。董事长强调下半年以高质量达成千亿销售、精准投资、优化资金渠道、提升产品力与两翼竞争力为重点，推动转型升级并实现持续增长。

🏷️ #地产 #越秀 #业绩 #去库存 #投资

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📰 越秀地产：保持年权益投资金额300亿元目标不变

8月28日，越秀地产在中期业绩发布会上披露，上半年实现合同销售金额505.1亿元，核心六城贡献近80%以上，核心六城土地储备占比达94%，并实现6幅新获取地块，现金储备515亿元，借贷年利率降至2.91%，较年初下降25个基点。公司明确千亿销售目标仍然有望达成年初目标，权益投资金额维持300亿元并不变。展望下半年，政策环境改善与核心城市修复预期增强，公司将聚焦有质量的销售目标、精准投资、多元化拓展，以及优化财务结构和成本控制，推进“好房子”产品力提升与两翼业务的转型升级。下半年策略包括去库存、精投资、稳业绩、防风险四大方向：对库存项目实施“一盘一策”，以稳价提量推进续销；在核心城市聚焦投资，推动结构性机会；通过降本增效提升经营质量，严格资金管理，巩固投资级信用与融资结构优化，确保现金流与风险控制在可控区间。

🏷️ #地产 #核心六城 #千亿目标 #投资与融资 #去库存

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📰 越秀地产：保持年权益投资金额300亿元目标不变

越秀地产在2026年中期业绩发布会上宣布，将有质量地实现千亿销售目标，全年权益投资金额保持300亿元不变。上半年公司合同销售额为505.1亿元，核心六城贡献近85%，一二线城市土地储备占比达94%，新获取地块6幅，核心六城的投资占比高达96.8%。现金储备515亿元，较年初增长10.1%；加权平均借贷年利率降至2.91%，首次降至3%以下。这说明上半年市场呈筑底回稳态势，行业底部基础不断增厚，市场修复具有明显的结构性分化。下半年将继续围绕千亿目标、精准投资、财务结构优化、产品力提升及两翼业务转型等重点工作，制定去库存、精投资、稳业绩、防风险四大策略，确保资金安全、现金流健康，并巩固投资评级。

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📰 股票行情快报：大龙地产（600159）8月26日主力资金净卖出171.51万元

截至2026年8月26日收盘，大龙地产（600159）收于2.59元，日跌0.38%，换手率1.6%，成交量13.32万手，成交额3452.0万元。资金流向方面，主力资金净流出171.51万元，占总成交额4.97%；游资资金净流出184.74万元，占总成交额5.35%；散户资金净流入356.25万元，占总成交额10.32%。近5日资金流向数据未在文中给出完整表格，但显示资金分布呈现净流出态势。2026年中报显示上半年主营收入1.51亿元，同比下降51.47%，归母净利润-3418.79万元，同比下降217.83%；扣非净利润-3143.33万元，同比下降156.39%。其中2026年第二季度单季度主营收入9828.68万元，同比下降34.33%；单季度归母净利润-1846.09万元，同比下降86.84%；单季度扣非净利润-1707.69万元，同比下降77.76%。负债率为48.18%，财务费用-47.68万元，毛利率3.16%。公司主营业务为房地产开发及建筑工程施工。资金流向是通过价格变化反推资金流向的概念：股价上升阶段，主动性买单形成的成交额推动股价上涨，属于资金流入；股价下降阶段，主动性卖单形成的成交额推动股价下跌，属于资金流出。当天两者差额即为推动股价上涨的净力量。通过逐笔成交金额可计算主力、游资、散户资金流向。以上信息仅为公开信息整理，不构成投资建议。

🏷️ #资金流向 #大龙地产 #中报 #股价走势 #投资提示

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📰 沪八条激活地产预期 政策红利持续释放

本周全国30城新房单周成交面积同比下降但一线城市仍显韧性，显示核心城市需求较强，二手房交易略有回落。土地端楼面价显著上涨，表明房企对优质地块争夺激烈。多项政策组合释放宽松信号：上海“沪八条”取消土地招拍挂企业规模门槛、鼓励REITs，威海提升公积金贷款额度至200万元，国务院修订公积金管理条例以降低购房门槛，进一步刺激刚需与改善性需求。省级城市更新将推动超8000个老旧小区改造，形成可复制模式，扩大行业增量空间。从需求、投资、更新三端协同发力，有助于加速库存去化与企业回款。随着核心城市限购优化、公积金支持提高及“好房子”政策导向，优质房企、物业管理与商业运营标的有望持续受益，行业修复趋势逐步明朗。

🏷️ #房产 #政策 #更新 #需求 #投资

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📰 [开源证券]：公司信息更新报告“投招孵服研”协同发力，聚焦集成电路核心赛道 - 发现报告

张江高科发布2026年半年报，收入实现稳健增长但利润同比下降，投资规模持续扩容，显示出公司在产业投资与空间载体领域的协同发力。2026H1公司营收18.51亿元，同比增长8.6%；但归母净利润3.29亿元，同比下降10.8%，毛利率与净利率分别下降8.5个百分点和7.3个百分点，经营性现金流净额为-11.23亿元。公司披露投资净收益1.25亿元、公允价值变动净收益2.89亿元，资产负债率66.33%，较年初下降。投资布局方面，公司形成以投资管理部为核心、张江浩珩、张江浩芯为两翼的结构，累计投资规模达到107亿元，直投53亿元、认缴基金54亿元；自管基金投资项目11个，穿透认缴金额约1.14亿元。投资方向聚焦集成电路、生物医药、新能源汽车等领域，2026上半年新增产业投资4.55亿元，其中集成电路领域贡献最大，退出资金4.07亿元回流。房地产方面租金收入6.07亿元，空间载体销售12.29亿元。展望未来，公司维持乐观判断，强调张江核心区域项目充足、投资规模扩容有助于产业转型，并在风险提示中提醒地产销售下行、政策调整及产业投资风险等可能影响业绩的因素。

🏷️ #集成电路 #投资扩容 #盈利下滑 #张江高科 #空间载体

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📰 仲量联行：二季度亚太区商业地产投资强劲 中国市场估值修正释放机遇

二季度亚太地区商业地产投资创下新高，达到455亿美元，同比增长38%，上半年累计投资925亿美元，同比增长35%，显示出区域市场在能源通胀、货币波动及供应链压力下的韧性。中国内地办公楼板块交易活跃，尽管总体投资同比略有下降，但核心城市的优质资产流动性改善，资本正逐步集中于具稳定现金流与自用价值的高品质办公楼。香港市场亦呈现强劲复苏态势，二季度与上半年投资额分别同比大幅增长，显示出区域性需求回暖。零售资产在公募REITs推动下持续受青睐，优质购物中心因稳定客流与成熟租金成为重要配置方向；长租公寓则凭借稳定现金流获得机构资金青睐。酒店板块随着入境游和国内旅遊复苏，投资势头回暖，重点聚焦一线及关键二线城市的稳定回报型资产。总体来看，内地与香港市场的核心资产流动性改善，资本配置逻辑正从追求高增长转向兼顾稳定收益与抵御风险的双驱动，持续聚焦优质办公楼、零售等具长期现金流和战略价值的资产。

🏷️ #投资 #办公楼 #零售 #REITs #香港

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📰 地产股8月19日收盘日报：金地集团收盘下跌0.45% 报收于2.19元/股

金地集团2026年二级市场行情显示，收盘价2.19元，较前一交易日下跌0.45%，当日开盘2.19元，最高2.22元，最低2.17元，成交量62.11万手，总市值约98.87亿元。财报方面，2026年一季度营业收入78.82亿元，净利润为-6.3亿元，每股收益-0.15元，毛利达23.92亿元，市盈率为-0.74倍。机构方面，260家券商给出买入评级，27家券商给出增持。外部信息显示，公司荣获2026年度投资价值地产企业、以及旗下代建管理企业TOP3等荣誉，显示稳健经营与强大运营能力。尽管市场环境深度调整，金地集团坚持财务安全与基本面建设，通过务实与创新寻求行业高质量发展路径，体现长期韧性与周期抵御能力。7月签约金额为15亿元，签约面积10.6万平方米，同比均显著下降，1-7月累计签约面积78.1万平方米、金额110.3亿元，同比分别下降45.54%与44.10%。

🏷️ #房企 #金地集团 #签约金额 #财报 #投资价值

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📰 [国信证券]：统计局2026年1-7月房地产数据点评：7月销售量价边际改善，地产股价值空间有望释放 - 发现报告

国统计局公布的2026年1-7月房地产数据呈现销售规模、价格、投资和开竣工等多项指标的边际变化。商品房销售额42718亿元，同比下降13.1%，销售面积45021万㎡，同比降11.8%，单月降幅虽较6月有所收窄，但与历史同期相比仍处新低，7月单月销售额和面积分别仅为2019年同期的38%。70城新房与二手房价格同比降幅均在收窄，环比降幅与6月持平，一线城市环比显现回稳甚至转正。开发投资43009亿元，同比下降19.2%，房企到位资金45748亿元，同比下降20.3%，降幅持续扩大；7月单月投资与资金降幅分别为27.4%和21.0%，但销售回款有所改善，拖累减轻。新开工面积26700万㎡、竣工面积19195万㎡，降幅均扩大但竣工降幅收窄；待售面积7.6亿㎡，3年以下库存占比达到73%，商品住宅库存基本持平。国信证券指出，7月地产销售量价边际改善，基本面好转趋势积累股价上涨潜力，建议关注拿地积极、折价充足的标的如中国金茂等6只股票，并警示政策落地与外部环境变化等风险。

🏷️ #地产数据 #销售下行 #价格回稳 #投资拖累减轻 #待售库存

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📰 [国盛证券]：房地产开发1-7月统计局数据点评：进入低基数期，销售额跌幅小幅收窄，开发投资等滞后指标仍承压 - 发现报告

1-7月房地产开发投资额同比降幅持续扩大，施工和土地投资低迷，1-7月投资额为43009亿元，同比下降19.2%，7月单月投资4935亿元，环比降幅显著。分业态看，住宅、办公楼、商业营业用房累计开发投资额同比降幅分别为-19.1%、-21.9%、-24.8%，新开工面积同比下降24.0%，7月单月新开工3461万方，环比及同比分别减少28.5%与28.5%；竣工面积1-7月同比-23.2%，7月单月-20.0%。施工面积同比-12.7%，住宅施工面积同比-13.0%。商品房销售方面，1-7月销售金额同比-13.1%、销售面积同比-11.8%，7月单月销售金额环比大幅下滑44.4%，同比-10.4%；销售均价略升至9488元/平。房企到位资金累计同比-20.3%，国内贷款、利用外资、自筹资金降幅扩大。展望与策略方面，维持行业“增持”评级，建议关注龙头国央企及高质量房企，如华润置地等，强调以多元化经营与轻资产运营抵御周期性冲击；同时警惕政策落地、需求回升与房企风险的不确定性。预计2026年销售面积-7.7%、销售金额-9.3%，新开工-10%、竣工-12%、施工-12.3%，开发投资额-10.9%仍为负贡献。风险提示包括政策落地不及预期、需求回升缓慢、房企风险蔓延等。

🏷️ #房地产 #销售 #投资 #房企资金 #龙头企业

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📰 以投资换时间，以资本促转型的雅戈尔，手握投资利润回归时尚主业

雅戈尔历经多年以地产、投资为主的三驾马车战略，在2025年财报中呈现出“投资为主、主业疲软”的格局。2025年公司营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%，现金流也大幅下滑。投资业务成为绝对利润支柱，归母净利润24.71亿元，远超全年利润总额；时尚主业净利润仅9593.09万元，同比锐减77.75%，地产业务亏损1.06亿元。回顾地产经历，雅戈尔曾在2013年等期达到地产业务顶峰，2019年前后逐步退出地产以转向时尚与投资。两代管理层的分野在于投资逻辑：李如成以财务投资稳健增厚短期业绩，李寒穷则推动产业投资、品牌与渠道整合，力图以投资换取转型时长。当前局势显示，若不深入提升时尚主业效益，仅凭投资难以支撑长期增长。未来策略聚焦重构投资逻辑、打通品牌与渠道、打造高端护城河，并以更大力度推进自有渠道和品牌升级，以实现从“靠投资支撑”到“以主业盈利”为核心的转型。

🏷️ #雅戈尔 #投资转型 #主业困境 #地产退出 #品牌升级

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📰 地产调整进入下半场 优质龙头低估值配置价值凸显

近期样本城市新房及二手房成交量趋于稳定。37城新房成交面积四周滚动同比下降5.7%，17城二手房成交面积同比增长6.3%。本周长江房地产指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数2.51个百分点。威海也优化公积金贷款政策，单缴存人最高贷款额度从60万提高至80万，双缴存人从100万提高至120万。
一份研报观点认为，淡季行业基本面季节性回落，但累计下行的时间和空间已较大，调整有望进入下半场，跌幅收敛和结构分化将成为主要特征。研报指出，行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区域和好房子具备阿尔法。目前多数龙头房企市值已明显低于稳态价值，当前股票位置底部的溢价并不大。研报认为，低估值与低仓位是板块核心矛盾，存货新老划断的估值框架下，龙头房企中期赔率相对可观。后续政策空间仍值得期待，特别是公积金利率进一步下行可打通置换链和城市间需求扩散。基本面大幅恶化预期已边际收敛，股价下行风险有限。具备轻库存、优质区域和强产品力的房企，以及现金流稳定的经纪、商业地产和央国企物管企业，将在结构分化中获得更多机会。

🏷️ #房产 #公积金 #龙头房企 #投资机会 #政策预期

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📰 国盛证券：本周30个城市新房成交面积同比下降7.6%，环比下降3.6%

本周申万房地产指数领先沪深300，累计变动1.8%，在31个申万一级行业中排名第4。新房样本覆盖30城，成交面积为111.1万㎡，环比下滑3.6%，同比下滑7.6%。分城市看，一线城市同比增+15.5%，二线-11.9%，三线-25.1%。今年前32周新房成交面积同比-16.6%，其中一线城市同比-2.9%（北京-2.2%、上海-1.1%、广州-1.9%、深圳-13.4%），二线-10.6%，三线-40.5%。二手房方面，本周15城合计成交面积185.8万㎡，环比增5.5%，同比增12.9%。32周累计二手房同比增5.7%，一线+6.1%，二线+1.5%，三线+16.8%。信用债方面，本周发行房企信用债8只，环比减少8只，发行规模80.00亿元，净融资额-69.45亿元，较上周减少63.42亿元，主体以私募债占比53%左右、3-5年期限债券为主。投资建议维持行业“增持”评级，认为地产基本面仍处于左侧。风险提示包括政策落地、需求复苏和房企风险的不确定性。

🏷️ #地产 #新房 #二手房 #信用债 #投资

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📰 财报速递：*ST数源2026年半年度净亏损1471.69万元

8月中旬，*ST数源公布2026年上半年度业绩，显示净亏损为1471.69万元，亏损同比收窄69.37%。在收入与盈利方面，报告期营业总收入1.20亿元，同比下降17.79%，基本每股收益为-0.03元。资产端，期末总资产18.48亿元，应收账款4905.51万元；现金流方面，经营活动现金净额1789.09万元，销售现金收入约1.38亿元。总体来看，公司盈利能力与现金流处于一般水平，资产质量与营运能力较好，但财务风险较多，需关注多项指标的短板。根据评估，6项财务风险包括亏损改善但持续性不足、盈利能力低、成长性弱、偿债压力大以及短期偿债能力较弱等，总体财务状况低于行业平均水平，行业排名靠后。财务诊断模型给出的评分为1.27分（满分5分），强调公司短期与中长期投资价值仍需谨慎评估。该诊断仅基于披露数据与模型运算，非对未来财务的预测，投资者应结合更多信息进行决策。

🏷️ #亏损缩小 #收入下降 #财务风险 #行业排名靠后 #投资谨慎

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📰 [华创证券]：——洞见地产（三）：房价阶段性止跌，为何消费疲软？ - 发现报告

2026年上半年，二手房价格虽小幅止跌，但消费增速显著放缓，呈现房价与消费背离的态势。价格方面，一线与部分强二线城市的二手房价格环比由2025年12月的下跌转为2026年6月的微增或小幅下滑，三线城市基本持平；同比方面，一线和部分二线城市有所改善，但整体趋势仍未形成全国性反转。消费端，社会消费品零售总额增速从2025年上半年的5.0%降至2026年上半年的1.3%，月度增速亦呈现持续回落态势。研究认为，房价难以通过地产早周期机制拉动总需求，房价与消费仍受总需求、收入和信用等多因素共同影响，过去以地产链条推动消费的机制在弱化。二手房止跌未能重新启动“新房—土地财政—地方财政—信用扩张”的传导链条，开发投资、销售及资金到位均显著下降，土地出让收入也下降，表明房价下跌对消费的财富效应与挤出效应的净边际影响可能不大。后续需关注外生变量如消费倾向改善、财政扩张、投资修复等能否推动总需求曲线右移，否则市场仍需保持谨慎。投资策略聚焦地产alpha：优选高拿地精准度的区域深耕型房企（如绿城中国、滨江集团等），稳定红利资产如头部购物中心（太古地产、希慎兴业），以及中介龙头贝壳-W，通过降本增效提升现金流。风险提示为产业与人口兑现不及预期、财政发力不足。

🏷️ #二手房 #消费增速 #总需求 #地产投资 #投资策略

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📰 [中泰证券]：2026年7月行业销售数据点评：销售延续筑底态势，政策托底稳定市场预期 - 发现报告

2026年7月，中国房地产行业在销售淡季中显露出市场底部筑底的迹象，百强房企单月销售金额达1963亿元，同比下降13.3%，环比下降39.6%。政策方面继续发挥托底作用，政经层面强调稳定房地产市场，并推动公积金使用范围扩展，显示出长期稳定市场预期和行业转型的决心。尽管销售增速在各梯队间分化，TOP1-5房企表现优于其他梯队，TOP30中实现同比正增长的企业数量也在增加，显示头部企业具备较强的抗周期能力。行业整体仍处于筑底阶段，未来有望在政策落地与市场情绪改善推动下实现边际改善。投资建议方面，建议聚焦一二线城市的稳健龙头房企及具备弹性的上市公司，港股方面关注估值与弹性兼具的龙头，风险点包括销售不及预期与政策放松力度不足等。

🏷️ #房地产 #政策托底 #TOP房企 #市场筑底 #投资建议

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📰 粗钢产量6月转正 钢铁行业修复行情加速

本期数据表明，6月份粗钢产量同比增速转正，达到0.4%，这是2026年以来首次由负转正；1-6月累计降幅收窄至3.0%。利润方面，5月黑色金属利润总额为106亿元；钢材社会库存下降至1169万吨，钢厂库存降至447万吨，显示供给侧去库有所推进。高炉和电炉开工率均出现回落，行业盈利率降至37.23%。行业机构研报普遍乐观，认为钢铁需求有望逐步触底，地产需求拖累减弱，基建与制造业用钢需求有望保持平稳增长。当前仍有约60%钢企处亏损状态，微利格局持续，供给端市场化出清开始显现，但供给收缩与需求回暖的叠加效应，将促使行业基本面逐步修复。若后续供给政策落地，行业上行速度有望加快。研报同时指出，长期来看行业集中度提升、环保趋严与碳中和背景下，具备产品结构与成本优势的龙头企业竞争力与盈利能力将显著增强，维持增持评级，重点关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份、方大特钢、新钢股份及中信特钢等标的，提示相关优质标的投资机会值得关注。

🏷️ #钢铁 #供给侧 #需求回暖 #龙头企业 #投资机会

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📰 越秀地产保持盈利，2026年上半年核心净利润预计在0.5亿至1.0亿之间

越秀地产在行业深度调整周期中仍维持盈利，显示出扎实的经营底盘与较强的抗周期能力。公司2026年中期预估权益持有人应占盈利和核心净利润将同比下降0.5亿至1.0亿元，利润出现阶段性收窄，但与行业普遍亏损相比，越秀表现稳健。2025年经营性现金净流入近140亿元、期末现金467.6亿元、短债覆盖1.7倍，资金安全垫充足，且维持投资级评级，支撑市场窗口期的销售与核心城市布局。上半年全口径销售额505亿元，广州市场贡献突出，杭州、北京、成都等核心城市去化良好，显示区域布局的协同效应。具体项目方面，观樾、阅璟台、万博等在区域市场表现强势，天悦云萃等项目持续高水平成交。多家券商维持买入评级，认为越秀销售韧性显著，广州珠江新城注入有望成为股价催化剂，目标价上调至5.5港元，市场对其核心城市布局和资产获取保持乐观态势。

🏷️ #地产 #销售韧性 #核心城市 #现金水平 #投资评级

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📰 越秀地产：2026年上半年核心净利润预计在0.5亿至1.0亿之间_腾讯新闻

越秀地产在7月中旬发布中期业绩预告，预计2026年上半年归属于股东的利润和核心净利润将大幅下降至0.5亿-1亿元之间，同比下降约90%-95%。公司表示，受项目结转周期影响，2026年中期入账的物业收入和投资收益减少；同时房地产市场处于深度调整阶段，销售毛利率同比下降。尽管如此，越秀地产在持续深度调整的市场环境中坚持稳健经营，财务状况保持健康。预计2026年中期经营性现金流净流入超100亿元，现金及相关存款合计超过500亿元，资金储备充足。集团还在优化债务结构，融资成本处于行业低位，期末借贷总额保持平稳。三条红线“绿档”持续达标，标普与惠誉维持投资级信用评级，展望稳定。免责声明：本文基于公开信息整理，不构成投资建议，投资前请自行核实。

🏷️ #越秀地产 #中期预告 #现金流 #投资级 #稳健经营

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