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📰 寻踪2026投资机遇 百亿私募瞄准“预期差”

2026年A股将延续结构性行情，流动性与基本面的双向改善为市场提供支撑。百亿级私募策略会普遍认为低估值板块或迎来系统性修复，地产对消费的负面冲击逐步减弱，内需扶持政策与资金活跃度回升将带来更多“预期差”机会。AI领域仍是焦点，头部云厂商的资本开支及供给紧张趋势将决定新一年投资方向，存储与算力相关环节或成受益核心。
在AI领域，业绩驱动成为市场共识。头部厂商资本开支是否持续超预期，将直接影响行情走向，2026年更关注供给紧张环节如存储、算力扩产，以及AI在自动驾驶和医疗等应用场景的落地。私募普遍认为市场逻辑将由估值修复转向盈利驱动，2025年盈利底部已确立，未来盈利线索有望逐步清晰，政策与内需回暖将推动估值回升。

🏷️ #低估值 #人工智能应用 #盈利驱动 #中国资产 #内需修复

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📰 融创中国归来，重启地产开发业务_北京商报

融创中国在完成境内外债务重组后，经营修复进入实质阶段。天津梅江地块股权变更完成，由中信信托全资控股，天津融创致成自2026年1月19日起退出原股东并实现对项目的完全控制，标志合作进入实质落地阶段。
在经历债务危机后，融创通过展期和债转股缓解压力，转向常态经营。2025年孙宏斌两次公开露面，强调聚焦核心城市与三业协同，物管与文旅业绩回暖为主业提供支撑。土地储备达1.24亿平米，集中在一二线核心区，利于未来销售回暖。

🏷️ #债务重组 #土地储备 #轻资产运营 #三方协同

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📰 建筑材料行业月报：中高端玻纤价格继续上涨 行业盈利能力有望持续提升

2025 年底召开的全国住房城乡建设工作会议明确将稳定房地产市场作为 2026 年的重要任务，显示政策基调偏向稳增长。地产进入新旧模式转换的关键期，深度调整将加速风险出清。2026 年是“十四五”开局之年，政策环境预计保持宽松，有望为建材行业的估值修复和基本面改善提供支撑，推动形成长期、健康、稳定的发展格局。
水泥、玻璃、玻纤等子行业受宏观与需求波动影响显现差异。12 月水泥出货率较前月和同期小幅下降，价格回升至约 354 元/吨；北方低温抑制需求，南方赶工阶段仍相对活跃。玻璃方面，春节临近需求趋于释放，供应略有下降，价格可能维持低位，关注龙头旗滨集团。高端纤维方面，价格回升明显，风电、电子布等应用带动利润改善，关注中国巨石、中材科技、宏和科技等龙头。

🏷️ #稳增长 #建材行业 #水泥 #玻纤 #玻璃

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📰 资金流向大揭秘：跟着“聪明钱”选ETF，“地产老登”迎来春季行情？

今年春季行情由三波资金接力推动：宽基指数基金吸纳申购、灵活型外资持续流入、杠杆资金年初起势后放大。近期市场出现净赎回潮、外资流入放缓、监管降温三大信号，提示短期波动在所难免，但并不等同于行情结束，反而可能提供布局机会。
核心操作建议是：跟着资金走，兼顾均衡。先回避净赎回压力大的品种，如沪深300与科创50；再关注中证A500等前期资金青睐且后续有支撑的方向。科技应用仍是主线，AI相关板块具长期配置价值；地产、白酒等也可波段配置。
关于地产等老登资产，存在机会。政策宽松与估值修复叠加，风格均衡时资金回流传统板块。新手应避免追涨杀跌、莫用高杠杆，宜用闲钱投资，保持稳定心态。春季行情未完待续，关键在于理解流动性背后的机会与风险，按主线布局，波动中能求稳前进。

🏷️ #流动性 #ETF #科技应用 #地产资产

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📰 大名城7亿元并购引估值争议

在房地产行业求生之际，大名城以约7亿元入局佰才邦，分两阶段增持并维持实控人未变。此次收购被定位为在稳健经营基础上推进高端生产力与数字基础设施的长期布局，意在通过引入具备核心技术与全球化经验的科技资产，逐步构建增长支点。
这笔近7亿元跨界投资显示转型决心，但高估值与业绩波动引发市场谨慎。佰才邦在4G到6G及卫星载荷芯片领域具前景，然而估值溢价与商誉减值风险不可忽视。若未来两三年难以盈利，地产+科技融合的现金流压力将增大，转型效果或受限。

🏷️ #大名城转型 #佰才邦 #卫星通信 #数字基础设施

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📰 建筑材料行业定期报告：投资、开竣工继续疲软，亟待政策积极主动

2025年全国房地产开发投资8.3万亿，同比下降17.2%；房屋新开工、竣工及新建商品房销售面积与销售额均明显回落，市场需求持续疲软。为应对，下阶段将扩大内需、实施更加积极的财政政策，并治理“内卷式”竞争，推动地产市场止跌回稳。各部委陆续出台城市更新、存量土地相关政策，强调稳定刚性与改善性住房需求，完善开发、融资、销售等基础制度。
展望中长期，欧美降息窗口开启为我国财政与货币政策留出空间，存量房贷利率下调、契税降低等需求端措施仍在推进。城改货币化、收储等增量政策蓄势，行业景气有望改善；PPI持续走低与反内卷改革推动建材供给侧出清，板块有望拐点。投资聚焦三条主线：优质存量改造标的、具长期α的超跌标的，以及基本面已见底的龙头企业，同时警惕政策落地与原材料价格波动风险。

🏷️ #建材 #地产信号 #城改货币化 #降息预期 #政策利好

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📰 轻工制造行业定期报告：地产预期改善，关注家居估值修复弹性

本周观点指出家居板块估值处于历史低位，随着地产情绪回暖和政策预期升温，估值修复有望先行展开。报告重点推荐顾家家居、欧派等龙头，并关注低估值的敏华控股、志邦家居等潜在修复标的。出口链方面，行业通过并购整合深化，全球降息和销售回暖或带来底部修复信号；国内数据虽继续下行，但降幅正逐步收窄，市场信心有所回升。
在细分领域方面，纸业、包装和轻工消费等环节仍面临涨价与产能调整，相关龙头有望通过价格传导与成本控制实现利润修复；白卡纸、箱板纸等品种价格波动与涨价函将推动行业向上修复。与此同时，家居板块的利润改善弹性及估值修复也在逐步体现，未来关注点在政策预期、龙头业绩以及分步释放的增长动力。

🏷️ #家居估值 #地产情绪 #修复行情 #出口整合 #纸包装

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📰 中信证券：本周宽基ETF的赎回规模继续放大 目前仍然未见放缓迹象_手机网易网

中信证券称，本周宽基ETF赎回规模继续扩大，尚未放缓。大额赎回时，行业与个股承接力差异显著，机构低配领域受影响更大。信心恢复中，只要处于低位且具备逻辑的行业就可修复，消费链增配点两会前后，以预期交易为主，地产链有修复信号，建材板块已启动回暖。
数据要点：截至1月23日，汇金持仓的宽基ETF净赎回明显，存量下降，宽基占比继续下降。行业/主题ETF仍有结构机会，建议逢低增配非银金融，并通过免税、航空、建材等内需品种与高景气的半导体材料提升收益，同时警惕美中摩擦及宏观收紧等风险。

🏷️ #宽基ETF #汇金 #消费链 #地产链 #建材

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📰 【观察】淘汰300多商家，业绩仍大增20%，这家涂企做对了什么？

在供需矛盾加剧、地产与家居市场回落的背景下，装饰漆零售需求承压。然而卡百利在2025年仍实现约20%的增长。招商淘汰大量商家，但以客户为中心的精细化运营落地，帮助代理商签单并深耕大型装企、设计师等渠道，成为业绩提升的关键。

🏷️ #艺术涂料 #高端定位 #铁军 #出海布局

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📰 申万宏源被动和主动权益型公募基金四季报分析：拥抱AI 抢跑复苏顺周期

申万宏源研报称25Q4主动权益型公募基金增配科技制造、周期、服务消费及非银金融，减配传媒、计算机、军工、地产及医药等行业。基于PB-ROE框架，结合盈利预期、估值与机构持仓三维度分析，有色金属、基础化工、电力设备及AI应用、军工等主题在2026年具备配置吸引力。AI拥抱持续，通信持仓创历史新高，电子行业居首，个股中际旭创、新易盛成为重仓股。

🏷️ #有色金属 #基础化工 #电力设备 #AI应用 #军工

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📰 美凯龙：预计公司2025年净利润为-225亿元至-150亿元-雷达原创-雷达财经

美凯龙发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为-225亿元至-150亿元，扣除非经常性损益的净利润为-58亿元至-46亿元。亏损来自投资性房地产公允价值变动及相关减值，地产与家居建材行业下行拖累零售，承压明显。为稳住商户，公司通过减免租金与管理费吸引优质业态，租赁及管理收入显著受压。基于市场预期调整，2025年投资性物业估值下调约126至215亿元，并计提约45至57亿元减值。天眼查显示公司风险水平较高，实际控制人为国资委。

🏷️ #美凯龙 #业绩预告 #投资性物业 #租金下降

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📰 深夜惊雷!65家A股年报预亏爆雷,4龙头亏光500亿,3股将被退市！

深夜披露的业绩雷再度引爆市场，65家公司预亏，地产四大龙头集体受创。美凯龙亏225亿、金地135亿、建发100亿，合计约460亿，均因减值所致，警讯初现。建发控股美凯龙的双重打击尤为突出，凸显地产行业弱景气和资金面偏谨慎现实。
白银有色因合同纠纷与亏损爆雷，资源股分化，矿山龙头受益于价格支撑，冶炼端压力大。航天机电因题材退场，提醒年报期仍要以业绩为王。退市新规强化打击财务造假，＊ST熊猫、＊ST岩石、＊ST长药面临停牌退市，ST股抛售潮来临。

🏷️ #退市常态化 #业绩为王 #板块轮动 #核心资产

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📰 申万宏源被动和主动权益型公募基金四季报分析：拥抱AI 抢跑复苏顺周期

研报称，25Q4主动权益型公募基金增配科技制造、周期性行业、服务消费与非银金融，减配传媒、计算机、军工、地产及医药。以PB-ROE框架结合盈利、估值与机构持仓等三维因素，有色金属、基础化工、电力设备、AI应用及军工等主题在2026年具吸引力。AI拥抱持续，通信持仓创历史新高，中际旭创、新易盛取代宁德时代、腾讯控股。2025Q4公募持仓与净值修复并进，TMT占比仍高、传媒与计算机处于低位。展望2026年，应用深化与政策利好将推动轮动，需关注产业资本动向并警惕地产、医药减仓。


🏷️ #AI应用 #有色金属 #基础化工 #电力设备 #军工

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📰 主动权益基金调仓：加仓周期、金融地产，减仓科技成长、医药

去年四季度，主动权益基金对科技成长、医药、消费等板块减仓，转而增配金融地产与周期等行业。兴业证券统计显示，五大板块配置比例分别约52%、4.5%、14%、8%、21%。加仓的行业包括有色金属、通信、非银金融、机械设备、基础化工，减仓主要集中在电子、医药生物、传媒、计算机等。

🏷️ #主动权益基金 #加仓周期 #有色金属 #AI板块

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📰 工银精选金融地产混合A：2025年第四季度利润66.76万元 净值增长率1.81%

本基金为偏股混合型，长期投资金融与地产相关股票。披露的2025年四季报显示，第四季度利润66.76万元，单季度净值增长1.81%，四季度末规模为3523.44万元，单位净值1.518元，基金经理为刘欣然。目前管理的两只基金近一年皆实现正收益，其中工银新趋势灵活配置混合A的表现更强，工银精选金融地产混合A相对较Weak。
报告期内基金维持高仓位，因港股流动性改善与风险偏好提升，增配港股资产，聚焦折价高、股息率吸引力强的金融龙头。为稳健运行，调整行业配置，增配保险等确定性板块，减配高股息且成长性有限的股票，继续保持对房地产的审慎态度。截至1月22日，近三月、半年、近一年及三年的增长分别为1.56%、1.37%、17.76%、10.16%，最大回撤26.39%，夏普0.4512；前十大重仓股仍以招商银行等金融股与地产股为主，显示高仓位策略的现实取向。

🏷️ #基金 #港股 #金融地产 #高仓位

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📰 美凯龙调整投资性房地产价值，让核心业务盈利能力真实可见_腾讯新闻

美凯龙公告2025年度归母净利润预计亏损，主要因对投资性房地产的大额公允价值变动损失进行调整，涉及金额约126亿至215亿元。受地产与家居建材需求下滑影响，公司通过减免租金与管理收入稳商留商，并调整策略及品类布局，吸引优质业态入驻，同时给予初期租金和管理费优惠，致使租赁收入下降，未来租金预期亦需修正。
业内人士称，此次调整非现金、不影响现金流，目的在于释放投资性房地产估值压力、让核心业务盈利能力更加清晰。公司经营韧性逐步显现，2025年Q3自营商场出租率达84.72%，现金流连续两季度转正；同时降本增效成效显著，未来将以3+星生态升级为核心，推进家居+地产+供应链的大生态。

🏷️ #投资性房产 #公允价值变动 #租金下降 #生态转型 #资产质量

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📰 2026年房产律师推荐：针对商业地产与家事纠纷评价，涵盖合规与效率关键维度

本报告在房地产交易活跃与家庭资产结构日益复杂的背景下，对房产律师的决策咨询进行系统评测。通过资料执业信息行业案例与参考材料建立专业领域资质与影响力服务模式案例四维度对比框架，帮助个人与企业据自身情境做出明智选择。
四维度包括专业领域与实务、资质与影响力、服务模式与团队、典型案例与解决思路，来源于公开资料与案例数据，力求展现聚焦点并指向适配场景，如商业地产、婚姻家事、二手房纠纷等的专业匹配，并提供对比框架与实证依据。
选取房产律师的实用路径是：先界定纠纷类型与核心诉求，筛选3-5名候选人，进行深度沟通评估专业性与团队配置，最后以书面协议明确目标、职责与费用，同时确保信息安全与合作信任。警惕绝对胜诉承诺与低价收费，重视证据与工作方案。

🏷️ #房产 #律师 #维度 #场景 #选择

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📰 非现金调整夯实资产质量，美凯龙发力新五年战略蓝图

美凯龙披露2025年度归母净利润将亏损，亏损源于对投资性房地产大额公允价值变动的调整，涉及金额约126亿至215亿元。受地产下行和需求下降影响，公司通过减免租金与管理收入，调整，提供租金与管理费优惠，致使租赁收入下滑。
行业层面，建材家居卖场增速放缓，12月销售回落4.4%，全年降3.3%。美凯龙保留74家自营商场，核心物业在一二线城市，长期看重资产使用价值。通过降本增效推进债务置换与数智升级，自营商场出租率约84%，现金流转正，显示韧性与价值回归。

🏷️ #美凯龙 #投资房产 #降本增效 #生态升级

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📰 政策回暖了，地产股就能“闭眼买”？别急，先看看谁家的房子真能卖出去！

当前房地产市场仍然艰难，行业前景被普遍悲观对待，股价多处于低位甚至低于净资产。在这轮寒冬里，招商蛇口、保利、滨江等少数公司靠高品质产品和稳健交付走出相对坚韧，资金也更愿意流向这样的“好学生”，市场因此出现分化与回暖的信号。
原因并非偶然，政策引导与企业修炼形成合力。政府从救急转向引导升级，向财务健康、核心土地、产品口碑倾斜；企业也转向高质量设计、稳健交付与口碑。投资者应用三重过滤：财务健康、核心土地、产品口碑；对接国家倡导的好房子与城市更新方向，锁定长期竞争力的公司。

🏷️ #好房子 #三重过滤 #国企稳健 #城市更新

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📰 红星美凯龙2025年度预亏超150亿元，主因投资物业减值及资产计提

公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将亏损在-225亿至-150亿元区间，扣除非经常性损益后的净利润约-58至-46亿元。亏损源自非现金性损失。地产及家居需求下滑致租金收入下降，公司通过租金优惠稳商留商并调整未来租金预期。公司还对投资性房地产公允价值重估，预计下调126至215亿元，并对相关资产进行减值测试，初步计提45至57亿元。
公司强调上述公允价值变动及减值不影响现金流和经营基本面，并升级为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，聚焦主业升级及生态服务拓展。此次业绩预告为初步测算，最终数据以2025年度报告披露为准。

🏷️ #业绩预亏 #租金下降 #公允价值 #减值测试 #行业下滑

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