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📰 地产链冲出一家IPO，专注于岩土工程服务，来自深圳南山-36氪

本篇报道聚焦宏业基岩土科技在港股上市的进展及其行业背景。宏业基成立于2002年，主营华南地区岩土与基坑等工程服务，拥有多项资质，过去数年依赖华南市场，收入占比长期超90%。公司在2022-2025年呈现收入下滑趋势，受地产周期与市政工程减少影响，但毛利率有所提升，主要因直接材料成本下降抵消了收入下降。应收账款及合约资产回款压力较大，2025年前后现金及现金等价物显著下降，现金流风险需关注。行业层面，岩土工程具有技术密集与不可替代性，毛利率受材料价格波动影响较小，相较建筑施工等环节利润率更具韧性。未来市场规模被乐观预期推至2029年达到1.3万亿元，年均增速约6.5%，但区域性竞争格局分散，国有企业主导市场，华南地区非国有企业占比较低。宏业基能否在行业周期中获得稳定订单与现金流，取决于华南地区的宏观经济与基础设施投资水平。

🏷️ #岩土工程 #上市进展 #华南市场 #现金流风险 #行业前景

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📰 中报点评｜信达地产：销售同比增近5成，净利润亏损扩大_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025上半年，信达地产的销售同比增长近五成，完成年度目标的49.9%。合作项目销售额同比增长7.1%，而并表项目销售额则大幅增长75.4%。代建业务表现亮眼，上半年的代建销售额同比增加83.5%，占总销售额的22.3%。尽管公司整体销售表现良好，但营业收入却同比下滑29.8%，净利润亏损大幅扩大，达到39.8亿元，主要是由于期间费用激增和资产减值计提的影响。

信达地产在投资方面保持谨慎，上半年新获项目均为代建，新增土储总建面同比下降53%。截至2025上半年，土地储备情况显示，代建土地储备有所增加，而合作权益土地储备则有所下降。公司通过这种方式减轻了财务压力，但长远来看，依然面临营收和利润的挑战。

截至2025上半年，信达地产现金短债比为0.39，尽管较期初有所提升，但企业的短期现金流动风险依然不容忽视。公司的担保总额达179.22亿元，占净资产的88.95%，在一定程度上对偿债能力造成压力。杠杆率方面，资产负债率有所上升，而净负债率则有所下降，显示出公司在优化负债结构方面的努力。

🏷️ #销售增长 #净利润亏损 #土地储备 #现金流风险 #代建业务

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