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📰 王韶：现房销售新政重塑地产开发逻辑与资本市场新格局 - 观点网

本次住建部等三部委推出的房地产新政标志着我国底层制度的根本性重构，全面从以预售为核心的高周转模式转向以现房销售为主的长周期开发体系。改革在销售、金融与资本市场三端协同推进：对未取得规划许可证的新项目优先现房销售，已取得许可证的旧项目推动现房销售，同时提升预售门槛并实行全流程资金监管，旨在防范烂尾风险、保障购房者权益。对房企而言，融资开发模式将显著改写，现房需自有资金比重提升、回款周期拉长，贷款期限延长至7年以缓冲现金流压力，行业进入门槛上升，头部企业与国企等更具优势，中小企业被迫转型或出清，市场格局趋于集中。资本市场方面，股权、债券、存量盘活等工具被扩展用于行业整合与风险化解，存量资产通过CMBS/ABS、REITs等模式实现快速盘活，进一步降低杠杆。短期内 regional 差异与金融风控挑战并存，长期将促使行业回归居住本源、提升产品与服务质量、实现资本、资产与实体经济的良性循环。

🏷️ #房地产改革 #现房销售 #资本市场 #风险管控 #行业格局

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📰 碧桂园：有能力持续经营 自2026年6月30日起至少维持12个月 - 观点网

碧桂园8月28日发布声明，称集团有能力持续经营，自2026年6月30日起至少维持运营12个月，回应市场对房企稳定性的担忧。观点网讯：8月28日，碧桂园发布官方持续经营声明，明确集团有能力持续经营，将自2026年6月30日起至少维持运营12个月。该声明信息来源为碧桂园官方，直接回应了近期市场对头部房企经营稳定性的普遍担忧。碧桂园是头部房企之一，其经营状况历来被视为地产行业信心的重要风向标。此次官方以书面声明形式明确持续经营能力，为当前信心偏弱的地产行业提供了一个可参考的锚点。从产业链角度看，头部房企运营稳定性直接关联施工、建材、设计等上下游环节的订单与回款节奏。该声明或有助于稳定供应商与合作伙伴对合作持续性的预期。对购房者与投资者而言，声明为项目交付预期和风险评估提供了官方口径，可能对购房决策和资本市场情绪产生引导作用。需要指出的是，12个月的运营承诺并不等同于长期经营确定性，声明亦未消除市场对12个月后碧桂园运营状况的关注。

🏷️ #碧桂园 #持续经营 #房企信心 #行业影响 #12个月

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📰 出险房企集体“闯关”

2026年房企债务重组进入集中落地阶段，龙光、花样年、宝龙等多家企业完成境外债务重组，推动行业信心回升。与此同时，部分企业在重组后仍出现二次违约或新增逾期，显示“化债”并非等于“造血”，核心挑战在于经营端的实质修复。重组的落地意味着债权人和司法体系对出险企业的态度转向更高的协商确定性，但仍需关注后续现金回笼和经营改善。分析认为，重组成功只是阶段性结清旧债，真正的风险化解在于销售端稳住、存量资产能以合理价格处置、以及境内债权人协同效率提升，形成统一的行业出清规则。若未来销售回款、资产流动性与市场环境未显著改善，削减的债务也可能被推迟而非消化。政府与市场的引导下，行业回归正常轨道的信号增强，但出险房企仍需在经营层面实现实质性修复，才能实现长期稳健的偿付能力与增长。

🏷️ #债务重组 #房企风险 #经营修复 #销售回款 #市场环境

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📰 沪八条激活地产预期 政策红利持续释放

本周全国30城新房单周成交面积同比下降但一线城市仍显韧性，显示核心城市需求较强，二手房交易略有回落。土地端楼面价显著上涨，表明房企对优质地块争夺激烈。多项政策组合释放宽松信号：上海“沪八条”取消土地招拍挂企业规模门槛、鼓励REITs，威海提升公积金贷款额度至200万元，国务院修订公积金管理条例以降低购房门槛，进一步刺激刚需与改善性需求。省级城市更新将推动超8000个老旧小区改造，形成可复制模式，扩大行业增量空间。从需求、投资、更新三端协同发力，有助于加速库存去化与企业回款。随着核心城市限购优化、公积金支持提高及“好房子”政策导向，优质房企、物业管理与商业运营标的有望持续受益，行业修复趋势逐步明朗。

🏷️ #房产 #政策 #更新 #需求 #投资

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📰 上海最高8万置换补贴+首付降15% 地产复苏加速

上海近日推出力度较大的楼市新政，重点针对外环外区域实施阶段性以旧换新购房补贴，并优化差异化信贷政策，同时配套公积金提取优化、房票安置和二手房收购等措施。新政实施期限至2027年3月31日，购房贷款补贴按贷款总额1%计算，单套最高5万元；叠加出售外环内二手房在外环外购房的3万元补贴，单套最高可获8万元补贴。此外，外环外二套房首付比例由20%下调至15%，与首套持平。 一份研报观点认为，本次政策精准发力改善型需求，将有效降低置换成本，加速一二手房联动。研报指出，公积金提取范围扩大至现房、提取频次放宽至每年一次且新增契税提取场景，能大幅提升购房资金使用效率。房票安置和中心城区收购二手房用于保租房，则从供需两端协同发力，助力市场交易活力修复。 研报认为，7月中央政治局会议后北上相继放松调控，此次上海新政将重点带动外环外新房需求释放，加快郊区库存去化并修复行业整体预期。随着成交量回暖，房企销售回款和盈利能力有望改善，利好相关上市公司股价表现。研报建议重点关注华润置地、招商蛇口、保利发展等龙头房企，以及中国金茂、绿城中国等成长型企业和新城控股等持有物业双轮驱动型公司。

🏷️ #楼市 #外环外 #补贴 #公积金 #房企

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📰 核心城市房价韧性凸显 地产结构性机会加速显现

最新数据显示，今年1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%，房屋新开工面积下降24%，销售面积同比减少11.8%。不过房屋竣工面积降幅较前期收窄，商品房销售额表现好于面积，7月单月到位资金同比改善4个百分点。一线城市二手房价格环比上涨0.2%，已连续五个月回升，核心城市房价同比降幅持续收窄。近期机构研报指出，当前房地产市场仍处于筑底调整阶段，但竣工端、销售回款相关资金以及核心城市价格均出现边际改善。研报认为，房企投资决策聚焦风险控制与项目确定性，核心城市优质土地依然具备吸引力，将为后续优质供给提供支撑。销售回款资金循环呈现局部修复特征，资金端压力有所缓解。

🏷️ #房价 #资金 #市场修复 #龙头企业 #核心土地

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📰 [国盛证券]：房地产开发1-7月统计局数据点评：进入低基数期，销售额跌幅小幅收窄，开发投资等滞后指标仍承压 - 发现报告

1-7月房地产开发投资额同比降幅持续扩大，施工和土地投资低迷，1-7月投资额为43009亿元，同比下降19.2%，7月单月投资4935亿元，环比降幅显著。分业态看，住宅、办公楼、商业营业用房累计开发投资额同比降幅分别为-19.1%、-21.9%、-24.8%，新开工面积同比下降24.0%，7月单月新开工3461万方，环比及同比分别减少28.5%与28.5%；竣工面积1-7月同比-23.2%，7月单月-20.0%。施工面积同比-12.7%，住宅施工面积同比-13.0%。商品房销售方面，1-7月销售金额同比-13.1%、销售面积同比-11.8%，7月单月销售金额环比大幅下滑44.4%，同比-10.4%；销售均价略升至9488元/平。房企到位资金累计同比-20.3%，国内贷款、利用外资、自筹资金降幅扩大。展望与策略方面，维持行业“增持”评级，建议关注龙头国央企及高质量房企，如华润置地等，强调以多元化经营与轻资产运营抵御周期性冲击；同时警惕政策落地、需求回升与房企风险的不确定性。预计2026年销售面积-7.7%、销售金额-9.3%，新开工-10%、竣工-12%、施工-12.3%，开发投资额-10.9%仍为负贡献。风险提示包括政策落地不及预期、需求回升缓慢、房企风险蔓延等。

🏷️ #房地产 #销售 #投资 #房企资金 #龙头企业

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📰 销售降幅边际收窄库存去化 优质地产配置窗口开启

2026年前七个月，全国商品房销售面积同比下降11.8%，销售额同比下降13.1%，销售均价达到9488元/㎡。7月单月销面积与金额分别同比下降13.4%和8.9%，降幅较6月有所收窄，显示市场出现阶段性企稳迹象。新房库存连续5个月下降，显示去化压力缓解。在投资端，1-7月房地产开发投资额同比下降19.2%，新开工面积降幅扩大至24%，竣工面积下降23.2%，说明投资端的下行拉动仍在持续。业内研报普遍认为销售端在淡季展现韧性、库存去化仍在进行，需求端正在缓慢修复；资金面方面，贷款仍处于高压，但定金、预收款及按揭贷款边际改善，居民购房意愿有所回暖。就供给端而言，拿地和开工深度收缩带来短期压力，但系统性去化对长期供需平衡有利。下半年在去库存与控增量的基调下，加之低基数效应，市场回稳趋势有望延续。展望未来，研报看好具备良好基本面、产品力强的优质房企，以及商业地产运营商和优质物管企业的配置价值，房企在销售修复和政策支持下更易获得资源与份额提升。

🏷️ #房企 #去库存 #销售修复 #房地产市场 #政策

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📰 租金企稳回升叠加新政预期修复 地产反弹窗口开启

本月全国50城住宅平均租金为34.01元/平方米/月，环比上涨0.13%，回升幅度在近几年同期处于较高水平，显示租金走稳迹象。北京新政在贷款额度与限购方面实现对沪深的追平，核心意义在于修复市场预期，尤其对二手房低总价段的刺激效果更为明显。最近一周30大中城市新房成交面积为125.85万平方米，近四周一二线城市成交同比分别增长11.1%和1.8%，二手房累计成交同比上升4.4%。研报认为全国新房需求仍在磨底，但政策仍有优化空间，商贷利率和公积金贷款利率未来仍有下行空间，能够有效降低购房成本。租金的企稳态势被视为行业底部信号，北京新政对预期的修复将率先带动二手房交易回暖，一二线城市成交韧性强于三线。土地市场住宅类成交溢价率环比提升1.41个百分点，反映房企拿地信心回升；房地产板块上周跑赢沪深300指数2.42个百分点。总体来看，预期修复与利率环境改善将推动需求释放加快，相关股票的估值修复空间值得关注，板块回暖动力正在积聚。

🏷️ #租金 #北京 #二手房 #房企拿地 #板块

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📰 地产调整进入下半场 优质龙头低估值配置价值凸显

近期样本城市新房及二手房成交量趋于稳定。37城新房成交面积四周滚动同比下降5.7%，17城二手房成交面积同比增长6.3%。本周长江房地产指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数2.51个百分点。威海也优化公积金贷款政策，单缴存人最高贷款额度从60万提高至80万，双缴存人从100万提高至120万。
一份研报观点认为，淡季行业基本面季节性回落，但累计下行的时间和空间已较大，调整有望进入下半场，跌幅收敛和结构分化将成为主要特征。研报指出，行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区域和好房子具备阿尔法。目前多数龙头房企市值已明显低于稳态价值，当前股票位置底部的溢价并不大。研报认为，低估值与低仓位是板块核心矛盾，存货新老划断的估值框架下，龙头房企中期赔率相对可观。后续政策空间仍值得期待，特别是公积金利率进一步下行可打通置换链和城市间需求扩散。基本面大幅恶化预期已边际收敛，股价下行风险有限。具备轻库存、优质区域和强产品力的房企，以及现金流稳定的经纪、商业地产和央国企物管企业，将在结构分化中获得更多机会。

🏷️ #房产 #公积金 #龙头房企 #投资机会 #政策预期

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📰 二手房挂牌加速回落 地产复苏信号显著

本周房地产市场呈现分化态势。新房方面，47城成交面积环比季节性回升5.2%，同比降幅收窄至12.7%。二手房22城成交面积同比增长4.7%，重点城市挂牌量加速回落，周环比由0.04%扩大至0.93%。最新数据显示，8月1日至16日26个重点城市二手房成交套数同比增长14%，明显好于7月整体水平，同时房价下行幅度和速度超出预期，宏观经济也出现超预期下行。研报认为，二手房挂牌加速回落是市场底部企稳的重要信号，反映供给压力正在快速减轻，有助于改善供需关系。新房景气度下行趋缓配合二手房成交回暖，显示行业正在逐步走出低谷。挂牌量加速回落将为房价稳定提供有力支撑，长期有利于房企销售回款和资金改善。若这一积极趋势延续，房地产板块有望获得估值修复空间，相关股票的业绩压力也有望逐步缓解，市场机会值得重点关注。

🏷️ #房产 #二手房 #挂牌量 #成交量 #市场分化

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📰 北京楼市限购最宽松 地产板块反弹机会来了

8月7日，北京市住建委、规划自然资源委与公积金中心联合发布通知，着力从三方面优化房地产政策：一是放宽限购、二是完善房屋赠与政策、三是加大公积金支持力度，旨在满足合理住房需求并提振市场信心。研报显示，此次政策被认为是近年最宽松的限购阶段，公积金的贷款额度提高及使用范围扩大，将降低购房门槛，推动短期内新房与二手房交易活跃度上升，积压需求有望集中释放。北京作为示范城市，其政策效应可能带动全国市场预期改善，交易活跃度提升还将改善房企回款与现金流，提升上市公司业绩预期。总体来看，此次调控力度超出市场预期，为房地产行业带来正面催化，板块估值修复和股价表现有望受到关注。

🏷️ #限购宽松 #公积金提升 #市场信心 #房企回款 #政策示范

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📰 7月贷款，降速提质

7月信贷与社融数据揭示“降速提质”成为当前信贷运行的新常态。尽管利率处于低位，新增人民币贷款出现负增长，主要因为企业融资需求减弱、居民部门去杠杆与存量到期影响，以及地产和城投等行业的调整使对公中长期贷款偏弱。分析认为，银行在疫情后期大幅扩张信贷，导致7月进入高基期，存在透支现象，且债券、表外票据等融资渠道逐渐替代银行贷款，社会融资结构发生显著变化。低利率环境仍然支撑企业债券和股票融资，政府债务融资和IPO驱动的融资规模上升，推动社融增量回升，而对实体经济的直接资金投放未必同步放大。政策层面需要继续稳住房地产等关键领域，进一步扩内需、稳信用，通过公开市场工具保持流动性充裕，同时关注M2、M1增速及支撑的传导机制，避免金融支撑与实体需求之间的脱节。总之，未来信贷关注点将从总量增速转向结构优化与融资成本的综合平衡。

🏷️ #信贷转降 #社融结构 #低利率 #房地产业 #内需

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📰 多只地产ETF涨超4%，地产板块最新解读来了

本篇报道聚焦房地产板块的强势行情及其驱动因素。8月中旬以来，地产相关指数与个股普遍上涨，市场认为政策预期与销售旺季叠加推动行情。多地加速放宽购房条件、提高公积金贷款额度，并出台税费减免、购房贴息等利好举措，一线城市的房票安置与相关配套措施也在持续推进，形成供需两端共同发力的局面。分析人士普遍认为当前市场对房价下行压力缓解、市场化程度提升有信心，地产板块或有超预期的左侧布局空间。就指数层面，中证全指房地产指数与中证内地地产主题指数的权重集中在龙头企业，如保利发展、万科、招商蛇口、滨江集团、新城控股等，相关ETF（华夏、南方、银华等）成为市场关注的跟踪工具。总体来看，行业已逐步从悲观预期回归稳定，短期具备结构性机会。

🏷️ #地产 #政策利好 #房票 #龙头股 #ETF

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📰 地产板块，全线走强！002047，走出2连板

今日A股总体走强，上证综指、深证成指、创业板指等小幅上涨，成交维持平稳，外围市场亦走好，韩日股市双双走高，相关半导体与显示领域个股表现活跃。行业层面，房地产、有色金属、通信设备、教育培训等板块领涨，油气开采、白色家电、航海装备、专业连锁等板块则走弱。房地产“金九银十”旺季将至，各地陆续调整政策，其中北京出台放宽购房政策与公积金贷款额度等举措，利好刚性需求。房地产相关龙头如宝鹰股份、金螳螂、香江控股等涨幅突出，京投发展等多股连日涨停，市场信心回暖。与此同时，有色金属板块因能源、工业、贵金属等细分领域放量上攻，云南锗业、永杉锂业、天齐锂业等个股资金净流入显著，AI数据中心、电动车与电网升级需求推动铜消费持续走强。全球铜矿供给端的增速放缓与贵金属央行增持行情共同支撑有色板块的盈利弹性与投资热情，行业景气度有所回升。整体看，市场在政策端释放利好与产业端需求增长的叠加下，呈现结构性机会并保持对后市的积极预期。

🏷️ #行情 #有色金属 #房地产 #政策利好 #龙头股

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📰 港股异动 | 内房股多数走高 北京楼市新政释放“稳地产“信号 优质房企业绩端有望修复

本轮北京限购及公积金政策优化在市场淡季提振预期，带动内房股走强，龙头房企表现抢眼。多家龙头房地产企业如中国金茂、绿城中国、越秀地产、龙湖集团均出现不同程度上涨，反映市场对政策信号的积极反应。分析人士认为，此次新政落地在政治局提出“加大逆周期调节力度”后具有明确的政策信号意义，有助于弱修复中的房地产市场走稳。未来房地产增量政策或成为下半年宏观调控重点抓手，重点城市楼市止跌回稳进程有望加快。机构观点也指出，北京缩短非京籍购房社保年限、提高公积金贷款额度等措施的信号意义明确，沪深市场限购松动可能跟进，叠加上半年销售仍处于弱修复态势，政策端的持续宽松将推动去库存和控增量的进程，同时有望促使优质房企绩效继续修复。

🏷️ #北京楼市 #限购放松 #公积金政策 #房地产政策 #市场信号

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📰 拒绝一刀切展期！正荣地产这套分层偿债组合拳，到底有多稳？

在房地产行业进入深度调整期之下，正荣地产提出境内9只存续债的分层清偿重组方案，形成短期现金清偿、中期存量项目回款、长期债务展期三层路径的组合。这一方案基于有限现金流，通过对不同债权人设定差异化选择，兼顾即时退出、持续经营与债务减负的多方诉求。第一层以6400万现金按8亿元债权进行清偿，适合希望尽快收回资金的机构；第二层以存量项目净回款入池，预估可化解最多约16亿元本金，且资金锁定五年以确保专款专用；第三层将未覆盖的债权本息整体置换为新债，期限延至8.5年，达到以时间换空间的效果，缓释短期偿债压力。上述多元路径的价值在于创造协商空间，使债权人依据自身需求自主选择，避免单一折价或强制兑付，维持资产价值与企业持续经营的平衡。进一步来看，方案能否落地，取决于债权人表决结果及企业后续的经营与项目盘活能力。正荣长期以来通过债务重组、信贷优化和管理层迭代，持续推进存量去化与现金流修复。当前阶段，销售回款尚不足以覆盖巨额债务，企业同时探索对外股权转让和审慎资产处置策略，以确保核心资源与未来偿债能力。总体而言，分层清偿工具箱为出险房企提供了更具弹性的协调框架，若能持续推进项目交付与现金流稳健，将有助于缓解即时压力、提升长期偿债能力，行业仍需关注市场回温和企业经营性现金流的持续性。未来，正荣地产能否借助本次窗口期实现稳健修复，仍需持续观察。

🏷️ #债务重组 #分层清偿 #现金流 #资产去化 #房地产

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📰 北京购房政策大松绑 二手房改善利好地产板块

上周房地产板块呈现回暖态势，行业数据显示15城二手房成交量同比提升，显示需求端在逐步改善，累计同比亦有增长。尽管36城新房成交同比下滑，但整体去化周期与库存水平在改善，核心城市需求韧性较强。北京发布的新一轮房地产政策优化措施，放宽外部购房条件、提升公积金贷款额度，并允许带押过户与装修提取，预计将释放积压需求，提振市场信心。分析人士认为，此轮政策组合拳将推动市场成交回暖，带动优质房企销售与回款改善，土地溢价回升也反映拿地意愿增强。基本面方面，内地龙头开发商与轻资产运营企业在新政环境下具备更强竞争力，有望率先实现业绩修复。研报给出多只潜在受益标的，覆盖住宅销售与物业管理等领域，预期销售回暖将带来显著增量。总体看，需求端改善叠加政策利好，行业景气度有望持续攀升。

🏷️ #房地产 #政策利好 #二手房 #去化周期 #龙头企业

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📰 北京楼市新政超预期 地产板块底部反弹窗口开启

最新数据表明，37城新房成交面积在四周同比下降3.1%，而17城二手房成交面积则同比上涨5.6%。北京发布的新政将非京籍家庭社保或个税缴纳年限统一降至1年，首套公积金贷款额度提升至240万元，二套最高200万元，这被视为对一线城市政策优化的完善。研报指出，尽管淡季行业基本面因季节性回落，但下行的时间和空间已大幅延展，调整进入下半场，跌幅趋于收敛并呈现结构分化。量价下行阶段可能已过去，核心区域和优质房源具备明显阿尔法效应。参考上海经验，300万以下价格段需求将迅速释放，新政后刚需及刚改客群有望入市，基本面韧性有望延续到金九银十，后续或有更多总量政策跟进。多家龙头房企市值低于稳态价值，具备轻库存、优质区域和强产品力的企业，以及现金流稳健的经纪龙头、商业地产和央国企物管公司，将率先受益于政策兑现，板块估值修复空间值得期待。

🏷️ #房地产 #北京 #公积金 #政策效应 #市场修复

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📰 北京三度松绑限购公积金最高340万 地产股估值修复加速

北京近来再次放宽房地产政策，非京籍家庭在五环内购买住房的社保或个税年限由2年降至1年，统一执行1年标准。这是近两年内第三次限购放松。与此同时，住房公积金政策全面升级，夫妻双方首套最高贷款额度提升至240万元，二套最高200万元，叠加区域引导、绿色建筑及多子女等条件，最高可达340万元。券商研报指出，该政策从需求准入和资金支持两端协同发力，将释放刚需与改善性住房需求。数据显示，北京公积金基础额度在一线城市中具有明显优势，综合支持力度处于第一梯队。研报认为，限购下调将降低新市民与青年人购房门槛，释放被抑制的购买力；而公积金额度的大幅提升则降低资金成本，推动置换链条顺畅。随着政治局会议强调稳定房地产市场，城市调控进入新一轮宽松周期，政策红利释放将提振市场信心，提升成交活跃度，推动行业基本面持续修复。头部房企在需求回暖与估值修复中具备明显优势，建议关注保利发展、华润置地、招商蛇口、中国金茂、绿城中国、新城控股、浦东金桥等企业。

🏷️ #限购 #公积金 #房企 #市场信心 #调控

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