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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？_腾讯新闻

中央经济工作会议提出稳定房地产市场并因城施策控增量、去库存、优供给，西南证券研究院据此发布的报告指出2026年房地产市场将延续筑底态势。2025年前11月新房销售仍在收缩，70城新建住宅价格降幅收窄，一线城市韧性较强，库存高位，二手房仍以“以价换量”运行；新开工与竣工明显下滑，新增供给意愿与能力同步走弱。土地市场成交缩量但质量提升，施工面积下降与购置费上升拖累开发投资，政策目标为止跌回稳并推动好房子建设。香港住宅市场在2025年呈现成交复苏与价量双升，未来十年供应目标下调及人才吸引提升长期需求。商业方面，消费政策提振、社零稳健回升，购物中心客流回暖，供给端收缩但出租率高企，头部企业具备较强抗风险能力。建议关注以经纪商渠道优化销售、二手房成为主线的龙头企业及区域深耕标的，关注具成长性与稳定股息的标的，警惕市场恢复不及预期与政策放松不足的风险。

🏷️ #地产 #经纪商 #二手房 #宏观政策 #香港地产

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📰 有序推动“好房子”建设 2026房地产行业哪些值得关注？

2025年中央经济工作会议强调稳定地产市场，推行因城施策控增量、去库存、完善供给结构，鼓励收购存量房用于保障性住房等。西南证券研究院发布的房地产行业投资策略指出，新房销售仍处低迷区间，2025年前11月新建商品房销售面积同比下降7.8%，新建住宅销售面积同比下降8.1%，70城新建住宅价格降幅收窄。城市分化显著，一线城市韧性较强；二手房维持以价换量的态势。库存高位、新增供给意愿与能力双双走弱；土地市场成交缩量但质化提升。施工面积下降、购置费上升拖累开发投资，政策目标是止跌回稳并推动好房子建设，预计2026年市场将继续筑底。香港住宅成交复苏、房价回稳：2025年前十一月私人住宅售价指数同比上涨3.4%，库存下降，未来十年住宅供应目标下调至42万套，私营房屋供应比例降至30%，人才引进计划支撑长期需求。房贷利率下降，A类住宅回报率高于房贷利率，B类住宅接近持平。量价有望齐升，低估值、高股息及香港住宅业务占比高的公司受益。商业方面，政策刺激消费，2025年前11月全国社会消费品零售总额同比增长3.0%，线上消费占比趋稳，修复商业地产。购物中心客流回暖，2025年上半年日均客流同比增长14.1%，Q2达到近四年最高水平；但同 period 供给端收缩，全国商业用房新开工面积同比下降22.8%，出租率维持高位。建议关注由开发转型的商业模式重塑及估值体系变化，具备成长性和股息率的标的。二手房成为行业主线，房产经纪渠道份额提升，2024H1分销及代理佣金占销售费用比重达到51.9%，央国企回款改善，贝壳、我爱我家等的应收账款周转显著缩短。2025年Q1–Q3，贝壳、我爱我家二手房GTV同比增长分别为11.2%、5.1%，佣金率与毛利率改善。总体建议关注龙头经纪企业及区域深耕标的。风险包括市场销售恢复不及预期、政策放松不足、行业现金流恶化等。

🏷️ #地产 #经纪 #金融 #消费 #香港

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📰 高频｜地产销售面积同比下行，猪价加速触底

本周关注点涵盖建筑行业开复工情况、猪肉与蔬菜价格走势、地产销售疲软、投资与生产动向、消费动力与出口变化及物价走向等多方面。节后第三周开复工率低于去年，且环比增幅不及往年，结合样本量变化及春节因素，预计前三周建筑开复工实际情况或低于去年。猪肉价格继续下行，供给端高位与饲料成本压力叠加，短期内生猪下行空间存在；地产方面新房成交面积与二手房活跃度均显著分化，一线城市表现相对坚韧，二线及以下城市则呈现更弱的态势。产业链条中，螺纹钢等原材料价格小幅上行，开工率总体提升，汽车轮胎等行业增长显著，地铁与航班出行回暖、但电影票房及汽车零售仍低于季节性水平。总体来看，出口指数上行、BDI略有回落，物价方面猪肉及蔬菜价格走低，油价上行，市场存在多维度的不确定性与潜在风险。继续关注数据统计完整性与未来政策信号对各板块的影响。

🏷️ #经济展望 #开工率 #地产销售 #物价走向 #出口

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📰 月度前瞻 | 再议宏微观“温差”（申万宏观·赵伟团队）_腾讯新闻

2025年底，中国经济呈现出宏观与微观数据的温差现象。尽管PMI等宏观指标有所回升，生产、消费等中观指标却显示出疲软。具体来看，制造业PMI在12月回升至50.1%，但高炉开工和PTA开工等生产指标却出现回落。同时，消费品行业PMI也在12月有所回升，尽管汽车和家电零售量持续下滑。

经济温差的原因主要在于新动能的崛起与传统行业的疲软。新兴行业如电气机械和医药的PMI有所上升，而传统行业则面临挑战。此外，消费高频指标的透支风险加大，服务消费却展现出韧性。前期的化债政策对投资节奏产生了扰动，导致工业品高频改善未能转化为实际投资。

展望2026年，政策将倾斜于服务消费和新基建，预计将为经济提供支撑。尽管商品消费面临压力，但服务消费政策的加码可能会释放潜力。同时，春节的错位可能会拉长出口的窗口期，推动1月的出口数据回升。整体来看，2026年初经济可能维持韧性，内需表现有望好于市场预期。

🏷️ #经济温差 #宏观数据 #消费品 #新动能 #投资

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📰 中国房地产转型阵痛中孕育新机遇，商业地产与REITs成未来增长点

中国房地产市场正经历深刻转型，从增量扩张转向存量优化，虽然短期面临调整阵痛，但城镇化进程与居住需求仍是长期支撑。过去五年，房地产开发投资占GDP比重显著下降，反映出行业发展模式的根本转变，居民需求也从"有没有"向"好不好"升级。这一转变对行业提出了新的挑战，但也为未来发展提供了机遇。

未来，商业地产服务和REITs市场将成为重要增长点。与美国相比，中国的住房服务占比仍较低，商业地产服务的提升将创造巨大的市场规模。REITs市场的快速发展标志着行业"投融管退"闭环逐步完善，能够优化资产配置并带动整体经济发展。在政策调控和市场自我修复下，房地产行业将回归居住本质，找到新的平衡点。

尽管当前的市场调整是对过往风险的释放，但这也是行业健康发展的必经之路。虽然转型过程艰难，但通过服务升级和金融创新，中国房地产市场未来将会迎来更可持续的发展前景。整体来看，转型将为行业注入新活力，促进经济的全面发展。

🏷️ #房地产 #市场转型 #商业地产 #REITs #经济发展

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📰 房地产对GDP的贡献率正在减弱_腾讯新闻

当前房地产市场面临着多重挑战，但也展现出一定的韧性与潜力。尽管2025年房地产投资、销售等指标显著下滑，经济增长对房地产的依赖度减弱，但高新制造业与消费内需正在成为新的支柱，这为经济稳增长提供了可能性。同时，房地产领域的核心风险已得到有效控制，交付问题、企业债务违约风险及市场对金融系统的冲击均在可控范围内。

在政策方面，高层对于房地产市场的调控遵循“控增量、去库存、优供给”的方针，然而货币政策与财政政策的实施受到多重约束，短期内难以大规模放松。房地产市场的预期修复并非仅依赖政策，股市向好、综合性利好以及消费刺激等措施也能发挥作用。高层对房地产金融属性的认知逐渐加深，强调了其在经济中的重要性。

尽管当前存在诸多问题，如保障房供给不足与房企转型等，但市场对新房的合理需求依然存在，预计每年在1000万至1500万套之间。政策应一次性出台到位，以促进市场稳定与回升。未来，房地产行业需聚焦旧模式困境，关注品质供给与收入分配等问题，以实现可持续发展。

🏷️ #房地产 #经济增长 #金融属性 #市场预期 #政策调控

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📰 建材建筑新材料结构性亮点，高质量转型 | 投研报告

国金证券发布的建材建筑新材料2026年年度策略报告指出，预计2025年水泥、地产和基建的需求占比分别为30%、50%和20%。在当前供需失衡的情况下，政策的推动将可能改善供给端，水泥行业的低点或将在24M4-5出现。未来供给将有序退出，预计供需关系将逐步改善。尽管传统内需受压，玻纤子板块表现突出，消费建材和水泥整体收入可能下滑。

在细分行业中，AI电子布和零售消费建材等方向被看好，尤其是2026年可能会迎来重要的转折点。玻纤行业将继续受到全球供需变化的影响，而玻璃则面临需求疲软的问题，期待在冷修后市场复苏。消费建材显现企稳迹象，尽管新房需求仍有压力，但二手房和旧改需求将提供支撑。

2026年的投资重点将关注结构性修复和预期差，特别是转型成功的龙头公司。同时，行业也面临政策、需求和风险的不确定性，需持续关注市场动态。整体来看，未来的经济政策应更具针对性与前瞻性，以促进经济稳定和高质量发展。

🏷️ #水泥 #玻纤 #消费建材 #市场动态 #经济政策

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📰 金科地产：“21金科地产MTN001”未能足额兑付应付本息_中房网_中国房地产业协会官方网站

津投城开于2025年12月24日完成了重大的资产重组，整体将房地产开发业务相关资产及负债置出至控股股东城运发展，交易对价为1元现金。这次置出涉及27家公司的控股及参股股权、债权和债务，总资产评估值为124.6亿元，减值率高达22.7%。

此次重组完成后，津投城开将不再承担房地产开发业务的风险，整体净资产减值至-2.39亿元，标志着公司的资本背景和资源支持网络发生深刻变化。此次交易虽低价，但在一定程度上反映出当前房地产市场的困境。

在整体经济环境下，国家积极推动房地产市场的优化与健康发展，强调增值政策的实施及市场结构调整。通过支持房地产市场合理供给，促进经济高质量发展，推动城市更新和住房体系的创新，以满足不断变化的住房需求。此举不仅是对市场形势的积极反应，也是对未来发展的前瞻性布局。

🏷️ #房地产 #资产重组 #市场优化 #经济发展 #住房体系

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📰 非银金融行业：一揽子政策加码稳市 市场信心有望提振_九方智投

近期，中国政府推出了一系列金融政策，以稳定市场预期和支持经济发展。央行和金融监管部门在国新办发布会上强调，适度宽松的货币政策将通过全面降准和降息来促进经济、房地产等领域的复苏。同时，针对科技和普惠金融，加大支持力度，设立了多个再贷款额度，以鼓励科技创新和消费服务。

在资本市场方面，证监会正在推进上市公司并购重组政策，提升市场的活跃度。此外，支持企业通过多种融资工具进行直接融资，鼓励境内企业赴境外上市，增强全球市场竞争力。证监会还计划深化科创板和创业板的改革，以适应市场需求，保护投资者权益。

整体来看，这些政策的实施将有助于提升资本市场的信心，促进保险及券商的资产修复，市场前景乐观。然而，投资者仍需关注潜在的风险因素，包括关税政策的变化和经济复苏的进程。政府的政策意图明确，即通过多管齐下的措施来稳住市场，激活经济发展。

🏷️ #金融政策 #资本市场 #科技创新 #经济复苏 #保险投资

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📰 太难了！西安一地产企业发出停工待岗通知，称经营已陷入极度困境_手机网易网

近日，西安一地产企业发出停工待岗通知，这一决定引发了广泛关注。通知指出，由于当前地产行业经营环境持续严峻，公司面临极度困境，决定自2026年1月1日起正式停工，停工预计为期六个月。停工期间，全体在岗员工将不需出勤，前一个月将获得全额工资，自第二个月起生活费将按照最低工资的75%支付，同时公司继续为员工缴纳五险一金。

通知同时提醒员工在待岗期间若与其他公司建立劳动关系需及时向公司报告，并办理必要的离职手续。地产行业的整体形势不容乐观，破产潮不断蔓延。武汉市弘盛永泰置业的破产重整案例显示诸多地产企业的命运岌岌可危，反映出行业的严重挑战与风险。

这些变化让人们意识到，曾经的房地产繁荣不再，行业正经历剧烈调整。未来，地产企业的生存不仅仅依赖于项目的开发和销售，更重要的是能否在困境中找到生机与持续运营的能力。节奏已变，竞争的焦点将转向“谁能活下去”，而不是“谁能做得更大”。

🏷️ #地产行业 #停工通知 #经济困境 #破产潮 #员工福利

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📰 长期牛市趋势不改，布局中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头

根据最新的经济数据，11月的工业增加值和社会消费品零售总额均出现下滑，显示出经济增长的乏力。尤其是消费连续六个月下滑，社零同比增长仅为1.3%，创下近三年来的最低水平。同时，固定资产投资和房地产投资也持续低迷，显示出内需不足的问题依然突出。

分析认为，尽管出口表现相对较强，但整体经济指标仍然处于低温状态，尤其是在消费和投资领域。展望2026年，政策组合拳将成为关键，确保经济在新一轮周期中的良好开局。财政节奏的调整和资金的合理投放将是未来经济复苏的重要推动力。

在海外方面，美国的非农就业数据和通胀数据均不及预期，可能影响美联储的货币政策。日本央行如期加息，市场反应较为平稳。整体来看，市场情绪仍然较强，投资者需关注内需修复带来的机会，同时保持对风险的警惕。

🏷️ #经济数据 #消费下滑 #固定资产投资 #内需不足 #政策组合拳

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📰 国资参股！济南万中置业年内被执行658.81万元，法定代表人被限高_腾讯新闻

在当前经济环境下，房地产行业正经历深度调整，许多房企面临巨大的经营压力。济南万中置业有限公司近期因10.38万元的标的额被法院列为被执行人，年内累计被执行5次，总金额高达658.81万元。这一情况反映出该公司在经营上已经出现了明显的困境，尤其是其法定代表人孙联胜同时关联多家公司，其中多家公司也遭遇了法律执行。

万中置业成立于2017年，注册资本为5000万元，其股权结构显示出“轻资产运营”的特征。公司由多方股东共同持股，其中包括国企参股。尽管万中置业在房地产开发与销售上有所布局，但其股权穿透情况及高频的法律问题，表明其财务状况堪忧。孙联胜同时担任多家地产公司的法定代表人，而这些公司同样面临法律诉讼，进一步加剧了万中置业的风险。

在此背景下，济南中万置业有限公司和临沂鲁商发展金置业有限公司等相关公司也遭遇了法院的执行措施，显示出整个行业在经济调整期的脆弱性。未来，随着市场环境的变化，万中置业及其关联公司的命运将更加扑朔迷离，行业的整合与洗牌或将加速。

🏷️ #房地产 #济南万中 #法律执行 #经济调整 #经营压力

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📰 克而瑞地产研究：房价环比止跌城市增多 供求结构指标持续优化

根据克而瑞地产研究的报告，2025年11月，虽然一手房价整体同比下降，但环比止跌的城市数量显著增加，达到11个，反映出房地产市场的分化与结构性好转。报告指出，国民经济持续增长，社会消费品零售总体表现稳定，但房地产市场仍面临调整压力，销售规模和房价持续波动。与此同时，政策导向逐渐明确，促消费措施已开始落实，居民中长期贷款规模也有止跌回升的迹象。

在市场供需方面，虽然新房成交面积同比降幅扩大，但环比数据表明去化率有所上升，部分高端项目表现出色。新开工与销售规模的比例有助于减轻库存压力，行业逐步向以销售为导向的理性发展状态转变。中央经济工作会议强调房地产发展的新模式，未来将更关注存量市场与城市更新，以满足居民的住房需求。

展望未来，房地产行业正处于重要转型期，政策将更加关注稳健增长与风险管理。房价的稳定与量价关系的改善有助于市场的全面回暖，特别是随着“好房子”建设的推进和市场需求的合理释放，行业将能在挑战中寻找到新的发展机遇。

🏷️ #房地产 #房价 #市场调研 #政策导向 #经济发展

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📰 克而瑞地产研究：房价环比止跌城市增多 供求结构指标持续优化 提供者 智通财经

根据克而瑞地产研究的报告，2025年11月份一手房价指数同比下降2.8%，降幅有所扩大，多个城市的新房销售价格环比下降。然而，环比止跌的城市数量显著增加，达到了11个。尽管整体房价经历调整，但在部分城市和项目中，仍然能够看到结构性的亮点。

11月份的经济数据表明，国民经济稳步增长，居民中长期贷款规模回升，显示出房地产行业逐步走出低谷。新的金融政策将聚焦于行业风险管理，有望促进市场稳定与健康发展。预计未来的房地产市场将围绕住房更新与品质升级展开，推动内需和经济发展。

在城市更新方面，未来将更加注重高质量推进，相关政策和措施也在不断完善。通过深化要素市场化改革，优化资源配置，可以为房地产市场提供新的增长动力，满足居民对住房的更新需求。尽管面临短期挑战，长期来看，市场将持续改善，提供更多优质住宅用地。

🏷️ #房地产 #房价 #经济增长 #城市更新 #金融政策

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📰 中信建投｜周末十大热门研报榜单_腾讯新闻

本文分析了近期中央经济工作会议的主要内容与政策方向，强调了内需主导的经济发展战略。会议明确提出财政政策将更加积极，同时也注重货币政策的灵活性，以应对当前经济下行压力。通过制度性增收来提振消费是关键措施之一，会议还明确推动投资止跌，提振经济信心。

在科技与产业政策方面，会议将建设国际科创中心与重点产业链作为发展重点，并提出了支持AI、数字贸易、绿色经济等新兴领域的政策指向。此外，会议强调了改革攻坚的重要性，诸如国企改革与地方税制改革将有望加速实施，为经济增长增添动力。

然而，会议也提及了多项风险提示，强调地缘政治对抗升级及国际经济形势不确定性对内需及投资的潜在威胁。房地产市场也被指出需稳定，地方政府债务风险扩大等问题，未来政策实施效果亟需关注与评估。整体来看，政策方向清晰，但风险因素依然不容忽视。

🏷️ #经济政策 #内需主导 #财政政策 #金融风险 #科技创新

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📰 冒着被骂的风险，我也要为“老登”说几句公道话-36氪

进入2025年，"老登"一词成为时代的标签，象征着中年男性的油腻和落后经济。与之对立的是代表新经济的小登，后者以AI和情绪消费为特征。尽管"老登经济"面临衰退，但我们应理解其历史背景和曾经的辉煌。过去，"老登"们通过"面子经济"建立信任，支撑了经济的高速增长。如今，随着经济转型，他们的生存规则被打破，面临着前所未有的挑战。

与"老登"形成鲜明对比的是"小登经济"，他们在物质丰富的环境中成长，追求情绪价值而非面子工程。这种消费观念看似个性解放，实则建立在不稳定的情绪之上，可能导致短期的满足而缺乏长远规划。年轻人对"老登"的嘲笑，忽视了前者为当下经济打下的基础，未来的"小登"也可能面临同样的困境。

经济是一个轮回，每一代人都有自己的红利和宿命。我们应对"老登经济"多一份尊重，理解他们的贡献与没落是自然现象。同时，对"小登经济"也需保持冷静，意识到没有永远年轻的经济，只有不断变化的周期。希望未来的"小登"能得到同样的理解与尊重。

🏷️ #老登 #小登 #经济 #消费 #代际

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📰 2026经济形势如何？政策如何发力？对话三位首席经济学家-36氪

2026年中央经济工作会议在北京召开，为明年经济工作指明方向。会议强调，要充分挖掘经济潜能，结合政策支持与改革创新，确保经济实现质的提升和量的合理增长。会议提出，要坚持稳中求进，推动内需主导，建设强大国内市场，特别是要实施提振消费专项行动，增强居民消费能力。

在政策方面，会议要求继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，预计明年财政赤字率将维持在4%左右，货币政策方面可能降息10-20个基点。三位经济学家均认为，服务消费将成为2026年政策的重点，强调提高收入水平和完善社会保障的重要性。

会议还提出要积极稳妥化解重点领域风险，特别是稳定房地产市场。房地产行业的转型将成为未来发展的趋势，鼓励收购存量商品房并深化住房公积金制度改革。整体来看，2026年经济工作将聚焦内需、消费和风险化解，推动经济高质量发展。

🏷️ #经济工作 #政策支持 #消费提振 #房地产风险 #内需主导

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📰 看E看 |地产ETF（159707）：市场对行业拖累效应钝化但深层矛盾待解

根据ETF查一查小程序的数据，地产ETF在近期表现强劲，涨幅达到3.73%。截至2025年11月18日收盘，华宝基金旗下的地产ETF（代码：159707）成交额为7771.386万元，最新规模为3.641亿元，折溢价率为0.3%。该ETF跟踪的800地产指数（代码：399965）当日涨幅为3.2%。

在ETF的十大重仓个股中，万科A和海南机场表现突出，涨幅分别为10.06%和7.52%。其他个股如保利发展、招商蛇口、滨江集团等也有不错的表现，涨幅均超过2%。然而，衢州发展和上海临港则小幅下跌，显示出市场的分化。

尽管房地产行业面临经济下行的压力，社会对其问题的接受度有所提升，行业风险在下降。但一线城市的租金回报率低，需通过租金上涨或房价下跌来回归合理水平。报告建议房地产应回归民生定位，推进改革以控制金融风险，而非单纯依赖短期经济拉动。

🏷️ #地产ETF #涨幅 #万科A #经济下行 #民生定位

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📰 长城基金陶曙斌：把握跨年配置机遇 看好自由现金流资产

近期，政策预期推动A股市场进入新一轮跨年行情，市场表现出高低切换特征，资金逐步向红利资产流动。在此背景下，长城基金推出了长城沪深300自由现金流指数，专注于大市值蓝筹企业的现金流，力求为投资者提供稳定现金流与成长机会。该指数通过剔除金融和地产行业，从沪深300成分股中选取自由现金流率较高的50只股票，确保其构建的投资组合具备稳健性与成长性兼备的特征。

截至12月2日，沪深300自由现金流指数的成分股中，市值千亿级的数量占比达到64%，平均市值为3137.85亿元。基金经理陶曙斌指出，自由现金流作为企业财务健康的重要指标，反映了企业在满足经营和投资需求后的现金分配能力。投资于高自由现金流企业可以获取长期复利，同时在经济波动中展现出强大的风险抵御能力，适应不同的经济环境。

特别是在当前经济结构转型与利率下行的背景下，沪深300现金流指数展现出较高的长期吸引力。陶曙斌认为，随着政策引导更多长期资金入市，市场将持续注入增量资金，自由现金流策略资产很可能实现估值修复，并为投资者带来可观的超额收益。保险和社保等长期资金对现金流稳定性和长期回报能力的重视，使得自由现金流策略具有更高的契合度。

🏷️ #A股市场 #自由现金流 #投资策略 #经济转型 #长城基金

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📰 供给侧改革为什么能够成功？| 建投宏观 · 周君芝团队_腾讯新闻

本文探讨了中国供给侧改革的背景及其成效。供给侧改革的起始背景是2008年金融危机后，中国经济面临严重的产能过剩问题，尤其是在中上游行业。为应对这一挑战，政府实施了一系列政策，通过行政手段来压缩过剩产能，优化产业结构，最终实现了价格和利润的改善。

在改革过程中，地方政府的角色被强调，特别是在促进国有企业转型和淘汰落后产能方面。通过对产能的严格管理和市场化手段的结合，钢铁、煤炭等行业的生产效率得到了显著提升，行业集中度也有所增加。供给侧改革不仅改善了行业的盈利状况，还推动了整体经济的复苏。

然而，尽管取得了一定成效，未来仍面临消费复苏的持续性、地产行业的改善及政策风险等不确定性。供给侧改革的成功经验为后续政策提供了借鉴，表明在面对复杂经济环境时，需灵活应对并持续优化政策措施，以确保经济的健康稳定发展。

🏷️ #供给侧改革 #产能过剩 #经济复苏 #政策风险 #行业集中度

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