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📰 今年港股最强板块，悄悄爆发

本轮港股地产板块走强的核心在于超跌后的估值修复与基本面改善预期的逐步兑现。港资房企受益于香港楼市的实质性复苏、交易活跃性提升以及NAV折让的显著收缩，带动恒生地产指数与相关股价走高；而内房股则更多受政策信号与长期“存量改造”逻辑的支撑。具体来看，香港一级住宅市场逐步企稳，头部房企如新鸿基等財务表现向好，减值拨备和公允价值亏损显著收缩，利润与现金流改善带来估值回升空间。相较之下，内地市场仍面临销售与投资端双下滑，但政府持续推进宽松政策与城市更新投资，叠加南向资金流入，形成对龙头企业的估值修复预期与分化。总体而言，地产股的涨势呈现脉冲式与分化特征，长期走向仍需关注盈利改善的持续性、行业结构性转型及政策执行的实际效果，优质头部企业有望在下行周期中率先走出低谷，但整体市场仍存在较大不确定性。

🏷️ #港股地产 #内房股 #估值修复 #政策松绑 #资金流向

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📰 北京市楼市新政重磅落地，港股内房股集体爆发！板块行情迎来修复窗口

港股内房股今日全面走强，民营房企领涨，市场情绪显著回暖。中小房企涨幅尤为突出，金辉控股一度涨超50%，收盘仍涨超36%；世茂集团与碧桂园也实现不同幅度上涨。推动市场上涨的核心在于北京7日发布的楼市新政：非京籍家庭在五环内购买1套商品住房需缴纳社保或个税满1年（原为2年），并且五环内多子女家庭可额外增购一套，五环外不限购买套数。国金证券分析认为此举契合“加大逆周期调节力度”的政策导向，预示下半年政策或持续发力，重点城市止跌回稳进程有望加快。中信证券指出一线城市需求基础扎实，公积金贷款提升与限购放松将推动低总价段住房交易回暖，行业有望逐步企稳，但市场分化仍存，且淡季风险需警惕。相比之下，香港本地地产股走势相对平稳，内房股的强势与香港楼市回暖形成对比。2026年香港楼市量价持续攀升，私人住宅售价及成交量均显著上涨，市场回暖态势延续，部分机构对本地龙头维持乐观评级。总体而言，内地政策利好释放叠加市场对后市的乐观看法，内房股与香港楼市均表现出向好态势。

🏷️ #楼市 #政策利好 #内房股 #香港楼市 #市场回暖

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📰 7月高频数据现结构性修复 地产消费链机会凸显

根据7月高频数据，钢铁建材与汽车行业生产出现回落，247家高炉开工率均值降至82.88%并环比下滑，水泥磨机运转率也下降5.82%。需求端方面，30大中城市商品房成交面积环比增长5.85%、同比增长8.85%，电影票房收入大幅提升165.61%，国内航班执行量提升5.95%，但土地成交面积环比下降48.70%，乘用车日均销量同比下降31.30%。价格端多数工业品回落，螺纹钢降1.44%，猪肉批发价上涨7.32%，食品价格出现边际改善。研报认为当前经济处于生产降温但需求修复不均衡的阶段，整体基本面处于结构性修复；地产销售改善与服务消费强劲成为亮点，猪肉价格回升为食品领域带来修复动能。若内需承接能力持续增强，价格修复有望从局部扩展至更广领域，这将支撑地产链、服务消费以及生猪养殖相关上市公司基本面。地产销售回暖和暑期文娱消费的传导效应正在放大，叠加政策环境持续发力，结构性改善信号有望推动板块估值修复。生猪价格边际改善也为养殖板块带来积极预期，投资机会可重点关注相关领域。

🏷️ #经济修复 #内需扩大 #地产链 #服务消费 #生猪养殖

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📰 2026年第二季度跑赢基准4.04%！中庚价值领航混合刘晟：2026下半年掘金多领域投资机会

中庚价值领航混合二季度披露显示基金规模略降至48.50亿元，虽受市场环境影响但二季度净值增长仍跑赢基准，显示在复杂行情中坚持低估值价值投资策略的效果。经济方面，二季度保持韧性但边际放缓，存在“供强需弱”的结构性矛盾，生产端支撑较稳但内需不足、消费修复放缓，地产处于筑底阶段。资本市场呈K型分化，科技板块领跑，非科技板块走弱，中证800股权风险溢价下降但权益资产依然具备配置价值，港股科技股估值偏低也具备配置机会。基金投资方向聚焦在资源股、AI等成长性板块以及制造业盈利修复相关细分领域，如化工、新能源、钢结构等，内需中的地产链与消费板块也被关注，同时关注行业资本支出下降、自由现金流改善的公用事业等行业。风险提示包括宏观变化与产业发展不及预期可能压缩收益。总体而言，基金将继续以低估值为核心，并结合基本面与估值进行动态调整，力求在多领域寻找具备高性价比的投资机会。

🏷️ #价值投资 #AI #制造业 #资源股 #内需

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📰 经济高频指标全面回暖 消费地产芯片链机会显现

本次报道显示，中国周度经济活动指数回升至3.44%，多项高频数据呈现改善态势。航班执行数同比降幅明显收窄至0.7%，反映人员出行恢复；乘用车零售同比降幅从6月的23.2%收窄至15%，消费意愿逐步回暖。24城商品房住宅成交面积同比增长30%，房地产市场成交活跃度提升，为地产及产业链提供直接支撑。存储芯片价格持续上涨，利好半导体板块基本面；油价反弹亦释放正面信号。综合来看，土地溢价率虽有回落，但出行、汽车零售与地产销售的持续修复表明内需正在企稳，经济敏感行业有望进入修复窗口。未来市场或将重点关注消费、地产以及半导体领域的投资机会，显现出经济景气向上的趋势。 lying

🏷️ #经济 #消费 #地产 #半导体 #内需

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📰 AI泡沫警报拉响！两大顶流私募提示风险

在当前市场力量对比中，科技股与价值股的分化成为核心话题。宁泉资产强调在热门股泡沫中规避风险，反对“火中取栗”的跟风行为；半夏投资则看好在内需回暖与政策利好叠加下的行情机会，但也对AI赛道泡沫发出警示。数据表明年内科技板块领涨，半导体等成长赛道表现强势，传统板块如地产和消费仍显疲弱，导致 pnl 出现显著分化。两家价值派私募回撤引发关注，原因包括对AI基建需求与商业模式的高估、市场情绪驱动的短期波动，以及投资框架与行业周期的不匹配。业内观点分歧加剧，一些分析师认为科技股仍具上涨空间，价值股则在低位估值与稳健盈利的支撑下有阶段性机会。综合看，市场可能进入“阶段性波动+结构性机会并存”的阶段，投资者需警惕高估值风险、关注内需相关政策与盈利改善的确定性，做好分散与稳健配置。

🏷️ #价值投资 #科技股 #AI泡沫 #内需回暖 #市场分化

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📰 科技股热潮下私募业绩分化 宁泉、半夏回应净值回撤

今年以来，A股与港股走向极致分化，科技股以人工智能和半导体为代表上涨，消费、地产等传统板块则走弱。私募行业亦随之分化，知名的主观私募如宁泉资产和半夏投资面临业绩压力并向投资人致歉。整体来看，坚守低估值的消费、地产类私募普遍跑输，而专注科技成长、以中小盘为主的量化私募表现更为突出。宁泉资产的仓位分为两部分：一类是高分红、现金流充裕的传统行业股票，另一类是周期性较强的地产、建材等龙头。其对AI的判断偏谨慎，认为中国AI投资主要在AI基建，当前资金已被热炒主题吸走，非主题股被抛弃。半夏投资创始人李蓓则明确看淡AI，强调盈利与估值处于高位，算力和半导体价格仍居高位，继续追逐高确定性、具备中长期阿尔法的内需板块，认为AI泡沫破灭的条件已显现。市场上主观多头和量化多头的分化显著，前者在少数高景气方向表现突出，后者则相对稳健；在面对高热度行情时，各大私募通过回避炒作、聚焦基本面与低估值机会来维持长期盈利。总体来看，头部私募在调整策略的同时，强调回避纯叙事驱动的标的，聚焦具备真实业绩支撑的成长与基本面改善的方向，等待市场对基本面的持续验证。

🏷️ #私募分化 #AI泡沫 #内需板块 #基本面成长 #市场策略

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📰 港股异动丨内房股继续下跌 基本面数据与市场预期双重压制_腾讯新闻

近期港股内房股持续走弱，多家龙头地产股出现不同幅度的下跌，融信中国、雅居乐、中国海外宏洋等跌幅显著，旭辉控股、金辉控股、越秀地产等也有所下挫。分析认为，跌势源于行业基本面数据疲弱与市场预期转弱叠加，5月起地产数据全面承压，投资端、销售端均显现明显下滑，面临资金与信心双重压力。总体呈现销售略有修复但投资继续探底的结构性分化，市场对后续楼市是否实现真正反弹存疑。除了行业基本面因素，科技板块资金分流及市场对地产复苏前景的担忧，也对内房股形成短期压力，季节性数据走弱难以带来超预期的提振。未来需关注政策信号、需求端恢复速度及房地产投资的底部确立情况。

🏷️ #内房股 #地产数据 #销售下滑 #投资下探 #市场预期

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📰 陈果：中国碳基龙头有望重估的五大理由

本文聚焦中国碳基龙头在当前市场环境中的重估机会，认为中国碳基经济基本面正在改善，中期还具较大发展空间。文章从五大理由阐述碳基板块具备重估基础：一是领先指标边际改善，制造业PMI回升、地产修复迹象明显，价格端上升将提升盈利预期；二是中美AI模式差异导致碳基经济受益，中国走大众化、赋能路线，避免美国式的劳动替代风险；三是财政与货币政策继续发力，内需扩张与设备更新带来增量需求，同时降息降准空间存在；四是“十五五”规划指向中长期增长，全球认同度与市场份额有望提升；五是资本市场结构性错配，碳基龙头估值处于历史低位，存在较大修复空间。文章还指出短期扰动来自美伊、SpaceX上市、CPI/通胀路径、全球流动性波动及世界杯效应，建议投资者在波动中保持结构性再平衡，关注煤炭、地产、券商、银行、互联网等板块，以及具备中期基本面支撑的优质价值蓝筹。总体观点是：尽管短期存在风险，但碳基经济具备稳定的上行逻辑，预计将迎来估值与盈利的双向修复。

🏷️ #碳基经济 #重估 #内需扩张 #AI模式差异 #估值修复

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📰 安信灵活配置混合A：2026年第一季度利润1.26亿元 净值增长率9.58%

AI基金安信灵活配置混合A披露一季报，净利润1.26亿元，单位份额利润0.2729元，净值增长9.58%，期末规模15.29亿元。该基金为灵活配置型，4月20日单位净值3.214元，基金经理为张竞与梁冰哲，二人共同管理的两只基金近一年皆正收益，其中近一年涨幅最高为54.6%，最低为53.63%。
报告期内，基金重点布局原油、内需必选消费、地产链和面板等板块，理由包括油价长期向上、内需见底、地产链盈利修复快于行业、面板未来现金流改善。近三年夏普0.892，近一年涨幅54.60%，近三年最大回撤19.34%，截至4月20日仓位约75.88%。截至2026年一季度末，十大重仓股包括中国石油、贵州茅台、伊利、京东方A、宁德时代等。

🏷️ #灵活配置 #原油 #内需必选消费 #地产链 #面板

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📰 扩内需“十五五”方案即将出台！地产ETF率先反弹|界面新闻

4月17日，科技板块持续活跃，地产ETF也低位拉涨。国新办就“开局起步‘十五五’”系列发布会提出，2026—2030年扩大内需实施方案将推动重大工程尽早开工建设。财政部、住房城乡建设部4月16日发布通知，明确中央财政将继续支持城市更新行动，15个地级以上城市将获补助。
国家统计局4月16日发布一季度宏观数据，社零总额127,695亿元，同比增长2.4%，3月为41,616亿元，同比增长1.7%，增速低于市场预期。中信建投证券称扩大内需为首要任务，消费板块有望随周期回升和新消费形态出现而受益，白酒、健康消费、零售渠道改革等标的具备机会；相关ETF包括华夏消费、可选消费、食品饮料、旅游、港股通消费等，或随地产复苏与新国补政策延续带动。

🏷️ #内需 #消费 #ETF #地产

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📰 资本用脚投票：一季度恒生地产指数大涨17.93% 内房股仍在等风来

一季度不动产市场呈现“强分化、弱修复”的格局。港股地产板块在撤辣政策和龙头房企带动下强势反弹，恒生地产指数涨幅达17.93%，而A股内房股受节假日与债务扰动影响，整体仅微涨0.73%，市场修复动力不足。库存去化加速、价格降幅收窄，地产销售端回暖迹象初现，但可持续性取决于后续政策延续及居民收入预期改善。宏观方面，外贸与消费韧性强，贸易顺差及出口增速改善为市场提供底部支撑；价格方面一线至三线城市销售价格降幅收窄，部分地区止跌回稳。信贷投放平稳，货币政策延续宽松，银行体系对不动产及上下游融资需求有所改善。两会财政与货币政策组合发力，赤字率及降准降息工具释放空间，但外部环境存在不确定性。产业不动产仍处于弱修复阶段，商业地产与住宅处于分化格局，物流与消费相关板块表现相对强势。总体来看，市场呈现“强分化、弱修复”的特征，龙头标的与港股受益明显，内房股后续需依赖销售数据与政策推动实现持续改善。

🏷️ #不动产 #港股 #内房股 #库存去化 #政策

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📰 港股风向标｜恒指连续缩量科技股超跌反弹 油价再度冲高扰动市场预期

今日港股在科技成长主线回暖带动下走强，恒生科技指数收涨3.15%，恒生指数、国企指数分别上涨1.72%、2.09%。盘面上大型科网股全面回暖，京东绩后涨近10%，网易、小米、阿里巴巴、腾讯、美团等跟涨超3%。创新药、AI、算力等成长赛道短线走强，汽车、地产、石油、餐饮等传统行业亦有走高。相反，黄金、有色等板块高位回落，铝业回调，航空股走弱。市场显示港股在25000点附近获得支撑后反弹，但成交缩量，全天成交约2927.66亿港元，多头情绪不明显，沽空金额约397.18亿港元，占恒指成交13.57%，空头趋势有所上升。腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪为沽空金额前三。热点方面普遍上涨，稀土、有色因已涨幅较大而回调。油价强势拉涨，布伦特逼近90美元，短期对市场预期有扰动。 A股同步反弹但成交缩量明显，微盘股表现突出，市场情绪修复为主。展望后市，机构认为经济处于复苏窗口与地缘扰动并存，建议对冲通胀风险并把握政策红利；港股则关注流动性与业绩底部。政策层面将推动内需扩张与智能经济发展，AI、自立自强的硬科技有望带来估值修复；在盈利改善与流动性收缩的博弈中，恒生指数和恒生科技的估值回升与回购重启有望促成后市的共振性反弹。

🏷️ #港股 #科技股 #油价 #内需 #智能经济

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📰 把握价值风格回归窗口，富国价值策略混合基金即将收官

近期，HALO 交易在全球市场持续爆火，揭示以重资产、低淘汰、高确定性现金流为核心的价值投资逻辑。这一策略强调低估值、高股息、现金流稳定、具备硬壁垒的资产，在市场不确定性下重新定价实体价值。A 股市场也呈现风格切换，顺周期与高股息板块表现突出，价值投资重新成为主流，这为聚焦底部价值、深耕周期复苏的投资策略提供更确定的配置窗口。富国基金顺势推出富国价值策略混合基金（026621），由刘莉莉掌舵，依托成熟的周期价值框架，寻求低估资产的盈利修复与估值双击机会。刘莉莉具备22年证券行业经验和逾7年基金管理经验，强调“赚企业业绩增长的钱”是可持续投资核心，善于在周期底部逆向布局，关注经营、库存、产品三个周期的共振，选取优质上市公司进行投资。其管理策略强调动态迭代与三大准则：错则止损、逆向投资、持续行业比较，以实现组合优化。基金自管理以来绩效亮眼，力图把握内需修复周期，主线聚焦地产链与大消费两大核心赛道，同时结合宏观与产业趋势，动态捕捉全产业链的低估机会，追求内需复苏带来的确定性收益。

🏷️ #价值投资 #周期投资 #内需修复 #低估标的 #基金管理

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📰 周期大年！对话东方红资产管理胡晓：不赌拐点，掘金确定性机会

本篇通过对胡晓的周期股投资观点进行梳理，揭示周期投资的核心框架与操作要点。其核心在于将宏观经济周期、行业产能周期、企业经营周期与市场估值周期四者重构关系，寻找内在价值持续提升的企业并在价格低于价值时买入、高于价值时卖出。作者强调主动管理的长期价值来自对市场共识的差异性认知，强调在拐点难以精准预测时，需通过分散投资与组合策略来把握结构性机会，避免单点拐点依赖。关于行业与品种选择，胡晓提出以成本优势和产量增长潜力为核心，关注资源禀赋、上游资源品以及企业扩张能力，并在周期后段加强对供给约束与流动性变化的监测。对投资组合，她倾向于覆盖与经济景气相关的顺周期板块及上游资源，兼顾偏低估值的龙头企业；对红利资产则保持谨慎，偏向具备分红潜力且估值仍有提升空间的“类红利”资产作为补充。展望未来，文章认为在国内宏观筑底、供给端改善及政策落地的共同作用下，2026年前市场逻辑可能从估值提升转向盈利驱动，强调以长期、分散的策略把握周期性机会。

🏷️ #周期股 #有色金属 #供给约束 #分散投资 #内需

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📰 【申万宏源策略】通胀超预期，顺周期行情仍在趋势中——2026年春季行业比较投资策略_腾讯新闻

本文综述了2026年第一季度及前期市场环境对行情与行业配置的影响。核心观点是通胀回升超出预期推动顺周期板块再度受益，油价与PPI回升带动资源品与化工等行业的行情走高，顺周期风格在有色、能源、建材、化工等领域逐步扩散。基本面方面，2026年通胀上行下，A股进入补库阶段，营收、利润与ROE有望提升，制造业改善与内需扩张成为关键任务，政策层面强调以国内市场为主导，未来能源和新兴产业链的投资将获得重点支持。行业流动性方面，外资有望因人民币升值预期与PPI走强而流入，股息率在资产荒背景下具备一定吸引力；同时公募主动权益对顺周期及消费的配置偏低。估值层面，HALO资产在部分行业仍处于低估状态，与全球相比具备一定优势，但需关注全球经贸与地缘风险变化。2026年Q2的配置建议聚焦通胀回升带来的传统顺周期资源（钢铁、煤炭、建材、化工、有色、农产品、电力设备）以及未来能源的核产业链，强调以经济建设为中心、强化国内市场与智能制造相关领域的投资机会。

🏷️ #顺周期 #油价 #PPI #内需 # HALO

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📰 内需结构复苏信号已现！机构：看好消费板块

消费板块遭遇低迷后，机构对其改善趋势逐渐乐观。多家研究机构指出地产对消费的拖累在减弱，地产基本面出清，内需主导的经济格局渐趋稳固，房地产市场企稳回升将带动内需相关产业链进入新周期。分析认为，2015年前后房价对宏观的影响机制发生转变，行业进入“探底磨底”阶段，2026年前后伴随挤出效应弱化，消费有望出现结构性抬升。近两年，房价收入比回落、区域差异趋于修复，福建、浙江、河北、湖南等地消费倾向改善明显，中西部甚至回到历史高位。内需结构复苏信号显现，物价回暖将激活消费、改善预期、提升企业盈利，推动内需循环。政府层面通过以旧换新、带薪休假、社保与户籍改革、全国统一大市场等措施持续释放消费潜力，并通过降低融资成本等政策缓解消费信心与需求的约束。结合人口与城镇化水平的推进，服务消费及消费结构升级空间扩大。总体来看，消费板块的改善将成为市场转型牛的重要支撑，形成明确的投资主线。正处于政策持续发力与基本面边际改善的叠加阶段，布局消费和内需相关行业具备较高的确定性与潜在收益。

🏷️ #消费 #地产 #内需 #政策发力 #市场转型

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📰 国泰海通策略：扩大内需迎来历史拐点 推荐估值与持仓双低的内需价值板块

文章分析了中国扩大内需的历史性拐点，强调内需将成为未来十余年的中长期国家战略。传统基建和出口驱动的边际效应递减后，内需尤其是消费成为经济增长的稳定器与新引擎。当前内需呈现低位回稳、转型亮点并存的态势，消费信心回升、人均可支配收入增速改善，服务消费、智能绿色消费等新动能推动结构升级。同时，物价回升被视为内需循环的关键催化剂，通过价格信号引导企业提升品质、推动供给侧升级，促使消费与产业同步发展。房地产经历深度调整后逐步止跌，政策态度转向积极，融资放松、存量房收储和城市更新等“新三箭”有助于改善投资与信心。行业建议聚焦内需价值板块，优选地产尾部风险出清、内需相关周期与消费制造行业产能出清的公司，并关注服务消费与航空等领域的增量需求。总体而言，内需政策的持续发力将带动消费、投资、供给三位一体的协同，推动经济更高质量的发展。

🏷️ #内需 #消费 #地产 #政策 #服务消费

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📰 港股复盘 | 恒指盘中突破28000点 地产和白酒起飞

1月29日，港股维持上涨，恒指盘中一度突破28000点大关，收盘报27968.09点，上涨141.18点，涨幅0.51%。恒生科技指数收盘5841.10点，下跌59.06点，跌幅1%，显示科技板块承压。内房股全面走强，融创中国、世茂集团、佳兆业集团等涨幅居前，碧桂园、雅居乐等地产股也有显著上涨，万科收涨超8%。
消息与资金面共同支撑市场情绪，南向资金继续回流港股，A股白酒股涨停带动相关板块，珍酒李渡等上涨明显。展望后市，机构普遍认为科技与内需扩张将支撑港股回升，外资与南向资金持续流入，IPO募集放缓有望缓解抛压，春季行情有望启动。

🏷️ #港股涨 #内房股涨 #资金流入 #白酒股 #春季躁动

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📰 寻踪2026投资机遇 百亿私募瞄准“预期差”

2026年A股将延续结构性行情，流动性与基本面的双向改善为市场提供支撑。百亿级私募策略会普遍认为低估值板块或迎来系统性修复，地产对消费的负面冲击逐步减弱，内需扶持政策与资金活跃度回升将带来更多“预期差”机会。AI领域仍是焦点，头部云厂商的资本开支及供给紧张趋势将决定新一年投资方向，存储与算力相关环节或成受益核心。
在AI领域，业绩驱动成为市场共识。头部厂商资本开支是否持续超预期，将直接影响行情走向，2026年更关注供给紧张环节如存储、算力扩产，以及AI在自动驾驶和医疗等应用场景的落地。私募普遍认为市场逻辑将由估值修复转向盈利驱动，2025年盈利底部已确立，未来盈利线索有望逐步清晰，政策与内需回暖将推动估值回升。

🏷️ #低估值 #人工智能应用 #盈利驱动 #中国资产 #内需修复

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