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📰 华泰证券建议逐步布局地产股，本轮成交复苏具备自发性_腾讯新闻
国家统计局一季度房地产核心指标持续改善，华泰证券预计今年房价二阶导数有望转正，提示市场进入布局地产股的窗口期。房价二阶导转正意味着下跌动能放缓、市场趋于企稳；数据表明一线城市新建与二手住宅价格环比回升，二、三线城市跌幅收窄，需求与库存均显著改善，为后续市场回暖奠定基础。
同时，上海第三轮土地出让公告确认徐汇长桥等地块将于4月21日出让，起拍底价合计65.49亿元，徐汇地块因低密滨江、交通便捷而备受关注。此次取消“股权穿透”限制，使多家房企可同场竞争，市场竞争将更加激烈。财政部与住建部发布2026年度城市更新行动通知，遴选不超过15个地级以上城市给予定额补助，推动存量资产活化、基础设施提升与人居环境改善，推动行业长期高质量发展。
🏷️ #二阶导数 #地产股布局 #城市更新 #土地拍卖
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📰 华泰证券建议逐步布局地产股，本轮成交复苏具备自发性_腾讯新闻
国家统计局一季度房地产核心指标持续改善，华泰证券预计今年房价二阶导数有望转正，提示市场进入布局地产股的窗口期。房价二阶导转正意味着下跌动能放缓、市场趋于企稳；数据表明一线城市新建与二手住宅价格环比回升，二、三线城市跌幅收窄，需求与库存均显著改善，为后续市场回暖奠定基础。
同时，上海第三轮土地出让公告确认徐汇长桥等地块将于4月21日出让，起拍底价合计65.49亿元，徐汇地块因低密滨江、交通便捷而备受关注。此次取消“股权穿透”限制，使多家房企可同场竞争，市场竞争将更加激烈。财政部与住建部发布2026年度城市更新行动通知，遴选不超过15个地级以上城市给予定额补助，推动存量资产活化、基础设施提升与人居环境改善，推动行业长期高质量发展。
🏷️ #二阶导数 #地产股布局 #城市更新 #土地拍卖
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📰 扩内需“十五五”方案即将出台！地产ETF率先反弹|界面新闻
4月17日，科技板块持续活跃，地产ETF也低位拉涨。国新办就“开局起步‘十五五’”系列发布会提出，2026—2030年扩大内需实施方案将推动重大工程尽早开工建设。财政部、住房城乡建设部4月16日发布通知，明确中央财政将继续支持城市更新行动，15个地级以上城市将获补助。
国家统计局4月16日发布一季度宏观数据，社零总额127,695亿元，同比增长2.4%，3月为41,616亿元，同比增长1.7%，增速低于市场预期。中信建投证券称扩大内需为首要任务，消费板块有望随周期回升和新消费形态出现而受益，白酒、健康消费、零售渠道改革等标的具备机会；相关ETF包括华夏消费、可选消费、食品饮料、旅游、港股通消费等，或随地产复苏与新国补政策延续带动。
🏷️ #内需 #消费 #ETF #地产
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📰 扩内需“十五五”方案即将出台！地产ETF率先反弹|界面新闻
4月17日，科技板块持续活跃，地产ETF也低位拉涨。国新办就“开局起步‘十五五’”系列发布会提出，2026—2030年扩大内需实施方案将推动重大工程尽早开工建设。财政部、住房城乡建设部4月16日发布通知，明确中央财政将继续支持城市更新行动，15个地级以上城市将获补助。
国家统计局4月16日发布一季度宏观数据，社零总额127,695亿元，同比增长2.4%，3月为41,616亿元，同比增长1.7%，增速低于市场预期。中信建投证券称扩大内需为首要任务，消费板块有望随周期回升和新消费形态出现而受益，白酒、健康消费、零售渠道改革等标的具备机会；相关ETF包括华夏消费、可选消费、食品饮料、旅游、港股通消费等，或随地产复苏与新国补政策延续带动。
🏷️ #内需 #消费 #ETF #地产
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📰 华泰证券：出口韧性犹在，地产静待复苏，AI眼镜引爆硬件新赛道
华泰证券认为ai眼镜正在成为智能体时代的重要硬件入口，随着大语言模型从被动响应向主动执行演进，ai眼镜有望从信息提示工具升级为智能体感知世界的信息入口。全球市场正处于从无显示向带显示的过渡节点，预计未来几年Meta、Google等将推出具备更强AI功能的下一代产品，带动行业规模进一步扩大。国内产业链在硅基oled、光波导、精密光学、ODM、镜片、CIS/LCOS、Micro LED等环节已有布局，龙头企业在ai眼镜多核心环节积累了较强的系统性竞争力。此外，华泰证券指出香港地产相关利润受结转节奏影响，物业租赁分部面临租金调整压力，融资成本下降将带来财务费用节省。展望中国出口，4月有望维持较高景气，能源冲击短期压制但总体仍具竞争力，霍尔木兹海峡重新开放情形下出口增长有望韧性十足。
🏷️ #ai眼镜 #智能体 #光波导 #地产投资 #出口
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📰 华泰证券：出口韧性犹在，地产静待复苏，AI眼镜引爆硬件新赛道
华泰证券认为ai眼镜正在成为智能体时代的重要硬件入口，随着大语言模型从被动响应向主动执行演进，ai眼镜有望从信息提示工具升级为智能体感知世界的信息入口。全球市场正处于从无显示向带显示的过渡节点，预计未来几年Meta、Google等将推出具备更强AI功能的下一代产品，带动行业规模进一步扩大。国内产业链在硅基oled、光波导、精密光学、ODM、镜片、CIS/LCOS、Micro LED等环节已有布局，龙头企业在ai眼镜多核心环节积累了较强的系统性竞争力。此外，华泰证券指出香港地产相关利润受结转节奏影响，物业租赁分部面临租金调整压力，融资成本下降将带来财务费用节省。展望中国出口，4月有望维持较高景气，能源冲击短期压制但总体仍具竞争力，霍尔木兹海峡重新开放情形下出口增长有望韧性十足。
🏷️ #ai眼镜 #智能体 #光波导 #地产投资 #出口
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📰 领悦服务集团净利润连续两年下滑，斥资超2.3亿跨界地产 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
领悦服务集团2025年净利润首次连续两年下滑，核心增值服务收益大幅萎缩，显示核心业务增长放缓。尽管营收小幅增长，毛利率提升至30.6%，但社区增值服务与非业主增值服务的下降分别达到40.1%和33.6%，反映主营驱动力不足。公司在管建筑面积和签约面积增速均放缓，地产开发跨界投资总额超过2.3亿元，包含成都双流区项目与西昌商住地块竞拍，市场解读为在物业主业承压下的“逆向布局”。在行业下行周期，这类跨界投资存在去化压力与回报不确定性，同时可能削弱财务稳健性，尽管现金储备达8.24亿元。关联交易方面，对领地控股的关联交易收入占比升至11.1%，关联方流动性困境或持续影响应收账款质量。总体而言，公司面临业绩下滑与战略偏离的双重挑战，投资者需关注后续去化进展与财务稳健性变化。
🏷️ #业绩下滑 #增值服务 #跨界投资 #地产开发 #关联交易
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📰 领悦服务集团净利润连续两年下滑，斥资超2.3亿跨界地产 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
领悦服务集团2025年净利润首次连续两年下滑，核心增值服务收益大幅萎缩，显示核心业务增长放缓。尽管营收小幅增长，毛利率提升至30.6%，但社区增值服务与非业主增值服务的下降分别达到40.1%和33.6%，反映主营驱动力不足。公司在管建筑面积和签约面积增速均放缓，地产开发跨界投资总额超过2.3亿元，包含成都双流区项目与西昌商住地块竞拍，市场解读为在物业主业承压下的“逆向布局”。在行业下行周期，这类跨界投资存在去化压力与回报不确定性，同时可能削弱财务稳健性，尽管现金储备达8.24亿元。关联交易方面，对领地控股的关联交易收入占比升至11.1%，关联方流动性困境或持续影响应收账款质量。总体而言，公司面临业绩下滑与战略偏离的双重挑战，投资者需关注后续去化进展与财务稳健性变化。
🏷️ #业绩下滑 #增值服务 #跨界投资 #地产开发 #关联交易
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📰 年报透视︱盈利指标连续两年下滑，“利润王”中海的隐忧 — 新京报
经历行业调整与格局动荡的2025年，中海地产在维持百亿级净利润底线的同时，核心指标明显下滑，区域布局也出现较大波动。公司全年实现收入1680.9亿元，同比下滑9.2%，毛利260.6亿元下降20.4%，经营溢利208.1亿元下跌22%，净利润134.3亿元下降24.5%，股东应占溢利126.9亿元下降18.8%，核心股东应占溢利130.1亿元下降17.2%。对比2023-2024年，归母净利润由256.1亿元降至156.36亿元再至126.9亿元，毛利率从20.32%与17.7%降至15.51%，费用端分销成本上升、市场营销支出上涨，行政费用虽降但不足以抵消利润滑坡，财务费用显著下降。主业开发拖累较明显，第二增长曲线乏力。2025年开发业务收入约1567.7亿元，同比下降10.3%，商业物业虽有增收但贡献有限，未能形成对利润的有效缓冲。销售方面，权益销售额2512.3亿元，销售面积1056万平方米，区域看北区表现最好但东部大区下滑明显，上海等地土地储备和拿地速度加快，为2026年销售打下货值基础。总体而言，中海地产仍保持一定盈利能力，但多项核心指标下滑，转型与修复之路仍在推进。
🏷️ #地产 #利润 #销售 #土地储备 #商业物业
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📰 年报透视︱盈利指标连续两年下滑，“利润王”中海的隐忧 — 新京报
经历行业调整与格局动荡的2025年，中海地产在维持百亿级净利润底线的同时，核心指标明显下滑，区域布局也出现较大波动。公司全年实现收入1680.9亿元，同比下滑9.2%，毛利260.6亿元下降20.4%，经营溢利208.1亿元下跌22%，净利润134.3亿元下降24.5%，股东应占溢利126.9亿元下降18.8%，核心股东应占溢利130.1亿元下降17.2%。对比2023-2024年，归母净利润由256.1亿元降至156.36亿元再至126.9亿元，毛利率从20.32%与17.7%降至15.51%，费用端分销成本上升、市场营销支出上涨，行政费用虽降但不足以抵消利润滑坡，财务费用显著下降。主业开发拖累较明显，第二增长曲线乏力。2025年开发业务收入约1567.7亿元，同比下降10.3%，商业物业虽有增收但贡献有限，未能形成对利润的有效缓冲。销售方面，权益销售额2512.3亿元，销售面积1056万平方米，区域看北区表现最好但东部大区下滑明显，上海等地土地储备和拿地速度加快，为2026年销售打下货值基础。总体而言，中海地产仍保持一定盈利能力，但多项核心指标下滑，转型与修复之路仍在推进。
🏷️ #地产 #利润 #销售 #土地储备 #商业物业
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📰 中建玖合与首开股份座谈交流 聚焦地产开发与城市更新合作 - 观点网
4月9日，中建玖合与首开股份进行了座谈交流，双方围绕行业发展趋势、市场布局及典型项目深入沟通，探讨在地产开发、城市更新等领域构建长效合作模式。此次交流被视为完善常态化沟通机制的契机，双方表示将持续聚焦地产开发、城市更新等核心领域，探索多元化合作路径，实现资源互补、互利共赢，更好服务首都发展大局。首开股份作为北京市属国有大型企业骨干子企业，在房地产开发经营、城市更新、保障性住房建设等方面积累了丰富经验；中建玖合是中建二局旗下唯一地产业务开发平台，定位为中心城市空间综合服务商，依托全产业链协同优势，聚焦城市更新、资产运营等新兴业务。本次座谈强调建立稳定的合作机制，并以实际项目与资源协同推动长效合作落地。免责声明：相关信息基于公开资料整理，不构成投资建议，使用前请进行核实。
🏷️ #合作 #城市更新 #地产开发 #资源互补 #机制建设
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📰 中建玖合与首开股份座谈交流 聚焦地产开发与城市更新合作 - 观点网
4月9日，中建玖合与首开股份进行了座谈交流，双方围绕行业发展趋势、市场布局及典型项目深入沟通，探讨在地产开发、城市更新等领域构建长效合作模式。此次交流被视为完善常态化沟通机制的契机，双方表示将持续聚焦地产开发、城市更新等核心领域，探索多元化合作路径，实现资源互补、互利共赢，更好服务首都发展大局。首开股份作为北京市属国有大型企业骨干子企业，在房地产开发经营、城市更新、保障性住房建设等方面积累了丰富经验；中建玖合是中建二局旗下唯一地产业务开发平台，定位为中心城市空间综合服务商，依托全产业链协同优势，聚焦城市更新、资产运营等新兴业务。本次座谈强调建立稳定的合作机制，并以实际项目与资源协同推动长效合作落地。免责声明：相关信息基于公开资料整理，不构成投资建议，使用前请进行核实。
🏷️ #合作 #城市更新 #地产开发 #资源互补 #机制建设
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📰 这家上市公司，内忧加外患面临生存挑战_腾讯新闻
作为国内床垫行业的头部品牌，喜临门凭借深耕睡眠领域的积累占据市场一席之地，但其发展在地产周期调整与高端智能床垫竞争变局中愈发坎坷。2026年以来，接连爆出子公司资金被非法划转、控股股东非经营性占用等内控丑闻，叠加行业竞争加剧与转型迟缓，形成上市以来最严峻的发展考验。内忧外患之下，内控失守、母子公司治理断层、关联交易不规范成为核心内部障碍，资金风波引发监管连锁反应，资本端压力持续放大。地产后周期使需求下滑、头部企业盈利下降，市场份额被中小品牌与白牌挤压，喜临门在高端智能床垫领域的转型进展仍显缓慢，研发投入与智能产品比重落后于对手，线上渠道布局不足，渠道运营仍依赖线下与工程渠道。现金流紧张进一步制约研发与市场扩张，形成恶性循环。要突破困境，需从根本治理、补充资金管控、强化现金流管理入手，推动需求侧转型、提升智能床垫竞争力、加速线上布局与用户运营，转变为“睡眠解决方案提供者”，并优化债务结构，降低财务风险。"
🏷️ #内控失守 #资金风险 #地产周期 #智能床垫 #转型升级
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📰 这家上市公司，内忧加外患面临生存挑战_腾讯新闻
作为国内床垫行业的头部品牌，喜临门凭借深耕睡眠领域的积累占据市场一席之地，但其发展在地产周期调整与高端智能床垫竞争变局中愈发坎坷。2026年以来，接连爆出子公司资金被非法划转、控股股东非经营性占用等内控丑闻，叠加行业竞争加剧与转型迟缓，形成上市以来最严峻的发展考验。内忧外患之下，内控失守、母子公司治理断层、关联交易不规范成为核心内部障碍，资金风波引发监管连锁反应，资本端压力持续放大。地产后周期使需求下滑、头部企业盈利下降，市场份额被中小品牌与白牌挤压，喜临门在高端智能床垫领域的转型进展仍显缓慢，研发投入与智能产品比重落后于对手，线上渠道布局不足，渠道运营仍依赖线下与工程渠道。现金流紧张进一步制约研发与市场扩张，形成恶性循环。要突破困境，需从根本治理、补充资金管控、强化现金流管理入手，推动需求侧转型、提升智能床垫竞争力、加速线上布局与用户运营，转变为“睡眠解决方案提供者”，并优化债务结构，降低财务风险。"
🏷️ #内控失守 #资金风险 #地产周期 #智能床垫 #转型升级
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📰 大行评级丨美银：大部分香港发展商每股盈利已见底，看好信和置业及领展_市场分析_港股_中金在线
美银证券的研报指出，尽管中东局势紧张升温，香港地产商在3月仍然持续加价，但新推盘数量减少且多集中在市区。考虑最近股市波动，开发商对加价态度将趋审慎，尤其是大型新盘。经纪行对行业的盈利展望偏谨慎，股息率变得更具吸引力，部分公司每股盈利在去年见底。对2026至2027年EPS下调幅度有限，目标价分布出现分化：看好信和置业与领展，维持或略调目标价；对恒基地产与太古地产则维持买入评级但目标价略有调整。总体而言，板块资金面与股息回报成为投资关注点，龙头企业具备较强现金、资产处置与回购潜力，风险在于外部环境与市场需求的波动。领展在香港租赁市场显示较强运营能力，信托基金运营数据与零售物业方面也呈现回暖迹象。综合来看，短期内行业景气有望修复，但需关注宏观波动与区域市场再配置的影响。
🏷️ #地产股 #信和置业 #领展 #恒基地产 #太古地产
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📰 大行评级丨美银：大部分香港发展商每股盈利已见底，看好信和置业及领展_市场分析_港股_中金在线
美银证券的研报指出，尽管中东局势紧张升温，香港地产商在3月仍然持续加价，但新推盘数量减少且多集中在市区。考虑最近股市波动，开发商对加价态度将趋审慎，尤其是大型新盘。经纪行对行业的盈利展望偏谨慎，股息率变得更具吸引力，部分公司每股盈利在去年见底。对2026至2027年EPS下调幅度有限，目标价分布出现分化：看好信和置业与领展，维持或略调目标价；对恒基地产与太古地产则维持买入评级但目标价略有调整。总体而言，板块资金面与股息回报成为投资关注点，龙头企业具备较强现金、资产处置与回购潜力，风险在于外部环境与市场需求的波动。领展在香港租赁市场显示较强运营能力，信托基金运营数据与零售物业方面也呈现回暖迹象。综合来看，短期内行业景气有望修复，但需关注宏观波动与区域市场再配置的影响。
🏷️ #地产股 #信和置业 #领展 #恒基地产 #太古地产
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📰 越秀地产2025年业绩透视：经营性现金流净流入139.4亿元、税后利润17.8亿元
越秀地产在“十四五”期间经历行业洗牌后实现显著跃升。2025年公司销售额达到1062.1亿元，跃居全国第9位，成为行业内提升幅度最大的企业之一。权益投资额244亿元，拿地溢价率约9.3%，资本运作保持理性，核心六城权益投资额占比高达96.3%，土地储备集中于一二线城市，年底累计储备1855万平方米，一二线城市占比达94.4%，一线城市新增土储占比提升至67.7%。三道红线指标全部为绿档，资产负债率65.5%、净借贷比54.9%、现金短债比1.7倍，现金水平充足，经营性现金流净流入139.4亿元，成本管控成效显著，税后利润同比增长21.4%，达到17.8亿元，显示行业内少数实现持续盈利。展望2026年，越秀地产将以“精益稳业绩、改革强能力、转型促发展”为路径，稳住千亿规模，巩固核心市场地位，力求为客户和股东创造更大价值。此外，广州珠江新城马场地块以236亿元竞得，居住楼面地价创广州新高，显示集团对高端项目的强力布局，未来可能注入上市公司越秀地产，推动项目落地及多元化合作。总体来看，越秀地产通过聚焦核心城市、加强成本控制与盈利能力，持续提升市场地位并推动转型发展。
🏷️ #地产 #并购 #土地储备 #核心城市 #盈利能力
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📰 越秀地产2025年业绩透视：经营性现金流净流入139.4亿元、税后利润17.8亿元
越秀地产在“十四五”期间经历行业洗牌后实现显著跃升。2025年公司销售额达到1062.1亿元，跃居全国第9位，成为行业内提升幅度最大的企业之一。权益投资额244亿元，拿地溢价率约9.3%，资本运作保持理性，核心六城权益投资额占比高达96.3%，土地储备集中于一二线城市，年底累计储备1855万平方米，一二线城市占比达94.4%，一线城市新增土储占比提升至67.7%。三道红线指标全部为绿档，资产负债率65.5%、净借贷比54.9%、现金短债比1.7倍，现金水平充足，经营性现金流净流入139.4亿元，成本管控成效显著，税后利润同比增长21.4%，达到17.8亿元，显示行业内少数实现持续盈利。展望2026年，越秀地产将以“精益稳业绩、改革强能力、转型促发展”为路径，稳住千亿规模，巩固核心市场地位，力求为客户和股东创造更大价值。此外，广州珠江新城马场地块以236亿元竞得，居住楼面地价创广州新高，显示集团对高端项目的强力布局，未来可能注入上市公司越秀地产，推动项目落地及多元化合作。总体来看，越秀地产通过聚焦核心城市、加强成本控制与盈利能力，持续提升市场地位并推动转型发展。
🏷️ #地产 #并购 #土地储备 #核心城市 #盈利能力
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📰 香港楼市彻底爆了！1.29亿扫十套、开盘即售罄，港股+A 股这些核心机会别错过！
本轮香港楼市回暖的核心在于四大支撑因素共同发力：政策全面放松、利率下降、全球资金涌入与人才刚需托底，叠加库存去化与周期拐点的确立，推动市场从价格与成交量两端同步提升。数据方面，2024年撤辣后购买力释放，2025至2026年成交与价格均呈回升态势，港股地产龙头与相关产业链企业受益明显。港股层面，核心受益分为四大主线：一是本地龙头开发商（新鸿基、恒基、长实、信和、会德丰等）通过销售回款与土储价值重估带来业绩与估值提升；二是地产经纪与服务商，受成交量放大而获得高弹性佣金增长；三是本地银行与金融机构，按揭需求上升、资产质量改善及利差修复带来稳健增益；四是物业管理企业，存量增量并行推动费率与规模效应。A股方面亦有联动机会，头部房企在港布局带来海外业务增厚，产业链龙头与中资金融机构同样受益，形成戴维斯双击的潜在格局。投资要点在于精选基本面扎实、现金流稳健的龙头企业，避免高杠杆与风险较高标的，结合自身风险偏好进行布局。
🏷️ #香港楼市 #港股投资 #A股投资 #地产股 #
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📰 香港楼市彻底爆了！1.29亿扫十套、开盘即售罄，港股+A 股这些核心机会别错过！
本轮香港楼市回暖的核心在于四大支撑因素共同发力：政策全面放松、利率下降、全球资金涌入与人才刚需托底，叠加库存去化与周期拐点的确立，推动市场从价格与成交量两端同步提升。数据方面，2024年撤辣后购买力释放，2025至2026年成交与价格均呈回升态势，港股地产龙头与相关产业链企业受益明显。港股层面，核心受益分为四大主线：一是本地龙头开发商（新鸿基、恒基、长实、信和、会德丰等）通过销售回款与土储价值重估带来业绩与估值提升；二是地产经纪与服务商，受成交量放大而获得高弹性佣金增长；三是本地银行与金融机构，按揭需求上升、资产质量改善及利差修复带来稳健增益；四是物业管理企业，存量增量并行推动费率与规模效应。A股方面亦有联动机会，头部房企在港布局带来海外业务增厚，产业链龙头与中资金融机构同样受益，形成戴维斯双击的潜在格局。投资要点在于精选基本面扎实、现金流稳健的龙头企业，避免高杠杆与风险较高标的，结合自身风险偏好进行布局。
🏷️ #香港楼市 #港股投资 #A股投资 #地产股 #
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📰 去年守住了千亿销售额的越秀，九成土储押在一二线核心城市-观察者网
越秀地产在2025年实现846.6亿元营收，较上年基本持平，全年合同销售1062.1亿元，毛利率7.8%，净利润同比增长21.4%至17.8亿元。核心净利润为2.6亿元，股东应占利润0.6亿元，受去年销售项目权益占比下降影响。管理层判断房地产市场仍在筑底回稳，行业分化加剧，越秀通过聚焦核心六城及高效的土地储备布局来保持稳健发展：六城贡献85.6%销售，新增土地储备重点落在六城，权益投资244亿元，占比96.3%。剖面显示大湾区、华东为销售主力，去库存、精投资、稳业绩成为2026年的主线，并且对地块溢价保持谨慎态度，去化与投资并举以维持千亿规模目标。财务方面，土地储备总规模1855万平方米，总货值3328亿元，一、二线城市占比超90%；资金端表现良好，债务结构优化，借贷成本3.05%，现金及等效物467.6亿元，经营性现金流持续正向。管理层预计今年市场仍处筑底、但三四线机会下降，核心城市的优质地段将成为利润修复的关键，计划通过降本增效、提升产品溢价率和新投项目实现毛利率回升，并保持千亿销售目标。
🏷️ #地产 #核心六城 #毛利率 #千亿目标 #去库存
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📰 去年守住了千亿销售额的越秀，九成土储押在一二线核心城市-观察者网
越秀地产在2025年实现846.6亿元营收，较上年基本持平，全年合同销售1062.1亿元，毛利率7.8%，净利润同比增长21.4%至17.8亿元。核心净利润为2.6亿元，股东应占利润0.6亿元，受去年销售项目权益占比下降影响。管理层判断房地产市场仍在筑底回稳，行业分化加剧，越秀通过聚焦核心六城及高效的土地储备布局来保持稳健发展：六城贡献85.6%销售，新增土地储备重点落在六城，权益投资244亿元，占比96.3%。剖面显示大湾区、华东为销售主力，去库存、精投资、稳业绩成为2026年的主线，并且对地块溢价保持谨慎态度，去化与投资并举以维持千亿规模目标。财务方面，土地储备总规模1855万平方米，总货值3328亿元，一、二线城市占比超90%；资金端表现良好，债务结构优化，借贷成本3.05%，现金及等效物467.6亿元，经营性现金流持续正向。管理层预计今年市场仍处筑底、但三四线机会下降，核心城市的优质地段将成为利润修复的关键，计划通过降本增效、提升产品溢价率和新投项目实现毛利率回升，并保持千亿销售目标。
🏷️ #地产 #核心六城 #毛利率 #千亿目标 #去库存
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📰 美的置业：去年归母核心净利润增长超19%，行业曙光已经越来越近_地产界_澎湃新闻-The Paper
美的置业披露重组后首份年报，2025年实现营业收入41.5亿元、同比增11.4%，毛利13.7亿元、毛利率32.9%，归母净利润5.59亿元、同比增16.9%，归母核心净利润6.01亿元、同比增19.3%。重组后，公司以开发服务、物管服务、资产运营及房地产科技四大业务协同发展，力求从“业务重构”迈向“质效提升”。新增开发服务板块实现9.58亿元收入，增长227.1%，并签订多项第三方外拓项目，无锡东望府首开去化率超90%。物管服务稳固住宅基本盘，合约面积约9964万平方米、在管8632万平方米，产业园区及医疗康养布局深化。资产运营方面，自持商业体与产业园运营成效良好，上华产业园出租率达98%，悦然广场等进入稳定期，年内新增8个轻资产运营项目。房地产科技板块聚焦设计科技、智能家居等，签约金额4.57亿元。财务方面，总资产96.3亿元、净资产50.4亿元，资产负债率47.7%，ROE11.4%，现金16.5亿元。股息方面，年度合计0.34港元。美的置业认为行业仍在转型，但曙光在现，强调回归客户与价值创造，持续以产品、服务、运营三大能力提升核心竞争力，借助优质资产与金融工具优化配置，构建核心护城河与内生增长动能，实现长期稳健发展。
🏷️ #重组后首份年报 #四大业务协同 #轻资产运营 #地产科技 #股息
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📰 美的置业：去年归母核心净利润增长超19%，行业曙光已经越来越近_地产界_澎湃新闻-The Paper
美的置业披露重组后首份年报，2025年实现营业收入41.5亿元、同比增11.4%，毛利13.7亿元、毛利率32.9%，归母净利润5.59亿元、同比增16.9%，归母核心净利润6.01亿元、同比增19.3%。重组后，公司以开发服务、物管服务、资产运营及房地产科技四大业务协同发展，力求从“业务重构”迈向“质效提升”。新增开发服务板块实现9.58亿元收入，增长227.1%，并签订多项第三方外拓项目，无锡东望府首开去化率超90%。物管服务稳固住宅基本盘，合约面积约9964万平方米、在管8632万平方米，产业园区及医疗康养布局深化。资产运营方面，自持商业体与产业园运营成效良好，上华产业园出租率达98%，悦然广场等进入稳定期，年内新增8个轻资产运营项目。房地产科技板块聚焦设计科技、智能家居等，签约金额4.57亿元。财务方面，总资产96.3亿元、净资产50.4亿元，资产负债率47.7%，ROE11.4%，现金16.5亿元。股息方面，年度合计0.34港元。美的置业认为行业仍在转型，但曙光在现，强调回归客户与价值创造，持续以产品、服务、运营三大能力提升核心竞争力，借助优质资产与金融工具优化配置，构建核心护城河与内生增长动能，实现长期稳健发展。
🏷️ #重组后首份年报 #四大业务协同 #轻资产运营 #地产科技 #股息
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📰 信达地产：2025年净亏损78.75亿元-AI快讯-证券市场周刊
信达地产在2025年业绩承压，营业总收入为45.84亿元，同比降幅达到42.90%，归属母公司净利润为-78.75亿元，亏损幅度显著扩大，经营性现金流为5.11亿元。业绩下滑原因包括房地产开发项目集中交付规模缩减、毛利率下降以及部分项目与对外财务性投资存在减值迹象，因而计提资产减值准备。公司2025年度不派发现金股利，也不进行资本公积金转增股本。公司在行业环境调整中坚持以房地产开发为核心，搭建以代建服务为支撑的业务体系，重点布局长三角等近三十个核心城市群，利用中国信达系统资源推动差异化发展，探索困境不动产投资等新增长曲线。运营方面，建设数字化大运营体系实现全流程线上化管理，并完成基金申报线上化；通过“百盘联动”等营销活动提升品牌影响力，优化组织架构、提升管理效率，加大商业办公类资产的拓展，为未来发展积蓄动能。
🏷️ #地产 #上市公司 #业绩下滑 #资产减值 #长三角
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📰 信达地产：2025年净亏损78.75亿元-AI快讯-证券市场周刊
信达地产在2025年业绩承压，营业总收入为45.84亿元，同比降幅达到42.90%，归属母公司净利润为-78.75亿元，亏损幅度显著扩大，经营性现金流为5.11亿元。业绩下滑原因包括房地产开发项目集中交付规模缩减、毛利率下降以及部分项目与对外财务性投资存在减值迹象，因而计提资产减值准备。公司2025年度不派发现金股利，也不进行资本公积金转增股本。公司在行业环境调整中坚持以房地产开发为核心，搭建以代建服务为支撑的业务体系，重点布局长三角等近三十个核心城市群，利用中国信达系统资源推动差异化发展，探索困境不动产投资等新增长曲线。运营方面，建设数字化大运营体系实现全流程线上化管理，并完成基金申报线上化；通过“百盘联动”等营销活动提升品牌影响力，优化组织架构、提升管理效率，加大商业办公类资产的拓展，为未来发展积蓄动能。
🏷️ #地产 #上市公司 #业绩下滑 #资产减值 #长三角
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📰 千亿规模下的微利现实，越秀地产能找回利润吗？
越秀地产在2025年实现合同销售额1062.1亿元，位列全国房企销售榜第九，连续三年进入千亿阵营，但利润端却呈现严重倒挂。全年营业收入864.6亿元微增0.1%，权益持有人应占盈利仅0.55亿元，同比暴跌94.7%，核心净利润2.6亿元，同比下滑83.5%。利润结构分化明显：税后利润17.8亿元，同比增长21.4%，却被非控股权益摊薄，归母利润与核心净利润大幅下降，主要源于大量合作开发项目及联营、合营带来的利润转给非控股主体。行业结算周期与高成本土地成本叠加，2025年毛利率仅7.8%，创历史新低。管理层表示，未来一方面以投建项目带动盈利，另一方面通过降本增效提升毛利率，但短期难以扭转整体低毛利。公司仍维持稳健现金流与信用，期末现金及银行结余467.6亿元，经营性现金流净流入139.4亿元，负债结构处于“绿档”。然而净借贷比率54.9%、资产负债率65.5%等风险指标仍需注意。2026年，公司将以稳规模、提效益、优结构为核心，继续推进核心城市深耕与“一主两翼”布局，力求在市场分化中实现有质量销售与利润修复，但短期内若注入大项目或新业务，对利润的拉动仍需等待结算周期。整体而言，越秀地产的价值在于规模优势与稳健财务底线，但盈利能力的修复仍是最关键的考验。
🏷️ #地产公司 #利润结构 #毛利率 #现金流 #负债水平
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📰 千亿规模下的微利现实，越秀地产能找回利润吗？
越秀地产在2025年实现合同销售额1062.1亿元，位列全国房企销售榜第九，连续三年进入千亿阵营，但利润端却呈现严重倒挂。全年营业收入864.6亿元微增0.1%，权益持有人应占盈利仅0.55亿元，同比暴跌94.7%，核心净利润2.6亿元，同比下滑83.5%。利润结构分化明显：税后利润17.8亿元，同比增长21.4%，却被非控股权益摊薄，归母利润与核心净利润大幅下降，主要源于大量合作开发项目及联营、合营带来的利润转给非控股主体。行业结算周期与高成本土地成本叠加，2025年毛利率仅7.8%，创历史新低。管理层表示，未来一方面以投建项目带动盈利，另一方面通过降本增效提升毛利率，但短期难以扭转整体低毛利。公司仍维持稳健现金流与信用，期末现金及银行结余467.6亿元，经营性现金流净流入139.4亿元，负债结构处于“绿档”。然而净借贷比率54.9%、资产负债率65.5%等风险指标仍需注意。2026年，公司将以稳规模、提效益、优结构为核心，继续推进核心城市深耕与“一主两翼”布局，力求在市场分化中实现有质量销售与利润修复，但短期内若注入大项目或新业务，对利润的拉动仍需等待结算周期。整体而言，越秀地产的价值在于规模优势与稳健财务底线，但盈利能力的修复仍是最关键的考验。
🏷️ #地产公司 #利润结构 #毛利率 #现金流 #负债水平
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📰 龙湖集团2025年营收973.1亿元 地产开发业务收入705.4亿元
龙湖集团在2025年实现营业收入973.1亿元、股东应占溢利10.2亿元，核心权益后利润预计亏损在15亿至20亿元之间，剔除公允价值变动等影响。公司聚焦库存去化与现金流管理，持续优化资产与债务结构，并在全国39座城市交付约7万套房源，交付满意度超90%。房地产行业进入“控增量、去库存、优供给”的阶段，龙湖发布好房子产品标准，构建“四好”价值体系，推动高品质社区与服务。地产开发方面，合同销售金额631.6亿元，区域格局以西部、长三角、环渤海为主，一二线城市销售占比达89%。土地储备方面，2025年新增土地面积与总建筑面积均有增加，截至年末土储建筑面积2235万平方米，权益面积1732万平方米；已开业商场建筑面积1050万平方米，租金收入112.1亿元，整体出租率96.8%，长租公寓出租率94.1%。运营方面，商业投资与资产管理收入合计141.9亿元，毛利率75.6%，长租公寓“冠寓”在多城落地，推动租赁业务持续增长。公司还通过投资物业增值实现47.0亿元的评估增值，显示资产端价值提升与稳健运营的协同效应。综合来看，龙湖在深化“好房子”标准与优质供给的同时，维持现金流与规模扩张的平衡，以支撑长期发展。
🏷️ #龙湖 #好房子 #地产开发 #经营现金流 #长租公寓
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📰 龙湖集团2025年营收973.1亿元 地产开发业务收入705.4亿元
龙湖集团在2025年实现营业收入973.1亿元、股东应占溢利10.2亿元，核心权益后利润预计亏损在15亿至20亿元之间，剔除公允价值变动等影响。公司聚焦库存去化与现金流管理，持续优化资产与债务结构，并在全国39座城市交付约7万套房源，交付满意度超90%。房地产行业进入“控增量、去库存、优供给”的阶段，龙湖发布好房子产品标准，构建“四好”价值体系，推动高品质社区与服务。地产开发方面，合同销售金额631.6亿元，区域格局以西部、长三角、环渤海为主，一二线城市销售占比达89%。土地储备方面，2025年新增土地面积与总建筑面积均有增加，截至年末土储建筑面积2235万平方米，权益面积1732万平方米；已开业商场建筑面积1050万平方米，租金收入112.1亿元，整体出租率96.8%，长租公寓出租率94.1%。运营方面，商业投资与资产管理收入合计141.9亿元，毛利率75.6%，长租公寓“冠寓”在多城落地，推动租赁业务持续增长。公司还通过投资物业增值实现47.0亿元的评估增值，显示资产端价值提升与稳健运营的协同效应。综合来看，龙湖在深化“好房子”标准与优质供给的同时，维持现金流与规模扩张的平衡，以支撑长期发展。
🏷️ #龙湖 #好房子 #地产开发 #经营现金流 #长租公寓
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📰 恒隆地产收盘日报：3月26日收盘跌1.24% 成交7.97万手
恒隆地产在2025年财报显示营业收入达89.87亿元，净利润21.03亿元，每股收益0.37元，毛利为54.55亿元，市盈率约24.5倍。股价方面，今日开盘7.83元，收盘7.73元，下跌1.24%，区间波动在7.68元至7.90元，成交量约7.97万手，总市值约390.94亿元。机构评级方面，1家券商给出买入，其余7家给出增持。除了经营数据，恒隆持续推进多项布局：与九百集团联合改造梅龙镇广场项目，推动梅泰恒区域格局更新；与清华大学共建恒隆房地产研究中心，举办可持续发展论坛，15周年庆并持续深化在可持续发展、地产科技与人才培养方面的合作。自2010年起，恒隆已向清华累计捐赠3,300万元，研究中心自成立以来举办多场研讨会，推动行业产学研融合，展现企业社会责任与行业领军地位。
🏷️ #房企动向 #可持续发展 #地产科技 #梅龙镇广场 #清华合作
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📰 恒隆地产收盘日报：3月26日收盘跌1.24% 成交7.97万手
恒隆地产在2025年财报显示营业收入达89.87亿元，净利润21.03亿元，每股收益0.37元，毛利为54.55亿元，市盈率约24.5倍。股价方面，今日开盘7.83元，收盘7.73元，下跌1.24%，区间波动在7.68元至7.90元，成交量约7.97万手，总市值约390.94亿元。机构评级方面，1家券商给出买入，其余7家给出增持。除了经营数据，恒隆持续推进多项布局：与九百集团联合改造梅龙镇广场项目，推动梅泰恒区域格局更新；与清华大学共建恒隆房地产研究中心，举办可持续发展论坛，15周年庆并持续深化在可持续发展、地产科技与人才培养方面的合作。自2010年起，恒隆已向清华累计捐赠3,300万元，研究中心自成立以来举办多场研讨会，推动行业产学研融合，展现企业社会责任与行业领军地位。
🏷️ #房企动向 #可持续发展 #地产科技 #梅龙镇广场 #清华合作
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📰 一线地产筑底回暖，工程机械ETF迎底部配置窗口
本篇聚焦工程机械行业的“国内复苏+海外扩张”双轮驱动，指出地产筑底回暖、设备更新周期释放以及出口持续增长共同推动行业景气度上行。文章通过统计数据和政策环境，强调2026年的内需修复与出口扩张将带动龙头企业业绩与估值双升，工程机械ETF华夏（515970）提供低费率、高纯度、流动性充足的一键布局工具，覆盖潍柴动力、三一重工、徐工机械等全产业链龙头，便于投资者把握行业红利。核心逻辑在于：一是地产回暖带动下游施工需求回升，二是海外市场持续放量，三是设备更新周期集中释放，同时叠加政府对更新换代和基建的政策支持，形成長期景气。基于此，机构对相关龙头和ETF的配置前景乐观，提示投资者在风险可控下逢低布局，分享行业结构性上涨的收益。
🏷️ #工程机械 #地产复苏 #出口增长 #ETF华夏 #龙头股
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📰 一线地产筑底回暖，工程机械ETF迎底部配置窗口
本篇聚焦工程机械行业的“国内复苏+海外扩张”双轮驱动，指出地产筑底回暖、设备更新周期释放以及出口持续增长共同推动行业景气度上行。文章通过统计数据和政策环境，强调2026年的内需修复与出口扩张将带动龙头企业业绩与估值双升，工程机械ETF华夏（515970）提供低费率、高纯度、流动性充足的一键布局工具，覆盖潍柴动力、三一重工、徐工机械等全产业链龙头，便于投资者把握行业红利。核心逻辑在于：一是地产回暖带动下游施工需求回升，二是海外市场持续放量，三是设备更新周期集中释放，同时叠加政府对更新换代和基建的政策支持，形成長期景气。基于此，机构对相关龙头和ETF的配置前景乐观，提示投资者在风险可控下逢低布局，分享行业结构性上涨的收益。
🏷️ #工程机械 #地产复苏 #出口增长 #ETF华夏 #龙头股
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📰 地产股的主动基金有哪些？楼市回暖这些基金或可关注
随着全国楼市回暖，地产板块迎来结构性复苏，主动基金在选股与择时上比被动ETF更具灵活性，核心在于结合行业周期与公司基本面布局优质地产股及产业链标的。文章梳理了聚焦地产股的主动基金特征：一方面以金融与地产相关板块为主，强调通过精选具备核心竞争力的地产企业把握行业结构性机会；另一方面强调基金经理的行业研判与选股能力，以及对周期的准确把握。具体案例包括富国金融地产等主动基金，及中银金融地产混合等同时覆盖金融与地产的产品，指出在行业周期下行时需关注长期价值而非短期波动。当前地产板块处于调整期，短期净值可能波动，投资者应理性看待逻辑，关注标的的产品力、抗风险能力及产业链上下游的核心优势，并通过定期披露持仓等信息评估基金布局与长期潜力。总之，优质地产股主动基金在行业复苏阶段具备估值修复机会，基金经理的择股与周期判断是长期表现的关键。
🏷️ #地产股 #主动基金 #金融地产 #投资逻辑 #估值修复
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📰 地产股的主动基金有哪些？楼市回暖这些基金或可关注
随着全国楼市回暖，地产板块迎来结构性复苏，主动基金在选股与择时上比被动ETF更具灵活性，核心在于结合行业周期与公司基本面布局优质地产股及产业链标的。文章梳理了聚焦地产股的主动基金特征：一方面以金融与地产相关板块为主，强调通过精选具备核心竞争力的地产企业把握行业结构性机会；另一方面强调基金经理的行业研判与选股能力，以及对周期的准确把握。具体案例包括富国金融地产等主动基金，及中银金融地产混合等同时覆盖金融与地产的产品，指出在行业周期下行时需关注长期价值而非短期波动。当前地产板块处于调整期，短期净值可能波动，投资者应理性看待逻辑，关注标的的产品力、抗风险能力及产业链上下游的核心优势，并通过定期披露持仓等信息评估基金布局与长期潜力。总之，优质地产股主动基金在行业复苏阶段具备估值修复机会，基金经理的择股与周期判断是长期表现的关键。
🏷️ #地产股 #主动基金 #金融地产 #投资逻辑 #估值修复
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📰 上海二手房成交创5年新高，地产股的主动基金有哪些？主动管理型基金解析
随着全国楼市小阳春持续升温，上海二手房在3月迎来爆发，近一周末累计成交2862套，创5年周末新高。核心城市政策组合拳显著提升购房需求转化，行业回调充分，量价处于历史底部，优质地产股具备修复潜力。在此背景下，聚焦地产股的主动基金成为关注焦点，核心在于基金经理的选股与择时能力，灵活布局地产龙头及相关产业链标的。本文梳理主动基金的核心特征与代表标的，信息基于公开数据，仅供参考。代表产品包括富国金融地产行业、中银金融地产混合，以及国投沪深300金融地产ETF，前者以地产股与金融板块为主，后两者提供金融地产的一体化投资路径。投资者在选择时需关注产品力、抗风险能力、行业周期判断及基金公司综合实力等因素。当前地产板块仍处于调整期，短期净值波动在所难免，需以长期价值为核心进行理性投资。
🏷️ #地产股 #主动基金 #金融地产 #ETF #投资分析
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📰 上海二手房成交创5年新高，地产股的主动基金有哪些？主动管理型基金解析
随着全国楼市小阳春持续升温，上海二手房在3月迎来爆发，近一周末累计成交2862套，创5年周末新高。核心城市政策组合拳显著提升购房需求转化，行业回调充分，量价处于历史底部，优质地产股具备修复潜力。在此背景下，聚焦地产股的主动基金成为关注焦点，核心在于基金经理的选股与择时能力，灵活布局地产龙头及相关产业链标的。本文梳理主动基金的核心特征与代表标的，信息基于公开数据，仅供参考。代表产品包括富国金融地产行业、中银金融地产混合，以及国投沪深300金融地产ETF，前者以地产股与金融板块为主，后两者提供金融地产的一体化投资路径。投资者在选择时需关注产品力、抗风险能力、行业周期判断及基金公司综合实力等因素。当前地产板块仍处于调整期，短期净值波动在所难免，需以长期价值为核心进行理性投资。
🏷️ #地产股 #主动基金 #金融地产 #ETF #投资分析
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📰 国泰海通｜地产：把握窗口期，布局新机遇——房地产2026年基本面及后阶段看法_腾讯新闻
本文梳理房地产板块的启动顺序与政策预期，认为未来市场将遵循政策驱动优于股价、成交量、房价及业绩的逻辑。与以往相比，当前指数位置更高、启动点更低、涨幅相对有限。十五五时期强调高质量发展，房地产将转向高质量增长与新模式构建，此外新房淡季带来交易走冷，而在 CPI 转正背景下，部分重点城市资产价格有望由负面展望转入中性区间。投资策略聚焦具备较强拿地能力、符合不动产 REIT 出表条件且适应新供给标准的低库存房企，作为未来核心选择。风险方面，包括市场分化导致新房销售承压、二三线城市库存问题持续、以及政策落地不及预期。以上要点摘自国泰海通证券研究报告，提醒订阅号受众范围及法律声明，强调信息仅供研究服务签约客户使用，并非投资建议。
🏷️ #地产 #政策 #REIT #高质量发展 #风险
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📰 国泰海通｜地产：把握窗口期，布局新机遇——房地产2026年基本面及后阶段看法_腾讯新闻
本文梳理房地产板块的启动顺序与政策预期，认为未来市场将遵循政策驱动优于股价、成交量、房价及业绩的逻辑。与以往相比，当前指数位置更高、启动点更低、涨幅相对有限。十五五时期强调高质量发展，房地产将转向高质量增长与新模式构建，此外新房淡季带来交易走冷，而在 CPI 转正背景下，部分重点城市资产价格有望由负面展望转入中性区间。投资策略聚焦具备较强拿地能力、符合不动产 REIT 出表条件且适应新供给标准的低库存房企，作为未来核心选择。风险方面，包括市场分化导致新房销售承压、二三线城市库存问题持续、以及政策落地不及预期。以上要点摘自国泰海通证券研究报告，提醒订阅号受众范围及法律声明，强调信息仅供研究服务签约客户使用，并非投资建议。
🏷️ #地产 #政策 #REIT #高质量发展 #风险
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