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📰 2026 广州商业地产半年考:新兴行业扛起增量需求,甲级办公楼租金跌幅持续收窄

2026 年上半年，广州商业地产在结构性分化中持续修复，甲级办公楼需求显著回暖，净吸纳量同比增长超过 300%，价格跌幅收窄，显示市场信心回升。新兴行业成为增量主力，游戏、美妆、跨境电商等行业在扩张与升级型成交中占比高达 65%，出海与 AI 技术赋能共同推动其办公室需求。传统金融、律所、零售等行业仍贡献基础成交，但真正的增量来自新兴行业的区域集聚，琶洲、广州国际金融城等新兴商务区凭灵活运营策略精准对接需求，去化与区域协同效应显著。未来市场供给仍有较大规模进入，但去化策略多元化与需求韧性将降低空置对租金的冲击，预计全年租金跌幅将趋缓。酒店市场复苏势头强劲，RevPAR 同比提升 5.9%，高端酒店受入境客群回暖和展会效应驱动，供给持续扩张及公募 REITs 试点推进将为行业带来长期资金活力，推动资产与运营形态的升级与资本市场对接。

🏷️ #商业地产 #新兴行业 #增量需求 #AI赋能 #酒店RevPAR

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📰 重庆景区总经理薪酬为什么水涨船高

本文围绕重庆景区总经理薪酬的上涨及背后原因进行分析，指出近三年该岗位月薪与年薪均显著提升，5A景区总经理的月薪区间已上升至1.2万至2.4万，年薪中位达到30万至50万，头部项目甚至超过60万。重庆作为重点案例，涨幅源于文旅投资加速、跨行业竞争和在地经验的溢价。文旅招商大会签约项目多、涵盖存量盘活、数智化与沉浸式体验等方向，推动对能操盘的总经理需求激增；同时，跨行业抢人使得总经理岗位的定价向商业地产、主题乐园等领域看齐。薪酬结构正在从底薪+绩效向经营分成转变，增量分成、租金、品牌授权等成为新收入来源，这对具备增量能力的总经理是利好，而守成型管理者将面临更大压力。尽管薪酬上涨，但企业在招人方面仍面临周期长、定位错配、行业声望不足和本地人才供给不足等挑战，因此单纯涨薪难以解决人才短缺，需从岗位定位、资源禀赋和稀缺程度等多维度定薪，并将岗位定位从“景区管理者”转向“文旅操盘手、经营导向”。

🏷️ #景区薪酬 #文旅操盘手 #增量分成 #重庆市场 #人才供给

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📰 财说| 康力电梯的财务“三重门”_手机网易网

康力电梯在2026年一季报中呈现“增收不增利”的反差：营业收入同比增长8.91%，但归母净利润同比下滑46.75%，扣非净利润亦同比下降41%左右。毛利率从30.12%降至25.05%，主业盈利空间被压缩，原因在于下游地产需求疲软导致新增订单金额下降，以及行业价格竞争加剧，毛利率持续下滑。与此同时，应收账款高企、现金流承压，2026年一季度经营活动现金流净额转为-1.92亿元，双雷并存。公司依赖非经常性收益来托底利润，2025年公允价值变动及政府补助等非经常性项占比显著，显示利润结构脆弱。费用端高企、销售费用占比显著高于同行，加剧盈利挤压。更值得关注的是，公司将大量资金投入金融领域与非主营业务，如理财、股权投资等，货币资金与交易性金融资产合计超过20亿元，但多笔理财逾期或亏损，导致资金并未真正回流到主业，且应收账款回收周期拉长、账龄结构偏高，资产质量存在隐忧。整体看，康力电梯在产能收缩与资金出海之间摇摆，主业竞争力未显著提升，资金使用的高风险跨界投资与现金流压力成为未来需重点化解的核心矛盾。

🏷️ #增收不增利 #现金流压力 #应收账款风险 #理财逾期 #主业盈利

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📰 长短租结合|东呈集团铂顿品牌激活存量资产新价值 - 环球旅讯

佛山顺德龙江科恒悦立方项目引入铂顿品牌，将长短租融合公寓打造为行业标杆。通过“长短租业态深度融合+品牌全链条输出+标准化运营管理”的模式，同一专业团队统筹长租与短租，覆盖1天至1年全周期住宿需求，提升资产收益与稳定性，降低运营成本，形成长租稳底盘、短租增收的良性循环。项目定位为以业主为主导的合作模式，业主拥有长期运营定力，铂顿提供品牌、标准、渠道与管理经验，实现资产长期增值。针对科恒悦立方的区域特性，提供差异化规划：长租135间、短租96间，配备品牌化大堂、健身房、24小时洗衣房、共享办公区及多功能会议室，打造“住宿+生活+社交+办公”的一站式服务，拓展非房务收入，提升盈利能力。基于1亿+会员体系及全国渠道，项目预计投资约1500万，3年内收回成本，相较传统模式具备更低风险与更高市场竞争力，未来将持续优化运营，推动商业地产运营向高效和可持续发展升级。

🏷️ #长短租融合 #资产管理 #品牌赋能 #高效运营 #增值

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📰 经济形势座谈会后的房地产走势研判_中房网_中国房地产业协会官方网站

本次经济形势座谈会在一季度数据向好背景下，强调通过政策协同、改革创新来巩固经济向好态势。尽管未直接出台房地产新举措，但“服务业扩能提质”“城乡居民增收计划”以及“人工智能+”等新动能将为房地产市场提供场景与需求端支撑，推动市场平稳健康发展。对地产行业而言，服务业升级对物业管理与商业地产的传导作用明显，产业地产需关注其完整产业链的配套与创新服务。居民增收仍是关键议题，应通过二手房活化等方式提升购买力与置换能力，优化存量资产。财政与科技领域的协同将影响土地出让结构与城市更新，建议各地缩量提质、盘活存量资产，推进城中村改造和城市更新，以释放新机会，如金融顾问团等创新做法。总体来看，房地产需紧跟新科技趋势，坚持以人为本的投资导向，提升服务业对地产的带动作用，促进二季度市场稳步向好。

🏷️ #房地产 #服务业 #增收 #二手房 #产业地产

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📰 中海物业2025年收益增6%至149.6亿元

3月26日，中海物业公布截至2025年12月31日止年度业绩，整体收益同比提升6.0%至149.6亿元，毛利率下降至15.0%，直接经营成本上升8.0%至127.13亿元，受市场竞争与行业环境变化影响。经营溢利下跌9.5%至18.28亿元，普通股股东应占溢利降至13.67亿元，Basic/ diluted EPS为41.62港分，较去年下降9.7%。年内股东权益平均回报率为24.9%，较去年32.9%有所回落。物业管理服务仍为主业，占总收益的78.4%，达117.29亿元，同比增长9.1%；非住宅增值服务贡献19.4亿元，增长6.1%，占比提升；住户增值服务12.19亿元，同比下滑12.0%，显示内需在转型期趋于谨慎。公司在分部结构上持续优化，非住宅在管面积比重提升，体现市场竞争力的提升及转型阶段的布局。整体来看，行业正处于转型关键期，物业管理企业需在增量受限的环境中寻求效率与结构优化。

🏷️ #业绩 #增速 #毛利率 #成本 #分部结构

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📰 观点直击 | 金茂服务打造“安全垫”

金茂服务在2025年实现收入36.68亿元，同比增长18.5%，其中物业管理服务贡献最大，达26.91亿元。公司通过收购能源运维业务切入全周期科技住宅管理，提升服务质量与增值服务比重，带动毛利率波动但总体保持稳定。管理层强调行业正从规模扩张向质量提升转型，核心能力将聚焦服务力、运营力、成本力，以及高质量服务与多元化增值来应对低价竞争与亏损压力。未来拓展将围绕四大聚焦：城市分级布局、赛道深耕、现金回款导向的经营管理、品牌建设，覆盖21个核心城市，力求提升现场执行力与客户满意度。公司还通过强化回款机制、退出低效项目、优化资产结构，提升现金流与风险防控，2025年经营活动现金流同比增至7.48亿元，现金及等价物达到16.29亿元，股息政策也更具稳定性，未来两年股息不低于归母净利润的50%。同时，数字化升级持续推进，AI 监控与机器人应用初现成效，降本增效成为长期目标。现阶段行业仍需通过精细化管理与自有现金安全垫实现可持续发展。

🏷️ #物业服务 #增值服务 #现金流 #数字化 #回款

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📰 地产下行、竞争加剧、科技卫浴难突围，九牧恐难兑现千亿蓝图

九牧在行业内长期保持领先地位，但2025年的公开数据与目标之间存在明显落差，官方与民营榜单的口径差异导致营收数字不完全一致。文章指出，九牧2025年的销售额未达到500亿元，且自2022年以来官方未持续披露月度或年度数据，仅有工商联榜单的113亿、125亿和125.1亿等数字给出一个大致趋势。造成增长乏力的原因包括房地产市场低迷对卫浴需求的直接冲击、装配式建筑和工程端增量收窄，以及高端品牌压制、低端价格战与跨界竞争带来的市场挤压。与此同时，九牧也面临渠道假货泛滥、口碑下降和缺乏稳定的核心技术壁垒等挑战。尽管推出X90等高端智能产品、尝试AI健康检测、推动科技卫浴转型，但高价位与实际落地间存在距离，核心技术体系尚未形成全面护城河，毛利率承压且出海策略尚未形成强有力的全球品牌溢价。未来的增长依赖于加强研发投入、完善渠道治理、提升品牌信任，以及通过海外市场拓展来寻求新的增长点，是否能兑现千亿蓝图仍需时间检验。

🏷️ #九牧 #卫浴行业 #智能化 #出海 #增长曲线

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📰 中邮·建筑建材|周观点：地产政策持续落地，关注建材龙头估值修复机遇

上周，财政部和国家税务总局发布了个人销售住房增值税政策，明确了增值税的征收细则。政策规定，购买不足两年的住房销售需缴纳3%的增值税，而购买两年以上的住房则免征增值税。这一政策将减轻房东的经济压力，降低房屋出售成本，促进市场流通，进一步释放地产政策的积极信号。

在建材行业方面，水泥和玻璃的需求持续承压，尤其是在年末市场逐渐进入淡季的背景下。水泥行业的产量同比下滑，而玻璃行业的供需矛盾依然存在，价格短期内可能保持低位震荡。尽管如此，行业内的龙头企业如海螺水泥和华新建材仍然值得关注，预计未来将迎来基本面与估值的双重修复。

此外，消费建材行业的盈利已触底，反内卷政策的实施使得行业对提价和盈利改善的诉求增强。预计2026年，龙头企业的盈利将有所改善，行业整体将迎来新的发展机遇。投资者需关注政策变化对市场的影响，并谨慎评估相关风险。

🏷️ #增值税 #房地产 #建材行业 #水泥 #玻璃

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📰 地产周观察｜个人购房满两年出售免征增值税；去年10家房企守住“千亿”门槛；万科2025年交付房屋近12万套_《财经》客户端

自2026年1月1日起，个人购房持有满两年后出售将免征增值税，这一政策旨在降低二手房交易成本，激活市场流通，促进房地产市场的平稳发展。尽管行业面临压力，2025年仍有多家房企销售额突破2000亿元，显示出市场的韧性。预计2026年市场将继续调整，住宅成交规模有望实现结构性回暖，价格整体保持窄幅盘整，城市间分化加剧。

万科预计在2025年按期交付近12万套房屋，已完成近两年待交付总量的约70%。在“保交楼、稳民生”的背景下，头部房企的交付能力不仅是履行社会责任的体现，也是其工程管控和现金流管理能力的反映。此外，成都的土拍市场在2025年吸金850亿元，显示出土地市场的活跃。

2025年深圳一二手住宅成交量为94096套，同比下降9%，但二手住宅成交趋稳，连续10个月维持在5000套以上。杭州的二手房市场在2025年12月显著回暖，成交量稳步攀升，显示出购房需求的回升。整体来看，房地产市场在调整中逐步寻求新的平衡，未来发展仍需关注政策变化和市场动态。

🏷️ #增值税 #房地产 #市场流通 #购房政策 #房企交付

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📰 正荣地产：链接用户需求，回归地产与服务品质价值本源｜新年贺词㉕ - 瑞财经

正荣地产在2026年新年致辞中强调了行业转型的关键时刻，提出了“沉淀”和“探索”作为应对行业深度调整的关键词。公司通过新思路提升存量业务的效率与价值，同时积极拓展增量业务，探索全产业链的开发与服务。这些努力表明正荣致力于寻找新的增长路径，以应对复杂多变的市场环境。

展望未来，正荣地产认识到行业的深刻转型与高质量发展带来的机遇与挑战。只有充分链接用户需求，回归地产与服务品质的本源，才能实现可持续发展。公司将继续秉持“正直构筑繁荣”的核心价值观，勇于创新、积极应对变化，致力于在新征程中不断前进。

正荣地产在新的一年中希望与合作伙伴携手共进，秉持实干精神，坚定地迈向未来。公司相信，唯有通过不断的努力与实践，才能创造时间的价值，实现长远的发展目标。正荣祝愿大家在新的一年中万事如意，幸福安康，愿祖国繁荣昌盛，国泰民安。

🏷️ #正荣地产 #新年致辞 #行业转型 #高质量发展 #增量业务

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📰 软体家居集中度更易提升，长期看消费属性将逐步超越周期属性

申万宏源研报指出，在政策推动下，地产行业的预期有望逐步改善，行业估值也将从底部向上修复。短期内，随着消费力的恢复，前期竣工将带来一定的需求增量；长期来看，地产支持政策逐渐见效，商品房销售趋于稳定，存量房翻新需求增加，构建了中长期的稳定需求量。这一趋势使得优质企业集中度提升的逻辑愈发明显。

从行业的Beta维度分析，地产托底力度的持续加大将有助于修复之前过度悲观的预期，刺激家居行业的估值回归中枢水平。存量需求的占比持续提升，地产周期的影响逐渐平滑。以旧换新政策的推出，激发了存量需求，使得标准化程度高的软体家居赛道受益明显。此外，智能家居领域如功能沙发、智能卫浴等也存在渗透率提升的潜力，增长韧性更强。

在业绩增长的确定性方面，具备较强零售基因的公司展现出扎实的业绩增长基础，市占率稳步提升。随着供应链能力的完善及多渠道多品类的运营能力增强，客单值水平提升，EPS增长的确定性也较强。软体家居的集中度提升空间广阔，长期来看，消费属性将逐步超越周期属性。顾家家居、慕思股份、敏华控股、喜临门等企业值得关注。

🏷️ #地产 #家居 #政策 #消费 #增长

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📰 中央经济工作会议强调着力稳定房地产市场 住房公积金改革料将提速 2026年有望出台增量政策

中央经济工作会议明确提出要稳定房地产市场，并预计明年将出台增量政策以促进市场的回暖。专家指出，房地产市场的“止跌回稳”将是核心目标，可能会通过下调房贷和公积金贷款利率、提高贷款额度等方式刺激购房需求。同时，供给端的“白名单”项目贷款额度也显著增加，建议引导商业银行加大对房企的开发贷款。

住房公积金改革也被提上日程，预计将加速推进，尤其是在支持租房提取等方面。改革的深化将使得公积金的使用范围更加广泛，特别是在购房首付及契税支付上，这将降低家庭购房的门槛，激发潜在需求。此外，未来的政策将鼓励住房的绿色和质量提升，同时促进保障性住房的发展。

然而，行业风险依然存在，需继续关注和处置。会议强调了防范和化解房企流动性风险的重要性，认为要增强购房者的市场信心，降低银行的不良贷款率。总的来看，房地产市场的稳定与风险防范将是未来工作的重中之重。

🏷️ #房地产市场 #住房公积金 #增量政策 #风险防范 #供需平衡

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📰 苏宁环球：双主业协同发力，稳健地产 + 高增医美打开价值空间

2025年，房地产行业面临结构调整与发展模式转型的关键期，企业如何实现可持续增长成为关注焦点。数据显示，房地产开发投资同比下降14.7%，新建商品房销售面积和销售额也出现下滑，行业盈利能力持续承压。在这样的背景下，苏宁环球通过“地产+医美”双轮驱动战略，展现出逆市突围的能力，前三季度实现归母净利润1亿元，成为行业转型期的成功样本。

苏宁环球的地产业务在财务结构稳健和区域深耕方面取得显著成效。公司资产负债率低于行业平均水平，充裕的现金流为业务运营提供保障。聚焦长三角核心区域，苏宁环球在南京等地的项目销售表现突出，滨江璟园等项目热销，显示出强劲的市场需求和产品竞争力。

在医美业务方面，苏亚医美通过合规经营与产品创新实现快速增长，收入占比逐年提升。公司在长三角及京津冀区域布局持续完善，凭借优质的医疗团队和高端设备，满足不同消费群体的需求。展望未来，苏宁环球将继续深化双主业战略，优化产业结构，力争在行业变革中把握新机遇，实现更高质量的发展。

🏷️ #房地产 #医美 #增长 #转型 #战略

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📰 增长瓶颈初现，家居企业“出海”寻路 - 21经济网

近年来，家居企业的业绩增长普遍放缓，尤其是在2023年三季报中，索菲亚、欧派家居和志邦家居等公司的营业收入和净利润均出现不同程度的下滑。以欧派为例，其三季度营业收入同比下降6.10%，归母净利润下滑21.79%。这种趋势反映了行业整体面临的挑战，尤其是受到地产市场调整的影响，客户需求也在发生变化。

尽管业绩承压，家居企业仍在积极寻求新的增长点，尤其是在海外市场的拓展上。索菲亚已在32个国家和地区建立了29家海外经销商，完成132个海外工程项目。欧派和志邦家居也在加速海外布局，欧派的海外业务订单同比增长超40%。这些企业希望通过国际市场的开拓来平衡国内市场的压力。

然而，海外市场的竞争也不容小觑，成熟市场中的知名品牌对新进入者形成了挑战。家居企业在出海时需要关注当地消费者的需求和市场环境，确保产品和服务的质量，以便在国际市场上立足。未来，企业的核心竞争力将决定其在海外市场的成功与否。

🏷️ #家居企业 #业绩下滑 #海外市场 #增长点 #市场竞争

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📰 增长瓶颈初现，家居企业“出海”寻路

随着市场变化，家居企业的三季报普遍显示业绩增长放缓。主要企业如索菲亚、欧派家居和志邦家居的营业收入和净利润均有不同程度的下降。例如，欧派家居的营业收入同比下降6.10%，而归母净利润下滑高达21.79%。行业整体表现平淡，客户需求的转变以及市场的调整使得企业面临更大的挑战，尤其是从新房市场转向存量房市场。

尽管业绩承压，家居企业仍在寻求新的增长点，纷纷加速海外布局，以抵消国内市场的不利因素。索菲亚和欧派都在扩大海外市场业务，其中索菲亚在32个国家和地区有29家经销商，实现132个国际工程项目；而欧派家居的海外业务也在全球146个国家拓展。志邦家居的海外业务同样积极增长，营业收入同比上升65%，显示出其强劲的发展潜力。

然而，进入海外市场面临品牌与消费者认知的差异，各家企业需重视适应当地市场需求和提升产品品质。在稳步推进海外战略中，持续利用其服务、运营等核心竞争力，将是家居企业实现业绩恢复与增长的关键。未来，海外市场能否成为新的业绩增长曲线，依赖于这些企业的良好执行力和适应能力。

🏷️ #家居行业 #业绩下滑 #海外布局 #市场调整 #增长潜力

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📰 地产迈入新周期：中国金茂的“焕新”与“谋篇”

经过二十余年的高速发展，中国房地产行业正逐步进入“存量时代”。在这一背景下，中国金茂通过独特的战略实现了从“活下来”到“活得好”的转变。公司在地产调整期采取增量发展带动存量消化、极致周转加快资金回流、产品升级等措施，取得了显著的财务成果，上半年归母净利润同比增长8%。

中国金茂的成功得益于其清晰的战略规划和强大的执行力。公司在投资、产品和运营等方面不断创新，积极参与土拍市场，获取优质地块，提升项目运营效率。同时，金茂在成本管控方面也表现出色，销售和行政开支同比下降，为盈利腾挪出空间。上半年，金茂的签约销售额同比增长20%，行业排名首次进入前十。

展望未来，中国金茂将继续推进“焕新金茂”战略，计划在2025至2027年间消化80%的存量问题，全面修复资产负债表。公司将聚焦高质量开发，强化产品竞争力，致力于成为行业内可持续增长的企业之一。通过不断优化产品和服务，金茂将更好地回应市场需求，构筑核心竞争力。

🏷️ #房地产 #中国金茂 #战略规划 #增量发展 #存量消化

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📰 透视远洋服务(06677)半年报：契合行业新趋势,战略组合拳助力价值重构_股市直播_市场_中金在线

自房地产行业进入深度调整以来，物管行业也经历了显著变革，从依赖“规模扩张”模式转向更加注重“价值重构”。远洋服务在这个过程中展现了强大的韧性成长，通过提升市场外拓能力和多元业态服务能力，实现了合约面积达到1.22亿平方米。其来自第三方的收入占比高达93.4%，说明了公司业务的独立性有了显著增强。此外，远洋服务的物业费均价处于行业中高位水平，展现出其抗风险能力的提升。

在市场外拓能力的增强下，远洋服务的非周期业务占比显著提升，公司不断开拓稳定需求的领域，如政府办公楼、医院等，确保了业务基础的稳固。上半年，公司在基础物管收入方面表现良好，实现收入为10.53亿元，占总收入的74.4%。同时，针对不同业态的战略调整，如城市服务等，进一步推动了公司整体业务的稳健增长，显示了其探索多元化发展的决心。

远洋服务在提升服务品质的同时，也重塑了增值服务的发展路径。公司通过关注业主需求，提升服务质量，并成功获得行业认可。这种多维度的提升不仅增强了客户满意度，也为公司搭建了坚固的品牌壁垒。在“后地产”时代，远洋服务的战略调整不仅是应对低谷的举措，更是公司实现长期稳健发展的深刻自我革命，无疑具备了健康的财务模型和市场化能力。

🏷️ #物管行业 #韧性成长 #市场外拓 #增值服务 #客户满意度

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