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📰 百强房企销售拿地降幅五连收 地产反弹信号显著增强

2026年前七月，百强房企销售总额达到18042.1亿元，同比降幅逐月收窄，较1-6月缩窄0.6个百分点，显示行业底部特征初步显现。中央企业表现突出，中海地产、华润置地、招商蛇口等实现同比增长，成为市场支撑点。同期百强房企拿地总额为4189亿元，同比下降27.6%，降幅较上月收窄6.1个百分点，保利发展、华润置地、越秀地产等拿地金额出现明显回升，表明土地市场在降温中仍具备一定活力。住宅市场方面，一线城市新房近四周平均成交面积同比增长4.9%，20城二手房成交面积同比增长8.3%，反映需求端回暖。14城商品住宅去化周期为18.39个月，一线城市仅12.62个月，显示阶段性库存压力有所缓解。研报认为，销售和拿地降幅持续收窄，行业底部特征进一步显现，央企销售和拿地的领先将直接支撑未来项目储备和业绩修复。随着一、二线城市成交回温与土地市场稳定，需求韧性依然存在，优质房企积极补货，供给质量有望提升，推动板块估值修复。上周A股房地产指数上涨5.03%，显现市场对积极信号的兑现有较强的预期。央企引领的销售改善和拿地节奏优化，被视为推动板块重回上升通道的核心动力，相关优质标的投资机会值得重点关注。

🏷️ #央企 #拿地 #销售 #房企 #市场

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📰 7个月卖了1.8万亿 房企销售额集中度进一步提升

2026年前7个月，百强房企销售降幅持续收窄，市场修复态势延续。中指研究院数据显示，TOP100房企销售总额为18042.1亿元，同比降幅较1-6月缩窄0.6个百分点，已连续五个月收窄。核心城市活跃与低基数效应推动重点房企降幅缩小，行业集中度提升，千亿房企5家，百亿房企39家，较去年同期略有调整。前十名格局保持稳定，保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口、绿城中国位列前五，销售额分别在1100-1500亿元区间。部分房企通过前期投资布局与产品升级实现同比增长，集中于核心城市项目，去化能力提升。7月单月市场仍在调整，克而瑞统计百强房企7月销售金额15918.2亿元，同比下降14.6%，但约四成百强房企实现正增长，单月最高销售来自中国海外发展，紧随其后的是保利发展与绿城、中国金茂等。国泰海通证券数据还显示，前50强中有22家实现同比增长，武汉城建、中建智地增速位居前列。专家指出，7月进入淡季，核心城市市场修复将继续，房企加强营销，销售降幅可能继续收窄。政策层面持续释放信号，地方行政调控优化与城市更新、住房保障等政策推进，行业进入以存量房和城市更新为主的新阶段，地产周期需要较长时间形成。总体而言，伴随政策扶持和核心城市修复，市场或进入弱复苏阶段，企业分化将持续，因城施策力度加大有望进一步缩小降幅。

🏷️ #房企 #销售 #修复 #核心城市 #政策

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📰 [开源证券]：房地产行业周报：政治局会议强调稳定房地产市场，新房二手房单周成交均增长 - 发现报告

本周房地产市场在政策稳健基调下延续回暖态势。新房与二手房成交在同比与环比层面均有所增长，显示需求端有所回暖，同时去库存与控增量的政策导向持续推进。中央政治局明确稳定房地产市场、防风险的主线不变，地方层面在收购存量、推进城市更新、现房销售等方面取得新进展，提升市场信心。核心城市如北京、上海、广州、杭州的高溢价土地交易仍然活跃，土地市场在供给收缩与需求回暖之间呈现分化格局。展望未来，若政策落地节奏与力度进一步加强，公积金贷款、城市更新等工具的空间进一步放大，房地产市场止跌回稳的进程有望加速。基于此，维持行业“看好”评级，推荐优质大盘房企、商业运营及物业服务等细分领域的龙头企业作为投资对象，关注政府在城市更新、现房销售等方面的持续推进。

🏷️ #房地产 #稳健政策 #回暖 #城市更新 #现房销售

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📰 中信建投 | 政治局会议强调稳定房地产，上海杨浦滨江土拍创新纪录_腾讯新闻

本周中共中央政治局会议将房地产纳入“安全”框架，并强调稳定房地产市场和推进相关化解风险的政策组合，显示中央对市场稳定的坚定决心，未来政策有望持续发力。上海六批次土地拍卖收官，杨浦八埭头地块以161.2亿元总价、35.83%的溢价率成交，刷新区域纪录，核心区稀缺土地在调整周期中仍具备较强抗跌性与资本吸引力。行业层面，重点城市新房成交环比上升、二手房成交环比下降；百城新增宅地与新房供应均呈现不同步变化，香港二手住宅价格指数小幅回落。展望风险方面，销售回落与结转不及预期可能压缩现金流与开发进度，物管行业竞争加剧亦可能挤压利润。投资建议偏好优质商业地产、核心城市开发商及二手中介，强调在稳定框架下把握市场机会与风险。上述因素共同指向：稳增长、控风险、挖掘核心资产的投资取向。新华社等多方信息源聚焦政治局会议、土地市场和区域交易数据，形成对后续政策落地的预期。

🏷️ #房地产 #土地市场 #政策稳定 #销售回落 #物管

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📰 循源见势 · 研定前路｜开源证券地产建筑首席分析师齐东

本篇文章通过对齐东及其团队的研究理念、经历与行业观点的介绍，呈现了在房地产行业经历深度调整后的研究视角与投资机会判断。作者回顾2025-2026年的行业痛苦期，强调苦难如同一所学校，磨炼了心性并促使对周期规律实现内化理解。团队坚持广覆盖、多赛道推进的研究策略，覆盖开发、商业地产、产业园区、建筑央企、REITs等领域，尽管规模不大，但在行业景气度欠佳时仍保持深耕、持续产出专题与深度报告。对于未来，提出三大投资机会：一是商业地产与资管联动下的优质运营商价值重估；二是具备高产品力、善于满足改善型需求的龙头房企；三是转型房企向新质生产力与科技方向的第二曲线。文章还强调研究的专业性、披露条件及免责声明，强调信息来源的公开性与对投资者的风险提示。总体而言，文本传达了对行业转型期的清晰判断与以“差异化标签”驱动的投资策略前瞻。该分析亦体现出对痛苦与挑战的积极态度及对未来市场的乐观但谨慎的展望。

🏷️ #房产 #投资机会 #行业转型 #商业地产 #新质生产力

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📰 前7月四家房企权益销售额同比增幅超100%，上海、杭州等多地现“日光盘”

7月31日晚，多个机构公布了2026年1—7月中国房地产企业销售业绩。总体看，前100家房企累计销售额约18042.1亿元，同比降幅较1—6月收窄0.6个百分点，呈现头部企业抗压、腰部压缩的格局。保利发展、中海地产、华润置地位居销售额前三，招商蛇口、绿城中国进入千亿阵营。头部房企在核心城市货值、好房子溢价、信用与交付等优势支撑下稳住地位；百亿房企数量显著下降，反映新货不足与去化困难并存。区域市场方面，深耕型中小房企表现分化，中海地产、华润置地、招商蛇口等同比增长，部分企业通过前期精准投资与产品迭代获得竞争力。权益销售方面，中海地产与保利发展超过千亿，头部企业中海地产同比增长13.3%。部分二线及区域企业增速显著，日光盘、热销豪宅项目凸显核心城市的强势需求。总体判断是在核心城市市场逐步修复、基数较低叠加高竞争性地块热度的背景下，未来销售降幅有望继续收窄，聚焦“好房子”的企业或将更具优势。

🏷️ #房地产 #销售额 #核心城市 #头部房企 #市场分化

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📰 基金重仓数逆势提升 地产核心标的配置机遇凸显

本报告聚焦基金对房地产板块的持仓动态及市场展望。数据显示，2026年二季度末主动偏股型基金对房地产的持仓降至历史低位，整体持仓回落至0.64%，A/H 内地房企的配置比例仅0.49%。尽管如此，核心标的Top5的重仓股仍集中在华润置地、滨江集团、招商蛇口、绿地控股和中海地产，且华润置地、建发国际、滨江集团、金茂等的重仓基金数量有所增加，分别增加29家、18家、8家和5家。贝壳-W持股市值环比下降，但重仓基金数量逆势增长，增加至62家。研报认为，尽管板块因流动性波动出现回调，但核心城市楼市底部企稳的逻辑获得更多机构认可，建议围绕经营稳健、业绩兑现能力强的核心标的进行左侧配置，以把握潜在上行机会。随着6月以来板块估值回调与中报利空释放，预计传统行业流动性改善、三季度基本面与政策面的催化将推动估值修复。具备较高资产质量、良好销售预期和稳定业绩的龙头企业，存在半年内的潜在超额回报空间，如华润置地、贝壳-W、建发国际、金茂、中海外、滨江集团等均具备较高配置价值。就商业物业而言，恒隆地产在股价回调后仍存在较好的增持机会。

🏷️ #房地产 #基金持仓 #龙头股 #估值回升 #市场展望

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📰 核心城市房价集体回暖 建材建筑结构性机会凸显

本月数据显示，2026年6月70个大中城市中有20城新建商品住宅价格环比上涨，上涨城市数量创13个月新高，近三成城市房价回暖，展现稳地产政策逐步落地后市场的结构性修复迹象。一线城市领涨，且北京、上海、广州、深圳二手房价格出现回暖；建材与建筑板块阶段性承压，分别下跌7.59%与0.69%，明显跑输沪深300。研报称核心城市楼市热度回升、需求结构性改善，房地产市场有望继续修复，从而为上下游产业链带来稳定需求。水泥等传统建材或因地产回暖受益，推荐龙头企业海螺水泥；浮法玻璃、光伏玻璃因AI链需求升级而迎来高端材料需求提升，具备电子玻璃布局的旗滨集团具备优势。玻纤板块在稳定原材料需求下受益，重点关注中国巨石、中材科技。消费建材方面，兔宝宝、北新建材基本面稳健，海外布局的科达制造、华新建材亦具成长潜力。建筑领域“十五五”规划将重点投向交通、能源、水利及新基建，鸿路钢构等钢结构企业或迎来订单增长。生态治理与洁净室领域因国产替代与OLED产线扩产需求，相关企业订单景气度有望维持。总体看，政策与新兴需求叠加推动建材建筑行业出现结构性改善机会。

🏷️ #房价 #建材 #地产 #龙头 #板块

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📰 地产基金配置再降至冰点 三低状态政策催化反弹可期

截至2026年二季度，公募基金对房地产的配置降至0.31%，环比下降0.14个百分点，持仓总市值275.8亿元，头部房企的持仓集中度高达49.5%。贝壳、华润置地、招商蛇口、保利发展、滨江集团等头部房企获得明显偏好，增仓集中在滨江、龙湖、新城控股等标的。研报指出当前房地产板块处于预期低、基本面低、配置低的“三低”状态，尽管基金持仓比例创近年新低，但PB与PE估值处于历史较低区间，扭亏为盈和修复趋势使估值逐步回暖。基本面方面，上半年销售短期修复与供给收缩并存，政策端持续宽松，去库存进程加快。若后续核心城市放宽限制造难度、公积金贷款和城市更新等措施落地提速，市场止跌回稳将有望加速。这也支撑研报维持看好评级，建议重点布局基本面良好、产品力强的优质房企，以及具备商业运营和物管服务竞争力的龙头企业。在政策催化下，这些标的的业绩修复弹性更大，易获得资金关注。

🏷️ #房企 #公募基金 #地产配置 #估值修复 #龙头企业

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📰 二手房成交持续改善 城市更新成地产新引擎

本周36城新房成交面积同比微增，达到135.2万方，增速仅0.4%；15城二手房成交面积同比上升6.7%，累计二手房成交同比增3.9%，新房库存同比下降19.2%，13城去化周期为19个月，且一线与强二线城市去化周期显著低于平均水平。7月15日，习近平总书记在上海考察时强调推进城市更新，改造老旧小区是重点任务，需以“绣花功夫”提升物业管理和便民服务。研究观点普遍认为，二手房成交改善反映市场需求边际回暖，政策稳步推进使行业底部特征愈发明显；尽管新房仍承压，二手房的先行企稳常被视为市场转折信号，而城市更新被提升到现代化建设的抓手高度，将为相关板块带来长期增长空间。龙头开发商凭借区域深耕与产品力有望领先受益，推荐滨江集团、招商蛇口；轻资产物业与商业管理公司现金流稳健，绿城服务、华润万象生活具备防御与成长属性；港资龙头中国海外发展、华润置地竞争力突出。总体看，政策信号持续向好，二手房改善与城市更新形成共振，地产板块估值处于低位，配置机会值得关注。

🏷️ #城市更新 #二手房 #去化周期 #政策信号 #房地产业

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📰 二手房成交持续改善 城市更新成地产新引擎

上周36城新房成交面积同比微增0.4%，二手房成交面积同比上升6.7%，今年累计二手房成交同比增3.9%，新房库存同比下降19.2%，13城去化周期为19个月，且一线和强二线城市去化周期显著低于平均水平。7月15日，习近平总书记在上海考察时强调推进城市更新，改造老旧小区是重要内容，需以绣花功夫提升物业管理和便民服务。研报认为，二手房成交的回暖体现需求边际改善，叠加地方政策稳步推进，行业底部特征愈发明显。尽管新房仍有压力，但二手房先行企稳往往是市场转折的信号，城市更新提升至现代化建设抓手高度，将为相关板块打开长期增长空间。优质内地开发商凭借区域深耕和产品力有望率先受益，建议关注滨江集团和招商蛇口；轻资产物管和商管公司现金流稳定，绿城服务与华润万象生活具备防御与成长属性；中国海外发展、华润置地等港资龙头具竞争力。整体看，政策端持续释放积极信号，二手房改善与城市更新形成共振，房地产板块估值处于低位，配置机会值得重点关注。

🏷️ #房地产 #城市更新 #二手房 #政策信号 #龙头

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📰 行业前瞻 | 房地产行业在重构中重塑支柱角色

2026年上半年，房地产业增加值同比微降0.2%，建筑业下降4.0%，两者合计占GDP的比重下降至11.1%，显示出支柱性行业的基底性地位并未消失，但“增量驱动”向“质量与存量运营”为核心的转型正在进行。投资端大幅收缩、房地产开发投资下降18.0%、销售端承压与以价换量的特征共同压制行业增值，房建工程占比超过50%的建筑业受其拖累较大，基建投资也下滑2.4%，导致两行业进入总量收缩和结构性优化的阶段。纵观历史，这一轮变化呈现三个阶段的演变：稳步上升期、高位平台期和调整分化期，2024-2026年的数据显现两大行业的比重回落、支撑力度减弱，但其对民生、城市更新与高质量发展的基础性作用未减。未来的展望强调从“信用驱动”向“产业驱动”“资产运营-服务增值得提升”的新路径转型，产业地产、长租运营、城市更新、代建服务以及不动产金融创新等成为核心驱动。建筑业将以数字化、绿色化与全生命周期服务为导向，提升装配式与MiC应用，推动韧性基建与智能建造的发展。两大行业的联动将从以往的投资-建造-销售，转向资产运营-功能提升-服务增值的新循环，形成“小建筑、大地产”的协同新格局。总体而言，尽管增值比重有所回落，但两大行业在国民经济中的基础性地位仍然稳固，转型重塑的过程对于实现经济高质量发展与民生稳定具有重要意义。

🏷️ #房地产业 #建筑业 #增值比重 #转型升级 #资产运营

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📰 上市房企半年预亏逼近 500 亿元 地产板块总市值较高点缩水 66%-证券之星

在2026年上半年，上市房企披露的业绩预告显示行业处境持续恶化。78家以上样本中，约55家亏损，亏损区间在384至502亿元之间，盈利房企仅21家，合计利润仅36至42亿元，头部企业的亏损甚至超过了所有盈利企业的总和，行业利润格局严重失衡。资本市场方面，地产板块总市值自2019年高点4.7万亿元降至2026年7月的1.6万亿元，累计蒸发66%，资金偏好明显转向回避。导致亏损的因素包括新房需求偏弱、竣工结转收入下降、降价促销压低毛利，以及存量资产减值、历史债务的刚性利息支出持续侵蚀利润。行业正从高杠杆、高周转向深度调整与结构重塑，但整体尚未出现普遍扭亏的条件。展望未来，盈利改善仍具不确定性，结构性分化将加强，稳健现金流、健康债务结构、核心城市布局的企业抗风险能力更强；而持有远郊低效土储、负债高企的企业将继续承压。要实现利润扭转，需要新房销售企稳、存量减值压力缓解、融资成本下降等多重因素共同作用，房企需持续盘活存量资产、严控债务、优化产品结构以穿越周期。

🏷️ #房企 #亏损 #利润 #市值 #结构性分化

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📰 55家房企半年亏掉500亿，地产股总市值较高峰跌超6成

2026年上半年，上市房企持续深陷亏损潮，业绩预告显示55家亏损、21家微盈利，合计亏损约384亿元至502亿元，总市值较高点下跌66%，拖累行业整体估值与市场情绪。亏损原因包括结转收入下降、毛利率低位、资产减值计提及利息成本上升，销售端持续承压，预售款项回笼慢、在建项目结算规模下降，降价促销进一步挤压利润空间。尽管少数企业通过资产重组、业务转型或特定项目短期盈利实现扭亏，但综合分析显示利润改善需销售端企稳、存量去化加速、核心城市项目兑现以及减值压力逐步缓解等多因素共同作用，且利润回升的时滞通常在6至12个月以上。展望下半年，政策仍有宽松空间，一线城市需求回暖可能带来边际改善，但全国性复苏乏力，房地产行业要实现扭亏为盈仍需经历较长的底部震荡与结构性分化。

🏷️ #房企亏损 #地产下行 #市值下滑 #毛利率低 #减值

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📰 地产股半年蒸发近3000亿元 分化之下谁在逆势上涨？

2026年上半年，地产股在基本面筑底与估值低位的双重压力下呈现波动分化的格局。市值百强房企总市值较2025年末下降近3000亿元，行业尚处于寻底阶段，但核心城市与优质房企的边际改善信号逐步显现。一线及部分核心二线城市的需求韧性较强，上海二手房价多月环比上涨，深圳由跌转涨，供需逐步再平衡。二级市场方面，地产板块在回调后出现相对收益，资金对低估值防御与赔率优势重新关注。行业格局进一步分化，传统住宅开发企业承压，龙湖、新城控股等民企及央企凭借商业运营、物业服务等较高占比转型“开发+运营”，提升抗风险能力。市值涨幅前十与跌幅前十的企业呈现截然不同的驱动因素，前者多受跨界转型或摘帽扭亏等事件推动，后者则受业绩亏损及市场低迷拖累。千亿市值阵营保持稳定，新鸿基地产等龙头在稳健现金流资产储备下获得投资者青睐。展望三季度，商业不动产公募REITs落地为行业资产盘活提供新通道，政策强调因城施策、去库存、优供给，利好销售回暖和业绩稳定的优质房企。头部企业与具备现金流与存量运营能力的企业将更具弹性，投资机会将聚焦在核心城市布局、稳健财务与向存量运营转型的龙头和优质央企/国企及物业服务标的。

🏷️ #房地产 #龙头企业 #估值分化 #REITs #存量运营

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📰 6月房价指数持续下行 地产龙头穿越周期配置价值凸显

本周数据显示，2026年6月全国70大中城市新建商品住宅价格同比下降3.5%，环比下降0.2%，自2021年高点以来累计下跌13.9%，价格回落至2018年末水平；二手房价格同比下降5.6%，环比下降0.3%，累计跌幅22.8%。同期，30城新房成交面积同比下降3%，周累计同比降18.1%；15城二手房成交面积同比上升8.1%，累计同比上升5.6%。申万房地产指数本周下跌4.8%，但仍小幅领先沪深300。研报观点认为行业正处调整阶段，但基本面处于左侧，未来三年板块格局将分化，维持“增持”评级。多元化经营企业的周期抵御能力较强，华润置地、华润万象生活在商业运营领域具备优势；轻资产运营模式也具备韧性，贝壳、华润万象生活、招商积余、绿城服务等物业企业值得关注。对于以开发为主的企业，应优先选择融资成本低、主城区布局、历史包袱较轻的公司，如滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份等H股与A股标的，具备稳定的新房销售结构，市场在成交总量企稳时有望验证alpha逻辑。整体而言，市场调整已包含较多悲观预期，具备强竞争力的龙头企业正逐步显现配置价值。

🏷️ #房产 #市场 #龙头 #增持 #资金成本

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📰 一线房价四连涨去库存加速 核心地产股修复机遇浮现

6月房地产数据表明投资和新开工降幅持续扩大，开发投资累计同比下降18%，新开工面积下降23.4%，商品房销售面积和金额分别同比下降11.6%和13.6%。不过，商品房待售面积同比已连续4个月下降，现房库存加速去化，一线城市新房和二手房价格连续4个月环比上涨，其中北上广深二手房价均实现正增长。研报指出，尽管销售和到位资金仍承压，但去库存深化成效显著，新兴产业布局以及租金企稳有望推动核心城市楼市率先进入结构性修复通道。若一线城市房价改善趋势逐步扩散，将为行业提供重要支撑。当前销售回款指标边际改善，房企现金流修复需时，但新增供给持续收缩、存量优化效果显现。展望中，布局新兴产业的华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团等将率先受益；估值处于低位且减值充分的龙湖集团、新城控股具备安全边际；具备商管壁垒的华润万象生活、绿城服务及存量交易相关的后端企业也迎来机会。这些核心资产在结构性修复中更易获得资金青睐，业绩稳定性和估值修复空间值得关注。

🏷️ #楼市 #去库存 #一线城市 #房价修复 #企业机会

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📰 一线房价四连涨去库存加速 核心地产股修复机遇浮现

最新报道显示，6月份房地产市场持续遇冷，投资和新开工面积降幅扩大，开发投资同比下降约18%，新开工面积下降约23.4%，商品房销售面积和销售额分别同比下降11.6%和13.6%。但待售面积连续4个月下降，现房库存去化加速，一线城市新房和二手房价格连续4个月环比上涨，北上广深二手房价实现正向增值。研报指出，尽管销售和资金回笼压力仍在，去库存的成效显著，新的产业布局和租金稳定有望推动核心城市率先进入结构性修复通道，若一线城市房价改善趋势扩散，将为行业提供重要支撑。当前销售回款出现边际改善，房企现金流修复需要时日；在政策抑制新增供给、存量优化逐步显现的背景下，布局新兴产业的企业如华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团等将更易受益，龙湖、新城控股等低位估值且减值准备充足的企业具备安全边际；具商管壁垒的华润万象生活、绿城服务及存量交易相关企业也将迎来机会。这些核心资产在结构性修复中更易获得资金青睐，业绩稳定性与估值修复空间值得关注。

🏷️ #房地产 #结构性修复 #去库存 #一线城市 #企业机会

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📰 从头部到腰部几乎“无一幸免”，家居行业出路在哪？

今年夏季，家居行业受房地产调整与需求承压影响，业绩预告普遍走弱，龙头与中小企业均未能幸免，利润普遍下滑甚至亏损扩大。欧派等公司披露的半年度业绩预测显示利润大幅下降，原因包括房地产市场持续深度调整、家居终端消费复苏乏力、客流下降及激烈的市场竞争。多家子领域如定制、软体、卫浴、成品家具均承压，毛利率下降与单位利润空间被挤压成为共性难题。行业整体成本结构使得收入下滑放大利润下探，同时“以旧换新”等高基数效应在今年放大同比压力。分析认为这是全行业的结构性调整，不再是个别企业问题。短期内，房地产端的调整与价格战尚未见底，行业转型成为共识，但转型初期会抬高成本并带来短期业绩压力。未来在存量市场与智能化升级的推动下，行业有望在下半年呈现企稳或回暖迹象，核心在于摆脱对地产红利的依赖、提升单位利润与拓展海外市场。

🏷️ #家居 #业绩下滑 #房地产 #转型 #存量市场

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📰 地产投资降幅扩大 优质龙头穿越周期机会浮现

本期数据显示，2026年上半年全国房地产开发投资额为38074亿元，同比下降18.0%，降幅较前值扩大1.8个百分点；新开工面积同比降23.4%，施工面积降12.5%，竣工面积降23.7%；商品房销售面积降11.6%，销售金额降13.6%，房企到位资金降20.2%，其中国内贷款下降幅度明显，达31.7%。供给端约束明显，伴随新房成交下行，市场继续承压，库存压力和对新地推动的销售依赖成为常态。一份研报指出行业基本面偏弱，维持增持评级，并认为多元化经营的企业具备更强穿越周期能力，华润置地被视为首选标的，轻资产运营模式及中介和物业板块在波动中展现韧性，贝壳、华润万象生活、招商积余等值得关注。对于以开发为主的企业，低融资成本、城市主城区布局及历史包袱轻的特征有利于脱颖而出，滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份等在结构企稳后竞争优势有望得到市场验证。总体来看，尽管指标尚显疲弱，但优质龙头凭借模式和资源禀赋，正在积累向上突破的条件，未来三年行业格局分化将更加明显。

🏷️ #房地产业 #市场趋势 #龙头公司 #投资分析 #行业分化

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