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📰 房地产行业周报（2026年第34周）：楼市成交同环比增加，上海出台地产优化政策 - 华创证券 ｜ 发现报告
本周申万一级行业指数中，房地产板块表现走弱，指数下跌1.8%，在31个一级行业中排名靠后。个股层面呈现分化，荣安地产实现小幅上涨5.8%，但京投发展则下跌14.0%；港股方面，珠光控股大涨超110%，花样年控股则下挫30.5%。政策层面出现重要调整，国务院修改住房公积金管理条例，取消房租提取对家庭工资收入的门槛，新增自住装修、物业费等提取情形，个体工商户和非全日制人员也可自愿缴存公积金。地方层面则有多项房地产支持举措：上海优化公积金提取和信贷、推行房票安置、实施以旧换新购房补贴及二手房收购等，同时发布城市更新和住房发展“十四五”规划，推动城中村改造和老旧小区更新。销售端方面，新房周度成交面积为163万方，同比增加11%，一线城市大增35%，二线城市增4%，三四线城市下降10%；二手房方面成交面积200万方，同比增长4%，一线城市降5%，三四线城市增24%。公司动态方面，保利发展以约32.7亿元竞得东莞CBD地块，贝壳-W中期净收入下降近12%但净利大增近80%。投资策略建议聚焦区域深耕型房企如绿城、中国滨江、建发国际等，同时关注太古地产、希慎兴业等头部购物中心持有者及贝壳-W等龙头。风险提示在于产业和人口兑现低于预期，以及广义财政支出不足。
🏷️ #地产 #公积金 #政策 #销售 #投资
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📰 房地产行业周报（2026年第34周）：楼市成交同环比增加，上海出台地产优化政策 - 华创证券 ｜ 发现报告
本周申万一级行业指数中，房地产板块表现走弱，指数下跌1.8%，在31个一级行业中排名靠后。个股层面呈现分化，荣安地产实现小幅上涨5.8%，但京投发展则下跌14.0%；港股方面，珠光控股大涨超110%，花样年控股则下挫30.5%。政策层面出现重要调整，国务院修改住房公积金管理条例，取消房租提取对家庭工资收入的门槛，新增自住装修、物业费等提取情形，个体工商户和非全日制人员也可自愿缴存公积金。地方层面则有多项房地产支持举措：上海优化公积金提取和信贷、推行房票安置、实施以旧换新购房补贴及二手房收购等，同时发布城市更新和住房发展“十四五”规划，推动城中村改造和老旧小区更新。销售端方面，新房周度成交面积为163万方，同比增加11%，一线城市大增35%，二线城市增4%，三四线城市下降10%；二手房方面成交面积200万方，同比增长4%，一线城市降5%，三四线城市增24%。公司动态方面，保利发展以约32.7亿元竞得东莞CBD地块，贝壳-W中期净收入下降近12%但净利大增近80%。投资策略建议聚焦区域深耕型房企如绿城、中国滨江、建发国际等，同时关注太古地产、希慎兴业等头部购物中心持有者及贝壳-W等龙头。风险提示在于产业和人口兑现低于预期，以及广义财政支出不足。
🏷️ #地产 #公积金 #政策 #销售 #投资
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📰 年初5天清仓21吨银条，狂赚2.47亿元的物业公司被套了：上半年炒贵金属亏损8340万元！老板娘是知名地产大佬夫人
祈福生活服务曾凭借贵金属投资实现盈利，但2026年上半年业绩由盈转亏。公司在2026年1月高位清仓全部银条，随后又大举买入金银资产，5天内清仓银条获约2.47亿元参考收益，2026年上半年贵金属公允价值亏损累计约8340万元，导致亏损转化为净亏损。公司主业增长乏力，2020年至2025年营收和毛利均下滑，白银投资曾成为短期业绩突破口，但金银价格回调暴露投资风险。行业背景方面，物企普遍面临资金闲置与扩张受限的困境，多通过理财和投资来弥补利润缺口。专家意见强调需建立清晰的投资风控与资金隔离机制，避免以主业资金承载高波动投资，防止资金周期错配。
🏷️ #贵金属 #物企 #投资风控 #现金管理 #盈利警告
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📰 年初5天清仓21吨银条，狂赚2.47亿元的物业公司被套了：上半年炒贵金属亏损8340万元！老板娘是知名地产大佬夫人
祈福生活服务曾凭借贵金属投资实现盈利，但2026年上半年业绩由盈转亏。公司在2026年1月高位清仓全部银条，随后又大举买入金银资产，5天内清仓银条获约2.47亿元参考收益，2026年上半年贵金属公允价值亏损累计约8340万元，导致亏损转化为净亏损。公司主业增长乏力，2020年至2025年营收和毛利均下滑，白银投资曾成为短期业绩突破口，但金银价格回调暴露投资风险。行业背景方面，物企普遍面临资金闲置与扩张受限的困境，多通过理财和投资来弥补利润缺口。专家意见强调需建立清晰的投资风控与资金隔离机制，避免以主业资金承载高波动投资，防止资金周期错配。
🏷️ #贵金属 #物企 #投资风控 #现金管理 #盈利警告
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📰 港股地产股涨幅进一步扩大，正荣地产飙升116%
本篇报道聚焦港股地产股和相关金融信息的市场表现。报道显示，地产股涨势显著，正荣地产、珠光控股、弘阳地产等涨幅居前，辰兴发展、景业名邦集团以及时代中国控股等也有不同程度上涨，显示地产板块在当前市场环境下仍具活力。文章同时提及金融市场方面的若干动态，如A股贸易相关热点、AI和科技股的行情波动，以及全球经济与地缘政治因素对市场的潜在影响。记者还提醒读者，本文数据不构成投资建议，投资需谨慎，市场存在风险。整体来看，市场情绪在地产板块带动下保持活跃，同时需关注宏观经济与政策监管压力对相关行业的持续影响。未来短期内，不同板块的轮动可能增强，投资者需结合基本面与风险偏好进行判断。
🏷️ #地产股 #港股 #市场行情 #投资风险 #板块轮动
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📰 港股地产股涨幅进一步扩大，正荣地产飙升116%
本篇报道聚焦港股地产股和相关金融信息的市场表现。报道显示，地产股涨势显著，正荣地产、珠光控股、弘阳地产等涨幅居前，辰兴发展、景业名邦集团以及时代中国控股等也有不同程度上涨，显示地产板块在当前市场环境下仍具活力。文章同时提及金融市场方面的若干动态，如A股贸易相关热点、AI和科技股的行情波动，以及全球经济与地缘政治因素对市场的潜在影响。记者还提醒读者，本文数据不构成投资建议，投资需谨慎，市场存在风险。整体来看，市场情绪在地产板块带动下保持活跃，同时需关注宏观经济与政策监管压力对相关行业的持续影响。未来短期内，不同板块的轮动可能增强，投资者需结合基本面与风险偏好进行判断。
🏷️ #地产股 #港股 #市场行情 #投资风险 #板块轮动
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📰 以投资换时间，以资本促转型的雅戈尔，手握投资利润回归时尚主业
雅戈尔历经多年以地产、投资为主的三驾马车战略，在2025年财报中呈现出“投资为主、主业疲软”的格局。2025年公司营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%，现金流也大幅下滑。投资业务成为绝对利润支柱，归母净利润24.71亿元，远超全年利润总额；时尚主业净利润仅9593.09万元，同比锐减77.75%，地产业务亏损1.06亿元。回顾地产经历，雅戈尔曾在2013年等期达到地产业务顶峰，2019年前后逐步退出地产以转向时尚与投资。两代管理层的分野在于投资逻辑：李如成以财务投资稳健增厚短期业绩，李寒穷则推动产业投资、品牌与渠道整合，力图以投资换取转型时长。当前局势显示，若不深入提升时尚主业效益，仅凭投资难以支撑长期增长。未来策略聚焦重构投资逻辑、打通品牌与渠道、打造高端护城河，并以更大力度推进自有渠道和品牌升级，以实现从“靠投资支撑”到“以主业盈利”为核心的转型。
🏷️ #雅戈尔 #投资转型 #主业困境 #地产退出 #品牌升级
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📰 以投资换时间，以资本促转型的雅戈尔，手握投资利润回归时尚主业
雅戈尔历经多年以地产、投资为主的三驾马车战略，在2025年财报中呈现出“投资为主、主业疲软”的格局。2025年公司营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%，现金流也大幅下滑。投资业务成为绝对利润支柱，归母净利润24.71亿元，远超全年利润总额；时尚主业净利润仅9593.09万元，同比锐减77.75%，地产业务亏损1.06亿元。回顾地产经历，雅戈尔曾在2013年等期达到地产业务顶峰，2019年前后逐步退出地产以转向时尚与投资。两代管理层的分野在于投资逻辑：李如成以财务投资稳健增厚短期业绩，李寒穷则推动产业投资、品牌与渠道整合，力图以投资换取转型时长。当前局势显示，若不深入提升时尚主业效益，仅凭投资难以支撑长期增长。未来策略聚焦重构投资逻辑、打通品牌与渠道、打造高端护城河，并以更大力度推进自有渠道和品牌升级，以实现从“靠投资支撑”到“以主业盈利”为核心的转型。
🏷️ #雅戈尔 #投资转型 #主业困境 #地产退出 #品牌升级
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📰 [华创证券]：房地产行业周报（2026年第31周）：重点房企拿地积极度提升，政治局会议最新定调房地产 - 发现报告
本周房地产板块上涨显著，申万一级行业指数上涨5.0%，在31个一级行业中位列第8位，板块内首开股份和恒大物业等龙头表现突出，分别上涨21.5%和22.7%。政策层面，中央政治局强调实施积极财政与适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，扩大内需并稳定房地产市场，推进化债及地方中小金融机构改革化险。地方层面，北京提出简化老旧小区改造审批流程、聚焦存量盘活与城市更新；上海则发布土地管理规划，设定住宅、工业、商办用地的量化供应目标并严格控地供给。销售端方面，20城新房成交面积环比增25%，同比增7%，一线城市同比小幅回落，二线、三四线城市增速较快；11城二手房成交面积环比下降7%，同比上升16%。融资端本周以地方国企为主，广州城建发行规模最大至20亿元。投资方向聚焦三类地产alpha：区域深耕型开发企业（如绿城、中国海外等）、头部购物中心（如太古地产）及中介龙头贝壳-W。需关注产业、人口兑现及财政政策发力不及预期等风险。
🏷️ #地产#政策#销售#投资#风险
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📰 [华创证券]：房地产行业周报（2026年第31周）：重点房企拿地积极度提升，政治局会议最新定调房地产 - 发现报告
本周房地产板块上涨显著，申万一级行业指数上涨5.0%，在31个一级行业中位列第8位，板块内首开股份和恒大物业等龙头表现突出，分别上涨21.5%和22.7%。政策层面，中央政治局强调实施积极财政与适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，扩大内需并稳定房地产市场，推进化债及地方中小金融机构改革化险。地方层面，北京提出简化老旧小区改造审批流程、聚焦存量盘活与城市更新；上海则发布土地管理规划，设定住宅、工业、商办用地的量化供应目标并严格控地供给。销售端方面，20城新房成交面积环比增25%，同比增7%，一线城市同比小幅回落，二线、三四线城市增速较快；11城二手房成交面积环比下降7%，同比上升16%。融资端本周以地方国企为主，广州城建发行规模最大至20亿元。投资方向聚焦三类地产alpha：区域深耕型开发企业（如绿城、中国海外等）、头部购物中心（如太古地产）及中介龙头贝壳-W。需关注产业、人口兑现及财政政策发力不及预期等风险。
🏷️ #地产#政策#销售#投资#风险
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📰 全球成长退潮，A股价值归来，价值ETF华夏8月3日起正式发售
2026 年上半年，A 股市场呈现极致分化，全球AI、半导体成长赛道吸引资金，市场拥挤度与结构失衡明显。进入7月后，全球科技成长资产回调，美联储鹰派信号和美债收益率走高，AI 叙事回落，费城半导体指数进入技术性熊市，日经、韩综指、纳指亦大幅回落。相对而言，价值蓝筹的修复显著，市场风格进入再平衡窗口。华夏基金推出华夏国证价值100交易型开放式指数基金（价值ETF华夏，159096），紧跟价值100 指数，为看好价值蓝筹的资金提供低费率、透明的工具。
价值100 指数通过前置质量筛选与多因子打分的双层筛选，覆盖沪深北三地 A 股，设定严格的流动性、盈利稳定性、现金流与估值安全垫等门槛，最终挑选出100 只质地优良的龙头股，并辅以单只权重上限与行业权重上限的风控规则，力求实现“质地优良、价格合理”的组合。长期业绩显示其抗风险能力强、波动较低，在近年区间与牛市阶段均表现良好，且股息率居同类指数前列。华夏基金以丰富的ETF 经验与强大投研团队，为该产品提供专业护航，旨在把握价值蓝筹的中长期配置机会。
🏷️ #价值100 #ETF #华夏基金 #蓝筹 #投资
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📰 全球成长退潮，A股价值归来，价值ETF华夏8月3日起正式发售
2026 年上半年，A 股市场呈现极致分化，全球AI、半导体成长赛道吸引资金，市场拥挤度与结构失衡明显。进入7月后，全球科技成长资产回调，美联储鹰派信号和美债收益率走高，AI 叙事回落，费城半导体指数进入技术性熊市，日经、韩综指、纳指亦大幅回落。相对而言，价值蓝筹的修复显著，市场风格进入再平衡窗口。华夏基金推出华夏国证价值100交易型开放式指数基金（价值ETF华夏，159096），紧跟价值100 指数，为看好价值蓝筹的资金提供低费率、透明的工具。
价值100 指数通过前置质量筛选与多因子打分的双层筛选，覆盖沪深北三地 A 股，设定严格的流动性、盈利稳定性、现金流与估值安全垫等门槛，最终挑选出100 只质地优良的龙头股，并辅以单只权重上限与行业权重上限的风控规则，力求实现“质地优良、价格合理”的组合。长期业绩显示其抗风险能力强、波动较低，在近年区间与牛市阶段均表现良好，且股息率居同类指数前列。华夏基金以丰富的ETF 经验与强大投研团队，为该产品提供专业护航，旨在把握价值蓝筹的中长期配置机会。
🏷️ #价值100 #ETF #华夏基金 #蓝筹 #投资
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📰 董事长空缺近一年迎新人！李利宏掌舵能建城发_腾讯新闻
能建城发在经历近一年的董事长空缺期后，迎来李利宏担任党委书记、董事长。李利宏为深耕中国能建体系三十余年的资深管理人才，履历横跨工程设计、投资、资本运作与法务等多个领域，具备典型的复合型管理能力。其任职被视为公司战略转型的关键窗口期，未来将推动“1+4”业务转型，依托母公司能源基建优势，打造“能源+”特色城市更新模式，区别于传统住宅开发路径。当前公司处于行业深度调整阶段，面临存货减值、成本上升等压力，2025年由盈转亏，存量去化与资金回笼成为重点。新管理层将稳步推进存量资产盘活、加快回款，同时落实差异化竞争路径，推动城市更新、低碳园区、产城融合等增量业务。集团通过股权架构调整提升对城发平台的统一管控，有利于对接全产业链资源，强化投资风控与长期现金流回报。总体来看，李利宏的到任传递出央企继续加强城市综合开发平台建设、以“能源+绿色地产、低碳城市运营”为特色的长期布局信号，未来将持续理顺中长期发展战略，稳定经营节奏。
🏷️ #能源+ #低碳 #城发转型 #投资风控 #城市更新
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📰 董事长空缺近一年迎新人！李利宏掌舵能建城发_腾讯新闻
能建城发在经历近一年的董事长空缺期后，迎来李利宏担任党委书记、董事长。李利宏为深耕中国能建体系三十余年的资深管理人才，履历横跨工程设计、投资、资本运作与法务等多个领域，具备典型的复合型管理能力。其任职被视为公司战略转型的关键窗口期，未来将推动“1+4”业务转型，依托母公司能源基建优势，打造“能源+”特色城市更新模式，区别于传统住宅开发路径。当前公司处于行业深度调整阶段，面临存货减值、成本上升等压力，2025年由盈转亏，存量去化与资金回笼成为重点。新管理层将稳步推进存量资产盘活、加快回款，同时落实差异化竞争路径，推动城市更新、低碳园区、产城融合等增量业务。集团通过股权架构调整提升对城发平台的统一管控，有利于对接全产业链资源，强化投资风控与长期现金流回报。总体来看，李利宏的到任传递出央企继续加强城市综合开发平台建设、以“能源+绿色地产、低碳城市运营”为特色的长期布局信号，未来将持续理顺中长期发展战略，稳定经营节奏。
🏷️ #能源+ #低碳 #城发转型 #投资风控 #城市更新
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📰 太古地产（01972.HK）7月31日收盘跌1.32%，主力资金净流入526.08万港元
截至2026年7月31日收盘，太古地产（01972.HK）报收23.9港元，较前一交易日下跌1.32%，成交量243.19万股，成交额5811.67万港元。资金流向方面，主力资金净流入526.08万港元，其中超大单净流入492.48万港元，大单净流入33.6万港元；中单资金净流出272.18万港元，小单净流出80.28万港元。投行评级方面，近90天内有2家投行给予跑赢行业（OUTPERFORM）的评级，目标价均在28.29港元。中金公司最新研报给出跑赢行业的目标价为28.5港元。太古地产是一家以物业投资为主的投资控股公司，分为物业投资、酒店与物业买卖三大分部，其中物业投资分部涵盖商业、零售及住宅物业的开发、租赁及管理，酒店分部通过太古酒店在香港、中国内地及美国运营；物业买卖分部专注住宅物业的开发、兴建及出售。本报道基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
🏷️ #地产 #投资 #港股 #跑赢行业 #资金流向
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📰 太古地产（01972.HK）7月31日收盘跌1.32%，主力资金净流入526.08万港元
截至2026年7月31日收盘，太古地产（01972.HK）报收23.9港元，较前一交易日下跌1.32%，成交量243.19万股，成交额5811.67万港元。资金流向方面，主力资金净流入526.08万港元，其中超大单净流入492.48万港元，大单净流入33.6万港元；中单资金净流出272.18万港元，小单净流出80.28万港元。投行评级方面，近90天内有2家投行给予跑赢行业（OUTPERFORM）的评级，目标价均在28.29港元。中金公司最新研报给出跑赢行业的目标价为28.5港元。太古地产是一家以物业投资为主的投资控股公司，分为物业投资、酒店与物业买卖三大分部，其中物业投资分部涵盖商业、零售及住宅物业的开发、租赁及管理，酒店分部通过太古酒店在香港、中国内地及美国运营；物业买卖分部专注住宅物业的开发、兴建及出售。本报道基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
🏷️ #地产 #投资 #港股 #跑赢行业 #资金流向
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📰 越秀地产(00123.HK)附属拟发行不超过20亿元公司债券
越秀地产发布公告，旗下间接控股的广州市城市建设开发有限公司拟发行2026年第三期公司债券，募集规模不超过20亿元人民币，评级与投资者关注度较高。债券分为两种品种：五年期固定票面利率的品种一，发行人可在第三年末调整票面利率，并在同一时点具备赎回或回售未偿份额的权利，提升了债务结构的灵活性。当前股价方面，越秀地产截至2026年7月27日收盘报3.58港元，较前一交易日上涨，成交量与成交额均有一定表现。投行对公司长期看好，近90天内已有3家投行给出买入评级，目标价分布覆盖至约7.7港元，显示市场对其基本面及增长前景的信心。公司市值在港股房地产开发Ⅱ行业中处于中上游水平，具体排名及行业地位需结合后续披露进一步确认。需注意，以上信息整理自证券之星的公开信息，投资需自行判断。
🏷️ #公司债券 #越秀地产 #股价动态 #投资评级 #市场地位
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📰 越秀地产(00123.HK)附属拟发行不超过20亿元公司债券
越秀地产发布公告，旗下间接控股的广州市城市建设开发有限公司拟发行2026年第三期公司债券，募集规模不超过20亿元人民币，评级与投资者关注度较高。债券分为两种品种：五年期固定票面利率的品种一，发行人可在第三年末调整票面利率，并在同一时点具备赎回或回售未偿份额的权利，提升了债务结构的灵活性。当前股价方面，越秀地产截至2026年7月27日收盘报3.58港元，较前一交易日上涨，成交量与成交额均有一定表现。投行对公司长期看好，近90天内已有3家投行给出买入评级，目标价分布覆盖至约7.7港元，显示市场对其基本面及增长前景的信心。公司市值在港股房地产开发Ⅱ行业中处于中上游水平，具体排名及行业地位需结合后续披露进一步确认。需注意，以上信息整理自证券之星的公开信息，投资需自行判断。
🏷️ #公司债券 #越秀地产 #股价动态 #投资评级 #市场地位
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📰 6月50城租金环比转涨 地产投资属性加速修复
2026年6月，国内50城住宅平均租金为34.0元/㎡/月，环比小幅上涨0.1%，同比跌幅缩窄至0.4个百分点。除此之外，一线城市普通住宅租金环比上涨0.4%，上半年累计上涨0.6%，显示租金整体呈现回温态势。同期，百城住宅用地成交楼面价较上月增长15.4%，总体溢价率达到11.4%，反映投资属性与市场活跃度的提升。近期机构研报表明，租金企稳正推动住宅投资属性修复，市场底部支撑逐步夯实，一线城市成为回暖的核心引擎，北上深等城市涨幅扩大，毕业季释放租赁需求进一步提升重点城市活跃度，业主挂牌预期也在修复。研报还指出，租金持续修复有望改善房企持有物业的收益和资产价值，提升融资能力，对上市公司业绩产生正向支撑。当前龙头房企在资源获取与运营管理方面优势明显，更易受益于行业回暖；而保利发展、华润置地、招商蛇口等龙头及中国金茂、绿城中国等成长型房企，以及新城控股、浦东金桥等持有物业双轮驱动型公司，预计将因租金修复和投资属性改善而获得更多关注。
🏷️ #租金回温 #投资属性 #龙头房企 #市场回暖 #物业收益
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📰 6月50城租金环比转涨 地产投资属性加速修复
2026年6月，国内50城住宅平均租金为34.0元/㎡/月，环比小幅上涨0.1%，同比跌幅缩窄至0.4个百分点。除此之外，一线城市普通住宅租金环比上涨0.4%，上半年累计上涨0.6%，显示租金整体呈现回温态势。同期，百城住宅用地成交楼面价较上月增长15.4%，总体溢价率达到11.4%，反映投资属性与市场活跃度的提升。近期机构研报表明，租金企稳正推动住宅投资属性修复，市场底部支撑逐步夯实，一线城市成为回暖的核心引擎，北上深等城市涨幅扩大，毕业季释放租赁需求进一步提升重点城市活跃度，业主挂牌预期也在修复。研报还指出，租金持续修复有望改善房企持有物业的收益和资产价值，提升融资能力，对上市公司业绩产生正向支撑。当前龙头房企在资源获取与运营管理方面优势明显，更易受益于行业回暖；而保利发展、华润置地、招商蛇口等龙头及中国金茂、绿城中国等成长型房企，以及新城控股、浦东金桥等持有物业双轮驱动型公司，预计将因租金修复和投资属性改善而获得更多关注。
🏷️ #租金回温 #投资属性 #龙头房企 #市场回暖 #物业收益
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📰 二手房销售同比增13% 地产布局窗口开启
本篇研报聚焦房地产市场的供需与价格趋势，分析显示上周67城新房销售面积环比下降，二手房销售面积环比也有下滑，但同比均有提升，需求端出现边际改善。与6月同比相比，二手房销售增幅扩大，市场信心有所回暖。研报指出上海供需条件最优，可能进入量价正循环，二手房交易活跃、房价稳中有增，挂牌去化周期缩短，成为市场关注的催化点。尽管三季度通常为交易淡季，但在低基数情况下同比表现有望不弱，上海房价走势将成为市场的质变点和催化剂。总体而言，开发商板块上周表现优于大盘，出现“结构性机会”，重点标的包括滨江集团、招商蛇口、新城控股、华润置地、绿城中国等。此外，物企、交易服务平台等板块也具备机会，优质轻资产龙头、受益降息预期的商业地产以及贝壳等有望实现稳定增长。综合来看，二手房销售回暖为板块提供催化，核心城市基本面改善逻辑持续，地产股配置价值逐步显现。
🏷️ #房产市场 #二手房 #上海楼市 #地产股 #投资机会
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📰 二手房销售同比增13% 地产布局窗口开启
本篇研报聚焦房地产市场的供需与价格趋势，分析显示上周67城新房销售面积环比下降，二手房销售面积环比也有下滑，但同比均有提升，需求端出现边际改善。与6月同比相比，二手房销售增幅扩大，市场信心有所回暖。研报指出上海供需条件最优，可能进入量价正循环，二手房交易活跃、房价稳中有增，挂牌去化周期缩短，成为市场关注的催化点。尽管三季度通常为交易淡季，但在低基数情况下同比表现有望不弱，上海房价走势将成为市场的质变点和催化剂。总体而言，开发商板块上周表现优于大盘，出现“结构性机会”，重点标的包括滨江集团、招商蛇口、新城控股、华润置地、绿城中国等。此外，物企、交易服务平台等板块也具备机会，优质轻资产龙头、受益降息预期的商业地产以及贝壳等有望实现稳定增长。综合来看，二手房销售回暖为板块提供催化，核心城市基本面改善逻辑持续，地产股配置价值逐步显现。
🏷️ #房产市场 #二手房 #上海楼市 #地产股 #投资机会
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📰 开源晨会
本文汇集了开源证券《开源晨会》研报附件中的观点精粹，涵盖宏观、行业、公司等多维信息。宏观层面提到美国6月非农数据回落，暗示2026年加息概率走低，提示全球宏观环境可能转向更温和的货币政策趋势。策略与金融工程方面，强调科技行业定价回归与风格再平衡窗期，以及基金投顾产品与港股量化策略的最新动向，显示市场对成长与价值的再衡量正在展开。行业方面覆盖地产建筑、非银金融、食品饮料、商社、农林牧渔、煤炭公用、医药、电子、化工、通信、汽车等领域，呈现出政策调控、行业景气度与盈利能力的综合变化。多条行业周报与公司信息更新显示，地产公积金政策优化、REITs、龙头券商业绩、医美、半导体与AI相关投资均成为关注焦点，企业层面的利润弹性与成长性存在差异化特征。综合来看，市场正在从宏观不确定性中寻求稳定路径，行业与个股层面的估值重塑与盈利改善仍需时间与结构性推动。
🏷️ #宏观 #行业 #策略 #金融 #投资
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📰 开源晨会
本文汇集了开源证券《开源晨会》研报附件中的观点精粹，涵盖宏观、行业、公司等多维信息。宏观层面提到美国6月非农数据回落，暗示2026年加息概率走低，提示全球宏观环境可能转向更温和的货币政策趋势。策略与金融工程方面，强调科技行业定价回归与风格再平衡窗期，以及基金投顾产品与港股量化策略的最新动向，显示市场对成长与价值的再衡量正在展开。行业方面覆盖地产建筑、非银金融、食品饮料、商社、农林牧渔、煤炭公用、医药、电子、化工、通信、汽车等领域，呈现出政策调控、行业景气度与盈利能力的综合变化。多条行业周报与公司信息更新显示，地产公积金政策优化、REITs、龙头券商业绩、医美、半导体与AI相关投资均成为关注焦点，企业层面的利润弹性与成长性存在差异化特征。综合来看，市场正在从宏观不确定性中寻求稳定路径，行业与个股层面的估值重塑与盈利改善仍需时间与结构性推动。
🏷️ #宏观 #行业 #策略 #金融 #投资
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📰 财信证券-房地产行业百强房企6月销售数据点评：百强房企销售降幅扩大，头部阵营销售增速领先-260701
本报告聚焦2026年1-6月百强房企的全口径销售与价格趋势。前六个月，TOP10房企中海地产、华润置地、招商蛇口、中国金茂、绿地控股实现销售金额同比增长，销售额前三名为保利发展、中海地产、华润置地，分别约1351、1344、1165亿元；增速最高的为中海地产、招商蛇口、中国金茂，增速分别为11.8%、8.2%、7.8%。销售均价方面，滨江集团、华润置地、绿城中国位居前列，均价约6.45、3.80、3.34万元/平方米。权益比例方面，中海地产、绿地控股、保利发展居前，权益比例分别为92.0%、90.0%、78.8%。2026年6月百强房企销售同比降幅较前月扩大，1-6月全口径销售金额为14949亿元，同比增速-16.0%，6月单月3243亿元，同比增速-12.1%，全口径销售均价为21283元/平。分梯队看，头部阵营领先，TOP1-10同比增速-6.9%，TOP11-30-21.2%，TOP31-50-31.9%，TOP51-100-23.6%；6月单月增速分别为-0.2%、-20.9%、-30.6%、-19.8%。头部房企销售均价为2.39万元/平，明显高于其他梯队。投资建议维持“同步大市”评级，尽管6月降幅扩大，头部优质房企仍实现销售同比增长，短期可进行左侧布局，重点关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，如招商蛇口、滨江集团。相关风险包括盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值及政策效果不及预期。
🏷️ #地产波动 #头部房企 #销售均价 #增速 #投资建议
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📰 财信证券-房地产行业百强房企6月销售数据点评：百强房企销售降幅扩大，头部阵营销售增速领先-260701
本报告聚焦2026年1-6月百强房企的全口径销售与价格趋势。前六个月，TOP10房企中海地产、华润置地、招商蛇口、中国金茂、绿地控股实现销售金额同比增长，销售额前三名为保利发展、中海地产、华润置地，分别约1351、1344、1165亿元；增速最高的为中海地产、招商蛇口、中国金茂，增速分别为11.8%、8.2%、7.8%。销售均价方面，滨江集团、华润置地、绿城中国位居前列，均价约6.45、3.80、3.34万元/平方米。权益比例方面，中海地产、绿地控股、保利发展居前，权益比例分别为92.0%、90.0%、78.8%。2026年6月百强房企销售同比降幅较前月扩大，1-6月全口径销售金额为14949亿元，同比增速-16.0%，6月单月3243亿元，同比增速-12.1%，全口径销售均价为21283元/平。分梯队看，头部阵营领先，TOP1-10同比增速-6.9%，TOP11-30-21.2%，TOP31-50-31.9%，TOP51-100-23.6%；6月单月增速分别为-0.2%、-20.9%、-30.6%、-19.8%。头部房企销售均价为2.39万元/平，明显高于其他梯队。投资建议维持“同步大市”评级，尽管6月降幅扩大，头部优质房企仍实现销售同比增长，短期可进行左侧布局，重点关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，如招商蛇口、滨江集团。相关风险包括盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值及政策效果不及预期。
🏷️ #地产波动 #头部房企 #销售均价 #增速 #投资建议
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📰 地产商跨界光伏，估值凭什么碾压行业龙头？
中环新能源控股集团由地产商余竹云通过借壳在香港上市后，迅速跨界进入光伏领域并多次改名，打造出“从地产到光伏”的转型故事。其资金与产业推动高度依赖地方政府的合资建厂、财政补贴与土地资源，项目多为地方国资参与，显示出强大的外部扶持但缺乏技术积累和自有规模。2023年公司改名并进入光伏赛道后，股价一度大涨，市盈率达到约976倍、市净率约35倍，远超行业龙头，显示市场情绪与概念驱动大于基本面。文章通过对照真正龙头与中环新能源的差异，指出这是一种“老千股”特征的投机现象：高估值、强绑定政府、频繁改名、缺乏产业根基，风险在于若光伏行业周期回落或地方财政承压，项目与收益将难以支撑高估，投资者可能面临巨大回撤。结论强调，资本运作能帮助企业跨界，但产业升级需要持续的技术积累与供应链、客户基础等长期积淀，中环新能源的前景仍存不确定性，需保持理性评估与警惕市场泡沫回归。
🏷️ #地产转光伏 #投资风险 #老千股 #地方政府参与 #估值泡沫
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📰 地产商跨界光伏，估值凭什么碾压行业龙头？
中环新能源控股集团由地产商余竹云通过借壳在香港上市后，迅速跨界进入光伏领域并多次改名，打造出“从地产到光伏”的转型故事。其资金与产业推动高度依赖地方政府的合资建厂、财政补贴与土地资源，项目多为地方国资参与，显示出强大的外部扶持但缺乏技术积累和自有规模。2023年公司改名并进入光伏赛道后，股价一度大涨，市盈率达到约976倍、市净率约35倍，远超行业龙头，显示市场情绪与概念驱动大于基本面。文章通过对照真正龙头与中环新能源的差异，指出这是一种“老千股”特征的投机现象：高估值、强绑定政府、频繁改名、缺乏产业根基，风险在于若光伏行业周期回落或地方财政承压，项目与收益将难以支撑高估，投资者可能面临巨大回撤。结论强调，资本运作能帮助企业跨界，但产业升级需要持续的技术积累与供应链、客户基础等长期积淀，中环新能源的前景仍存不确定性，需保持理性评估与警惕市场泡沫回归。
🏷️ #地产转光伏 #投资风险 #老千股 #地方政府参与 #估值泡沫
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📰 大瓜！这位2026年全网最火的基金经理，已经亏麻了！
在极致分化的A股环境下，半夏投资的李蓓遭遇了“私募魔女”到规模腰斩的 drastic 逆转。其核心原因是四大板块的下跌拖累仓位，能源、地产、消费、建材合计约60%仓位，对应的股市环境与地产低迷、内需放缓、AI 热潮叠加的市场风格冲击，最终导致净值快速回撤并引发客户赎回潮。文章通过回顾其从百亿规模到现阶段资产缩水的过程，揭示了风控与仓位管理的重要性：1) 即便宏观判断再精准，也难以抗拒市场风格的持续性与趋势的惯性；2) 规模扩大虽能提升收益潜力，但同样放大了回撤成本与流动性风险；3) 基金经理的信念与投资者的体验之间存在裂缝，需要在长期与耐心之间取得平衡；4) 顺势而为、尊重趋势，避免在市场整体方向相反时执着于自身判断。最终教训在于：投资需要敬畏趋势、管理错误成本，并在必要时转身向市场趋势妥协。
🏷️ #投资风格 #市场趋势 #私募基金 #风险管理 #赎回
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📰 大瓜！这位2026年全网最火的基金经理，已经亏麻了！
在极致分化的A股环境下，半夏投资的李蓓遭遇了“私募魔女”到规模腰斩的 drastic 逆转。其核心原因是四大板块的下跌拖累仓位，能源、地产、消费、建材合计约60%仓位，对应的股市环境与地产低迷、内需放缓、AI 热潮叠加的市场风格冲击，最终导致净值快速回撤并引发客户赎回潮。文章通过回顾其从百亿规模到现阶段资产缩水的过程，揭示了风控与仓位管理的重要性：1) 即便宏观判断再精准，也难以抗拒市场风格的持续性与趋势的惯性；2) 规模扩大虽能提升收益潜力，但同样放大了回撤成本与流动性风险；3) 基金经理的信念与投资者的体验之间存在裂缝，需要在长期与耐心之间取得平衡；4) 顺势而为、尊重趋势，避免在市场整体方向相反时执着于自身判断。最终教训在于：投资需要敬畏趋势、管理错误成本，并在必要时转身向市场趋势妥协。
🏷️ #投资风格 #市场趋势 #私募基金 #风险管理 #赎回
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📰 工银精选金融地产混合C净值下跌1.81%
本文介绍工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金（简称工银精选金融地产混合C，代码005938）6月24日净值下跌1.81%，自2018年11月14日成立以来业绩表现多维。基金的业绩比较基准涵盖沪深300金融地产指数、中证港股内地金融及地产相关指数，以及中债综合财富指数的组合，成立至今实现总收益约48.99%，今年以来收益约2.68%，近一月下跌约1.94%，近一年收益7.45%，近三年收益约29.85%。在同类排名中，近一年位于5737/8269位。基金经理为刘欣然，自2024年1月起管理该基金，任职期内收益达到约53.55%。最新定期报告显示基金前十大重仓股分布广泛，宁波银行与招商银行位列前二，合计持仓占比超过18%，此外杭州银行、南京银行等也在前列，行业分布以银行系为主，同时涵盖汇丰控股、渣打集团等境外股。市场存在风险，投资需谨慎，相关信息以公告为准。记者提示：MACD金叉信号初现，部分个股上涨势头良好。
🏷️ #基金概况 #重仓股 #风险提示 #投资建议
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📰 工银精选金融地产混合C净值下跌1.81%
本文介绍工银瑞信精选金融地产行业混合型证券投资基金（简称工银精选金融地产混合C，代码005938）6月24日净值下跌1.81%，自2018年11月14日成立以来业绩表现多维。基金的业绩比较基准涵盖沪深300金融地产指数、中证港股内地金融及地产相关指数，以及中债综合财富指数的组合，成立至今实现总收益约48.99%，今年以来收益约2.68%，近一月下跌约1.94%，近一年收益7.45%，近三年收益约29.85%。在同类排名中，近一年位于5737/8269位。基金经理为刘欣然，自2024年1月起管理该基金，任职期内收益达到约53.55%。最新定期报告显示基金前十大重仓股分布广泛，宁波银行与招商银行位列前二，合计持仓占比超过18%，此外杭州银行、南京银行等也在前列，行业分布以银行系为主，同时涵盖汇丰控股、渣打集团等境外股。市场存在风险，投资需谨慎，相关信息以公告为准。记者提示：MACD金叉信号初现，部分个股上涨势头良好。
🏷️ #基金概况 #重仓股 #风险提示 #投资建议
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📰 港股异动丨内房股继续下跌 基本面数据与市场预期双重压制_腾讯新闻
近期港股内房股持续走弱，多家龙头地产股出现不同幅度的下跌，融信中国、雅居乐、中国海外宏洋等跌幅显著，旭辉控股、金辉控股、越秀地产等也有所下挫。分析认为，跌势源于行业基本面数据疲弱与市场预期转弱叠加，5月起地产数据全面承压，投资端、销售端均显现明显下滑，面临资金与信心双重压力。总体呈现销售略有修复但投资继续探底的结构性分化，市场对后续楼市是否实现真正反弹存疑。除了行业基本面因素，科技板块资金分流及市场对地产复苏前景的担忧，也对内房股形成短期压力，季节性数据走弱难以带来超预期的提振。未来需关注政策信号、需求端恢复速度及房地产投资的底部确立情况。
🏷️ #内房股 #地产数据 #销售下滑 #投资下探 #市场预期
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📰 港股异动丨内房股继续下跌 基本面数据与市场预期双重压制_腾讯新闻
近期港股内房股持续走弱，多家龙头地产股出现不同幅度的下跌，融信中国、雅居乐、中国海外宏洋等跌幅显著，旭辉控股、金辉控股、越秀地产等也有所下挫。分析认为，跌势源于行业基本面数据疲弱与市场预期转弱叠加，5月起地产数据全面承压，投资端、销售端均显现明显下滑，面临资金与信心双重压力。总体呈现销售略有修复但投资继续探底的结构性分化，市场对后续楼市是否实现真正反弹存疑。除了行业基本面因素，科技板块资金分流及市场对地产复苏前景的担忧，也对内房股形成短期压力，季节性数据走弱难以带来超预期的提振。未来需关注政策信号、需求端恢复速度及房地产投资的底部确立情况。
🏷️ #内房股 #地产数据 #销售下滑 #投资下探 #市场预期
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📰 太古地产（01972.HK）6月22日收盘跌3.02%，主力资金净流出940.59万港元
太古地产在2026年6月22日收盘报20.52港元，下跌3.02%，成交量约651.86万股，成交额约1.33亿港元。资金流向显示主力资金净流出约940.59万港元，其中超大单343.57万港元至597.02万港元不等，大单与中单均呈净流出，唯小单略有净流入约113.21万港元。投行对该股总体偏向买入，近90天有2家投行给出买入评级，目标均价约30.56港元；其中中金公司最新研报给出跑赢行业的OUTPERFORM评级，目标价28.5港元。太古地产有限公司是一家以物业投资为主的控股公司，业务分为三大分部：物业投资分部负责开发、租赁及管理商业、零售与住宅物业；酒店分部通过太古酒店在香港、内地及美国拥有并管理酒店；物业买卖分部从事住宅物业的开发、兴建与出售。以上信息基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
🏷️ #地产 #港股 #投资分析 #资金流向 #评级
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📰 太古地产（01972.HK）6月22日收盘跌3.02%，主力资金净流出940.59万港元
太古地产在2026年6月22日收盘报20.52港元，下跌3.02%，成交量约651.86万股，成交额约1.33亿港元。资金流向显示主力资金净流出约940.59万港元，其中超大单343.57万港元至597.02万港元不等，大单与中单均呈净流出，唯小单略有净流入约113.21万港元。投行对该股总体偏向买入，近90天有2家投行给出买入评级，目标均价约30.56港元；其中中金公司最新研报给出跑赢行业的OUTPERFORM评级，目标价28.5港元。太古地产有限公司是一家以物业投资为主的控股公司，业务分为三大分部：物业投资分部负责开发、租赁及管理商业、零售与住宅物业；酒店分部通过太古酒店在香港、内地及美国拥有并管理酒店；物业买卖分部从事住宅物业的开发、兴建与出售。以上信息基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
🏷️ #地产 #港股 #投资分析 #资金流向 #评级
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📰 从本土地产商到欧洲巨头，它做对了什么？
WING 创立于1999年的布达佩斯，正值欧洲经济转型期，市场对办公、物流、商业综合体等基础设施的需求迅速增长。公司并未盲目扩张，而是聚焦产业服务与城市功能建设，以高质量资产和长期现金流为核心。通过对 Telekom Campus、Liberty、Liget Center 等标志性项目的实践，WING 展现了“以产业需求为驱动、以城市更新与未来体验为目标”的发展逻辑：办公并非最终目标，地产应服务产业、人才与品牌。WING 的增长并非依赖单一热潮，而是通过审慎投资、风险控制和阶段性国际化（控股波兰Echo Investment、参与德国 Bauwert）来实现区域化矩阵，稳健穿越金融危机与高利率周期。其核心在于资产质量、现金流安全与对产业与城市长期趋势的判断，强调以长期价值而非短期规模取胜。这种方法对中国地产行业具有重要启示：回归理性、从销售转向资产运营、从扩张速度转向价值创造，同时把城市更新与产业服务作为长期竞争力。
🏷️ #地产 #城市更新 #投资管理 #产业服务 #跨国布局
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📰 从本土地产商到欧洲巨头，它做对了什么？
WING 创立于1999年的布达佩斯，正值欧洲经济转型期，市场对办公、物流、商业综合体等基础设施的需求迅速增长。公司并未盲目扩张，而是聚焦产业服务与城市功能建设，以高质量资产和长期现金流为核心。通过对 Telekom Campus、Liberty、Liget Center 等标志性项目的实践，WING 展现了“以产业需求为驱动、以城市更新与未来体验为目标”的发展逻辑：办公并非最终目标，地产应服务产业、人才与品牌。WING 的增长并非依赖单一热潮，而是通过审慎投资、风险控制和阶段性国际化（控股波兰Echo Investment、参与德国 Bauwert）来实现区域化矩阵，稳健穿越金融危机与高利率周期。其核心在于资产质量、现金流安全与对产业与城市长期趋势的判断，强调以长期价值而非短期规模取胜。这种方法对中国地产行业具有重要启示：回归理性、从销售转向资产运营、从扩张速度转向价值创造，同时把城市更新与产业服务作为长期竞争力。
🏷️ #地产 #城市更新 #投资管理 #产业服务 #跨国布局
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📰 持有万科多年深套，几经沉浮悟出几重人生底层逻辑，谨以此文与诸位共勉
2018年第一次买入万科A，当时周围人普遍认为地产龙头就该买万科，场内充斥着对“万亿万科”的期待。没想到行业天翻地覆，万科从神坛走向转型阵痛，我的账户也经历过山车。回望，这笔投资让我理解三个底层道理：第一，成年人的底气在于为冬天留粮。万科在行业高峰时坚持降杠杆、收缩非核心业务，优先保交付，2025年仍如期交房11.7万套，体现了底线思维。第二，长期主义在于敢于做减法。万科从杂多的业务中剥离非核心，聚焦住宅开发，逐步成为千亿房企，后转型为城市配套服务商，显示慢而稳的成长路径。第三，在恐慌中把握周期，学会敬畏。市场低谷时我没有盲目抄底，而是遵循基本面、控制仓位，认识到周期的存在，避免与趋势对抗。持仓这些年，尽管盈利不算亮眼，但我不后悔，因为股市不仅是赚差价的赌场，更是镜子，照见贪婪、恐惧与短视。投资改变生活的核心，是培养理性与心性：留粮、专注核心、接受周期、练好内功。最终，这些认知成为生活与投资的共同准则。
🏷️ #投资 #万科 #周期 #长期主义 #减法
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📰 持有万科多年深套，几经沉浮悟出几重人生底层逻辑，谨以此文与诸位共勉
2018年第一次买入万科A，当时周围人普遍认为地产龙头就该买万科，场内充斥着对“万亿万科”的期待。没想到行业天翻地覆，万科从神坛走向转型阵痛，我的账户也经历过山车。回望，这笔投资让我理解三个底层道理：第一，成年人的底气在于为冬天留粮。万科在行业高峰时坚持降杠杆、收缩非核心业务，优先保交付，2025年仍如期交房11.7万套，体现了底线思维。第二，长期主义在于敢于做减法。万科从杂多的业务中剥离非核心，聚焦住宅开发，逐步成为千亿房企，后转型为城市配套服务商，显示慢而稳的成长路径。第三，在恐慌中把握周期，学会敬畏。市场低谷时我没有盲目抄底，而是遵循基本面、控制仓位，认识到周期的存在，避免与趋势对抗。持仓这些年，尽管盈利不算亮眼，但我不后悔，因为股市不仅是赚差价的赌场，更是镜子，照见贪婪、恐惧与短视。投资改变生活的核心，是培养理性与心性：留粮、专注核心、接受周期、练好内功。最终，这些认知成为生活与投资的共同准则。
🏷️ #投资 #万科 #周期 #长期主义 #减法
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