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📰 收购而今管理，融创发布“资产管理+资产运营”新战略

经五年深度调整，房地产行业进入关键转型期。融创作为行业标杆，通过债务重组和资产盘活等方式实现风险出清并保持销售韧性，正在推动“资产管理+资产运营”两大板块的战略升级。公司拟以资产管理为核心，整合资金、挖掘投资机会，同时以建管服务为支撑，对在建及第三方项目提供专业化建设、运营、销售等服务，形成轻重结合的协同增效模式。并购而今管理，旨在增强建管与资管能力、扩大三方合作与市场化运作规模，已布局73个签约项目，覆盖多地，形成与融创地产转型高度契合的业务生态。未来在文旅、物业管理等板块持续扩展第三方业务，探索基金、REITs等资产管理平台，推动资产管理与资产运营的深度协同，以实现资本运作与项目建设的双轮驱动，构筑新的行业护城河。

🏷️ #资产管理 #资产运营 #建管 #文旅 #物业管理

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📰 融创官宣业务新模式，收购而今管理打响战略升级第一枪

经过五年的深度调整，房地产行业进入关键阶段。一方面，一部分企业通过债务重组、司法重整等方式主动化解风险并推动资产盘活；另一方面，积极探索转型方向，构建新的能力护城河。融创被广泛视为行业自救的标杆，率先完成境内外公开债务重组、保交付基本收官，项目盘活能力突出，销售表现引人注目。8月24日，融创发布公告，确立“资产管理+资产运营”为战略转型升级方向，并与而今管理等合作，收购其100%股权，拓展长期发展空间。核心在于以资产管理、建管为两大板块的新模式，推动存量资产盘活，提升对外协同能力。

🏷️ #资产管理 #资产运营 #存量资产 #建管 #文旅

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📰 融创收购而今管理，发布“资产管理+资产运营”新战略

8月24日，融创宣布收购而今管理100%股权，并正式提出“资产管理+资产运营”的战略转型升级方向。且而今管理在房地产建管及资管轻资产业务方面已具备完整体系、较强行业影响力及覆盖长三角及多地核心城市的项目布局，成为融创新战略蓝图的重要组成部分。此次收购将为地产板块提供转型升级的支点，促进第三方建管业务的扩展与管理能力提升，并使而今管理团队在更大平台上实现资源整合与能力放大。公司在行业调整期，持续推进经营复常，结合政策导向，推动地产、文旅、物管等板块的协同升级。地产方面，融创通过类基金模式盘活多项优质项目，积累了可复制经验，未来将向资产管理及项目建设运营管理转型，资管与建管相互支撑、市场化扩展。物业管理聚焦一二线城市高端物业，文旅板块以自持资产为基底并拓展第三方业务，探索基金、REITs等资产管理平台。未来，融创将持续提升运营管理能力，推动各业态协同发展，形成“资产管理+资产运营”的闭环，构筑长期、可持续的发展壁垒，为股东、客户及合作伙伴创造价值。

🏷️ #资产管理 #资产运营 #地产转型 #文旅板块 #轻资产

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📰 盈新发展2026年中报：半导体存储成第一大收入来源，扣非亏损同比扩大79.73%

公司在2025年年报至2026年半年报期间，完成战略重点的重大转型。从“地产稳盘、文旅铸魂、科技拓维”到“科技、文旅、资管三位一体融合发展”，并以半导体存储为核心的增长引擎逐步接管主导地位。地产板块进入实质性收缩，处置子公司与去化脱离新开发节奏，未来将聚焦科技和文旅两大成长赛道，逐步实现向科技驱动型企业的根本转型。科技板块从探索性升级为以存储半导体为核心的产业布局，长期目标覆盖模组、主控芯片及高可靠性领域，并在2026年实现企业级DDR5等产品量产，进入算力相关终端供应链。文旅板块尽管保持扩张与创新，但毛利率持续恶化，客流虽提升但营收仍下滑，需通过产品与渠道创新及“文旅+康养”等模式提质增效。总体来看，半导体存储已成为第一大收入来源，经营质量承压，扣非利润持续为负，现金流波动明显，未来业绩高度依赖资产处置收益与半导体产业的周期性行情。公司管理层明确不再追求新增土地储备，地产处置与资产优化、文旅产品迭代以及半导体工艺与封测能力提升将是下阶段的重点观察点。

🏷️ #半导体 #文旅 #地产 #科技 #存储

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📰 亏损泥潭中逆势改革，华侨城能否翻盘？

华侨城曾凭借文旅与地产的双向赋能走出独特路径，依托欢乐谷与世界之窗等IP将乐园人气转化为土地价值，再通过地产开发反哺文旅，形成双向闭环。行业经历周期性调整后，企业面临盈利承压、去化困难与存货减值压力，进入自上而下的全面改革期。2025年末新管理层上任，着力治理体系、廉洁纪律与外部人才引进，推动“盘活存量、审慎增量”的核心策略，强调稳健经营与现金流优先，主动处置低效资产并提升现有物业价值。新增投资保持克制，重点布局核心城市优质地块，维持文旅与地产的双主业协同，力求在保留文旅IP资源的同时提升地产回报。文旅板块通过升级数字化服务、跨界合作与内容创新提升游客体验，正向提升盈利能力与客流质量；财务方面虽然存货减值压力未消，但经营活动现金流连续正向，债务结构优化、成本管控与精益运营并举，增强对周期波动的抵御力。未来挑战仍在，需继续推动存量盘活、文旅提质增效以及双主业的平衡发展，市场与时间将检验改革成效。

🏷️ #文旅地产 #现金流 #存量盘活 #双主业 #央企改革

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📰 华侨城A7月文旅接待游客707万人次 地产销售7.4亿元

华侨城A在2026年7月及1至7月的经营数据中显示，文旅板块客流持续稳健，7月旗下文旅企业接待游客707万人次，1至7月累计接待4322万人次，暑期成为重要的客流窗口，直接影响游客停留时长与复游意愿；房地产业务方面，7月销售面积5.7万平方米、销售金额7.4亿元，1至7月累计销售面积46.3万平方米、销售金额61.7亿元。公司在财务端仍处亏损状态，2026年一季度实现收入40.46亿元，归母净利润-13.69亿元。在房地产行业调整背景下，文旅板块相对稳定的客流成为对冲地产业务波动的重要支撑，但高资产和高运维属性使得客流向利润的转化效率仍是挑战。未来华侨城需关注如何将年客流4322万人次沉淀为更健康的经营现金流，这是比单月数据更具价值的跟踪主线。

🏷️ #文旅 #房产 #客流

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📰 上海地产集团参与主办中国单机游戏展，以数字文创探索滨江存量空间活化新路径

本次展览作为上海“国际游戏动漫月”的核心板块，由上海地产集团联合中国音数协游戏博物馆主办，在南外滩复兴五库项目启幕，展期将持续至9月底。通过盘活滨江存量空间、落地数字文创IP、叠加精品酒店配套服务，旨在激活滨江人气与夜间经济，为“江河滨水”空间创新示范。展览落地5000平方米滨江空间，保留百年仓库肌理，将老旧工业遗存转型为现代公共文创空间，以“中国单机游戏的求索与远航”为主题，展出300余件珍贵展品，覆盖老作品、知名IP档案及《黑神话：悟空》等重磅展品，辅以游戏试玩、国风市集、互动体验等，形成市级文化联动效应，显著提升区域商业活力。酒店与展会联动，英迪格酒店提供全程运营支持，设立VIP接待、便民服务驿站，并推出“宿+票+食+礼”的一站式文旅产品，解锁餐饮等权益，促成观展、住宿、餐饮、文创消费的闭环。数字业态推动滨江经济，预计接待超5万人次，夜间开放至21时，带动夜经济与周边商圈升温。未来上海地产集团将以滨江存量空间为载体，深化城市更新、数字文创IP运营和高品质酒店服务的融合，持续丰富公共文化供给，迭代文旅消费场景，推动滨水文旅空间的综合发展。

🏷️ #单机 #文旅 #滨江 #文创 #酒店

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📰 建业地产30亿转让两大文旅项目 信宸资本入局文旅赛道谋新篇

建业地产宣布以30亿元将旗下两大文旅项目“只有河南·戏剧幻城”和“建业电影小镇”全部股权及相关资产转让给信宸资本，交易完成后信宸资本将全面控股，建业地产剥离相关债务与担保，预计释放约7.05亿元资金用于集团自有支配，并用于清偿存量负债、解除抵押与支付交易费用等，缓解流动性紧张。交易结构包括双设目标公司并注入资产后出售给信宸资本附属公司，单价分别为25亿元与5亿元。信宸资本背景雄厚，计划通过全资附属平台接手资产，长期看头部IP具现金流价值。对建业地产而言，文旅板块虽是核心载体，但2025年业绩承压，收入下降、净亏损扩大、负债高企，现金仅8.53亿元，集团强调此次出售有利于缓解资金压力、优化资产负债结构，尽管可能产生约12.16亿元会计亏损。项目运营团队及日常经营不受股权变更影响，企业仍将持续推进文化旅游板块的资源整合与债务重组，实现生存与未来发展的平衡。

🏷️ #文旅资产 #信宸资本 #流动性 #债务重组 #股权转让

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📰 保不住的“情怀” 胡葆森30亿出售河南文旅资产-36氪

在地产业务上行阶段，建业通过地产开发利润支持文旅IP，但一旦市场进入调整，文旅情怀难以对账，成为沉重负担。胡葆森斥资打造的河南·戏剧幻城和建业电影小镇，曾被视为文旅标杆，凭借高热度与沉浸式演艺吸引大量游客，然而实际经营却亏损不断。2024至2025年，两大项目合并后实现税后亏损近1.18亿元，且对价回收后实际净额仅约7.05亿元，显现出资金回笼困难。为实现“文旅对外出售、土地自留独享”，建业设计了附带股权回售的复杂交割结构，最终将资产转让给信宸资本，但并未显著缓解资金缺口。文旅资产高投入、高运营成本长期占用现金流，成为去杠杆进程中的主要障碍。即使出售了标的资产，2025年底集团仍处于账面资不抵债状态，且2026年销售回暖也面临挑战。总体而言，文旅板块成为建业为回归主业必须面对的现实挑战。

🏷️ #文旅地产 #去杠杆 #资金缺口 #股权回售 #盈利困境

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📰 不激进、不盲从！融创这场迟来的改革，藏着大智慧？

融创在经历债务重组与保交付攻坚后，正式在2026年启动全面组织扁平化改革，撤销十余年的集团—大区—城市公司三级管控，核心城市直接对接总部，海南文旅板块独立运营。这一改革既是对以往扩张-分权模式的理性收缩，也标志着从“生存自救”向“经营复苏”的转型。回顾历史，大区制度伴随行业高周转和全国化扩张而生，初期提高了决策效率与市场覆盖，但随着区域资源分散、资金调度分散等问题暴露，债务与交付压力加剧，促使融创在2022年起逐步收拢权力、拆分优化，稳住危机局面。2025年境外债务重组落地后，企业聚焦效率、资产盘活和常态化经营，最终以扁平化为里程碑，重心转向高能级城市、文旅长期运营及资产证券化探索，海南文旅的独立运营以便更精准对接自贸港政策与文旅资产的资本运作。改革仍面临落地挑战，如总部对各大区的统筹能力、人员再安置、历史债务的对接等，需建立新的对接机制与风险管控体系。总体来看，融创以“先稳再变、以效益为导向”的节奏，完成自我校准，为后续存量运营时代提供可借鉴的改革路径。

🏷️ #扁平化 #融创 #大区改革 #文旅资产 #资产证券化

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📰 湖北发布“文化旅游+”三年行动方案

湖北省《文化旅游+》专项行动方案（2026—2028年）印发，围绕消费供给、消费空间、消费体验三大维度，推动文旅产品创新与城乡业态升级，形成“文化旅游+”的新型消费形态与模式。通过实施12个板块22条措施，强化人才、平台、金融、数字化保障，全年举办省级资源对接会，促成项目签约落地，提升文旅融合发展质量与效率。目前，近3000个行政村已完成和美乡村建设试点，未来3年将围绕和美乡村打造、乡村业态升级、农特产品文旅转化等重点，持续丰富村级文体活动供给，如“村BA”“乡超”等乡村字号文体品牌。该行动旨在通过资源对接与城乡协同，推动文旅消费新形态的形成与扩张。

🏷️ #文旅+ #消费体验 #城乡融合 #和美乡村 #文体活动

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📰 现金流持续向好，华侨城A双主业蓄力新征程

在2026年作为“十五五”开局之年，华侨城A凭借文旅与地产双主业的协同布局，走出了一条穿越周期的差异化发展路径。面对行业流动性收紧和市场环境压力，公司通过处置低效存量、优化债务结构和稳健现金流管理来化解风险，2025年实现营收超300亿元，经营性现金流连续三年正向流入，净额达到125.01亿元，凸显双主业协同的盈利稳定性。文旅板块转向价值运营，通过IP打造、沉浸式体验和成本管控提升长期盈利潜力，乐园、酒店、商业综合体接待游客约8000万人次，外部拓展与轻资产输出逐步落地，显示出独立扩张能力。地产侧聚焦存量盘活和改善型产品，强调高品质住宅和安全、绿色、智慧的设计，2025年签约销售金额177.3亿元，2026年前五月保持稳健。公司治理方面推进专业化拆分重组，文旅、地产、物业分业独立运营，形成各自的市场化运作能力与协同效应。展望“十五五”，华侨城A将以稳定现金流、扎实运营和强品牌积淀为核心，文旅为现金流底盘、地产为消费升级和社区服务的核心驱动，推动长期稳健成长。

🏷️ #稳健现金流 #文旅并地产 #IP运营 #存量盘活 #多元化布局

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📰 拒绝一刀切剥离地产！华侨城亮出独家转型底气？

华侨城在2025年度股东大会上明确表示，不存在剥离地产的计划，文旅与特色地产将协同发展，通过存量资产盘活来改善现金流，并推进文旅IP运营与老牌景区升级。公司以文旅为核心，地产开发作为支撑和载体，形成“文旅+地产”的双主业协同循环：地产业务在收入结构中占比下降，文旅成为营收基本盘，地产风险化解后将反哺文旅扩张。2025年公司收入结构显示文旅板块占比提升至68.10%，地产业占比回落至31.39%，体现主动调仓。面对存量地产积压，华侨城由下属企业处置升级为集团统筹，已退出12宗地块、回笼资金近30.9亿元，并累计整合61个存量项目，推动低效资产分类处置与多渠道修复现金流。文旅方面，欢乐谷引入多元外部IP，形成自主孵化与外部联名并举的运营模式，2026年前五月游客接待量同比增长，景区升级与IP落地持续推进。债务方面，总资产与有息负债均有所下降，短期压力可控，长期融资占比高，有望为转型提供资金支持。整体来看，华侨城通过稳步优化资产结构与持续深耕文旅IP，走出一条稳健的转型路径。

🏷️ #文旅融合 #存量资产 #资产结构 #IP运营 #稳健转型

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📰 胖东来经营范围“大换血”：删地产增文旅补线上，战略聚焦显远见

胖东来集团在2026年初进行大规模经营范围调整，6月10日完成变更，删除了房地产开发销售、普通道路货物运输、香烟/图书等需特许的业务，同时收缩黄金珠宝批发零售，保留核心如化妆品、日用百货、家电等并规范表述。这次调整的核心在于大幅新增线上与跨境业务，包括电信、互联网销售、医疗器械、进出口、文旅传媒、商务服务及多项细分零售，尤其文旅传媒板块覆盖电影摄制、广播电视、网络文化等。胖东来强调未来以“用对的人做对的事”为原则，将大型商业综合体“梦之城”交由专门的项目公司运营，母公司专注核心业务和财务结构优化，避免直接参与地产开发，但仍以零杠杆投资实现落地。此前公司年度销售额达到235.31亿元，同比增长38.71%，在稳健扩张与理性减法之间寻得平衡，亦通过薪酬改革传达“做减法、做精、做深”的长期发展策略。总体来看，这一轮调整体现了胖东来从线下体验向线上、跨区域协同的转型，以及以专注、边界清晰为核心的发展逻辑。

🏷️ #企业转型 #线上线下 #文旅传媒 #地产调整 #零售

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📰 厚积薄发，稳步进阶｜中旅投资TOP35实绩作答长期主义 - 瑞财经

中国房地产正在从规模扩张转向质量驱动的深度转型，行业格局和竞争态势在不断重塑。在此背景下，具备长期主义、战略定力、产品与运营能力的企业更具韧性。中旅投资在2026年一季度实现权益签约约30亿元，同比增长17%，持续保持行业正增长，进入权益销售TOP35，并在多家权威机构榜单中实现提升，成为行业在调整期的逆势样本。企业以“一体两翼”业务架构为核心，地产开发为主体，运营与服务为两翼，构建开发、运营、服务协同的价值闭环，推动从“有所居”到“有所乐、有所享”的全维度生活场景。区域布局聚焦成渝、长三角、海南自贸港等核心板块，覆盖北京、粤港澳大湾区、成都等十余座核心城市，持续通过高品质标杆项目提升区域人居与城市能级，如海南三亚的馥棠公馆、三亚蓝湾以及成都、广州等地的新产品线与文旅运营。此外，企业以非标商业、场景运营等创新模式提升情感价值与品牌长期价值，构筑难以复制的运营壁垒，积极拓展康养、文旅与多元场景服务，推动物业管理向生态服务转型，形成可持续的增长动力。

🏷️ #央企 #一体两翼 #权益销售 #文旅运营 #全域场景

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📰 直击业绩会｜香港中旅财务总监张道荣答每经记者：公司“十五五”规划中已不涉及旅游地产相关内容

香港中旅在2025年业绩报告中披露，公司将聚焦自然人文景区、主题公园、休闲度假三大核心赛道，剥离旗下旅游地产业务并以实物分派形式完成分拆，意在卸掉地产包袱，专注文旅主业并维持上市地位。2025年总收入40.76亿港元，同比下降，权益持有人应占亏损2.82亿港元；终止经营亏损约5.03亿，持续经营利润2.31亿，剔除后持续经营利润为2.64亿。回顾历史，地产销售曾是收入重要支柱，但受行业调整影响，2023-2024年大幅下滑，2025年不再在收入分项显示，地产业务转入私人公司集团以实现分拆。冰雪业务成为新发力点，2025年并表后两月即实现9300万收入与2000万利润，2026年初雪季收入同比增长显著。未来将推进“3+15+N”冰雪战略，并布局多项重点项目，且在青海、云南大理及文昌航天科普等领域拓展新业态，力争2030年前三大核心业务收入实现双位数增速，冰雪领域力争在资源持有与运营上成为行业领头羊。总体来看，公司以去地产化、增厚文旅三大赛道为核心发展路径，致力于把休闲度假板块打造成为新的增长极。

🏷️ #文旅转型 #冰雪战略 #地产剥离 #三大核心赛道 #2030目标

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📰 复星国际“挤干”水分，聚焦核心主业突围？

复星国际在2025财年业绩预告中宣布归母净亏损215亿至235亿元，系主动减值清理历史包袱、优化资产结构的战略选择。公司通过一次性非现金减值，聚焦核心主业，提升报表真实性与透明度，并为未来三到五年实现“百亿利润”打下基础。受地产行业下行与早年全球化扩张所致无形资产及商誉减值影响，亏损在财务层面体现，实际现金流与运营并未受损，2025年上半年利润仍实现正向，经营性现金流健康，融资渠道畅通，评级展望稳定。复星国际自2022年起实施“瘦身健体”策略，累计退出约750亿元等值非核心资产，2025年上半年再退出超100亿元，资产结构持续优化，核心子公司协同发力，健康、快乐、富足成为三大主业支撑。健康板块以复星医药为龙头，转型创新药并实现利润与里程碑交易回款，保险金融稳健，文旅轻资产化推进，地产聚焦文旅项目并有资产出清计划。短期仍面临债务与非核心资产清理压力，但从长期看，此次“财务大洗澡”是为减轻历史包袱、提升盈利质量、实现高质量发展打下坚实基础，预示公司将以更轻的身姿与更强的动能前行，持续为股东创造价值。

🏷️ #企业转型 #资产优化 #健康医药 #文旅轻资产 #长期发展

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📰 复星国际：地产、商誉减值计提致账面亏损，不影响整体运营和现金流

复星国际发布盈利预警，2025财政年度归属于母公司股东的亏损预计在215亿至235亿元人民币之间，主要因对部分资产进行一次性非现金减值和价值重估所致。公司强调对整体运营与现金流无影响，并将继续执行“聚焦主业”和“瘦身健体”的战略，通过精细化运营推动业务成长，夯实长期价值。行业层面，地产市场下行、减值准备增加成为亏损主因；但非核心资产及商誉减值属于非现金性调整。公开信息显示，健康医药、保险金融等核心板块在2025年表现良好，进入2026年后依旧保持强劲势头。全球创新药商业化、与辉瑞全球独家许可及其他合作，以及日本市场布局，均带来潜在高额现金流机会。保险板块同样实现业绩增涨，文旅板块出现积极信号，回购计划亦释放市场信心。

🏷️ #主业聚焦 #非现金减值 #医药健康 #保险金融 #文旅

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📰 华侨城深度换血，这次转型能成吗？

2025年，华侨城启动高层大幅调整，倪明涛因个人原因离任，63岁原董事长张振高卸任，总经理刘凤喜同步离职，吴秉琪接任总经理并于同年担任党委书记、董事长。这一波人事变动被视为管理层的深度重构，顶层设计引入新思路，外部高管比例显著提升，彻底打破旧有的发展框架。
在经营层面，华侨城正推进三大转型：一是处置非核心资产以回笼资金、优化债务结构；二是推动文旅从重建设向强运营转变，提升主题公园二次消费、引入优质IP、融合数字化技术以增强盈利能力；三是让地产回归品质人居，聚焦产品与服务，避免单纯的规模扩张。上半年现金流终于转正，文旅板块成为核心支柱，轻资产项目落地并提升管理输出能力，显示出转型初见成效。

🏷️ #华侨城 #转型升级 #文旅地产 #新掌舵人

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📰 情绪价值当道，微度假地产走出“独立行情”，“非标商业”成破局关键

檀谷项目的成功体现了“轻文旅、微度假”理念的创新探索，通过打破传统场景界限，营造了独特的消费体验。近年来，微度假市场在国内快速增长，年轻消费者愿意为情绪价值和个性体验支付溢价。项目通过“古镇更新+商业融合”，实现了高客流量和住宅溢价，证明了其市场潜力。

随着项目的不断迭代，檀谷逐渐优化和整合文旅资源，打造具有文化锚点的区域运营模式，提升了居住吸引力。通过丰富的社群活动和高频次的商业安排，檀谷成功吸引了年轻消费者，实现了商业生态的可持续发展。

在当前市场环境中，檀谷以“主理人”为核心的非标商业生态，形成了良性循环，优质品牌的入驻带来了流量与客群，让整体板块的运营能力成为关键支撑。其模式为房地产行业提供了可借鉴的实践路径，体现了高质量发展的新方向。

🏷️ #轻文旅 #微度假 #情绪消费 #商业模式 #文化生态

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