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📰 港股“子”曰 | 所有的机会 都是跌出来的

最近港股市场持续下跌，恒生指数和恒生科技指数的跌幅超过1%。尽管如此，历史上许多投资机会往往是在下跌中孕育而生。例如，恒指经历了从30000多点跌至15000点的过程，才为今年的牛市行情铺平了道路。投资者应关注那些经历长期下跌的行业，尤其是创新药和地产股，这些领域在未来可能会出现反弹。

在对港股行业进行分析时，过去三年跌幅较大的行业往往蕴藏着潜在机会。地产行业在经历了显著的下跌后，近期出现了复苏迹象，值得投资者关注。此外，消费股板块也表现低迷，特别是必选消费品如酒类和乳业，未来可能会迎来反弹。投资者在布局时，可以考虑这些行业的潜力。

从市场整体来看，港股在经历了两个月的下跌后，恒生科技指数的调整空间已经显现出性价比。然而，短期内是否会继续波动仍需观察。长远来看，随着美联储降息和纳斯达克估值高企，恒生科技的估值显得相对吸引，值得投资者关注。投资需谨慎，建议在决策前进行充分的研究。

🏷️ #港股 #投资机会 #地产股 #消费股 #科技指数

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📰 首次赎回一座万达广场，万达债务“解套”了？

万达商管近期通过旗下公司完成了烟台芝罘万达广场的回购，标志着其在频繁资产处置后的首次核心资产回购。这一变动涉及股东名单的变更，坤华股权投资合伙企业和坤元辰兴投资管理咨询有限公司退出，万达锐驰成为唯一股东。业内人士分析，万达的这一转变可能是为了缓解财务压力，回笼资金并降低负债。

根据统计，万达商管的短期债务和有息债务在经过一系列资产处置后已大幅缩减，显示出其财务状况的改善。坤华作为新华保险和中金资本的投资载体，在万达的减债过程中发挥了重要作用。两者之间的合作频繁，坤华在短时间内接盘了多座万达广场，既帮助万达回笼资金，又实现了自身的资产增值。

业内普遍关注万达是否会继续赎回其他万达广场，若继续回购，可能意味着万达已经走出财务困境。万达通过股权转让的方式，既降低了负债规模，又保持了核心运营收益权，实现了财务与业务的双重稳定。未来，万达的资产回购策略将如何发展，值得继续关注。

🏷️ #万达 #资产回购 #坤华 #财务压力 #商业地产

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📰 “中国城市人才吸引力排名”出炉 95后人才多分布在新兴行业

近日，智联招聘与泽平宏观联合发布了《中国城市人才吸引力排名》报告，重点分析了95后求职者的流动趋势。数据显示，95后人才更倾向于前往东部地区，尤其是长三角和珠三角城市群。值得注意的是，95后女性求职者的比例明显高于全国总体流动人才，分别为43.6%与38.6%。这一现象表明，95后女性的教育水平较高，独立性强，求职意愿也较为强烈。

在学历方面，61.5%的95后流动人才拥有本科及以上学历，显著高于全国总体流动人才的53.7%。95后流动人才的学历分布显示，高中及以下、大专、本科、研究生及以上的占比分别为9.7%、28.8%、52.1%和9.4%。行业分布上，95后人才更集中于新兴行业，IT行业的占比为21.5%，高于全国总体的19.0%。

此外，95后流动人才的行业集中度略低于全国总体，前三大行业分别为IT|通信|电子|互联网、生产|加工|制造和房地产|建筑业，合计占比51.7%。虽然95后在IT行业的比例较高，但在房地产和生产行业的比例有所下降，显示出年轻人对互联网等新兴行业的偏好逐渐增强。

🏷️ #95后 #人才流动 #学历 #新兴行业 #女性求职者

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📰 张思宁：今年上半年华西物流仓储局部市场开始回暖 | 产业科技年会 - 观点网

今年川渝地区的空置率开始下降，租金也有所回暖，这主要归因于两个方面。首先，川渝地区的消费需求在国内城市中仍处于领先地位，推动了仓储需求的健康增长。其次，近两年在产业园区的投资显著下滑，新增供应有限，导致市场供需逐渐平衡，从而使市场租金得以止跌回暖。

在2025观点产业科技年会上，张思宁指出，尽管产业地产行业的衰退来得较晚，但过去两年半的时间里，行业经历了严重的下滑。然而，从今年上半年开始，部分城市和市场显示出回暖的迹象。尤其是川渝地区，零售消费和仓储需求的上升为市场复苏提供了支持。

此外，随着国补及国央企的物流需求增加，仓库租赁需求也在稳步上升。尽管市场面临挑战，但局部市场的回暖趋势显示出潜在的投资机会，值得关注和研究。

🏷️ #川渝地区 #空置率 #租金回暖 #消费需求 #产业地产

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📰 财通宏观 · 地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问

房地产行业在经历了持续的下滑后，需求边际企稳，整体销售已进入稳态水平。新房销售面积虽然持续下滑，但二手房成交的提升使得总成交面积预计在2025年稳定在13亿平方米左右。新开工方面，未来几年内新开工面积将进入缓慢下行区间，预计2030年后将稳定在5.7-6.0亿平米。投资方面，房地产建安投资增速在2026年可能出现拐点，整体投资链条压力将逐渐减轻。

房地产对经济的影响正在减弱，预计到2026年将出现“L形”拐点，房地产在GDP中的比重将降至不足10%。尽管房价仍未达到合理水平，但一线城市的租金回报率有所回升，显示出市场的修复迹象。金融风险方面，房价下跌引发系统性风险的可能性较小，购房者的偿付压力相对可控，银行的不良贷款率也在可控范围内，整体风险水平偏低。

然而，仍需关注房地产政策的变化、市场测算的局限性以及房企可能出现的债务违约风险，这些因素可能影响行业的复苏速度。整体来看，房地产行业正处于调整期，未来发展需谨慎观察市场动态。

🏷️ #房地产 #投资 #经济 #房价 #金融风险

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📰 华润置地20亿抛售万象系资产，楼市调整期谁在接盘？

在当前楼市深度调整的背景下，华润置地通过挂牌两宗核心商业资产，展示了其优化资产结构的决心。这两宗资产的总底价超过20亿元，标志着华润置地在轻资产转型中的战略布局。挂牌资产包括贵阳万象汇项目及西安西咸万象城等优质商业载体，尽管面临一定的债务和法律风险，但企业的经营数据表明其盈利能力持续增强。

华润置地的轻资产战略核心在于“卖资产不卖经营权”，通过出售成熟自持的商业产权，锁定长期经营权，形成了良性循环。2025年中期财报显示，华润置地在营购物中心数量和经营业绩均实现了显著增长，轻资产管理业务已成为企业盈利的核心支柱。随着政策的支持，华润置地等头部房企加速推进商业轻资产化进程，优化资本结构以应对市场挑战。

商业地产竞争已转向运营能力与资本运作的双重比拼。华润置地通过“产权出让+运营绑定”的模式，实现了资本高效周转，同时保持了商业品牌的持续影响力。未来，随着更多成熟商业项目的资产优化及REITs等资本工具的应用，华润置地有望进一步提升资金使用效率，推动商业地产行业向更健康、可持续的发展方向转型。

🏷️ #华润置地 #轻资产转型 #商业地产 #资产优化 #资金使用

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📰 宏观月报：地产下行趋势加速 关注年底政策提振

2025年1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额为59502.9亿元，同比增长1.9%。其中，规模以上工业企业的营业收入为113.37万亿元，同比增长1.8%。在10月份，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。采矿业和制造业的表现截然不同，采矿业利润下降27.8%，而制造业则实现了7.7%的增长，显示出行业间的差异化趋势。

在主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业利润增长14.0%，电力、热力生产和供应业增长13.1%。相较之下，化学原料和化学制品制造业和纺织业分别下降5.4%和6.1%。此外，受假日消费与政策效应的影响，2025年10月的物价水平小幅上扬，CPI有望维持温和上涨。全国居民消费价格同比上涨0.2%，其中非食品价格上涨0.9%。

食品价格整体表现较弱，特别是蛋类和畜肉类价格显著下降，直接影响CPI的变化。值得注意的是，国内金饰品价格同比暴涨50.3%，铂金饰品价格也上涨明显，反映出全球市场对金价的持续关注，并可能在未来继续受到地缘政治及经济政策的影响。

🏷️ #工业利润 #消费价格 #物价上涨 #行业差异 #金饰品价格

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📰 【ESG动态】大龙地产（600159.SH）获华证指数ESG最新评级CCC，行业排名第81

华证指数近日公布了2025年10月31日的ESG评级结果，大龙地产获得CCC评级，较上一期的CCC评级未有变化。在102家房地产管理和开发行业A股上市公司中，大龙地产的排名从第73位降至第81位，显示出其在ESG表现上的挑战。具体得分方面，E项得分为65.49，S项得分为75.02，G项得分为75.99，均未能显著提升，尤其在环境（E）维度的表现较为逊色。

上海华证指数信息服务有限公司致力于提供指数编制与投资服务，推动ESG管理体系的发展。与此同时，证券之星成立ESG生态联盟，旨在促进上市公司与投资机构之间的沟通，推动ESG相关知识的普及与应用。根据数据显示，2024年度A股公司的ESG报告披露率已提升至45.6%，展现出市场对ESG理念的日益重视，尤其是1728家公司已连续三年发布相关报告，体现出其在可持续发展方面的努力与承诺。

🏷️ #华证指数 #大龙地产 #ESG评级 #可持续发展 #环境友好

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📰 福建闽都置业公司到深物业集团座谈交流 将在项目共建等领域深化合作_腾讯新闻

12月2日，深物业集团与福建闽都置业公司进行了深入的座谈交流，讨论了地产行业在存量时代的发展挑战。双方强调了战略调整和组织架构优化的重要性，并分享了资源优化配置的实践经验。这些讨论为双方在未来的合作奠定了良好的基础。

在交流中，双方重点探讨了物业管理的数字化转型，认为通过技术赋能可以提升服务品质。同时，标准化建设也是提升效率和质量的重要手段。针对存量资产的运营，双方分享了各自的创新策略，以期在资源整合上实现更好的协同效果。

最终，双方达成共识，将以此次交流为契机，建立常态化的沟通机制，推动资源共享、技术协作和项目共建的深化合作。通过国企的共同努力，双方希望能够推动区域房地产市场向高质量、可持续的方向发展。

🏷️ #地产行业 #数字化转型 #资源整合 #高质量发展 #合作机制

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📰 地产项目被托管后 珠光控股又卖资产_中房网_中国房地产业协会官方网站

朱庆凇近期忙于整理上市公司资产，并将珠光控股的非核心业务股权转让给控股股东融德投资。珠光控股计划剥离所持银建国际29.5%的股权，以止损改善财务状况。鉴于银建国际连续亏损，转让代价仅为0.8亿港元，珠光控股预计录得亏损约2.89亿港元。

银建国际自2018年被珠光控股收购以来，业绩未能改善，转变业务结构更是与珠光控股的发展战略相悖。珠光控股打算专注核心物业发展，而银建国际则倾向扩大新能源业务，导致珠光控股选择撤资。此次交易虽无现金流入，但为珠光控股减轻了偿债压力。

在地产项目管理方面，朱庆凇已将多个在售项目引入合生创展代管，确保各项目按计划推进。金融城壹号作为珠光控股的核心项目，其销售额占总销售的93%。接下来，珠光控股将持续调整项目管理和营销策略，以应对市场挑战。

🏷️ #朱庆凇 #珠光控股 #银建国际 #非核心业务 #新能源投资

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📰 深耕长沙主城 中海时隔两年多再拿地_中房网_中国房地产业协会官方网站

中海地产在长沙市场的深耕取得了显著成效，近期再次成功摘得纯住宅地块，标志着其在长沙的持续布局。此次地块位于天心区金盆岭街道，地理位置优越，距离地铁站仅百余米，显示出中海对市场的敏锐把握。过去两年中，中海虽然面临地价成本和市场风险的双重压力，但依然保持了稳健的销售业绩，成为长沙市场的领先者。

中海地产在长沙的成功不仅仅体现在土地获取上，更在于其对市场动态的深刻理解与应对策略。尽管在调整周期中，许多开发商面临困难，中海依然通过精工稳进的策略，展现了强大的韧性和增长潜力。未来，随着更多品牌房企的参与，长沙的房地产市场将迎来新的发展机遇。

整体来看，中海在长沙的持续投资与发展，反映出其对地方市场的长期承诺和信心。随着市场环境的不断变化，中海将继续探索适合自身发展的新模式，以应对未来的挑战和机遇。此举不仅为自身发展铺平道路，也为长沙的房地产市场注入了新的活力。

🏷️ #中海地产 #长沙市场 #土地获取 #房地产发展 #品牌房企

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📰 领涨同类产品，聚焦现金流500ETF（560120）布局价值

12月3日早盘，500现金流指数上涨，成分股杰瑞股份涨停，兆驰股份、神火股份、首旅酒店等也随之上涨。唯一跟踪该指数的现金流500ETF（560120）表现突出，成为同类产品中的领头羊。方正证券指出，自由现金流是评估企业盈利能力和分红潜力的重要指标，长期维持高股息的企业必须依赖于高自由现金流。

随着长线资金投资策略的演变，自由现金流日益成为风险规避和收益稳定性需求的关键，可能成为保险资金等长线投资的重要配置方向。现金流500ETF（560120）紧密跟踪中证500自由现金流指数，经过流动性、行业和ROE稳定性筛选，选取了50只自由现金流为正且占比高的股票，展现出中小盘市值、低估值和高ROE的特征。

从行业分布来看，该指数的行业分布较为均衡，主要集中在有色金属、基础化工、交通运输、机械设备和医药生物等领域，未配置金融和地产行业。这种均衡的行业配置为投资者提供了更为稳定的收益预期。

🏷️ #现金流 #自由现金流 #投资策略 #股息 #ETF

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📰 钢铁行业基本面有望逐步修复_行业新闻_全球矿产资源网

2025年11月28日，中国钢铁工业协会召开了关于“铁资源开发计划”的座谈会，强调国内矿山企业需加快推进重点铁矿项目，以高质量完成预期目标。协会将更新重点铁矿项目清单，关注企业共性问题，并对重点地区进行调研，及时向相关部委反馈情况。此外，将在保证铁矿山平稳运行和钢铁行业供给侧改革方面加大力度，以提升资源保障能力。

国泰海通证券表示，尽管房地产市场疲软，钢铁需求在基建和制造业的支持下有望平稳增长，供给端收缩预期仍在。未来钢铁行业将朝着产业集中度提升和高质量发展的方向发展，具备竞争优势的企业将受益于环保政策和低排放改造的趋势。

信达证券指出，尽管当前行业利润下行，但随着“稳增长”政策的推进，钢铁需求有望保持平稳增长，整体形势乐观。特别是在能源周期和国产替代的背景下，高端钢材将获得更多市场机会，未来钢铁行业的产业格局有望稳定并向好，结构性投资机遇值得关注。

🏷️ #钢铁行业 #铁矿资源 #供给侧改革 #高质量发展 #投资机遇

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📰 【财富晚茶】三元股市收评：沪指跌0.42%：厨卫强势上扬医疗探底

本文分析了栖霞建设及沪深股市的近期表现。栖霞建设在经历了八年的筑底后，股价于2025年12月2日突破，收盘价为2.76元，成交量达249304手，显示出市场对其的积极反应。公司在房地产开发领域表现突出，营收和净利润均实现了显著增长，反映出其在行业中的竞争力。

在沪深股市方面，整体表现波动，早盘低开后出现震荡，午盘和尾盘均有涨跌交替的现象。沪指和深指的技术分析显示出关键的支撑和阻力位，市场情绪较为谨慎。尽管部分板块如厨卫和地产表现较好，但整体市场仍面临压力，个股涨跌情况复杂，投资者需保持警惕。

最后，文章还提到了一些个股的涨跌情况，特别是和邦生物及海王生物等在涨幅榜上的表现，以及ST合纵等在跌幅榜上的情况。这些信息对投资者判断市场趋势和个股潜力具有一定的参考价值。整体而言，市场的多空博弈仍在继续，投资者需谨慎应对。

🏷️ #栖霞建设 #沪深股市 #房地产 #个股分析 #市场趋势

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📰 商业不动产REITs试点正逢其时

商业不动产REITs的推出将有效盘活我国百万亿级别的存量不动产，为地产行业的资产盘活、风险化解及企业转型提供强大助力。2025年版行业清单的发布，首次将多个优质资产类别纳入REITs项目范围，标志着我国资本市场在优化不动产金融体系方面迈出了重要一步。试点的实施将推动公募REITs行业高质量发展，助力房地产行业的结构性改革。

商业不动产市场长期面临高杠杆、流动性差等困境，传统开发模式依赖银行信贷，导致企业抗风险能力脆弱。REITs的推出将通过将沉淀资产转化为流动性金融产品，帮助企业改善资产负债结构，化解系统性风险。同时，REITs的市场定价机制将引导资本流向优质资产，促进城市更新与产业升级。

尽管试点面临资产评估体系不成熟、专业人才不足等挑战，但预计监管将采取逐步扩容的策略，首批试点集中于优质国有资产，形成示范效应。随着经验的积累，REITs的法规体系将逐步完善，推动我国经济向更高效领域流动，为高质量发展注入持久金融动能。

🏷️ #REITs #不动产 #资产盘活 #风险化解 #企业转型

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📰 港股收盘 | 三大指数走势分化 保险股强势回暖

今日港股市场呈现出明显的板块分化，保险和消费电子股表现强劲，而医药和影视股则普遍走弱。保险股的回暖主要得益于行业基本面的改善，许多头部保险公司已提前完成2025年销售目标，市场信心回升。同时，保险产品的创新，特别是分红型人身保险，成为明年开局的主打方向。

消费电子股的强势上扬则与AI技术的深度融合密切相关。字节跳动与中兴通讯的合作，标志着AI技术在手机硬件中的实际应用，推动了相关企业的股价上涨。银河证券指出，AI能力将成为消费电子产品未来的核心竞争力，带来新的增长机会。

相对而言，医药和影视股承压，投资者期待基本面的改善。尽管短期内创新药板块受到融资环境影响，但若美联储降息预期升温，可能会缓解融资压力。影视股因《疯狂动物城2》的票房大卖出现获利回吐，市场仍需关注优质进口影片的表现，以刺激观影热情和票房增长。

🏷️ #港股 #消费电子 #保险股 #医药股 #影视股

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📰 城投控股：手握上海核心稀缺资产，REITs价值释放开启未来空间！

在当前地产行业深度调整的背景下，城投控股（SH600649）凭借其独特的资源和模式，展现出强大的价值。与传统房企不同，城投控股不仅是一家地产公司，更是上海核心稀缺优质资产的持有者与运营者。公司扎根于上海，持有或开发的物业主要集中在核心区域，这些优质物业具有强抗风险能力，随着时间推移，其稀缺性将愈加明显。

城投控股的一个重要亮点是通过基础设施公募REITs实现资产的证券化，进而打通“持有-运营-退出”的闭环。这一过程不仅能够提升资产流动性，快速回笼资金，还将提高公司净资产价值，打开市值空间。此外，REITs平台的运用将使公司更专注于资产管理和运营服务，从而提升盈利能力，推动公司向城市运营服务商的转型。

当前市场情绪低迷，城投控股的股价受到影响，但这也为以较低价格买入核心资产创造了机会。公司背靠上海国资，财务稳健，具有高信用安全边际，其持有的优质资产将成为抵御下行风险的“压舱石”。投资城投控股不仅是地产投资，更是对顶级城市资源的长期布局，具备可观的价值释放通道。

🏷️ #城投控股 #稀缺资产 #REITs #核心地段 #金融化

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📰 万科债务展期方案曝光前，头部险企已主动优化“非标敞口”

万科于2022年第四期中期票据（22万科MTN004）宣告展期，延期至2026年12月，以应对当前融资压力。票据总额为20亿元，票面利率3%，在展期期间利率不变且本金与利息同步兑付。此次展期的决定反映出万科在行业信用变化下，寻求稳定资金流动的策略。与险资的合作也是维持资金流动的关键，险资通过非标金融产品参与万科的不动产项目投资。

险资按不动产债权投资计划向万科提供了超过340亿元的资金支持，主要通过担保及抵押等方式确保回款安全。不过，部分大型保险公司已开始优化对万科的相关敞口，从而降低风险。险资的非标资产在当前行业调整中面临再投资适配的挑战，许多资产将在2024、2025年集中到期，给险资带来了压力。

未来，险资将逐步调整资产配置，重心转向超长期国债和低波动权重股，以应对收益率下行和市场波动带来的风险。同时，非标资产的流动性提升和证券化处理也将成为重要策略，以适应新的资产配置需求，保险行业的投资逻辑正不断演变。整体来看，万科在复杂的市场环境中，需通过灵活的融资策略和稳健的风险管理，保持其在行业中的领先地位。

🏷️ #万科 #中期票据 #险资 #非标资产 #融资策略

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📰 股票行情快报：荣安地产（000517）12月2日主力资金净买入391.25万元

截至2025年12月2日，荣安地产的股票价格为2.08元，上涨1.46%。当天的资金流向数据显示，主力资金净流入391.25万元，占总成交额的4.11%；游资资金净流入590.48万元，占总成交额的6.21%；而散户资金则净流出981.73万元，占总成交额的10.32%。这表明主力和游资对该股的关注度较高，但散户则表现出一定的谨慎。

从2025年三季报来看，荣安地产的主营收入为45.39亿元，同比下降73.56%；归母净利润为-6423.8万元，同比下降120.2%。第三季度的表现略有回暖，单季度主营收入为6.44亿元，同比下降80.36%，但归母净利润有所改善，降幅为31.02%。公司的负债率为55.13%，显示出一定的财务压力。

荣安地产的主营业务为房地产开发与销售。资金流向的分析有助于投资者理解市场动态，尤其是在股价波动的情况下，主力和游资的流入流出情况可以反映出市场的信心和趋势。投资者应谨慎对待这些数据，结合公司基本面进行综合判断。

🏷️ #荣安地产 #资金流向 #股票分析 #房地产 #财务数据

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📰 三重逻辑共振，ST中迪剑指2025跨年妖股

ST中迪在2025跨年行情中展现出强大的潜力，主要得益于其财务风险的有效破解、赛道的明确切换以及借壳上市的预期。尽管公司前三季度仍有亏损，但新控股股东通过资产处置与资金注入，已显著改善财务状况，避免了退市风险。拍卖非核心资产带来的收益，不仅转正了每股净资产，还缓解了公司的现金流压力。

公司转型方向明确，聚焦半导体领域，依托新控股股东的技术优势，ST中迪的估值有望向高科技行业靠拢。通过清理资产障碍并增资扩产，公司正为未来的发展铺平道路。此外，借壳预期与治理优化的双重保障，使得其转型具备了可落地的基础，市场对其长期逻辑充满信心。

尽管存在债务风险与业绩不确定性，ST中迪凭借财务改善、产业契合及资金支持，展现出妖股的特质。随着年底政策窗口期的临近，ST中迪有望在跨年行情中脱颖而出，成为最具吸引力的投资标的。

🏷️ #跨年妖股# #财务改善# #半导体转型# #借壳预期# #资金炒作#

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