⁣
📰 建业出售“只有河南”背后：地产反哺文旅模式失灵

河南龙头房企建业地产宣布将旗下“只有河南”与“建业电影小镇”两大文旅资产打包出售，交易总价30亿元，接盘方为信宸资本。此举反映出房企与文旅资产之间的关系正在发生变化：在房地产下行、重资产文旅盈利能力受限的背景下，资本逐步倾向轻资产模式，文旅行业的投资逻辑也在转型。此次交易后，建业地产将资源聚焦核心房地产开发，但文旅项目的运营仍由原团队维持，短期内不改变运营格局。公开信息显示，“只有河南”虽客流量高，却长期亏损，重人力、运维与高场景维护成本导致收入难以覆盖刚性成本，行业普遍存在“高投入、低变现”的困境。相比之下，行业正在推动“轻资产”输出模式，如岳阳城投采购IP许可与制作服务，以及宋城演艺在青岛、台州的新项目，试图通过授权、品牌输出与外部承接实现盈利。旅游演艺行业的总体困境在于难以形成持续的品牌效应与稳定的变现能力，业内专家提出需精准市场定位、明确商业模式、提升内容生产水平等对策，以提升行业盈利水平。

🏷️ #文旅转型 #轻资产 #盈利挑战 #旅游演艺

🔗 原文链接

⁣
📰 财政部：上半年国有土地使用权出让收入9778亿元；建业地产拟30亿元出售戏剧幻城及电影小镇资产

上半年国有土地使用权出让收入为9778亿元，同比下降31.5%，显示土地财政已告别高增长时期，政府性基金收入及地方本级收入均呈现同比下滑，行业投资端依然偏弱。在短期内，地方政府通过专项债与中央转移支付缓冲缺口，长期则需通过存量住房盘活与产业税收培育实现多元化财政来源。房企拿地与基建扩张将保持谨慎。

另据消息，头部央企城市更新平台获得大额私募债发行受理，显示金融机构对优质国资房企的信用偏好；但民营房企融资难度仍高，央国企在低成本债务融资通道方面具备优势，行业融资结构性分化加剧。

建业地产拟以30亿元出售“戏剧幻城”与“建业电影小镇”相关资产，作为非核心文旅资产剥离，意在瘦身减负，但净回款仍难覆盖整体存量债务，流动性与债务化解压力需持续关注项目进展与后续资产处置效果。

🏷️ #土地财政 #私募债 #房企融资 #文旅资产 #央企

🔗 原文链接

⁣
📰 保不住的“情怀” 胡葆森30亿出售河南文旅资产-36氪

在地产业务上行阶段，建业通过地产开发利润支持文旅IP，但一旦市场进入调整，文旅情怀难以对账，成为沉重负担。胡葆森斥资打造的河南·戏剧幻城和建业电影小镇，曾被视为文旅标杆，凭借高热度与沉浸式演艺吸引大量游客，然而实际经营却亏损不断。2024至2025年，两大项目合并后实现税后亏损近1.18亿元，且对价回收后实际净额仅约7.05亿元，显现出资金回笼困难。为实现“文旅对外出售、土地自留独享”，建业设计了附带股权回售的复杂交割结构，最终将资产转让给信宸资本，但并未显著缓解资金缺口。文旅资产高投入、高运营成本长期占用现金流，成为去杠杆进程中的主要障碍。即使出售了标的资产，2025年底集团仍处于账面资不抵债状态，且2026年销售回暖也面临挑战。总体而言，文旅板块成为建业为回归主业必须面对的现实挑战。

🏷️ #文旅地产 #去杠杆 #资金缺口 #股权回售 #盈利困境

🔗 原文链接

⁣
📰 建业地产拟30亿元出售两大文旅项目 预计回笼资金7亿

在推进债务化解和调整资产结构背景下，建业地产正加速剥离非核心业务，拟出售旗下文化旅游资产，交易总对价约30亿元，涉及“只有河南·戏剧幻城”与“建业电影小镇”两大项目，买方为信宸资本实体。交易完成后，目标资产不再纳入集团财务报表，日常运营仍由原经营团队负责，此前企业表示此举有助于优化业务组合、降杠杆、化解债务，提升流动性，使资源聚焦核心房地产开发。文旅业务近年来承压，2025年亏损约5529.67万元，资本密集且需持续投入，与银行债务绑定，现金流用于偿债，限制流动性。此次交易款项将优先用于偿债与支付相关应付款，预计净所得约7.05亿元，用于履行物业交付、债务重组等，但也将带来账面亏损约12.16亿元，最终以审计结果为准。为推进债务优化，建业地产正推动离岸债务解决方案、重组方案制定及债务延期，多项借款正在协商更新。销售端方面，2026年上半年累计合同销售额同比下降，市场信心不足与购房者预期偏弱仍然存在。业内普遍认为，通过处置非核心资产、降低资金占用，房企在资产负债表修复中减缓压力、改善现金流至关重要，建业地产后续修复将以资产优化和核心业务发展为关键

🏷️ #资产处置 #债务重组 #现金流 #文旅并表 #核心业务

🔗 原文链接

⁣
📰 财政部：上半年国有土地使用权出让收入9778亿元；建业地产拟30亿元出售戏剧幻城及电影小镇资产｜房产早参

2026年上半年财政数据显示国有土地使用权出让收入大幅下降，地方政府性基金预算与本级收入均同比大幅下滑，土地财政进入低增长阶段。专家点评认为短期需仰赖专项债及中央转移支付缓冲缺口，长期应通过盘活存量住房、培育产业税收来实现地方财源多元化；房企拿地与基建投资将保持谨慎。另一方面，头部央企在城市更新领域的私募债发行获批，显示金融机构对优质国资房企信贷偏好，但民营房企发债难度仍高，央国企在低成本债券融资渠道上具优势。建业地产拟以30亿元出售非核心文旅资产，意在瘦身减负、剥离非核心业务，但净回款难以覆盖存量债务，需持续跟进后续销售与资产处置进展。总体而言，地方财政依赖性减弱与房企资金结构分化并存，行业格局正在调整。

🏷️ #财政 #土地出让 #私募债 #房企融资 #文旅资产

🔗 原文链接

⁣
📰 建业地产拟30亿元出售两大文旅项目 预计回笼资金7亿

在债务化解和资产结构调整背景下，建业地产拟出售旗下两处文化旅游资产，总对价约30亿元，交易涉及“只有河南·戏剧幻城”和“建业电影小镇”两大项目。交易完成后，集团不再持有目标资产权益，相关财务业绩不再入集团报表，但日常运营仍由现有经营团队负责。此次出售被视为优化业务组合、降杠杆、化解债务的重要举措，出售资金将优先用于偿还相关债务，改善流动性并集中资源于核心房地产开发业务。文旅业务多年来承压，2025年亏损约5529.67万元，属于资本密集型且需持续投入，现金流长期用于偿债，限制集团流动性。因此交易完成后预计净得约7.05亿元，并计划用于履行物业交付、清偿应付款项及债务重组安排，同时公告称交易可能产生约12.16亿元的账面亏损，需要经审计确认。为推动债务优化，建业地产在6月已推进离岸债务解决方案、重组框架和扩展债务延期，并推动其他到期借款更新及援助融资渠道。销售端方面，上半年合同销售同比下降，市场信心不足使得销售节奏放缓。业内普遍认为，通过出售非核心资产、降低资金占用以改善现金流，是修复资产负债表的常见路径。未来，如何以资产优化提升流动性并保障核心业务将成为建业地产后续修复的关键。

🏷️ #资产重组 #债务化解 #文旅资产 #现金流 #核心业务

🔗 原文链接

⁣
📰 建业出售！只有河南、电影小镇易主

建业地产宣布将其拥有的两大核心文旅资产“只有河南戏剧幻城”和“建业电影小镇”全部股权转让给信宸资本相关主体，总交易额达30亿元。交易完成后，信宸资本将持有两大项目全部股权，建业地产不再持有相关资产及绩效，目标资产财务业绩不再并入建业报表。两大项目均为河南文旅领域的代表性沉浸式演艺与场景化体验项目，具有较高的行业口碑和资本关注度。只有河南戏剧幻城位于郑州中牟，拥有622亩总体规模和多座剧场，改编自王潮歌等打造，2021年开城以来接待量巨大，2025年观众量超过5800万，海外及年轻群体占比显著。建业电影小镇自2019年开业，以电影互动、文化体验及主题客栈等为核心，定位沉浸式电影潮玩地。公告称此次股权转让是为优化业务组合、降杠杆、化解债务，符合公司集中资源于核心房地产开发与民生责任的策略。业内普遍认为文旅项目资本密集、周期较长，剥离非核心资产有助于改善流动性与持续发展，但后续运营走向及发展方向仍需观察。

此次交易完成后，信宸资本将以长期看好河南文旅产业为基础，推动两大项目的持续运营与升级，打造具全国影响力的文旅标杆。日常运营仍由原团队负责，转让不影响现有运营体系，建业方面亦表示将继续支持项目，确保游客体验稳定、文化呈现不变味。

🏷️ #文旅资产 #股权转让 #信宸资本 #只有河南戏剧幻城 #建业电影小镇

🔗 原文链接

⁣
📰 账面亏损只是假象，华侨城真正的底牌早已藏好？

华侨城在地产端已停止粗放的高强度拿地扩张，进入以收缩防守为主的阶段，2026年上半年未新增土地储备，销售规模与回款也同步回落，反映企业将资金安全置于第一位。通过对存量房产折价清仓和低效资产打包转让，华侨城的现金流表现持续向好，经营活动现金流在2023-2025年持续上升，成为抵御债务和支撑文旅升级的底盘。成本管控方面，销售与管理费用显著下降，帮助抵消毛利率下行带来的压力，优化了成本结构。公司将文旅从地产的附属地位提升为核心驱动力，2025年文旅收入达到总营收的68.1%，并推动从高资产投入的重资产模式向轻资产输出转型，如乐园代建和品牌授权，降低折旧及资金占用。毛利率总体仍承压，但文旅轻资产化与场景化运营正在逐步稳固盈利基础。尽管存量去化与资产减值短期仍会对利润产生影响，华侨城通过持续的现金造血、费用压降和文旅生态建设，正在为未来业绩拐点积蓄能量，缓慢实现从“地产驱动”到“文旅主导”的转型落地。

🏷️ #文旅转型 #现金流 #轻资产 #存量去化 #毛利率

🔗 原文链接

⁣
📰 短剧内外，地产人有不同活法

本篇围绕地产圈的转型与创业浪潮展开，先通过土拍现场的激烈竞争引出主角萧一凡从新人崛起、引导团队转型做文旅、旧改、安置房的职业路线，揭示地产行业在高压竞争与市场变化中的求变逻辑。故事以短剧《风口之上》为载体，将楼市竞争、企业转型、以及个人经历交织呈现，展示地产经理人从黄金时代走向多元化发展的阶段性特征。剧中人物与现实中的地产领军人物、高层管理经验及跨界投资并行，形成对行业“职场与转型”现实思考的镜像。原作者肖华的创作经历与王本龙等真实人物的职业履历互为呼应，凸显地产人创业的共性困境与心路历程。全文以真实案例、行业背景与人物成长线索，映射出地产创客在深度调整期的探索与坚持，强调在挑战中寻找新的增长点与业务边界的必要性。

🏷️ #地产风口 #职业经理人 #转型创业 #文旅地产 #土拍

🔗 原文链接

⁣
📰 胖东来经营范围大“变脸”:删地产增文旅扩线上,战略聚焦显远见

胖东来集团近来对经营范围进行大规模调整，呈现“去重、聚焦、线上线下协同”的战略转型。核心在于剔除房地产开发销售等非核心或高许可门槛业务，改为聚焦金银珠宝、日用百货、化妆品等主业，同时新增文旅传媒、互联网销售、医疗器械、进出口与商务服务等领域，以提升资产结构的轻量化和业务边界的清晰度。公司明确表示即使涉及住宅小区开发，也仅为行业样板，不以房地产盈利为目的；同时放弃香烟零售、图书期刊等需硬牌照的业务，以实现核心品类的聚焦与经营规范化。在“梦之城”65亿项目的带动下，胖东来坚持母公司瘦身、子公司实投的模式，零杠杆、现金流自给自足，推动线上线下协同发展，补齐线上短板并拓展跨区域与跨境能力。2025年业绩实现亮眼增长，销售额达235.31亿元，较上年大幅提升。未来薪酬改革也显示公司将从情怀驱动转向制度驱动，进一步推动治理与经营的协同优化。

🏷️ #去重资产 #文旅传媒 #互联网销售 #增长与聚焦 #线上线下

🔗 原文链接

⁣
📰 胖东来经营范围“大换血”：删地产增文旅补线上，战略聚焦显远见

胖东来集团在2026年初进行大规模经营范围调整，6月10日完成变更，删除了房地产开发销售、普通道路货物运输、香烟/图书等需特许的业务，同时收缩黄金珠宝批发零售，保留核心如化妆品、日用百货、家电等并规范表述。这次调整的核心在于大幅新增线上与跨境业务，包括电信、互联网销售、医疗器械、进出口、文旅传媒、商务服务及多项细分零售，尤其文旅传媒板块覆盖电影摄制、广播电视、网络文化等。胖东来强调未来以“用对的人做对的事”为原则，将大型商业综合体“梦之城”交由专门的项目公司运营，母公司专注核心业务和财务结构优化，避免直接参与地产开发，但仍以零杠杆投资实现落地。此前公司年度销售额达到235.31亿元，同比增长38.71%，在稳健扩张与理性减法之间寻得平衡，亦通过薪酬改革传达“做减法、做精、做深”的长期发展策略。总体来看，这一轮调整体现了胖东来从线下体验向线上、跨区域协同的转型，以及以专注、边界清晰为核心的发展逻辑。

🏷️ #企业转型 #线上线下 #文旅传媒 #地产调整 #零售

🔗 原文链接

⁣
📰 重庆景区总经理薪酬为什么水涨船高

本文围绕重庆景区总经理薪酬的上涨及背后原因进行分析，指出近三年该岗位月薪与年薪均显著提升，5A景区总经理的月薪区间已上升至1.2万至2.4万，年薪中位达到30万至50万，头部项目甚至超过60万。重庆作为重点案例，涨幅源于文旅投资加速、跨行业竞争和在地经验的溢价。文旅招商大会签约项目多、涵盖存量盘活、数智化与沉浸式体验等方向，推动对能操盘的总经理需求激增；同时，跨行业抢人使得总经理岗位的定价向商业地产、主题乐园等领域看齐。薪酬结构正在从底薪+绩效向经营分成转变，增量分成、租金、品牌授权等成为新收入来源，这对具备增量能力的总经理是利好，而守成型管理者将面临更大压力。尽管薪酬上涨，但企业在招人方面仍面临周期长、定位错配、行业声望不足和本地人才供给不足等挑战，因此单纯涨薪难以解决人才短缺，需从岗位定位、资源禀赋和稀缺程度等多维度定薪，并将岗位定位从“景区管理者”转向“文旅操盘手、经营导向”。

🏷️ #景区薪酬 #文旅操盘手 #增量分成 #重庆市场 #人才供给

🔗 原文链接

⁣
📰 北京推动工业厂区（产业园区）适旅化改造

北京市近日印发《北京市工业厂区（产业园区）适旅化改造指引》，明确改造基本原则、核心内容、技术规范与实施要求，适用于工业厂区为发展工业旅游进行生产空间优化、游览动线设计、服务设施建设与配套功能提升等全流程改造。指引旨在推动从偏重商务接待向沉浸体验升级、从单一业态向多元融合发展，促进工业旅游与品牌传播、科普教育、消费体验及城市更新有机结合，培育具有北京特色、示范引领作用的精品标杆。坚持文产融合、科技赋能、体验为本、因地制宜、适度超前的原则，强调不盲目投入、避免同质化建设，兼顾生产安全与旅游开发，力促打造精品、树立标杆、提升影响力。

🏷️ #工业旅游 #改造指引 #产业园区 #文产融合 #北京特色

🔗 原文链接

⁣
📰 厚积薄发，稳步进阶｜中旅投资TOP35实绩作答长期主义 - 瑞财经

中国房地产正在从规模扩张转向质量驱动的深度转型，行业格局和竞争态势在不断重塑。在此背景下，具备长期主义、战略定力、产品与运营能力的企业更具韧性。中旅投资在2026年一季度实现权益签约约30亿元，同比增长17%，持续保持行业正增长，进入权益销售TOP35，并在多家权威机构榜单中实现提升，成为行业在调整期的逆势样本。企业以“一体两翼”业务架构为核心，地产开发为主体，运营与服务为两翼，构建开发、运营、服务协同的价值闭环，推动从“有所居”到“有所乐、有所享”的全维度生活场景。区域布局聚焦成渝、长三角、海南自贸港等核心板块，覆盖北京、粤港澳大湾区、成都等十余座核心城市，持续通过高品质标杆项目提升区域人居与城市能级，如海南三亚的馥棠公馆、三亚蓝湾以及成都、广州等地的新产品线与文旅运营。此外，企业以非标商业、场景运营等创新模式提升情感价值与品牌长期价值，构筑难以复制的运营壁垒，积极拓展康养、文旅与多元场景服务，推动物业管理向生态服务转型，形成可持续的增长动力。

🏷️ #央企 #一体两翼 #权益销售 #文旅运营 #全域场景

🔗 原文链接

⁣
📰 揭秘!政策 + 需求双轮驱动,探索文旅地产发展新路径……_腾讯新闻

在房地产格局深刻变化与消费升级背景下，文旅产业凭借政策扶持和市场扩容成为拉动消费的核心引擎。文旅与地产深度融合，打破单一开发逻辑，形成体验化、复合型、长期化的发展路径，重构行业价值体系。2026年两会强调推动文旅体消费潜力释放，促进文旅、康养、赛事等领域融合，地方层面通过京津冀协同、乡村振兴等策略，推动“一小时生活圈”和康养文旅深度融合，鼓励央企长期运营，提升社会与经济效益的双向统一。数据显示，2025年居民出游和旅游消费持续增长，文旅体验占比上升，形成“自然+康养+社群”的综合型项目，客单价和投资回报显著高于传统模式。优质文旅地产具备30%~50%溢价、2-3倍租金回报等特征，成为资产保值增值的长期载体。北京山谷等标杆案例显现出多元路径：康养资源、医疗配套、温泉体验、开发商托管运营等多环节融合，形成“度假+长租”双轨并举的全周期运营模式，满足短期度假与长期居住的双重需求。未来，文旅地产将以稀缺资源、清晰定位、专业运营为核心竞争力，走向高质量发展阶段，成为投资新风口。

🏷️ #文旅地产 #康养文旅 #运营模式 #投资价值 #北京山谷

🔗 原文链接

⁣
📰 锦马企业管理（海南）有限公司 打造城市商业地产品牌知名运营商

锦马企业管理(海南)有限公司是一家专注多领域投资的集团性企业，长期专注房地产开发、商业地产经营、酒店管理及物业管理等业务，积累了超过二十年的行业经验，建立了稳健的品牌形象。其重点项目五岭新天地包括一、二期及三期锦马时代中心，位于郴州市核心CBD地段，紧邻五岭广场，投资总额约21亿元，总用地4万平方米，建筑面积47万平方米，并分三阶段推进。前两期已形成自持商业、酒店及住宅等业态，租赁面积达2.4万至1.8万平方米，汇聚多品牌商户，逐步打造成熟繁荣的商业核心区。三期锦马时代中心以综合体形态为目标，投资约12亿元，集商务办公、国际品牌酒店、时尚商业、餐饮、公寓等功能，被定位为市级地标建筑群，并已列入郴州地标工程。该项目具备不可复制的核心区位、完善配套及融入郴州区域文旅发展的多元潜力，未来将通过AR云游等创新手段，与国际品牌合作，打造高端商务与旅游度假的新地标。


🏷️ #郴州 #五岭新天地 #锦马时代中心 #文旅融合 #地标建筑

🔗 原文链接

⁣
📰 400亿的雷，炸了

祥源控股及其实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被采取刑事强制措施，导致以其为背景的多款金融资产收益权产品到期无法兑付或无法兑付收益，触发流动性危机。浙江浙金资产运营平台在2025年底暴露出高达百亿级的非标待兑付规模，但实际可追回资产比例较低，工作组已冻结并追缴约23亿元，相较于约200亿元的待兑付规模，资金追回率不足12%。为处置风险，浙江省、市成立专班，祥源控股及旗下3家上市公司在当地政府支持下进入分类排查阶段，着力了解经营状况、梳理资产、稳定生产经营，确保债务处置有序推进。线上服务平台暂停相关资金出入功能，投资者可通过多渠道咨询及报案，政府部门将信息统一流转，力求最大限度保护投资者权益与社会稳定。俞发祥以“文旅+地产”模式迅速扩张，控制多家上市公司与多处知名景区，资产规模达到500亿元，但地产低迷与文旅行业调整叠加，造成资金链断裂，最终引发兑付困难与系统性风险。回复：目前进入清偿与处置阶段，强调依法依规处置，确保企业正常运行与投资人权益。

🏷️ #祥源控股 #俞发祥 #兑付风险 #文旅地产 #资产处置

🔗 原文链接

⁣
📰 从“卖房子”到“经营资产”：王清华的“文旅+运营”模式如何改写行业估值公式

本篇聚焦文旅地产在中国市场的演变逻辑。过去房地产以“拿地–开发–销售”为主的周期驱动，导致文旅项目因周期拉长、回报难预测而被视为高风险。随着消费升级和长期稳定回报的重视，行业意识到文旅资产的核心不是一次性销售，而是运营阶段能释放的持续价值。王清华以跨界视角将投资测算、市场定位、运营管理整合为一个全生命周期的价值管理体系，提前将运营因素纳入项目初期思考，重新定义营销与收益结构，使品牌成长、稳定运营成为核心目标。他推动的“文旅+运营”理念不是简单叠加，而是通过持续现金流、复购率与品牌认同，提升资产估值的持续性与可预见性。其方法论与数据化工具已逐步形成可复制的行业路径，促使行业由“卖房子”向“经营资产”转型，成为文旅地产走向成熟的重要标志。该转变不仅改变单个项目的价值实现，更在行业层面重塑对资产本质的认知，推动估值向长期经营收益回归。

🏷️ #文旅地产 #运营资产 #资产估值 #品牌溢价 #长期现金流

🔗 原文链接

⁣
📰 重创地产商的线下乐园，迎来第二春-36氪

本篇聚焦中国主题乐园在近年的快速崛起与演进。以开封万岁山等本土乐园为代表，呈现从“硬件堆砌”向“IP 驱动与沉浸体验”转变的趋势：地产商曾以乐园为配套、追求区域价值提升，但高投入与长期回报的商业逻辑使不少项目陷入亏损；随着IP 的兴起，泡泡玛特、蜜雪冰城、爱奇艺等跨界玩家以自有IP为核心，推动乐园向沉浸式、互动型转型，强调参与感和情景叙事。迪士尼、环球等国际巨头的稳健表现印证了主题乐园的商业吸引力。国内乐园也在不断探寻“谁是核心驱动”，从单纯的观光点到“体验什么”的内容驱动，英雄式的地产投资逐步被IP化运营取代，增强了与年轻消费群体的深度连接。尽管市场热度高、竞争激烈，乐园的本质依然是“为人造梦”，只要持续提供新鲜、个性化的体验，乐园就会在文旅消费升级中持续成长。

🏷️ #主题乐园 #IP经济 #沉浸体验 #文化旅游 #互动体验

🔗 原文链接

⁣
📰 2026年，文旅行业的机会在哪？-36氪

2025年文旅行业在经济压力下经历了艰辛的历程，许多企业和项目面临困境，整体营收出现下滑。三重压力源于地产行业下滑、债务泡沫和消费信心不足，导致投资和消费双双减少。尽管压力持续，行业仍需调整以寻求新的机会。

在2026年，文旅行业的机遇包括产品和体验创新，以及“非景区化”旅游的兴起。新的玩法如微演艺和景区NPC正为行业注入活力，而非景区项目逐渐成为主流，文旅企业需要积极融入这一趋势，探索新盈利模式。此外，城市更新为文旅提供了重要投资机会，许多企业已经在此领域积极布局。

最后，新科技的发展，如AI和区块链有望为文旅行业带来新的变化。2026年，文旅行业的入境游、低空旅游和银发旅游等新风口也值得关注。这些机遇和变化将塑造文旅行业的新面貌，提供更丰富的消费体验和服务。

🏷️ #文旅行业 #经济压力 #非景区化 #城市更新 #新科技

🔗 原文链接