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📰 数量领跑、规模掉队，中国内地REITs规模为何还不及新加坡？-观察者网

在当前商业地产行业转型的关键时期，REITs被视为突破困境的有效工具。尽管国内REITs市场尚处于萌芽阶段，但其增长潜力巨大，已成为破解地产困局的重要路径。当前，国内公募REITs数量快速增长，已发行数量超过新加坡和香港市场的总和，但发行规模与全球市场相比却显得微小，显示出其发展潜力与机遇。

然而，公募REITs的发展也面临着优质资产供给不足和落地效率偏低的双重挑战。现行税收政策增加了资产重组成本，导致原始权益人缺乏发行动力。同时，首发与扩募流程复杂，导致项目推进缓慢。估值与定价机制的不成熟，制约了市场的进一步拓展。

尽管存在挑战，部分私募REITs模式通过简化流程成功盘活了资产，展现了REITs的潜在价值。未来，REITs市场可能成为房地产行业的重要突破口，但需关注市场波动、资产运营风险及管理机制风险，以确保其长期可持续发展。

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📰 中信证券：商业地产的运营、持有和改造或将迎来有史以来最有利的发展环境

中信证券指出，商业地产的运营、持有和改造正迎来前所未有的发展机遇，政策的支持将有效提升线下消费设施的效率。REITs市场的持续发展以及险资等长线资金的增配，推动了商业地产的投资热潮。不动产投资基金在经历多年沉寂后，现已进入快速发展期，显示出市场的强劲需求。

随着城市发展逐渐转向内涵式，投资回报率逐步下降，核心资产的价值重估潜力显著。存量改造需求的激增使得头部企业的产能面临挑战，预计未来龙头商管公司将增加包租业务，以提升订单质量。整个商管行业有望快速增长，二线品牌将分享龙头企业无法满足的市场需求。

在这样的背景下，商业地产的未来发展前景乐观，行业内的竞争将更加激烈。企业需把握政策机遇，积极调整策略，以应对市场变化，抓住潜在的投资机会。整体来看，商业地产行业的转型与升级将为投资者带来新的财富机会。

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