⁣
📰 越秀地产上半年净利润下降超九成，“整个市场已经走过了最艰难的阶段”
_地产界_澎湃新闻-The Paper

越秀地产披露2026年中期业绩，2026年上半年实现营业收入约366.5亿元，同比下降23%；毛利率6.2%，同比下降4.4个百分点；权益持有人应占盈利约0.9亿元，同比下降93.6%；核心净利润约0.8亿元，同比下降94.6%。合同销售金额约505.1亿元，同比下降17.9%，但存量持销项目合同销售占比提升至80.7%，库存去化成效明显，核心六城合同销售占比84.5%；已售未入账销售金额1324.4亿元，同比增长0.3%。土地开发方面，上半年在5个城市新增6幅土地，总建筑面积约68万㎡，权益投资约70亿元，核心六城占比96.8%；截至6月30日，土地储备约1657万㎡，其中94%位于一线和二线城市。现金及等价物等合计约515亿元，经营性现金流净流入约137.7亿元，流动性充裕。加权借款利率降至2.91%，同比下降25个基点。管理层表示行业处于底部盘整期，市场分化明显，将实施去库存、增投资、稳业绩、防风险的四大策略，重点包括：去库存稳价稳量、提升自有渠道、以投促稳、聚焦6个核心城市并深化合作、严格降本增效、提升产品力与财务管理，并维持千亿销售目标、全年可售资源2157亿元、权益投资目标300亿元。下半年市场预计新房量稳价升，二手房活跃度较高，土地市场分化明显，一线城市溢价率较高。董事长强调下半年以高质量达成千亿销售、精准投资、优化资金渠道、提升产品力与两翼竞争力为重点，推动转型升级并实现持续增长。

🏷️ #地产 #越秀 #业绩 #去库存 #投资

🔗 原文链接

⁣
📰 调整周期里的财务韧性，卓越商企服务现金流转正与去地产化路径

在2026年中期业绩发布会上，卓越商企服务（HK6989）披露其核心业务保持稳健，经营性现金流实现半年度转正，显示出去地产化与市场化运营的成效。上半年营业收入21.4亿元，剔除金融业务影响后同比增长7.2%；第三方自拓业务收入达10.9亿元，增速16.7%，毛利率提升显著，体现强劲的市场拓展韧性与客户竞争力。净利润1.18亿元，同比下降主要受非经营性减值所致，与行业信用环境相关，但核心业务盈利能力未显著恶化。成本端通过数字化流程优化与资源整合，管销费率降至6.2%，并通过优化业务组合，提升基础物业管理毛利率、增值服务毛利率。现金流方面，经营性现金净流入0.44亿元，为近三年来半年度首次扭亏为正，显示回款质量与资金管理的有效改进。去地产化进一步推进，关联交易占比降至6.8%，第三方在管面积占比65.1%，一线及新一线城市比例保持高位，区域多元化和市场化深度布局支撑未来业绩修复。整体来看，行业正处于周期底部的修复阶段，卓越商企服务通过去地产化、市场化运营和现金流改善，逐步提升对市场波动的抗周期能力，具备长期韧性与增长潜力。

🏷️ #去地产化 #现金流 #市场化 #第三方自拓 #物业管理

🔗 原文链接

⁣
📰 越秀地产：保持年权益投资金额300亿元目标不变

8月28日，越秀地产在中期业绩发布会上披露，上半年实现合同销售金额505.1亿元，核心六城贡献近80%以上，核心六城土地储备占比达94%，并实现6幅新获取地块，现金储备515亿元，借贷年利率降至2.91%，较年初下降25个基点。公司明确千亿销售目标仍然有望达成年初目标，权益投资金额维持300亿元并不变。展望下半年，政策环境改善与核心城市修复预期增强，公司将聚焦有质量的销售目标、精准投资、多元化拓展，以及优化财务结构和成本控制，推进“好房子”产品力提升与两翼业务的转型升级。下半年策略包括去库存、精投资、稳业绩、防风险四大方向：对库存项目实施“一盘一策”，以稳价提量推进续销；在核心城市聚焦投资，推动结构性机会；通过降本增效提升经营质量，严格资金管理，巩固投资级信用与融资结构优化，确保现金流与风险控制在可控区间。

🏷️ #地产 #核心六城 #千亿目标 #投资与融资 #去库存

🔗 原文链接

⁣
📰 卓越商企服务：去地产化纵深推进 大客户与多元赛道激活增长动能

卓越商企服务在2026年上半年实现营业收入21.4亿元，剔除金融业务出表影响后同比增长7.2%，归母净利润1.18亿元，利润受应收款项及担保减值等非经营性因素影响略有下滑，但经营性现金流实现0.44亿元，近三年来首次正向。第三方自拓收入达到10.9亿元，增速16.7%，关联交易占比下降至6.8%，显示业务独立性持续增强。公司强调房地产与物管行业进入结构性拐点，强调去地产化、控风险、放大头部客户服务并布局高端制造、半导体、国家实验室等多元赛道，以应对行业周期波动。头部客户方面已与国内互联网前十中的七家达成战略合作，战略客户业务年化收入增长23.1%，新拓年化合同金额增长143.2%，合同保有率接近100%，实现对头部园区和国家级实验室等项目的覆盖。展望下半年及中长期，公司坚持“3+1”战略，侧重半导体、算力等高价值赛道的外拓，深化增值服务与数字化转型，推动一体化运营与降本增效，力求全年维持15%左右的收入与毛利增速，并实现3-5年内第三方业务规模翻番。

🏷️ #行业转型 #去地产化 #高端制造 #数字化赋能 #头部客户

🔗 原文链接

⁣
📰 大龙地产2026年半年报：营收利润双降，现金流持续净流出

大龙地产2026年中报显示，受行业深度调整和项目结算放缓影响，营收与利润均呈双降趋势，经营性现金流持续净流出，资金回笼压力加大，企业总体经营面临较大挑战。报告期内营业收入1.51亿元，同比下降51.47%；归母净利润亏损扩大至-0.34亿元，扣非净利润也为-0.31亿元；现金流方面，经营活动净额为-1.37亿元，净流出同比增加。资产规模下降至29.24亿元。公司主营房地产开发与建筑施工，尽管建筑施工新签约金额达7.89亿元，但在建面积与结转收入增速乏力，导致毛利下降，管理费用上升与信用减值损失增加共同压制利润。展望下半年，行业仍处筑底阶段，核心城市回暖但三四线城市修复乏力，去化周期及去化速度将直接影响盈利水平。公司作为国有控股企业，具备区域深耕与资信优势，但需警惕宏观政策、融资渠道单一及区域竞争等风险，存货高企（15.71亿元）去化压力将继续压缩盈利空间，需关注去化速度、订单转化效率及现金流改善。对后续应重点关注房地产项目去化、施工订单转化以及经营性现金流改善情况。

🏷️ #地产 #建筑施工 #现金流 #去化 #亏损

🔗 原文链接

⁣
📰 大龙地产2026年半年报：营收利润双降，现金流持续净流出

大龙地产在2026年中报中披露，受行业调整和项目结算放缓影响，营收与利润均出现下跌，经营性现金流持续净流出，资金回笼压力增大。报告期内，公司实现营业收入1.51亿元，同比下滑51.47%；归母净利润为-0.34亿元，亏损扩大，扣非净利润同样亏损扩大。经营性现金流净额为-1.37亿元，净流出规模较去年显著增加。总资产为29.24亿元，较上年末下降3.54%。房地产开发与建筑施工为主业，前者销售额647万元、结转收入652.87万元，后者新签约11个项目、金额7.89亿元，但在建面积12.03万平方米，竣工项目仅1个。利润下滑的核心在于主业收入显著下降，毛利率受挤压；管理费用同比上升35.45%，部分施工项目完成后薪酬转入管理成本，信用减值损失增加也拖累利润。尽管有部分合同资产减值的转回，但对改善业绩帮助有限。展望下半年，行业尚处于筑底阶段，核心城市市场有所回暖，但三四线城市复苏仍有压力。作为区属国企，虽具区域与国资背书，但需警惕宏观政策波动、融资渠道单一及区域竞争等风险。存货高达15.71亿元，去化周期延长可能继续压缩利润空间。后续需关注去化速度、施工务订单转化效率及经营性现金流的改善情况。

🏷️ #去化 #现金流 #亏损 #存货 #城建

🔗 原文链接

⁣
📰 家居行业大洗牌：有人卖壳离场，有人跨界，还有人逆势加注_地产界_澎湃新闻-The Paper

本文聚焦家居行业在地产下行背景下出现的“分化与洗牌”态势。多家上市公司经历控制权变更或筹划变更，体现行业正在从增量扩张转向存量竞争，壳资源成为科技与资本争夺的焦点。个别企业选择卖壳离场，如浙江美大和ST美克，背后因行业周期性下行导致业绩下滑、扩张乏力；也有企业逆势投资，跨界进入半导体、存储测试、生成式人工智能等高成长领域，试图通过多元化来获取增长点。然而，跨界并非简单“换个牌子就能成功”，需要长期的技术积累和人才储备。另一方面，仍有企业坚持在主业内寻求结构性增量，如顾家家居通过加大研发投入、提升床垫等核心品类的集中度和市场份额，推动床垫品类成为新的增长点。总体来看，行业集中度仍偏低，未来有望通过龙头效应提升市占率，进入并购与资本运作加速的阶段。

🏷️ #家居分化 #控权变更 #去家居化 #创新投资 #行业集中度

🔗 原文链接

⁣
📰 一线房价四连涨去库存加速 核心地产股修复机遇浮现

6月房地产数据表明投资和新开工降幅持续扩大，开发投资累计同比下降18%，新开工面积下降23.4%，商品房销售面积和金额分别同比下降11.6%和13.6%。不过，商品房待售面积同比已连续4个月下降，现房库存加速去化，一线城市新房和二手房价格连续4个月环比上涨，其中北上广深二手房价均实现正增长。研报指出，尽管销售和到位资金仍承压，但去库存深化成效显著，新兴产业布局以及租金企稳有望推动核心城市楼市率先进入结构性修复通道。若一线城市房价改善趋势逐步扩散，将为行业提供重要支撑。当前销售回款指标边际改善，房企现金流修复需时，但新增供给持续收缩、存量优化效果显现。展望中，布局新兴产业的华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团等将率先受益；估值处于低位且减值充分的龙湖集团、新城控股具备安全边际；具备商管壁垒的华润万象生活、绿城服务及存量交易相关的后端企业也迎来机会。这些核心资产在结构性修复中更易获得资金青睐，业绩稳定性和估值修复空间值得关注。

🏷️ #楼市 #去库存 #一线城市 #房价修复 #企业机会

🔗 原文链接

⁣
📰 一线房价四连涨去库存加速 核心地产股修复机遇浮现

最新报道显示，6月份房地产市场持续遇冷，投资和新开工面积降幅扩大，开发投资同比下降约18%，新开工面积下降约23.4%，商品房销售面积和销售额分别同比下降11.6%和13.6%。但待售面积连续4个月下降，现房库存去化加速，一线城市新房和二手房价格连续4个月环比上涨，北上广深二手房价实现正向增值。研报指出，尽管销售和资金回笼压力仍在，去库存的成效显著，新的产业布局和租金稳定有望推动核心城市率先进入结构性修复通道，若一线城市房价改善趋势扩散，将为行业提供重要支撑。当前销售回款出现边际改善，房企现金流修复需要时日；在政策抑制新增供给、存量优化逐步显现的背景下，布局新兴产业的企业如华润置地、中国海外发展、招商蛇口、滨江集团等将更易受益，龙湖、新城控股等低位估值且减值准备充足的企业具备安全边际；具商管壁垒的华润万象生活、绿城服务及存量交易相关企业也将迎来机会。这些核心资产在结构性修复中更易获得资金青睐，业绩稳定性与估值修复空间值得关注。

🏷️ #房地产 #结构性修复 #去库存 #一线城市 #企业机会

🔗 原文链接

⁣
📰 2026年家居行业转型：减掉“脂肪”留下“肌肉”-36氪

2026年的全球家居家电行业正在经历一轮集体“做减法”的洗牌。文章指出，多家公司通过注销非核心子公司、剥离无关业务、出售重资产、暂停扩产与组织优化等方式回归主业，意在降低成本、提升主业集中度与现金流韧性。以日本骊住的经验为参照，收缩并非失败，而是为后续复苏打好基础：去产能、去多元化、压缩冗余产线，资源向高附加值核心领域倾斜。欧洲与中国头部企业亦在通过“常态化动态优化”与DTC模式实现更贴近用户的运营形态，AI与模式创新可能成为转型的潜在缝隙。总体来看，全球行业的收缩阶段并非终点，而是通过主动瘦身与结构调整，为未来的存量翻新、智能化与服务化奠定基础。短期内头部企业将依托主业、现金流与组织效率守住底线；中长期则有望在集中度提升中迎来新的增长点。

🏷️ #行业逆势 #主业聚焦 #组织优化 #去产能 #服务化

🔗 原文链接

⁣
📰 核心城市投销双向发力，招商蛇口稳居行业头部梯队

2026年上半年，招商蛇口在深度调整的房地产行业中保持头部地位，凭借核心城市深耕、产品迭代和稳健财务构建了扎实业绩。1–6月签约销售金额962.45亿元，同比增长8.3%，销售面积305.18万平方米，核心十城销售占比超70%，北京、上海、深圳、杭州等地单城销售额均破百亿。核心城市的红盘效应持续显现，多个项目实现高去化与高额销售，验证了其产品力与品牌价值得到市场认可。在投资端，公司通过聚焦核心、以销定投，获得上海核心地块和北京、杭州等地的新土地储备，强化区域协同与资产质量。商业运营方面，招商蛇口以开发+运营+服务三位一体路径推进，若干商业项目如宁波秀水街等开业表现亮眼，推动商业版图扩张。财务方面，维持绿档三道红线，货币资金充足、杠杆水平稳健，综合融资成本下降，REITs布局持续推进，形成“投融建管退”完整生态。总体来看，招商蛇口通过稳健的经营策略与强大现金韧性，在行业周期波动中持续保持头部优势，并以清晰发展路径向中国领先的地产园区综合开发运营服务商稳步迈进。

🏷️ #头部企业 #核心城市 #去化效率 #财务稳健 #REITs

🔗 原文链接

⁣
📰 二手房成交热度不减 地产板块修复信号强烈

本周47个重点城市新房成交环比回落，同比降幅为2.8%，主要受房企季末冲量结束后自然回调影响；与此同时，22城二手房成交量出现季节性回落，但同比却实现10%的涨幅。7月以来挂牌量微幅回落，较6月末降幅略大，显示供给端的增长压力弱于去年同期，7月二手房实时成交同比进一步走阔。有研报认为，二手房市场景气度已于底部企稳，实时成交扩张反映市场需求韧性较强，挂牌量下降有助于改善供需关系，二手房热度持续有望带动市场信心恢复并对新房销售形成传导。整体来看，二手房成交同比正增长且热度不减，是房地产行业触底回暖的先行信号，直接关系房企销售回款速度与去化效率，销售改善将缓解资金压力、提升业绩确定性。当前市场环境下，二手房的表现为板块提供了明确的修复基础，优质房企有望率先受益于成交回暖带来的业绩弹性。

🏷️ #二手房 #成交回暖 #市场信心 #房企回款 #去化

🔗 原文链接

⁣
📰 二手房成交热度不减 地产板块修复信号强烈

本周47个重点城市新房成交环比回落，同比降幅为2.8%，主要受房企季末冲量结束后自然回调影响。与此同時，22城二手房成交量季节性回落，但同比涨幅达到10%，显示市场需求韧性仍存。7月以来挂牌量微幅回落，较6月末降幅有所增加，供给端增长压力相对减弱；同时7月二手房实时成交同比进一步走阔，表明市场活跃度在回升。多方研报认为，二手房景气度已底部企稳，实时成交放大折射需求弹性，挂牌压力减弱有助于改善供需平衡，二手房成交热度持续有望带动市场信心修复并对新房销售形成传导效应。就基本面而言，二手房成交同比正增长且热度不减，是房地产行业触底回暖的重要信号，关系到房企销售回款速度和去化效率，销售改善将缓解资金压力并提升业绩确定性。总体来看，二手房的表现为行业复苏提供明确的修复基础，优质房企有望率先受益于成交回暖带来的业绩弹性。

🏷️ #二手房 #市场信心 #成交回暖 #房企回款 #去化

🔗 原文链接

⁣
📰 地产寒冬持续，千亿吾悦资产成新城控股核心护城河？

在行业深度调整周期中，新城控股通过“住宅开发+商业运营”的双轮驱动，实现了经营结构的主动转型与底盘重构。住宅开发受三四线市场走弱与去化压力影响，销售规模下降、单月签约降近三成，单位经济压力增大；但吾悦广场的商业板块持续贡献稳定现金流，2025年商业营收达140亿元、毛利率高达70%，对利润的支撑作用明显超过住宅端。公司通过扁平化管理、降本增效，以及去杠杆策略，使负债水平从高位大幅下降，维持稳健的现金流覆盖利息。展望未来，吾悦广场在141座城市形成规模化布局，成熟运营带来持续租金增长与资产盘活潜力；住宅端则在去库存与市场筑底中缓慢回暖。综合来看，新城的长期价值在于以稳定的经营性不动产为核心，带动现金流与融资渠道多元化，成为民企转型城市运营商的可参考路径。

🏷️ #民企转型 #商业地产 #吾悦广场 #现金流 #去杠杆

🔗 原文链接

⁣
📰 “去地产化”持续推进，冠城新材强化电磁线主业战略，2026年一季度由盈转亏

冠城新材2025年在转型阶段继续推进“去地产化”并聚焦电磁线主业。公司通过清理地产存量、加速尾盘清盘及注销无项目地产公司，压缩地产业务规模，同时维持少量在建项目以保障现金回笼。2025年实现营业收入123.90亿元，其中电磁线业务收入73.45亿元、净利润2.20亿元；电解液添加剂产量同比提升，但收入略有下降。地产业务在2025年贡献显著但具偶发性，合同销售额2.74亿元，同比大幅下滑，但该类收益推动公司实现扭亏并提升现金流。2026年公司计划实现合并营收约100亿元，三大主业将继续并重，电磁线将扩大产能、提升市场份额，并探索无人机、机器人等前沿领域应用，同时推进横向及上下游并购重组。对地产仍有持续清理与剥离工作，力争提高资产运营效率和利润水平。风险方面，电磁线及原材料价格波动、宏观经济低迷可能影响销售，且前沿领域应用尚未形成稳定贡献，需加强与下游企业的合作与样品验证。

🏷️ #去地产化 #电磁线 #并购重组 #现金流 #扭亏

🔗 原文链接

⁣
📰 房企2025年现房库存首次下降_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年房企去库存进入第四年，存货总量显著下降，现房库存仍居高位但降幅趋稳，行业进入“质量分化”阶段。样本覆盖的50家典型上市房企年末存货账面价值约7.10万亿元，比2024年下降14.7%，自2022年以来已连续四年负增长，去化节奏逐步放缓，竣工存货首次实现年度下降，表明现房去化取得实质性进展。现房库存比重提升至22.1%，但增速放缓，库存结构恶化速度在减缓。存货跌价准备持续扩张，2025年末存货跌价比为6.05%，民企跌价比更高达11.81%，显示减值压力仍然较大，资产质量修复需时。存货占总资产比重降至46.2%，资产结构优化与非存货资产增加共同推动，但核心城市头部企业在周转效率上明显领先于中小企业。展望2026年，政策“因城施策”将继续发力，核心城市需求回暖有助去化，然而三四线城市仍面临人口流出与供给过剩等挑战，行业集中度有望提升，头部央企与韧性民企将持续占据优势，中小民企压力或将加剧。总体而言，房企存货管理正走向高质量发展路径。

🏷️ #去库存 #现房库存 #存货减值 #资产质量 #集中度

🔗 原文链接

⁣
📰 2026年上半年中国物业管理行业深度分析——以万科物业为例

2026年上半年，中国物业管理行业正式告别地产依附式高增长，进入存量博弈、质效并重、科技赋能、去地产化的深度转型期。行业规模增速放缓，结构分化加剧，三方拓展成为常态，去地产化趋势明显，盈利压力、服务升级诉求及竞争格局重构成为核心挑战。头部企业凭借战略前瞻与服务创新领跑，万科物业表现尤为突出，成为行业高质量发展的标杆。其在核心业绩上具备较强市场化能力，2025年延续至今年上半年，新签约住宅项目多、续约率高，外拓能力领先行业平均。战略层面，蝶城模式持续深化，区域高密度布局带来成本下降与效率提升；服务创新方面，弹性定价、透明治理及“阳光物业”制度提升业主信任，AI大脑与图纸大模型等科技赋能显著降低人力成本、提升响应速度，数字化治理成效突出。核心竞争力来自蝶城与弹性定价、透明化与标准化、科技生态与第三方拓盘等多重壁垒，使行业集中度提升成为趋势。展望未来，行业将向精细化、科技化、市场化方向发展，头部企业进一步扩张市占率，增值服务比重和科技投入持续上升，推动行业整体质量提升。

🏷️ #物业管理 #万科物业 #数字化 #蝶城模式 #去地产化

🔗 原文链接

⁣
📰 8成净利被分走！三年“销冠”保利发展，盈利跑输华润、中海

2025年，保利发展实现销售签约额2530亿元，仍居行业第一，但盈利水平明显落后于华润置地等央企。同期营收3081.44亿元，微降1.13%；归母净利润仅10.35亿元，同比暴降79.31%，创2007年以来新低，毛利率12.67%，同比回落1.04个百分点。
资产端方面，计提减值69.58亿元，直接扣减净利润44.47亿元；少数股东损益39.87亿元，占比高达79.39%，致使核心利润被稀释。为提升盈利，保利加大权益占比，去库存、存量转经营，三费下降与成本管控成效凸显，经营现金流同比增长1.43倍至151.89亿元。

🏷️ #保利发展 #利润下滑 #资产减值 #去化策略 #权益占比

🔗 原文链接

⁣
📰 去年守住了千亿销售额的越秀，九成土储押在一二线核心城市-观察者网

越秀地产在2025年实现846.6亿元营收，较上年基本持平，全年合同销售1062.1亿元，毛利率7.8%，净利润同比增长21.4%至17.8亿元。核心净利润为2.6亿元，股东应占利润0.6亿元，受去年销售项目权益占比下降影响。管理层判断房地产市场仍在筑底回稳，行业分化加剧，越秀通过聚焦核心六城及高效的土地储备布局来保持稳健发展：六城贡献85.6%销售，新增土地储备重点落在六城，权益投资244亿元，占比96.3%。剖面显示大湾区、华东为销售主力，去库存、精投资、稳业绩成为2026年的主线，并且对地块溢价保持谨慎态度，去化与投资并举以维持千亿规模目标。财务方面，土地储备总规模1855万平方米，总货值3328亿元，一、二线城市占比超90%；资金端表现良好，债务结构优化，借贷成本3.05%，现金及等效物467.6亿元，经营性现金流持续正向。管理层预计今年市场仍处筑底、但三四线机会下降，核心城市的优质地段将成为利润修复的关键，计划通过降本增效、提升产品溢价率和新投项目实现毛利率回升，并保持千亿销售目标。

🏷️ #地产 #核心六城 #毛利率 #千亿目标 #去库存

🔗 原文链接

⁣
📰 销售与盈利逆势双增，中国金茂找到穿越周期的“钥匙”

在2025年的房地产市场中，行业总体仍在调整，销售回落与盈利压力普遍存在，只有少数企业凭借清晰战略与强执行力实现逆势增长。中国金茂2025年业绩呈现高质量增长态势：签约销售金额1135亿元，同比增长16%，回款率92%，毛利92.21亿元，同比增长7%，股东应占利润18%增长。公司通过“做优增量、盘活存量”的Three-Pillar策略，聚焦核心城市的一二线资源，推动存量清盘与新项目落地，提升资产质量与盈利能力。管理层强调在行业筑底期坚持“积极不激进”的投资节奏，确保投资在核心城市、核心板块的高效性，同时通过产品力提升定价权，六大产品系实现多城热销，住宅签约单价提升至约2.7万元/㎡，产品体系升级为盈利提供稳定支撑。财务方面，金茂优化融资结构、降低成本，新增融资成本降至2.75%，在手资金充裕，经营现金流逐步回正，三费全面压减，经营效率显著提升。未来将坚持三步走战略，继续去库存、调结构、打造产品引领者，力争高质量盈利持续兑现。

🏷️ #高质量增速 #核心城市 #产品力 #降成本 #去库存

🔗 原文链接