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📰 【华创金融 徐康团队】联易融科技-W 2025：亏损收窄，国际业务增长可期_手机网易网
联易融科技发布2025年年报，全年实现营业收入9.83亿元，同比下降4.7%，归母净利润为-4.39亿元，经调整净利润-4.53亿元，减值损失2.88亿元同比下降。毛利率降至54.2%，主要受定价策略灵活化及部分高毛利、质量偏低业务主动压减影响。供应链金融科技融资额增长28%，成为收入核心驱动，2025年促成融资额达4984.6亿元，其中电子债权凭证与多级流转云为主力；多级流转云融资额3042.3亿元，约占总融资额的59.9%。E链云与资产证券化板块分别实现不同增减，AI Agent产品矩阵升级并在多家金融机构落地。国际业务布局将以Unloq品牌为核心，聚焦全球运营模式、出海全周期服务及Web3前瞻布局，计划通过SC+平台推进合规支付与应收款项购买。核心企业和金融机构客户快速增长，行业分布以基础设施、电力设备和地产等为主，地产占比持续下降。回购方面，已实施不低于8000万美元计划，已回购约4700万美元，后续将继续推进。总体来看，2025年在收入增速放缓及毛利率下行的情况下，供应链金融科技与国际化布局成为增长关键点。
🏷️ #供应链金融 #国际化 #回购 #毛利率 #AI Agent
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📰 【华创金融 徐康团队】联易融科技-W 2025：亏损收窄，国际业务增长可期_手机网易网
联易融科技发布2025年年报，全年实现营业收入9.83亿元，同比下降4.7%，归母净利润为-4.39亿元，经调整净利润-4.53亿元，减值损失2.88亿元同比下降。毛利率降至54.2%，主要受定价策略灵活化及部分高毛利、质量偏低业务主动压减影响。供应链金融科技融资额增长28%，成为收入核心驱动，2025年促成融资额达4984.6亿元，其中电子债权凭证与多级流转云为主力；多级流转云融资额3042.3亿元，约占总融资额的59.9%。E链云与资产证券化板块分别实现不同增减，AI Agent产品矩阵升级并在多家金融机构落地。国际业务布局将以Unloq品牌为核心，聚焦全球运营模式、出海全周期服务及Web3前瞻布局，计划通过SC+平台推进合规支付与应收款项购买。核心企业和金融机构客户快速增长，行业分布以基础设施、电力设备和地产等为主，地产占比持续下降。回购方面，已实施不低于8000万美元计划，已回购约4700万美元，后续将继续推进。总体来看，2025年在收入增速放缓及毛利率下行的情况下，供应链金融科技与国际化布局成为增长关键点。
🏷️ #供应链金融 #国际化 #回购 #毛利率 #AI Agent
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📰 核心城市优质地块保持高热度
在房地产市场供求关系出现新变化的背景下，今年一季度全国土地市场仍呈现“缩量提质”的特点，地方政府供地节奏较去年略有放缓，但核心城市的优质地块热度依然较高。业内人士指出，在“控增量、去库存、优供给”的政策导向下，土地市场结构继续优化，未来各地供地重点将转向高品质、改善型住房。研究院数据显示2026年一季度全国300城住宅用地推出规划建面6472万平方米，同比下降23.8%；成交5893万平方米，同比下降25.9%。从城市看，一线城市相对平稳，二线城市除杭州、成都外多为小规模出让与成交。核心一二线城市的优质地块仍具高溢价水平，房企资金逐步向确定性较强的优质资产聚集。展望二季度，核心区的优质住宅用地有望增多，凭借良好区位与配套，土地市场热度及市场预期将保持稳定。在政府工作报告与地方规划指引下，多地将调降年度供地规模，同时提升供地品质，推动“好房子”与居住功能完善，增强公共服务配套，促进职住商服协调发展。专家建议以片区为单位实施差异化供地，盘活存量土地，灵活转让或收储未开发地块，并继续出让具备性价比的地块以吸引拿地，推动房地产市场向更高品质与更契合真实居住需求的新发展模式转变。
🏷️ #土地市场 #供应分级 #优质地块 #住地产策 #住房供给
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📰 核心城市优质地块保持高热度
在房地产市场供求关系出现新变化的背景下，今年一季度全国土地市场仍呈现“缩量提质”的特点，地方政府供地节奏较去年略有放缓，但核心城市的优质地块热度依然较高。业内人士指出，在“控增量、去库存、优供给”的政策导向下，土地市场结构继续优化，未来各地供地重点将转向高品质、改善型住房。研究院数据显示2026年一季度全国300城住宅用地推出规划建面6472万平方米，同比下降23.8%；成交5893万平方米，同比下降25.9%。从城市看，一线城市相对平稳，二线城市除杭州、成都外多为小规模出让与成交。核心一二线城市的优质地块仍具高溢价水平，房企资金逐步向确定性较强的优质资产聚集。展望二季度，核心区的优质住宅用地有望增多，凭借良好区位与配套，土地市场热度及市场预期将保持稳定。在政府工作报告与地方规划指引下，多地将调降年度供地规模，同时提升供地品质，推动“好房子”与居住功能完善，增强公共服务配套，促进职住商服协调发展。专家建议以片区为单位实施差异化供地，盘活存量土地，灵活转让或收储未开发地块，并继续出让具备性价比的地块以吸引拿地，推动房地产市场向更高品质与更契合真实居住需求的新发展模式转变。
🏷️ #土地市场 #供应分级 #优质地块 #住地产策 #住房供给
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📰 摩根大通支付与万事达卡合作，在欧洲推出B2B虚拟卡服务-移动支付网
摩根大通支付宣布与万事达卡达成合作，将核心B2B虚拟卡产品全面拓展至欧洲市场，进一步提升全球企业支付服务能力。欧洲版虚拟卡将对欧洲企业开放，覆盖保险、医疗保健、旅游、商业地产等行业，推动应付账款流程自动化与营运资金优化，解决企业在支付和资金管理中的痛点。作为北美最大的商业卡发行机构，摩根大通支付在北美B2B虚拟卡领域具备领先地位，此次扩展将其专业能力延展至新区域，帮助企业通过虚拟卡基础设施实现支付创建与账务对账全流程的自动化。推广重点锁定批发旅游行业在线旅行社在管理酒店、航空、租车等供应商付款时的高流程复杂性与高运营成本，利用万事达卡批发计划实现供应商付款流程现代化，提供快捷安全的支付及完整对账数据，助力企业优化管理与维护供应商关系。此外，该扩展将纳入万事达卡B2B供应商赋能与激活服务，提供端到端的一站式服务，简化买卖双方注册流程，推动虚拟卡受理规模化，解决长期存在的供应商受理与集成痛点，打通行业落地瓶颈。
🏷️ #支付创新 #虚拟卡 #跨境扩展 #B2B金融 #供应链金融
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📰 摩根大通支付与万事达卡合作，在欧洲推出B2B虚拟卡服务-移动支付网
摩根大通支付宣布与万事达卡达成合作，将核心B2B虚拟卡产品全面拓展至欧洲市场，进一步提升全球企业支付服务能力。欧洲版虚拟卡将对欧洲企业开放，覆盖保险、医疗保健、旅游、商业地产等行业，推动应付账款流程自动化与营运资金优化，解决企业在支付和资金管理中的痛点。作为北美最大的商业卡发行机构，摩根大通支付在北美B2B虚拟卡领域具备领先地位，此次扩展将其专业能力延展至新区域，帮助企业通过虚拟卡基础设施实现支付创建与账务对账全流程的自动化。推广重点锁定批发旅游行业在线旅行社在管理酒店、航空、租车等供应商付款时的高流程复杂性与高运营成本，利用万事达卡批发计划实现供应商付款流程现代化，提供快捷安全的支付及完整对账数据，助力企业优化管理与维护供应商关系。此外，该扩展将纳入万事达卡B2B供应商赋能与激活服务，提供端到端的一站式服务，简化买卖双方注册流程，推动虚拟卡受理规模化，解决长期存在的供应商受理与集成痛点，打通行业落地瓶颈。
🏷️ #支付创新 #虚拟卡 #跨境扩展 #B2B金融 #供应链金融
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📰 【开源地产|年报点评】招商蛇口：投资聚焦核心城市，行业排位稳步提升
招商蛇口在2025年业绩承压，营业收入达1547.28亿元，同比下降13.53%，归母净利润10.24亿元，同比大幅下滑74.65%，经营现金流为96.90亿元，同比下降69.67%。公司下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为23.0亿、38.9亿、40.8亿，EPS分别为0.26、0.43、0.45元，当前股价对应的PE为约37.9、22.4、21.4倍。利润下降的主因在于计提减值达42.7亿元，其中存货跌价准备32.7亿元、信用损失准备7.5亿元；结算收入规模和毛利率均有所下降，毛利率为13.76%，净利率为0.45%，同比均有下行；投资收益同比下降81.8%，仅有7.08亿元。行业排名提升至第四，核心城市投资聚焦明显，签约销售面积716.12万方、金额1960.09亿元，行业全口径销售金额在10城中居前三，核心10城投资占比接近90%，其中一线城市占比63%。持有物业收入稳定提升，2025年新入市29个项目，金额177万方，总建面增至约177万方，总地价约938亿元，投资强度达47.9%。截至年末在手有息负债2424亿元，综合资金成本2.74%，剔除预警后仍维持绿档。未来风险包括市场复苏不足、房价调控超预期及多元化业务未达预期。整体投资策略聚焦核心城市，行业排名提升，维持“买入”评级。
🏷️ #供应链 #地产投资 #核心城市 #利润下降 #核心城市
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📰 【开源地产|年报点评】招商蛇口：投资聚焦核心城市，行业排位稳步提升
招商蛇口在2025年业绩承压，营业收入达1547.28亿元，同比下降13.53%，归母净利润10.24亿元，同比大幅下滑74.65%，经营现金流为96.90亿元，同比下降69.67%。公司下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为23.0亿、38.9亿、40.8亿，EPS分别为0.26、0.43、0.45元，当前股价对应的PE为约37.9、22.4、21.4倍。利润下降的主因在于计提减值达42.7亿元，其中存货跌价准备32.7亿元、信用损失准备7.5亿元；结算收入规模和毛利率均有所下降，毛利率为13.76%，净利率为0.45%，同比均有下行；投资收益同比下降81.8%，仅有7.08亿元。行业排名提升至第四，核心城市投资聚焦明显，签约销售面积716.12万方、金额1960.09亿元，行业全口径销售金额在10城中居前三，核心10城投资占比接近90%，其中一线城市占比63%。持有物业收入稳定提升，2025年新入市29个项目，金额177万方，总建面增至约177万方，总地价约938亿元，投资强度达47.9%。截至年末在手有息负债2424亿元，综合资金成本2.74%，剔除预警后仍维持绿档。未来风险包括市场复苏不足、房价调控超预期及多元化业务未达预期。整体投资策略聚焦核心城市，行业排名提升，维持“买入”评级。
🏷️ #供应链 #地产投资 #核心城市 #利润下降 #核心城市
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📰 暂停供地！地产王炸政策来了_腾讯新闻
本周地产头条聚焦供地管理、物业服务定位、及多项企业与市场动态。自然资源部等发布通知，明确对新增建设用地的总量管控和优先保障重大民生项目，强调新增用地原则上不得用于经营性房地产开发，并推动城中村改造等土地盘活，体现“控增量、去库存、优先供应”的政策导向，同时推动城市更新与存量土地盘活。住建部将《物业管理条例》更名为《物业服务条例》，将行业定位从物业管理升级为物业服务，强化业主与服务方的权责边界，促使监管与评价体系聚焦服务质量，推动行业从收费导向转向履约与品质。企业方面，万科计划出售北方5个康养项目，延续“资产转让＋运营保留”路径以缓解流动性；阳光100中国因债务问题进入清盘程序，行业风险持续暴露。市场层面，一线城市3月初楼市回暖，北京、广州、深圳、上海等地新房与二手房成交均有不同程度提升，显现政策利好及市场信心回升的信号。北京发布2026首批城市更新清单，项目1321项，投资规模超过千亿，显示城市更新进入系统性推进阶段。总体来看，地产政策趋紧与市场回暖并行，重点在于通过供给结构调整与服务质量提升，推动行业向民生导向和高质量发展转型。
🏷️ #政策导向 #物业服务 #供地管理 #城市更新 #市场回暖
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📰 暂停供地！地产王炸政策来了_腾讯新闻
本周地产头条聚焦供地管理、物业服务定位、及多项企业与市场动态。自然资源部等发布通知，明确对新增建设用地的总量管控和优先保障重大民生项目，强调新增用地原则上不得用于经营性房地产开发，并推动城中村改造等土地盘活，体现“控增量、去库存、优先供应”的政策导向，同时推动城市更新与存量土地盘活。住建部将《物业管理条例》更名为《物业服务条例》，将行业定位从物业管理升级为物业服务，强化业主与服务方的权责边界，促使监管与评价体系聚焦服务质量，推动行业从收费导向转向履约与品质。企业方面，万科计划出售北方5个康养项目，延续“资产转让＋运营保留”路径以缓解流动性；阳光100中国因债务问题进入清盘程序，行业风险持续暴露。市场层面，一线城市3月初楼市回暖，北京、广州、深圳、上海等地新房与二手房成交均有不同程度提升，显现政策利好及市场信心回升的信号。北京发布2026首批城市更新清单，项目1321项，投资规模超过千亿，显示城市更新进入系统性推进阶段。总体来看，地产政策趋紧与市场回暖并行，重点在于通过供给结构调整与服务质量提升，推动行业向民生导向和高质量发展转型。
🏷️ #政策导向 #物业服务 #供地管理 #城市更新 #市场回暖
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📰 商业地产供需平衡逐步改善，大宗物业交易额有望继续增长 CBRE世邦魏理仕发布《2026年中国房地产市场展望》报告-证券之星
CBRE世邦魏理仕发布的《2026年中国房地产市场展望》显示，中国经济将从规模扩张向高质量发展转型，2026年GDP增速约4.5%。商业地产领域，办公楼、仓储物流、零售物业等板块供需逐步改善，低利率环境推动物业投资市场交易额有望继续增长。展望全年，办公楼需求将持续增长，科技、金融与消费成为主力，人工智能等新动能带动租赁需求，政府对多元业态的支持也将推动“服务上楼”。高标仓市场在2026年维持高位，但租金分化明显，预计华东华北区域因供应回落，租金跌幅收窄，武汉、成都等地有望回稳。零售物业方面，消费回升与新兴主题消费提高租赁需求，但核心城市租金仍承压。大宗物业投资在2026年有望实现5-10%的小幅增长，投资策略建议关注供需改善明显的中西部与华东区域，以及租赁住宅和核心区优质零售资产。总体而言，行业将在“十五五”开局阶段逐步走出调整期，市场韧性与多元化资产策略成为关键。
🏷️ #商业地产 #投资 #租金 #供需 #公募REITs
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📰 商业地产供需平衡逐步改善，大宗物业交易额有望继续增长 CBRE世邦魏理仕发布《2026年中国房地产市场展望》报告-证券之星
CBRE世邦魏理仕发布的《2026年中国房地产市场展望》显示，中国经济将从规模扩张向高质量发展转型，2026年GDP增速约4.5%。商业地产领域，办公楼、仓储物流、零售物业等板块供需逐步改善，低利率环境推动物业投资市场交易额有望继续增长。展望全年，办公楼需求将持续增长，科技、金融与消费成为主力，人工智能等新动能带动租赁需求，政府对多元业态的支持也将推动“服务上楼”。高标仓市场在2026年维持高位，但租金分化明显，预计华东华北区域因供应回落，租金跌幅收窄，武汉、成都等地有望回稳。零售物业方面，消费回升与新兴主题消费提高租赁需求，但核心城市租金仍承压。大宗物业投资在2026年有望实现5-10%的小幅增长，投资策略建议关注供需改善明显的中西部与华东区域，以及租赁住宅和核心区优质零售资产。总体而言，行业将在“十五五”开局阶段逐步走出调整期，市场韧性与多元化资产策略成为关键。
🏷️ #商业地产 #投资 #租金 #供需 #公募REITs
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📰 市政/地产园林项目必看：2026年园林绿化服务商Top5与场景化选型策略
随着新型城镇化和城市更新的推进，园林绿化行业进入高质量发展阶段，需求从单一苗木供应向全流程绿化解决方案延伸。本文从核心要素、服务商Top5、选择指南及结论四部分，系统梳理了影响园林绿化项目落地的关键因素。苗木品质与本土适生性、场景适配能力、稳定的供应链交付、专业的技术与售后保障，以及成本管控能力共同决定项目成活率、工期与综合成本。Top5 服务商覆盖本地化供给、全流程服务、技术研发与工程履约能力，形成以御景天下园艺为代表的西南本土苗木供应链优势，能够同时满足市政、地产及高端庭院等多样化需求，并具备较高的成活率与性价比。选择时应重点核验资质、成活率数据、产能稳定性和本地化配送能力，同时结合项目规模与场景需求，优先考虑自有苗圃与全流程服务主体，以降低风险与养护成本。
🏷️ #本土化 #成活率 #全流程服务 #供货稳定性 #苗木品质
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📰 市政/地产园林项目必看：2026年园林绿化服务商Top5与场景化选型策略
随着新型城镇化和城市更新的推进，园林绿化行业进入高质量发展阶段，需求从单一苗木供应向全流程绿化解决方案延伸。本文从核心要素、服务商Top5、选择指南及结论四部分，系统梳理了影响园林绿化项目落地的关键因素。苗木品质与本土适生性、场景适配能力、稳定的供应链交付、专业的技术与售后保障，以及成本管控能力共同决定项目成活率、工期与综合成本。Top5 服务商覆盖本地化供给、全流程服务、技术研发与工程履约能力，形成以御景天下园艺为代表的西南本土苗木供应链优势，能够同时满足市政、地产及高端庭院等多样化需求，并具备较高的成活率与性价比。选择时应重点核验资质、成活率数据、产能稳定性和本地化配送能力，同时结合项目规模与场景需求，优先考虑自有苗圃与全流程服务主体，以降低风险与养护成本。
🏷️ #本土化 #成活率 #全流程服务 #供货稳定性 #苗木品质
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📰 行业透视 | 标准落地、数字当先，代建开启高质量发展新阶段_腾讯新闻
2025年，代建行业迎来关键转折点，进入从无序竞争向有标可依的规范化阶段。随着代建企业综合能力评价标准的落地，行业获得科学评估标准，委托方也能更准确选择合作伙伴，降低项目风险。龙头企业通过数字化驱动提升管理效率，推出多样化的数智化方案和核心服务，打造完整的资产运营与零碳智慧空间体系，提升综合竞争力。在服务层面，头部企业细化服务标准、建立闭环保障，推动“增价值、控成本”等六大要素的一体化呈现，提升客户感知度。为应对市场精细化需求，企业加速平台化、合伙人模式的扩张，全国布局不断深入，并加强供应链协同与资源整合，构建以委托方、合伙人、供应商为核心的开放生态。战略合作模式呈现多元化趋势，政企合作、国企联动和跨界科技联盟成为加速市场扩展的关键路径，区域重点聚焦核心城市群及城市更新领域。品牌层面，行业领先者通过沉浸式路演、标杆项目展示、参与标准制定以及场景化活动，提升可视化能力、行业信任感与社会影响力，推动行业新范式的形成。
🏷️ #代建 #标准化 #数字化 #供应链 #城市更新
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📰 行业透视 | 标准落地、数字当先，代建开启高质量发展新阶段_腾讯新闻
2025年，代建行业迎来关键转折点，进入从无序竞争向有标可依的规范化阶段。随着代建企业综合能力评价标准的落地，行业获得科学评估标准，委托方也能更准确选择合作伙伴，降低项目风险。龙头企业通过数字化驱动提升管理效率，推出多样化的数智化方案和核心服务，打造完整的资产运营与零碳智慧空间体系，提升综合竞争力。在服务层面，头部企业细化服务标准、建立闭环保障，推动“增价值、控成本”等六大要素的一体化呈现，提升客户感知度。为应对市场精细化需求，企业加速平台化、合伙人模式的扩张，全国布局不断深入，并加强供应链协同与资源整合，构建以委托方、合伙人、供应商为核心的开放生态。战略合作模式呈现多元化趋势，政企合作、国企联动和跨界科技联盟成为加速市场扩展的关键路径，区域重点聚焦核心城市群及城市更新领域。品牌层面，行业领先者通过沉浸式路演、标杆项目展示、参与标准制定以及场景化活动，提升可视化能力、行业信任感与社会影响力，推动行业新范式的形成。
🏷️ #代建 #标准化 #数字化 #供应链 #城市更新
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📰 中国优秀ESG企业决策指南：十大权威榜单交叉验证 核心企业解读与选型参考_京报网
2025-2026年，ESG进入合规常态化+实践精细化的新阶段。中国企业正将ESG融入核心发展战略，在绿色低碳、治理提升等领域持续突破，成为重要参与者。本文围绕十个榜单，梳理背景、评选逻辑及核心上榜企业，勾勒国内ESG格局与趋势，为观察与选型提供参考。
十个榜单覆盖国际评级、官方与行业、落地实践、创新模式与供应链维度，呈现头部集中、细分突破并存的格局。联想集团十榜单全覆盖，成为行业标杆，环境治理、供应链ESG、数字伦理与创新落地等多维能力获认可；腾讯、阿里、比亚迪等也在各自领域展示领先性。未来趋势是合规引领、创新驱动、价值共生，供应链韧性与数字伦理将成为新焦点。
🏷️ #联想集团 #供应链 #碳中和 #数字伦理
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📰 中国优秀ESG企业决策指南：十大权威榜单交叉验证 核心企业解读与选型参考_京报网
2025-2026年，ESG进入合规常态化+实践精细化的新阶段。中国企业正将ESG融入核心发展战略，在绿色低碳、治理提升等领域持续突破，成为重要参与者。本文围绕十个榜单，梳理背景、评选逻辑及核心上榜企业，勾勒国内ESG格局与趋势，为观察与选型提供参考。
十个榜单覆盖国际评级、官方与行业、落地实践、创新模式与供应链维度，呈现头部集中、细分突破并存的格局。联想集团十榜单全覆盖，成为行业标杆，环境治理、供应链ESG、数字伦理与创新落地等多维能力获认可；腾讯、阿里、比亚迪等也在各自领域展示领先性。未来趋势是合规引领、创新驱动、价值共生，供应链韧性与数字伦理将成为新焦点。
🏷️ #联想集团 #供应链 #碳中和 #数字伦理
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📰 AI驱动数据中心成为2026年商业地产投资热门
在AI投资持续加速的背景下，数据中心成为商业地产的明星。超大规模租户需求持续旺盛，租赁活动创历史新高，推动行业进入高速增长。展望2026年，基本面依然强劲，积压订单创纪录，供电成为主要制约，亚特兰大、达拉斯等市场具备快速上线能力，AI转向实时推理，延迟仍然关键。
随着AI应用向实时推理转变，数据需要更接近用户，地理格局将向二线市场倾斜，核心城市的扩容受限更明显。新云服务商和高性能GPU需求持续扩大，千兆瓦级预租催化可用容量收紧，部分核心市场面临电网与许可挑战。长期看，数据中心正从周期性细分走向核心资产，具备稳定收益和较高开发利润率，成为投资者的避风港，未来将取决于技术趋势、容量与政策的交互。
🏷️ #数据中心 #AI投资 #供电约束 #延迟优化 #地理布局
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📰 AI驱动数据中心成为2026年商业地产投资热门
在AI投资持续加速的背景下，数据中心成为商业地产的明星。超大规模租户需求持续旺盛，租赁活动创历史新高，推动行业进入高速增长。展望2026年，基本面依然强劲，积压订单创纪录，供电成为主要制约，亚特兰大、达拉斯等市场具备快速上线能力，AI转向实时推理，延迟仍然关键。
随着AI应用向实时推理转变，数据需要更接近用户，地理格局将向二线市场倾斜，核心城市的扩容受限更明显。新云服务商和高性能GPU需求持续扩大，千兆瓦级预租催化可用容量收紧，部分核心市场面临电网与许可挑战。长期看，数据中心正从周期性细分走向核心资产，具备稳定收益和较高开发利润率，成为投资者的避风港，未来将取决于技术趋势、容量与政策的交互。
🏷️ #数据中心 #AI投资 #供电约束 #延迟优化 #地理布局
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📰 长期主义丨2026行业底部确认
2022年至今，中国房地产行业经历了4年的调整期，市场走势呈现“L”型，2026年被认为是行业底部确认的关键年。百城新房供求比连续四年低于1，供应约束了成交，去库存的过程推动了市场从急跌转为缓跌。同时，新开工规模也持续低于新房销售，意味着存量市场去化的效果显著，从而形成动态供求的平衡。
随着房地产市场的平稳发展，房价调整幅度已超出国际平均水平，市场价格趋向“地板价”。目前，30城的租金回报率中位数已达2.06%，部分区域甚至超过3%，吸引了新投资者进入市场。政策的确定性、房价的稳定性、产品的可靠性和供应的确立，都是确认2026年行业底部的重要因素。
值得注意的是，当前市场中，土地成交建筑面积与商品房成交规模逐渐持平，意味着供需关系趋于平衡。未来希望地方政府能够避免依赖土地财政，积极维护良好的市场供求关系，确保行业在2026年能够成功筑底，迎来新的发展机遇。
🏷️ #房地产 #市场走势 #供求关系 #租金回报 #行业底部
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📰 长期主义丨2026行业底部确认
2022年至今，中国房地产行业经历了4年的调整期，市场走势呈现“L”型，2026年被认为是行业底部确认的关键年。百城新房供求比连续四年低于1，供应约束了成交，去库存的过程推动了市场从急跌转为缓跌。同时，新开工规模也持续低于新房销售，意味着存量市场去化的效果显著，从而形成动态供求的平衡。
随着房地产市场的平稳发展，房价调整幅度已超出国际平均水平，市场价格趋向“地板价”。目前，30城的租金回报率中位数已达2.06%，部分区域甚至超过3%，吸引了新投资者进入市场。政策的确定性、房价的稳定性、产品的可靠性和供应的确立，都是确认2026年行业底部的重要因素。
值得注意的是，当前市场中，土地成交建筑面积与商品房成交规模逐渐持平，意味着供需关系趋于平衡。未来希望地方政府能够避免依赖土地财政，积极维护良好的市场供求关系，确保行业在2026年能够成功筑底，迎来新的发展机遇。
🏷️ #房地产 #市场走势 #供求关系 #租金回报 #行业底部
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📰 机构：钢铁行业未来存在估值修复的机会
国家正在积极整治钢铁行业的“内卷式”竞争，以应对钢铁市场的结构性变化。随着钢铁产品出口许可证管理的实施，国内市场将进一步调整。近五年来，建筑用钢需求下降，而新能源汽车等制造业需求上升，推动了钢铁行业高质量发展。尽管当前行业利润下滑，供需矛盾突出，但“稳增长”政策的深入实施，有望在房地产企稳、基建投资增稳及制造业持续发展等因素的支持下维持钢铁需求的稳定。
行业内，钢铁供给趋紧，集中度提升，形成了较为平稳的供需形势。同时，经济高质量发展和新生产力宏观趋势为高端钢材提供了机遇。优特钢企业和具备强大成本控制及规模效应的龙头企业展现出结构性投资机会，未来有望实现估值修复。中长期来看，特钢将受益于制造业升级，普钢龙头企业也将随着供需改善而获得潜在收益，整体产业格局朝着稳中有好的方向发展。
🏷️ #钢铁行业 #供需平衡 #高质量发展 #结构性投资 #优特钢
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📰 机构：钢铁行业未来存在估值修复的机会
国家正在积极整治钢铁行业的“内卷式”竞争，以应对钢铁市场的结构性变化。随着钢铁产品出口许可证管理的实施，国内市场将进一步调整。近五年来，建筑用钢需求下降，而新能源汽车等制造业需求上升，推动了钢铁行业高质量发展。尽管当前行业利润下滑，供需矛盾突出，但“稳增长”政策的深入实施，有望在房地产企稳、基建投资增稳及制造业持续发展等因素的支持下维持钢铁需求的稳定。
行业内，钢铁供给趋紧，集中度提升，形成了较为平稳的供需形势。同时，经济高质量发展和新生产力宏观趋势为高端钢材提供了机遇。优特钢企业和具备强大成本控制及规模效应的龙头企业展现出结构性投资机会，未来有望实现估值修复。中长期来看，特钢将受益于制造业升级，普钢龙头企业也将随着供需改善而获得潜在收益，整体产业格局朝着稳中有好的方向发展。
🏷️ #钢铁行业 #供需平衡 #高质量发展 #结构性投资 #优特钢
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📰 克而瑞地产研究：11月土地成交规模同比延续缩量 平均溢价率迎来回升
2025年11月，土地市场迎来年末的供应高峰，供求规模环比回升，但同比仍有所下降。数据显示，本月土地供应建筑面积达到2.9亿平方米，环比增长250%，同比下降9%。尽管市场热度有小幅回升，但土地拍卖热度仍集中在少数优质地块，尤其是一线城市如北京、上海等地，在土地出让中表现突出。
本月土地成交面积达到8604万平方米，环比上升39%，成交金额2425亿元，环比增长57%。然而，同比来看，成交面积和金额均下降27%和28%。整体上，市场呈现出一线城市成交回暖的趋势，而二、三线城市则继续面临业绩压力，成交低迷。土地市场正在经历行业转型期，未来将看到更多政策推动城市更新和高质量发展。
在供求关系中，土地市场作为行业核心指标，预示着房地产市场的变化。从政策层面来看，住建部强调将城市更新置于更重要的位置，预示着未来将有更多优质项目入市，这将推动行业的进一步平衡和健康发展。
🏷️ #土地市场 #供需关系 #城市更新 #高质量发展 #房地产
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📰 克而瑞地产研究：11月土地成交规模同比延续缩量 平均溢价率迎来回升
2025年11月，土地市场迎来年末的供应高峰，供求规模环比回升，但同比仍有所下降。数据显示，本月土地供应建筑面积达到2.9亿平方米，环比增长250%，同比下降9%。尽管市场热度有小幅回升，但土地拍卖热度仍集中在少数优质地块，尤其是一线城市如北京、上海等地，在土地出让中表现突出。
本月土地成交面积达到8604万平方米，环比上升39%，成交金额2425亿元，环比增长57%。然而，同比来看，成交面积和金额均下降27%和28%。整体上，市场呈现出一线城市成交回暖的趋势，而二、三线城市则继续面临业绩压力，成交低迷。土地市场正在经历行业转型期，未来将看到更多政策推动城市更新和高质量发展。
在供求关系中，土地市场作为行业核心指标，预示着房地产市场的变化。从政策层面来看，住建部强调将城市更新置于更重要的位置，预示着未来将有更多优质项目入市，这将推动行业的进一步平衡和健康发展。
🏷️ #土地市场 #供需关系 #城市更新 #高质量发展 #房地产
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📰 LVMH 和 Chanel 打头阵，奢侈品垂直整合活动处于历史高位｜Berenberg最新报告 – 华丽志
德国投资银行Berenberg的最新报告指出，2023至2024年奢侈品行业面临增长放缓，相关并购活动有所减弱。尽管如此，过去12个月内全球奢侈品供应链领域共发生279起收购，零售地产领域有91起，表明交易规模依然保持在高位。被收购的供应商大多位于意大利、法国和瑞士，尤其是与皮革制品、纺织品和珠宝相关的并购活动频繁，凸显了“意大利制造”和“法国制造”的市场重要性。
报告还指出，近三分之一的供应链交易涉及原材料供应商，这反映出奢侈品行业对关键原材料获取的担忧，同时确认了品质在奢侈品价值中的核心地位。LVMH和香奈儿是供应链并购领域的活跃参与者，尤其是在制革厂和高端面料制造商方面的投资。零售地产方面，奢侈品企业正在集中布局高端物业，吸引Z世代消费者，预计到2030年，Z世代将占奢侈品消费支出的四分之一。
垂直并购仍然是奢侈品行业的核心战略，其财务优势在于降低企业风险，通过提升可靠性和可追溯性来减轻运营风险和声誉风险。此外，地产收购有助于降低战略风险，尽管短期财务效应不明显，但奢侈品企业的现金流充裕，使得这些收购不太可能限制其财务灵活性。
🏷️ #奢侈品行业 #并购活动 #供应链 #零售地产 #Z世代
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📰 LVMH 和 Chanel 打头阵，奢侈品垂直整合活动处于历史高位｜Berenberg最新报告 – 华丽志
德国投资银行Berenberg的最新报告指出，2023至2024年奢侈品行业面临增长放缓，相关并购活动有所减弱。尽管如此，过去12个月内全球奢侈品供应链领域共发生279起收购，零售地产领域有91起，表明交易规模依然保持在高位。被收购的供应商大多位于意大利、法国和瑞士，尤其是与皮革制品、纺织品和珠宝相关的并购活动频繁，凸显了“意大利制造”和“法国制造”的市场重要性。
报告还指出，近三分之一的供应链交易涉及原材料供应商，这反映出奢侈品行业对关键原材料获取的担忧，同时确认了品质在奢侈品价值中的核心地位。LVMH和香奈儿是供应链并购领域的活跃参与者，尤其是在制革厂和高端面料制造商方面的投资。零售地产方面，奢侈品企业正在集中布局高端物业，吸引Z世代消费者，预计到2030年，Z世代将占奢侈品消费支出的四分之一。
垂直并购仍然是奢侈品行业的核心战略，其财务优势在于降低企业风险，通过提升可靠性和可追溯性来减轻运营风险和声誉风险。此外，地产收购有助于降低战略风险，尽管短期财务效应不明显，但奢侈品企业的现金流充裕，使得这些收购不太可能限制其财务灵活性。
🏷️ #奢侈品行业 #并购活动 #供应链 #零售地产 #Z世代
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📰 中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁：建立产能预警等机制 引导锂电行业“反内卷”
在11月18日召开的《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会上，中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁指出，锂电行业正面临前所未有的“内卷”挑战，磷酸铁锂材料行业的竞争愈发激烈，利润压力加大。为应对这一局面，汤雁提出了三项行业协同行动倡议。
首先，协会将以成本指数为度量，重建市场定价逻辑，联合主流企业构建全面的成本核算体系，以遏制低于成本的恶性竞争，同时为政府监管提供数据支撑。其次，协会将推动技术创新，促进行业从规模竞争向质量竞争的转变，以提升整体竞争力。
最后，协会强调供需平衡的重要性，计划建立产能预警机制，推动材料企业与下游龙头企业的长期战略合作，确保产能有序释放，避免因需求增长而导致的利润不增问题。这些措施旨在促进磷酸铁锂材料行业的健康发展。
🏷️ #磷酸铁锂 #行业协作 #成本控制 #技术创新 #供需平衡
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📰 中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁：建立产能预警等机制 引导锂电行业“反内卷”
在11月18日召开的《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会上，中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁指出，锂电行业正面临前所未有的“内卷”挑战，磷酸铁锂材料行业的竞争愈发激烈，利润压力加大。为应对这一局面，汤雁提出了三项行业协同行动倡议。
首先，协会将以成本指数为度量，重建市场定价逻辑，联合主流企业构建全面的成本核算体系，以遏制低于成本的恶性竞争，同时为政府监管提供数据支撑。其次，协会将推动技术创新，促进行业从规模竞争向质量竞争的转变，以提升整体竞争力。
最后，协会强调供需平衡的重要性，计划建立产能预警机制，推动材料企业与下游龙头企业的长期战略合作，确保产能有序释放，避免因需求增长而导致的利润不增问题。这些措施旨在促进磷酸铁锂材料行业的健康发展。
🏷️ #磷酸铁锂 #行业协作 #成本控制 #技术创新 #供需平衡
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📰 克而瑞地产：10月全国土地成交规模环比回落 溢价率再创年内新低
10月，土地成交规模环比和同比均出现明显回落，经营性土地招拍挂成交建面为6057万平方米，环比下降13%，成交金额为1519亿元，环比减少20%。相较于去年同期，成交建面和金额的降幅也达到了25%和35%。市场热度方面，10月平均溢价率降至2.7%，创年内新低，仅有上海和杭州等少数热点城市保持一定热度。
土地供应方面，本月供应建筑面积为8294万平方米，环比下降1%，同比降幅高达34%。这一趋势结束了连续四个月的增长，显示出市场供需关系的调整，预计未来土地供应规模将与新房市场交易同步，推动去库存进程。重点城市如上海和北京的宅地出让情况相对活跃，尤其是上海的第九次集中挂牌引发关注。
尽管整体市场表现回落，但一线城市依然存在一定的成交亮点。10月全国土地流拍率维持在近年低位，显示出市场对优质地块的持续需求。不过，部分二线城市如南宁、宁波等地出现宅地流标现象，反映了区域市场的差异及未来销售前景的不确定性。
🏷️ #土地成交 #供应规模 #市场热度 #溢价率 #流拍率
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📰 克而瑞地产：10月全国土地成交规模环比回落 溢价率再创年内新低
10月，土地成交规模环比和同比均出现明显回落，经营性土地招拍挂成交建面为6057万平方米，环比下降13%，成交金额为1519亿元，环比减少20%。相较于去年同期，成交建面和金额的降幅也达到了25%和35%。市场热度方面，10月平均溢价率降至2.7%，创年内新低，仅有上海和杭州等少数热点城市保持一定热度。
土地供应方面，本月供应建筑面积为8294万平方米，环比下降1%，同比降幅高达34%。这一趋势结束了连续四个月的增长，显示出市场供需关系的调整，预计未来土地供应规模将与新房市场交易同步，推动去库存进程。重点城市如上海和北京的宅地出让情况相对活跃，尤其是上海的第九次集中挂牌引发关注。
尽管整体市场表现回落，但一线城市依然存在一定的成交亮点。10月全国土地流拍率维持在近年低位，显示出市场对优质地块的持续需求。不过，部分二线城市如南宁、宁波等地出现宅地流标现象，反映了区域市场的差异及未来销售前景的不确定性。
🏷️ #土地成交 #供应规模 #市场热度 #溢价率 #流拍率
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📰 克而瑞地产：10月全国土地成交规模环比回落 溢价率再创年内新低-证券之星
根据克而瑞地产的报告，10月全国土地成交规模出现环比回落，成交金额和面积均显著下降。全国经营性土地招拍挂成交建筑面积为6057万平方米，环比下降13%，成交金额为1519亿元，环比减少20%。市场热度方面，10月平均溢价率降至2.7%，创年内新低，只有上海和杭州等热点城市仍保持一定热度。
土地供应方面，本月供应建筑面积为8294万平方米，环比下降1%，同比下降34%。这一趋势标志着土地供应规模结束了连续四个月的增长，且降幅较上月扩大。随着行业高质量发展的推进，预计土地供给将与新房市场交易同步调整，推动去库存进程。
在重点城市中，土地成交表现回落，成交金额超过50亿元的城市仅有上海和无锡。整体来看，10月土地流拍率为5%，仍处于近年低位，部分城市因销售前景不明或未达出让预期而出现流标现象。整体市场环境显示出土地市场的冷却迹象。
🏷️ #土地成交 #市场热度 #溢价率 #供应规模 #流拍率
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📰 克而瑞地产：10月全国土地成交规模环比回落 溢价率再创年内新低-证券之星
根据克而瑞地产的报告，10月全国土地成交规模出现环比回落，成交金额和面积均显著下降。全国经营性土地招拍挂成交建筑面积为6057万平方米，环比下降13%，成交金额为1519亿元，环比减少20%。市场热度方面，10月平均溢价率降至2.7%，创年内新低，只有上海和杭州等热点城市仍保持一定热度。
土地供应方面，本月供应建筑面积为8294万平方米，环比下降1%，同比下降34%。这一趋势标志着土地供应规模结束了连续四个月的增长，且降幅较上月扩大。随着行业高质量发展的推进，预计土地供给将与新房市场交易同步调整，推动去库存进程。
在重点城市中，土地成交表现回落，成交金额超过50亿元的城市仅有上海和无锡。整体来看，10月土地流拍率为5%，仍处于近年低位，部分城市因销售前景不明或未达出让预期而出现流标现象。整体市场环境显示出土地市场的冷却迹象。
🏷️ #土地成交 #市场热度 #溢价率 #供应规模 #流拍率
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📰 克而瑞地产：9月挂拍4.2万套年内次高 成交率19%降至下半年新低-证券之星
2025年9月法拍房市场呈现出供应量上升与成交率下降的趋势。本月挂拍房源达到4.2万套，环比上升31%，成交5033套，成交率为19.3%，为下半年新低。尽管成交量仍保持在高位，但市场热度有所回落，特别是竞拍房源的出价次数减少，显示出投资者的谨慎态度。此外，部分高总价房源在竞拍中流拍，反映出市场对高风险项目的关注与担忧。
在法拍房成交中，杭州的二手房源表现突出，部分房源溢价近2倍成交，显示出市场对优质房源的强烈需求。同时，法拍房的折价率有所变化，卖方的降价意愿下降，导致一拍房源的折价率收窄，市场整体价格预期有所改善。此现象可能与一系列政策影响相关，需求侧政策的出台促进了自住购房需求的释放。
展望未来，预计法拍房市场将继续受到供应规模变化的影响。虽然当前市场热度有所减弱，但随着更多闲置土地和烂尾项目的处置，法拍房市场可能会迎来新的发展机遇。各地主管部门应加快推进相关资产的交易，以提高市场的流转效率，推动房地产市场的健康发展。
🏷️ #法拍房 #成交率 #市场热度 #供应量 #折价率
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📰 克而瑞地产：9月挂拍4.2万套年内次高 成交率19%降至下半年新低-证券之星
2025年9月法拍房市场呈现出供应量上升与成交率下降的趋势。本月挂拍房源达到4.2万套，环比上升31%，成交5033套，成交率为19.3%，为下半年新低。尽管成交量仍保持在高位，但市场热度有所回落，特别是竞拍房源的出价次数减少，显示出投资者的谨慎态度。此外，部分高总价房源在竞拍中流拍，反映出市场对高风险项目的关注与担忧。
在法拍房成交中，杭州的二手房源表现突出，部分房源溢价近2倍成交，显示出市场对优质房源的强烈需求。同时，法拍房的折价率有所变化，卖方的降价意愿下降，导致一拍房源的折价率收窄，市场整体价格预期有所改善。此现象可能与一系列政策影响相关，需求侧政策的出台促进了自住购房需求的释放。
展望未来，预计法拍房市场将继续受到供应规模变化的影响。虽然当前市场热度有所减弱，但随着更多闲置土地和烂尾项目的处置，法拍房市场可能会迎来新的发展机遇。各地主管部门应加快推进相关资产的交易，以提高市场的流转效率，推动房地产市场的健康发展。
🏷️ #法拍房 #成交率 #市场热度 #供应量 #折价率
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📰 从供应链金融到AI+数字资产，联易融科技(09959.HK)画出第二增长曲线-证券之星
随着全球经济面临降本增效的压力，联易融科技在供应链金融领域展现出强劲的逆势增长。2025年上半年，该公司通过数字化工具，实现了融资额的显著提升，多级流转云处理资产规模激增54%，成为推动公司增长的核心动力。公司在国内外市场的布局不断深化，跨境金融业务的拓展为其带来了新的增长机会，客户生态也在持续强化。
联易融科技不仅专注于供应链金融，还在AI和数字资产领域积极布局。公司的AI大模型和稳定币生态的构建，为未来的产业金融发展奠定了基础。通过与国际金融机构的合作，联易融科技的数字资产战略已经初步形成了“基础设施+应用生态”的双层结构，提升了在全球市场中的话语权。
尽管面临阶段性亏损，联易融科技展现出强大的财务稳健性和回购承诺。充裕的现金储备和管理层对内在价值的信心，构成了其长期投资价值的重要支撑。市场对该公司的未来表现普遍看好，预计在2026年将实现盈利转正，进一步增强了投资者的信心。
🏷️ #供应链金融 #数字资产 #AI技术 #跨境金融 #财务稳健
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📰 从供应链金融到AI+数字资产，联易融科技(09959.HK)画出第二增长曲线-证券之星
随着全球经济面临降本增效的压力，联易融科技在供应链金融领域展现出强劲的逆势增长。2025年上半年，该公司通过数字化工具，实现了融资额的显著提升，多级流转云处理资产规模激增54%，成为推动公司增长的核心动力。公司在国内外市场的布局不断深化，跨境金融业务的拓展为其带来了新的增长机会，客户生态也在持续强化。
联易融科技不仅专注于供应链金融，还在AI和数字资产领域积极布局。公司的AI大模型和稳定币生态的构建，为未来的产业金融发展奠定了基础。通过与国际金融机构的合作，联易融科技的数字资产战略已经初步形成了“基础设施+应用生态”的双层结构，提升了在全球市场中的话语权。
尽管面临阶段性亏损，联易融科技展现出强大的财务稳健性和回购承诺。充裕的现金储备和管理层对内在价值的信心，构成了其长期投资价值的重要支撑。市场对该公司的未来表现普遍看好，预计在2026年将实现盈利转正，进一步增强了投资者的信心。
🏷️ #供应链金融 #数字资产 #AI技术 #跨境金融 #财务稳健
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