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📰 兴证国际：维持越秀地产(00123)“买入”评级 融资成本持续优化

兴证国际发布的研报显示，越秀地产在2025/2026年的核心净利润将分别达到12.48亿和14.03亿元，维持“买入”评级。2025年上半年，公司实现营收475.7亿元，同比增长34.6%，核心净利润为15.2亿元，业绩符合预期。公司每股派息0.166港元，派息率维持在40%。

在合约销售方面，越秀地产2025年上半年合同销售金额同比增长11.0%，达到615亿元，占全年销售目标的51%。北方地区、大湾区和华东地区分别贡献了较大销售额。公司预计2025年可售资源达2354亿元，去化率仅需51%，市场前景乐观。

此外，越秀地产在核心城市的土地投资表现突出，2025年上半年新增土地总建筑面积148万平方米，平均溢价率仅9%。融资成本方面，公司加权平均借贷利率下降至3.16%，保持行业领先，且“三道红线”指标持续保持良好，显示出公司强劲的财务健康状况。

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📰 越秀地产：有信心完成全年1205亿的销售额

在房地产市场下行的背景下，越秀地产逆势而上，2025年上半年实现合同销售额615亿元，同比增长11%。在百强房企中，越秀地产是为数不多的销售额上涨企业之一，增速排名第二。公司营业收入达到475.7亿元，核心净利润15.2亿元，归母净利润13.7亿元，显示出强劲的市场表现。

越秀地产的成功与其深耕一二线城市的投资策略密不可分。数据显示，2025年上半年，越秀地产在一线城市的销售额占总销售额的80.5%。其中，北京市场表现尤为突出，实现合同销售额197.2亿元，同比大幅上升255.1%，成为市场占有率最高的房企。广州和上海也分别贡献了157.56亿元和144.92亿元的销售额。

在土地投资方面，越秀地产聚焦核心城市，新增13宗土地储备，全部位于一二线城市，且68%位于一线城市。公司采取避峰策略，避免高溢价地块，确保投资的高效性和合理性。林昭远表示，未来将继续在小项目上发力，以提高投资的兑现度和效率。整体来看，越秀地产在市场挑战中展现出强大的韧性和前瞻性的投资策略。

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📰 越秀地产：上半年完成年度销售目标的51% 有信心完成全年1205亿元销售目标

越秀地产在2025年上半年表现出色，成功实现销售逆势增长，合同销售金额达到615亿元，同比增加11%，完成了年度销售目标的51%。公司董事长林昭远表示，下半年将全力以赴，力争完成全年1205亿元的销售目标。公司积极布局核心城市，新增土地项目13宗，平均溢价率仅为9%，显著低于行业水平，显示出越秀地产在市场中的策略优势。

在财务方面，越秀地产融资渠道畅通，融资成本降至3.16%，经营性现金流净流入41亿元，保持了良好的财务健康状况。林昭远强调，销售的增长得益于市场的精准研判和公司在产品、销售及服务能力上的综合表现。同时，公司坚持理性投资策略，避免市场高峰期的高溢价土地，确保投资质量。

越秀地产还积极进行存量土地的收储，通过政府的专项债务回购项目，已完成现金流入135亿元。公司正在评估合适的项目，计划利用地票资金进行优质项目的推进，确保未来的发展更加稳健和高效。通过这些措施，越秀地产展现了强大的市场适应能力和持续增长的潜力。

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