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📰 中金2026年展望 | 商业地产：把握核心资产绝对收益机会

根据中金公司的研究，未来几年内，商业地产的租金收入和股息收益将保持稳定增长。预计到2026年，相关股票的可派息租赁利润将实现5-10%的增长，股息收益率在5-6%之间。同时，购物中心行业在稳定的宏观消费环境下，市场份额向头部企业集中，品牌和消费者的市场集聚将推动超额同店增长，优质购物中心的经营表现有望持续改善。

在重奢消费方面，尽管面临压力，重奢商场的经营逐步修复，整体消费呈现温和增长。奢侈品牌在调整店铺布局和优化经营策略的同时，商场运营商也在积极引入新业态以提升客流和销售额。展望未来，重奢商场将继续受益于品牌整合和市场调整，展现出强于大市的经营表现。

然而，市场竞争加剧和存量项目经营表现不及预期的风险仍需关注。新开业项目的竞争强度可能超出预期，影响头部运营商的经营数据。同时，存量优质项目的表现若未能达到预期，将对整体市场产生负面影响。因此，行业参与者需谨慎应对市场变化，优化运营策略以保持竞争力。

🏷️ #商业地产 #租金收入 #股息收益 #重奢消费 #市场竞争

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📰 正荣地产：上半年营收46.45亿元，下半年努力实现重难点项目的重启_地产界_澎湃新闻-The Paper

正荣地产在2025年中期业绩报告中披露，上半年营收为46.45亿元，毛利为1.32亿元，毛利率仅为2.8%。母公司拥有人应占亏损达到64.63亿元，显示出公司面临的严峻财务压力。截止6月底，正荣地产的负债总额高达561.73亿元，流动性问题亟待解决，现金及银行结余为25.99亿元。

在土地储备方面，正荣地产拥有总建筑面积971万平方米的土地，已竣工物业金额为232.36亿元，同比下降21.2%。尽管开发中物业金额有所下降，但租金收入却同比增加10.8%，达到4.53亿元。公司持有的11项投资物业中，有8项已开始出租，显示出一定的运营能力。

为了应对流动性危机，正荣地产积极与法律及财务顾问合作，推进境外债务重组，并计划提高新房销售质量，盘活存量资产，加快现金回收。展望下半年，正荣地产预计房地产行业仍将面临困难，公司将努力重启重难点项目，提升存量资产运营能力，以提高资产价值回收效果。

🏷️ #正荣地产 #财务压力 #土地储备 #租金收入 #债务重组

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