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📰 建筑材料行业定期报告：上海限购放松效应显现，期待更大力度政策跟进

本文基于华福证券的研究要点，对我国房地产与建材板块的政策与市场趋势进行了梳理。首先，国务院工作报告强调以城施策稳定房地产，推动多渠道盘活存量房、完善公积金改革、加快老旧小区改造及保障房供给，并通过房屋品质提升与“保交房”白名单机制降低债务风险。这些政策方向在2026年前后持续发力，叠加利率下行与财政空间扩大，预计城改货币化、存量盘活等增量政策将逐步落地，从而推动地产基本面企稳并逐步修复后周期需求。其次，建材板块在供给侧改革与反内卷预期下有望出现产能拐点，价格短期波动虽存在，但长期利好来自购房需求修复及城改政策落地。最新宏观数据体现水泥、玻璃等行业价格回落，指数表现亦为下行态势，提示短期波动但中长期具备修复潜力。投资策略方面，建议关注三条主线：一是存量改造与优质白马标的；二是受益于信用风险缓释且具长期α属性的超跌标的；三是基本面见底的周期建材龙头。高相关标的包括伟星新材、北新建材、兔宝宝、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等。

🏷️ #建材 #地产稳增长 #存量改造 #城改货币化 #保障房

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📰 港股国企ETF国泰（159519）盘中涨超1%，地产政策动向形成利好

本月市场对地产相关政策信号表现乐观，港股国企ETF等相关受益股盘中走高。政府工作报告首次在十年内再次提出“去库存”目标，覆盖新房与二手房，鼓励收购存量房以用于保障性住房，显示存量与增量、商品房与保障房之间的协同导向，释放对核心资产的信心。与此同时，地产企业如保利发展以较高溢价夺取杭州核心地块，反映开发商对核心城市资产的乐观态度。春节后城市场景延续热度，本周重点城市的一二手房成交环比改善，香港二手住宅价格保持平稳并较年末提升。港股国企ETF以H11153内地国企指数为追踪标的，成分股以大型中型国企为主，涵盖金融、能源、工业等关键领域，能够反映国企整体市场表现。需注意，本文仅为行业事件分析，不构成投资建议，投资需结合自身风险承受能力及基金文件披露。

🏷️ #去库存 #保障房 #核心资产 #国企指数 #地产动向

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📰 报告：去年地产类专项债发行约9212亿元，同比增长150%

2025年房地产类专项债发行规模显著扩大，地方专项债实际发行规模达到4.6万亿元，创历史新高，完成率104.4%。其中地产相关项目约785支，覆盖约5500个项目，发行金额合计9212亿元，同比增长150%，超过2023年和2024年两年的总和，主要受土地储备类专项债重启带动。央地联动构建稳地产政策闭环，中央明确投向并简化流程，地方稳市政策超800次与专项债投向高度契合，预计全年地产类专项债撬动收益约1.1万亿元，成为市场企稳的重要支撑。投向结构聚焦土地储备、城中村改造、保障房三大核心领域，土地储备类占比59%，成为收益和推进的核心动力；城中村改造短期兑现比例高，三四线城市在棚户区改造占比显著，头部城市如北京发行规模领先且TOP20城市贡献显著。整体看，专项债有望带来9000亿元新增投资与万亿级新房成交预期，未来需通过盘活存量、深化城市更新、政策协同等多措并举，推动长效机制建设，使专项债在稳供给、促需求、提信心方面持续发挥作用，稳定房地产市场。来源：澎湃新闻

🏷️ #地产债 #土地储备 #城中村改造 #保障房 #稳地产

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📰 专题 | 2025地产专项债深度研究：不止土储发力，多维赋能稳发展_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年以来，地产类专项债发行规模持续创新高，土地储备类专项债重启成为稳地产的核心动力。地方专项债规模约4.6万亿元，地产类投向显著增加，全年融资9212亿元，土地储备类占比近60%，撬动收益预计超9万亿元。\n展望，专项债将通过土地收储、城中村改造与保障性住房提升供给确定性，头部城市收益集中。区域分布以东部为主，北京、上海、杭州等一线领跑，三四线以棚改为重点。为巩固稳市成效，需加快闲置地回收、深化城市更新、强化资金全周期管理。

🏷️ #专项债 #土地储备 #城中村改造 #保障房 #上海二手房

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📰 【开源地产|REITs周报】基础设施REITs将进一步扩围，保障房REITs单周表现优异

2025年第48周，中证REITs指数为809.07，同比上涨6.07%，环比下跌0.14%。本周REITs市场交易规模成交量为6.47亿份，同比下降19.83%；成交额为28.13亿元，同比下降5.86%。保障房REITs表现优异，单周上涨1.04%，但单月累计下跌0.88%。在债券市场利率下行压力下，REITs作为高分红、中低风险资产的配置性价比有望提升，行业前景看好。

国家发改委和证监会正在推动基础设施REITs的扩围，涵盖城市更新设施、酒店、体育场馆等多个领域，以促进REITs市场的高质量发展。当前，市场上有13只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。尽管面临公募REITs价格变动及政策风险，市场仍具备较好的投资机会，维持“看好”评级。

总体来看，REITs市场在政策支持和市场需求的推动下，展现出良好的发展潜力。投资者应关注市场动态，合理配置资产，抓住REITs带来的投资机会。未来，随着基础设施REITs的进一步扩展，市场将迎来更多的机遇与挑战。

🏷️ #REITs #保障房 #市场动态 #投资机会 #政策支持

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📰 从“十五五”规划建议看后续地产行业机会

十五规划相较于十四五规划在房地产领域有显著差异，尤其在政策定调和结构上。十四五规划强调‘房住不炒’，而十五规划则转向‘高质量发展’，在房地产内容上更加受重视，单列‘推动房地产高质量发展’条目。通过构建新模式、优化保障房供给、增加改善性住房供给等五大方向，强调住房是基本民生需求，注重满足不同人群的住房需求。

在推动高质量发展的过程中，规划提出要完善商品房开发、融资、销售等基础制度，确保资金的规范流动，并强调现房销售的推进以降低交付风险。同时，保障房供给的提法从‘有效增加’转变为‘优化’，意味着对保障房的数量和结构进行合理调整，以更好地满足市场需求。此外，因城施策增加改善性住房供给，体现了精准匹配的政策方向。

规划还涉及清理住房消费限制措施、城市更新以及房地产风险的有序化解，显示出对行业整体健康发展的关注。整体来看，十五规划将推动房地产高质量发展，提升行业的民生属性和市场供给的合理性，为未来五年的行业发展指明了方向。

🏷️ #房地产 #高质量发展 #保障房 #市场供给 #城市更新

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📰 中央定调，房地产明牌了！_手机网易网

未来五年，房地产的发展方向已在十月发布的规划建议中明确。首先，推动房地产高质量发展，构建市场新模式是关键。随着市场由供不应求转为供大于求，基础制度亟需调整，尤其在商品房开发和销售方面，现房销售将成为新的趋势。

其次，保障性住房供应将进一步优化，以满足城镇工薪群体和困难家庭的基本需求。虽然过去已供应大量保障房，但仍需在销售与租赁的配比、区域差异等方面进行改善，以确保保障房体系的成熟。

最后，因城施策、增加改善性住房供给也将是未来的重点。不同城市的市场差异需考虑在内。同时，建设“好房子”成为目标，强调安全、舒适、绿色和智慧。人们对住房要求的提升表明，房地产市场必须适应这些新需求。

🏷️ #房地产 #高质量发展 #保障房 #改善性住房 #好房子

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