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📰 专题 | 2025地产专项债深度研究：不止土储发力，多维赋能稳发展_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年以来，地产类专项债发行规模持续创新高，土地储备类专项债重启成为稳地产的核心动力。地方专项债规模约4.6万亿元，地产类投向显著增加，全年融资9212亿元，土地储备类占比近60%，撬动收益预计超9万亿元。\n展望，专项债将通过土地收储、城中村改造与保障性住房提升供给确定性，头部城市收益集中。区域分布以东部为主，北京、上海、杭州等一线领跑，三四线以棚改为重点。为巩固稳市成效，需加快闲置地回收、深化城市更新、强化资金全周期管理。

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📰 房地产行业研究：城中村改造专项债提速，专项债收地等待进一步落地

本周A股房地产市场表现平稳，整体涨幅为0.5%，而港股房地产板块则出现小幅下跌。土地市场的溢价率有所回落，宅地成交面积和销售量均显示出一定的季节性变化，尤其是一线城市的销售情况相对较好，二线城市则出现了环比增长的趋势。与此同时，城中村改造专项债的发行显著增加，推动了城改的加速，尤其在一线城市的表现最为突出，反映出市场的稳健性和可控的库存指标。

对于后续市场的发展，政策的落地和专项债的使用将是关键因素。尽管目前专项债收地的速度较慢，但有望随着政策的进一步优化而加快。投资者对市场的预期较为乐观，尤其是近期关于央企和AMC收储存量房的政策消息，可能会提升市场的活跃度。此外，建议投资者在当前估值偏低的情况下，适时配置地产股票，尤其是那些在核心城市有持续拿地能力的房企，以把握潜在的政策利好。整体来看，房地产市场在政策支持下，有望逐步企稳。

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