⁣
📰 【中信建投地产 | 数据点睛】全国销售开工降幅收窄，上海二手成交表现亮眼——2026年3月统计局房地产数据点评

3月全国房地产销售面积、投资额、开工面积和竣工面积同比降幅有所收窄，行业承压态势延续。核心城市止跌回稳，一线城市二手房价出现回升，3月北京、上海、深圳二手住宅价格环比分别上涨0.6%、0.4%与0.4%。在“沪七条”政策持续释放下，上海二手房成交放量明显，3月成交套数达到31215套，创2021年4月以来的单月新高。
摘要统计局数据显示，3月全国销售面积10232万方、投资8108亿元、开工5289万方、竣工3469万方，YoY降幅分别为-7.4%、-11.3%、-17.4%、-19.1%，降幅较1-2月略收窄。70城价格指数环比降0.2%，北京、上海、深圳二手房价继续小幅回升，上海成交放量明显。行业承压，需关注销售回款与房企信用修复进展。

🏷️ #房地产 #上海 #二手房 #销售

🔗 原文链接

⁣
📰 【地产行业】2026年1-3月份全国房地产市场基本情况-兰格钢铁网

2026年1-3月，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，降幅略大于前期。住宅投资13531亿元，下降11.0%。房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%，其中住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%。
新开工面积10373万平方米，下降20.3%，其中住宅新开工7420万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积9789万平方米，下降25.0%，其中住宅竣工面积6983万平方米，下降26.5%。总体看，新增供给明显回落，市场承压仍存。
1-3月新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%，住宅销售下降13.1%；销售额17262亿元，下降16.7%，住宅下降18.5%。3月末待售面积78601万平方米，同比下降0.1%，待售3年以下面积59012万平方米，下降1.8%。到位资金20524亿元，同比下降17.3%，定金及预收款下降20.1%，个人按揭贷款下降34.6%。

🏷️ #房产投资 #销售额 #待售面积 #资金到位

🔗 原文链接

⁣
📰 从千亿到亏损边缘，越秀地产还有多少“坑”要填？

越秀地产公布的2025年业绩显示经营压力持续加大：营收仅微增0.1%，毛利率下滑至7.8%，核心净利润仅2.6亿元，同比大幅下降83.5%，权益持有人应占盈利仅0.6亿元，连续第四年利润下跌，盈利能力与成长性严重受损。销售方面，累计合同销售额1062.1亿元，同比下降7.3%，远低于年初的1205亿元目标，反映市场判断偏保守，增长乏力与目标落空并存。同时，土地储备下降，库存高企，未来去化压力凸显，土储中库存占比高达47%，高价地面临价格倒挂风险，区域结构严重失衡，核心城市与大湾区依赖度高却竞争激烈，拿地成本与控成本之间出现两难。产品力方面也暴露短板，多为合作项目，独立自有产品线不足，市场口碑因合作交付维权而受损。为打破瓶颈，越秀集团在华东引入黄凤彬等人强力整合产品线与区域管理，力求在上海等核心区域推出具备竞争力的爆款单品，以支撑未来销量与利润的回升，但2026年的业绩与产品突破仍高度依赖公司对市场的判断与执行力。总体来看，越秀地产当前处在利润承压、去化困难、土储缩水与区域失衡的多重挑战之中，若不显著改善需警惕继续下滑的盈利与市场份额。

🏷️ #业绩下滑 #毛利率下滑 #核心净利润 #销售目标落空 #土储下降

🔗 原文链接

⁣
📰 富力地产去年亏损约166亿元，预计今年销售仍将面临压力_地产界_澎湃新闻-The Paper

2025年，富力地产面临经营屡受压的局面：营业额约为109.42亿元，毛亏16.28亿元，经营亏损约88.72亿元，年度亏损达到约166.01亿元，现金及现金等价物约9.56亿元。尽管协议销售总额约142.1亿元，覆盖面积187.36万平方米，覆盖179个项目并分布于国内26省及海外3国，但城市贡献呈现分化，一线及二线城市占比59%，三线及以下城市占比28%，海外占比13%。住宅、商业及其他三类用途中，住宅占比57%，商业及其他占比37%，别墅6%。2026年在扣除季节性及假期影响后，协议销售量仍将承压，价格波动预计收窄至个位数，且一线城市提供较强支撑。土地储备方面，在建面积约751.4万平方米，总可售面积约561.6万平方米；土地储备总建筑面积约4586.3万平方米，总可售面积约3474.9万平方米。负债状况方面，借款总额约993.73亿元，其中一年内到期约933.87亿元，未来1–5年到期约37.31亿元，5年以上到期约22.55亿元。集团在2021年行业下行后启动负债管理，完成十笔优先票据重组；2024年启动第二轮全面重组准备，票据整合为三笔到期日不同的票据。2025年下半年，该计划在市场反馈与投资者支持下修订，并获超过77%的批准进入法院审批阶段，表明集团继续通过打包资产出售及债转资等多元化路径降低债务敞口。总体而言，行业整体尚未出现明确复苏信号，消费者信心仍趋审慎，富力地产则通过多轮重组与资产处置持续优化 strukturas，以期在复杂市场环境中实现债务和经营的平衡。

本次披露强调，尽管成交量有所增加，但尚未形成可持续的复苏信号，未来市场仍需通过价格稳定与市场信心的提振来推动行业正常化发展。

🏷️ #地产 #并购重组 #负债管理 #销售情况 #土地储备

🔗 原文链接

⁣
📰 中国铁建地产掉出千亿阵营后，2025年净利亏损31亿，孙洪军难挽颓势？

2025年，中国铁建发布年度业绩，集团营收1.03万亿元同比下滑3.5%，归母净利润183.63亿元下降17.34%。其中地产板块中国铁建地产亏损31亿元，成为拖累集团的重要因素。尽管2025年全口径销售额达到733.4亿元，位列行业第12名，且是央企中的“黑马”，但经营压力依旧显著。自2024年上任董事长的孙洪军以来，地产业务持续下滑，2025年前三季度虽披露营收，但季末数据与实际第四季度的高额收入差异巨大，外界质疑其经营策略与数据真实性。地产公司在高存货与资金缺口的双重压力下，2025年三季度有息负债874.61亿元，短期资金缺口超200亿元，存货高达1461亿元，资金链紧绷。为化解危机，2026年计划通过降本增效、拓展轻资产业务与扩张战新业务来提升规模，并尝试加速融资以置换到期债务，但这也将增加未来偿债压力。母公司中国铁建2025年业绩同样承压，强调2026年是“十五五”开局之年，需全面提质增效。地产要想不拖累集团，需要孙洪军在下一个阶段交出更实质性的盈利与去化改善方案。

🏷️ #地产 #资金压力 #销售下滑 #存货高 #融资

🔗 原文链接

⁣
📰 融创发布2025年业绩报：优质资产盘活显效，产品力获市场认可

融创2025年度业绩公告显示，其有息负债降至1882.6亿元，同比下降714.1亿元，较2021年底下降1334.5亿元，显示杠杆水平显著降低。归母净亏损约123.3亿元，亏损幅度较上年大幅收窄133.7亿元，核心财务指标改善明显。土地储备依然充足，截至2025年底总土储约1.08亿平方米，为化解地产债务与推动板块恢复提供坚实基础。在波动市场中，融创凭借优质土储、卓越操盘与产品力，获得金融机构与合作方信赖，持续盘活多项项目并实现高销量，成为市场中的品质与执行力示范。财报显示，2025年盘活12个核心城市项目，预计释放约112亿元用于偿 debt 与开发建设。已盘活入市的项目如上海壹号院去年销售额突破220亿元，领跑全国单盘销售并获“2025全国十大豪宅奢选作品”，北京融创壹号院、天津梅江壹号院二期、武汉光谷壹号院等亦保持高端市场销量领先。在行业销售承压的背景下，融创2025年实现销售额368.4亿元，仍跻身行业TOP20、民企第四，并在品牌影响力榜单中名列前三。业内分析人士指出，融创以强大操盘与产品力著称，在债务重组与保交付收官后，持续推出高端产品并实现热销，具备持续竞争力。展望未来，政府或将继续稳楼市并完善长效机制，融创将推动债务风险化解与资产盘活，加速房地产发展新模式落地，并计划在重庆湾、天津梅江等地块实现盘活与市场化运作，凭借与头部央国企金融机构的联合优势，聚焦核心城市地段与顶尖产品力量，吸引各方关注。

🏷️ #地产 #债务重组 #资产盘活 #土储 #销售

🔗 原文链接

⁣
📰 2025年预亏超100亿、销售额仅有300亿，金地集团套牢险_中金在线财经号

自2020年发布“三道红线”以来，房地产市场格局迅速变化，央企凭借融资与信用优势逆势扩张，金地集团却在去杠杆和销售下行中逐步击败。克而瑞数据显示，至2025年末，保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口等进入行业TOP5，金地集团仅有300亿元销售额，跌出前20。金地作为曾经的“招保万金”之一，经历了从高光到深陷困境的剧烈波动。2021年销售额高达2867.1亿元，2024年签约金额下降至685.1亿元，2025年更跌至300.2亿元，同比下降56.18%，并在2026年持续低迷。亏损成为主旋律，2025年归母净利润预亏111亿-135亿元，扣非后亏损100亿-124亿，创上市以来新高。管理层更迭频繁，凌克离任后由福田投资等接棒，尽管有资深团队，但对地产熟悉度不及前任，亏损未显著扭转。险资曾高位举牌，后逐步退出，资金端压力凸显，2025年末货币资金约143亿元，短期负债近283亿元，短期缺口约139亿元，经营现金流也转负。金地若无有效去化与盈利策略，将继续承压，何时扭亏尚待市场与治理层共同寻找时间表。

🏷️ #地产格局 #金地集团 #销售下滑 #亏损加剧 #资金压力

🔗 原文链接

⁣
📰 保利发展2025年销售2530亿卫冕行业龙头

2025年，保利发展控股集团的销售业绩出现显著下滑，全年签约金额为2530.30亿元，同比减少21.67%；签约面积1235.34万平方米，同比减少31.24%。尽管如此，保利依然以2530亿元的全口径销售额位居行业第一，然而领先优势大幅缩小，与第二名绿城中国的差距仅为11亿元，面临来自中海地产和绿城的强力竞争。

在权益销售额方面，保利发展以约2000亿元位列第二，落后于中海地产的2141亿元。行业整体市场承压，保利的发展得益于广州、上海等核心城市的高端项目，如天河保利·玥玺湾和保利天奕等，均展现出强劲的市场表现。保利在高能级城市积极拿地，致力于维持规模与利润的平衡。

然而，高土地成本和开发投入带来的压力也不容忽视，影响了资金周转效率。为了应对市场变化，保利发展进行了组织架构的调整，提拔在区域市场表现突出的负责人，以期提升销售业绩，确保公司在竞争日益激烈的市场中保持领先地位。

🏷️ #保利发展 #销售额 #高端项目 #市场竞争 #权益销售

🔗 原文链接

⁣
📰 “榜一大哥”保利发展：卖得最多，跌得最狠

地产行业持续调整，保利发展面临销售下滑压力。2025年11月，保利发展签约面积和金额均大幅减少，预计其全年销售额将低于3000亿元。广州依然是其主要市场，单月销售额超过八成来自广州，尤其是成功推出的地王项目。然而，在北上广的销售表现却不尽如人意，尤其在北京和上海，销售额显著下降。

随着市场竞争加剧，保利发展在一线城市的布局显得尤为薄弱。尽管公司试图通过土拍和高管调整来改善业绩，然而在北京的去化率仍然不乐观，与同类企业相比差距明显。此外，保利在上海的市场地位也受到挑战，面临来自其他房企的激烈竞争。

整体来看，保利发展的盈利能力受到沉淀资产的拖累，财报显示净利润大幅下降，股价也持续承压。在房地产市场的下半场竞争中，如何从追求规模向盈利转型，将是保利发展必须面对的挑战。

🏷️ #保利发展 #地产行业 #销售下滑 #一线城市 #市场竞争

🔗 原文链接

⁣
📰 “榜一大哥”保利发展：卖得最多，跌得最狠

保利发展近期销售业绩显著下滑，2025年11月签约面积减少66.79%，签约金额同比下降24.93%。前11个月累计签约金额为2408.66亿元，预计2025年销售额将跌破3000亿元。尽管广州市场表现较强，保利的销售额却在其他城市乏力，尤其在北京和上海的表现不佳，显示出其一线城市布局的短板。

在一线城市中，保利的发展面临着激烈的竞争，尤其是与越秀等同行相比，保利的市场份额相对较小。保利在北京和上海的销售额逐渐被对手超越，去化率低下的项目也加重了其库存压力。尽管保利发展在土拍市场有所动作，但整体市场表现依旧不理想，反映出其在一线市场的竞争力不足。

随着房地产行业的竞争加剧，保利发展面临着盈利能力下降的挑战。尽管保持了销售榜第一的位置，但其在一线城市的布局短板使得其难以获取优质利润，反而受到低能级城市资产的拖累。股价和市盈率的持续承压，显示出市场对其增长模式的谨慎态度，未来需要在盈利上进行更深入的思考与调整。

🏷️ #保利发展 #房地产 #一线城市 #市场竞争 #销售业绩

🔗 原文链接

⁣
📰 银河证券：头部房企市占率有望进一步抬升

根据银河证券的研报，目前地产行业的销量受到了去年基数偏高等因素的影响，整体表现承压。房企在行业整体仍处于筑底阶段，投资信心尚未完全恢复，因此开工和竣工等投资端指标的同比降幅都在扩大。

2025年10月的“十五五”规划建议中提出了“推动房地产高质量发展”的目标。银河证券指出，头部房企在运营管理方面展现出优秀的能力，加之资金优势，使得这些企业的市场占有率有望进一步提升，未来发展潜力巨大。

总的来看，尽管当前地产行业面临诸多挑战，但随着政策的引导和头部房企的积极应对，行业有望逐步走出低谷，实现高质量的发展。对于投资者而言，关注这些头部房企的动向将是一个值得考虑的方向。

🏷️ #地产 #销售 #投资 #高质量 #发展

🔗 原文链接

⁣
📰 东吴证券：基建地产链25三季度盈利持续承压 经营性现金流表现改善 提供者 智通财经

东吴证券的研报指出，2025年第三季度基建地产链需求依然疲软，整体盈利持续受到压力。虽然营业收入的降幅有所收窄，经营性现金流有显著改善，但归母净利润却出现更加明显的下滑，显示出在激烈市场竞争中，终端需求依然不足。大宗周期类子行业如水泥与玻璃玻纤由于价格因素有所回暖，而建筑及部分工程类子行业继续拖累行业表现。

在利润方面，尽管个别子行业的营收同比增速有所提升，但整体基建地产链的净利润仍承压。2025年第三季度上市公司整体的销售净利率为2.5%，同比下降，显示市场竞争激烈，利润空间被进一步压缩。此外，行业整体的净利润同比下降显著，特别是建筑行业受到的影响更为明显。

现金流方面，基建地产链的经营性现金流出现改善，且资产负债率保持在相对稳定的水平。然而，应收账款周转效率放缓，治理存量应收账款的压力依然存在。综上所述，行业面临的挑战依旧严峻，需密切关注地产政策和信用风险的变化。

🏷️ #基建 #地产 #净利润 #销售净利率 #现金流

🔗 原文链接

⁣
📰 楼市“银十”成色不足？百强房企操盘金额同比降4成 环比微增0.1%

2025年10月，百强房企的销售操盘金额为2530亿元，环比增长0.1%，但同比下降41.9%。这种环比微增的现象表明市场仍处于低位盘整阶段，且同比降幅加大与去年同期的高基数密切相关。去年9月的新政提升了市场活跃度，导致今年销售额大幅回落，尤其是在核心城市。

从个体表现来看，百强房企中有48家实现了环比增长，其中20家增幅超过30%。尽管部分企业业绩回升，但整体累计业绩依然承压。2025年1-10月，TOP100房企销售总额同比下降16.3%，企业数量也发生了明显变化，尤其是中小型企业的数量减少。

为了提振市场，各地政策持续发力，优化供给和需求端措施。虽然核心城市新房成交量在10月有小幅回升，但在高基数影响下，同比降幅仍大。分析师认为，短期内市场压力依旧，需中央多措并举推动市场回稳，尤其是改善融资环境和促进住房消费的政策将是未来的重点。

🏷️ #楼市 #百强房企 #销售金额 #市场回稳 #政策优化

🔗 原文链接

⁣
📰 中信建投：8月地产投资及开竣工仍承压 一线城市调控对市场形成一定支撑

中信建投发布的研报指出，2025年8月全国商品房销售面积同比下降10.6%，降幅较7月扩大了2.8个百分点，显示出房地产市场依然面临压力。同时，房地产开发投资、开竣工面积的同比降幅也均在20%左右，投资环境依然严峻。

为应对市场低迷，一线城市如北京、上海和深圳相继出台了楼市新政，优化了限购和房贷利率等调控政策，这对市场需求形成了一定的支撑。最新数据显示，截至9月12日，38个城市的新房成交面积同比增长2%，增速回正，显示出市场的微弱复苏迹象。

尽管销售有所回暖，但投资及开竣工仍承压，8月房地产开发投资同比下降19.5%，新开工面积和竣工面积的降幅也分别为20.3%和21.4%。中信建投看好优质商业地产公司及在核心城市布局的开发商和物业管理公司，但也提醒投资者注意销售和信用修复的不确定性。

🏷️ #房地产 #销售下降 #投资压力 #新政支持 #市场复苏

🔗 原文链接

⁣
📰 新城控股：地产销售下滑，商业板块成利润稳定器_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年上半年，新城控股销售规模持续下滑，实现销售金额103.3亿元，同比下降56.14%。尽管如此，区域业绩贡献呈现一定结构性变化，长三角区域依然是贡献度最高的区域，环渤海区域的表现有所提升。同时，公司的土地储备结构面临调整压力，三四线城市的土储占比超过六成，而一、二线城市的比例仅为39%，市场需求疲软的现状加剧了企业的库存压力。

在营收方面，新城控股实现营业收入221亿元，同比减少34.8%。房地产业务收入下降更为明显，毛利润也有所下降，但整体毛利率在一定程度上保持相对稳定。此外，公司在融资方面取得突破，成功发行了境外债券和中期票据，但短期流动性仍然承压，现金短债比低于行业平均水平。

值得注意的是，吾悦广场的扩张为新城控股的利润结构提供了重要支撑。吾悦广场开业面积超过1600万平方米，商业运营收入同比增长11.8%，毛利贡献大幅提升，显示出公司在商业板块的强劲表现。整体来看，新城控股在逆境中通过商业运营和融资手段寻求稳定与发展。

🏷️ #销售下滑 #土地储备 #营收下降 #融资突破 #吾悦广场

🔗 原文链接

⁣
📰 国金地产池天惠｜2025中报总结：止跌回稳进行中，投资强度亮眼

2025年上半年，房地产行业面临较大压力，部分房企通过良好的资金管理实现现金短债比的显著上涨，然而整体资产负债率下滑，反映出行业缩表趋势。央企存货有所回升，而其他房企仍在去库存阶段，合同负债普遍回落，显示销售承压。尽管营收出现回升，但归母净利润整体承压，毛利率表现分化，部分房企通过聚焦核心城市和改善型产品获得市场认可。

销售额普遍下降，但部分改善型房企销售价格有所上升，投资意愿回升推动投资金额大幅上涨。融资成本持续下降，央国企的融资成本相对较低，显示出市场对其的认可。进入四季度，随着政策的落地，地产成交量有望反弹，建议逢低配置地产股，重点关注具有持续拿地能力的房企。

当前市场分化明显，一线和部分二线城市的修复趋势优于其他城市。尽管政策宽松，但市场信心仍需提升，三四线城市恢复力度较弱，房企债务违约风险依然存在，这些因素可能对行业的良性循环造成影响。

🏷️ #房地产 #资产负债 #融资成本 #销售承压 #投资建议

🔗 原文链接

⁣
📰 国金证券-地产行业2025年中报业绩总结：止跌回稳进行中，投资强度亮眼-250831

2025年上半年，房地产市场面临较大压力，部分房企通过良好的资金管理实现了现金短债比的显著提升，但仍有企业面临较大偿债压力。整体来看，重点房企的资产负债率有所下降，反映出行业正在主动调整负债规模。合同负债的回落则表明房企销售依然承压，尽管央企的存货有所回升，但去库存的压力依然存在。

在利润方面，虽然部分房企的营收有所回升，但归母净利润整体承压。大部分重点房企的毛利率出现分化，部分企业如滨江集团实现了毛利率的提升，而龙湖集团则面临毛利率的下滑。销售和投资方面，尽管销售金额同比有所上涨，但整体销售承压，融资成本的下降为开发商提供了一定的缓解。

投资建议方面，随着政策的逐步落实，预计四季度地产成交量将迎来反弹，建议逢低配置地产股。当前行业趋势显示一线城市及部分二线城市的修复明显优于其他城市，推荐重点关注具备持续拿地能力的优质房企，以应对未来市场的不确定性。

🏷️ #房地产 #融资成本 #销售承压 #资产负债 #投资建议

🔗 原文链接

⁣
📰 以“精准投资+多元协同”构筑抗周期韧性，逆势突围

越秀地产在2025年上半年实现了合同销售额615亿元，同比增长11%，在行业普遍承压的情况下展现出强劲的韧性。报告期内，越秀地产营业收入达到475.7亿元，同比增长34.6%，延续了七年的增长势头，主要得益于其精准的市场布局和多元化的业务模式，尤其在一线城市的销售表现突出，销售额占比高达80.5%。

越秀地产的成功还得益于其优质的土地储备和灵活的投资策略。上半年新增土储148万平方米，全部位于核心城市，确保了高效的销售去化能力。此外，越秀地产的财务状况持续优化，保持了低负债率和充足的现金流，获得了国际评级机构的投资级评级，进一步增强了市场信心。

在未来，越秀地产将继续保持稳定的投资策略和高效的运营模式，力争完成全年1205亿元的销售目标。随着市场环境的改善和政策的支持，越秀地产有望在新周期中持续领先，成为行业转型的佼佼者。

🏷️ #越秀地产 #销售增长 #财务稳健 #土地储备 #市场布局

🔗 原文链接

⁣
📰 中报点评｜万科地产：业绩承压，彻底化解风险仍需“以时间换空间”_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年上半年，万科合同销售金额691.1亿元，销售面积538.9万平方米，分别下降45.7%和42.6%，销售承压明显，成为TOP10房企中降幅最大的企业。尽管核心城市的市场地位依然稳固，但销售额在15个城市中仅排名前三，较去年减少11个。为应对压力，万科加大了库存去化力度，盘活旧项目以回笼现金，持续创新营销策略。

截至2025年8月22日，万科累计盘活项目64个，涉及可售货值约785亿元，存货账面价值4625.2亿元，现房库存压力依然较大。上半年营业收入1053.2亿元，同比下降26.2%，净利润亏损扩大至119.47亿元，主要受合联营投资亏损和存货跌价损失影响。虽然毛利润有所回升，但整体盈利能力依旧低迷。

为改善流动性，大股东累计提供238.8亿元借款，万科顺利偿还243.9亿元债务，债务结构有所优化。但期末货币资金740.02亿元，现金短债比降低至0.48，流动性压力依然突出。多元化业务稳步推进，营收贡献占比提升至26%，其中物业服务和资产经营业务表现良好，为公司未来发展提供了新的动力。

🏷️ #万科 #销售下降 #库存去化 #净利润亏损 #多元化业务

🔗 原文链接