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📰 齐聚鹭岛，共探增长！汇纳科技携旗下子公司亮相2026商业地产行业发展论坛

2026年（第二十一届）商业地产行业发展论坛在厦门圆满落幕，以“向新而生韧性增长”为主题，汇聚数百位行业领袖、学者与头部企业代表，共同探讨行业变革新趋势与增长路径。论坛由多家媒体与机构主办，汇纳科技作为战略合作伙伴亮相，展示汇客云、云盯、千目、象理等数字化解决方案，推动行业深度对话。
开幕式与主论坛聚焦商业空间智能化场景创新，千目信息总经理张巍提出3.0智能标识以“位置×知识=价值∞”驱动导流、导购与导乘等功能，强调降本增效、提升店内进店率。展区集中展出多场景数智化方案，覆盖购物中心、展馆、写字楼等，汇客云、象理、云盯等产品协同赋能实体商业，推动线下流量的长期增长。未来，汇纳科技以持续创新与落地能力拓展更多应用场景。

🏷️ #商业地产 #数智化 #智能标识 #韧性增长

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📰 中交地产，破局重生

4月15日，ST中地公布2025年度报告，净资产实现正转，退市风险警示解除，并申请撤销相关情形。在房地产行业深度调整背景下，这家央企上市平台完成从重资产向轻资产的自我重塑，形成了三步棋式的转型路径，并继续深化转型。
2025年报显示公司实现营业收入147.07亿元，开发业务133.33亿元毛利为-1.56%，轻资产业务收入12.90亿元，同比增长43.37%，毛利率15.66%。在管面积5762.59万㎡，新拓展云数据中心等标志性项目。盈利能力仍受行业竞争和前期投入影响，需通过外拓并购扩大规模并提升品牌，借助物业服务提升的政策窗口。

🏷️ #轻资产转型 #资产重组 #央企改革 #物业服务

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📰 深度研究丨房企告别“卖房”时代

在中国房地产深度调整背景下，传统“高杠杆、高周转”的开发模式正加速退潮，房企的生存逻辑转向经营资产。非房地产开发业务已从边缘补充演变为支撑现金流与利润的核心引擎。披露的19家典型房企中，非房收入占比自2022年的8.2%提升至2025年的13.9%，显示企业在寻求新增增长曲线与风险分散。
非房毛利润方面，华润置地228.30亿元、龙湖集团143.02亿元居前，龙湖非房毛利润占比自2022年的23.4%跃升至2025年的151.6%，显示利润结构的显著转变。龙湖2025核心归母净利润首次亏损(-17.0亿元)，但非房运营与服务航道贡献79亿元，成为稳定的利润压舱石。华润和龙湖的非房战略被视为行业转型标杆，华润谋求到“十五五”末非房营收占比近30%、利润贡献稳定在60%以上，龙湖则力争尽早实现百亿级利润，最晚于2028年全面超越地产开发的收入规模。

🏷️ #非房业务 #轻资产管理 #华润置地 #龙湖集团

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📰 观点指数发布《表现力指数 • 2026零售商业综合实力卓越表现 TOP50》

当前，国内商业地产行业已进入存量竞争时代，行业分化持续加剧。消费需求日趋个性化、体验化，AI技术深度赋能、轻资产模式兴起，促使零售企业突破传统运营逻辑，向精细化、数字化与多元化创新转型。
零售商业项目正从单一交易空间向场景体验、业态融合的复合型空间迭代，差异化创新路径不断拓宽，沉浸式数字娱乐场景、开放式生态商业、IP 精细化运营等新模式层出不穷。基于长期跟踪与深度调研，研究发布“表现力指数·2026购物中心暨零售消费卓越表现”，为行业可持续发展提供可借鉴的样本，亦为企业提升运营效率与消费体验、构筑核心竞争壁垒提供路径。

🏷️ #商业地产 #零售创新 #数字化 #场景体验

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📰 科技重构空间价值！数智化浪潮下不动产与物业行业迎来深度变革

数智浪潮下，不动产与物业行业正在重新定义空间价值。以人工智能、算力和机器人为核心的场景驱动，先明确科技需求，再以空间资产能力配置资源，形成科技与空间共生的新业态。这标志着以科技出发点的适配与资源配置成为空间价值实现的关键。
但科技发展仍有难点，人工智能难以深改核心环节，只能完成咨询与数据整理。大宗交易和高净值客户仍需人工对接，数字化转型因鸿沟及闭环难题受限。专家强调，科技应回归经营本质与用户价值，避免炫耀式堆砌，用工具提升服务体验。

🏷️ #数智化 #空间价值 #用户价值 #长期主义

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📰 地产一哥业绩“大洗澡”，舍利润保现金流-36氪

地产行业持续下行，龙头房企也被迫在“保利润”和“保现金流”之间取舍。保利发展披露2025年业绩，销售额2530亿元、营业收入3081.44亿元；归母净利润10.35亿元，同比下降79.31%；经营现金流净额151.91亿元，同比增长142.74%；在手现金1229亿元，现金短债比1.74，综合融资成本降至2.72%，创历史新低。显然，保利以现金流为优先，进行了“稳健经营”的大幅调整。

🏷️ #保利发展 #现金流 #减值 #去化压力 #行业调整

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📰 华宝地产ETF下跌1.23%滨江集团领跌，央行政策稳市场或带动行业企稳，龙头房企展弹性

4月20日，地产板块走弱，中证800地产指数下跌近1%，滨江集团、保利发展、新城控股等龙头下行，地产ETF（159707）也回落。消息面上，LPR维持不变，5年期3.5%、1年期3%，对稳增长仍具边际作用。招商证券指出政府工作报告强调城市更新与稳市场，提出继续发挥“白名单”制度作用，短期关注量的稳定与需求改善。
在行业出清背景下，龙头房企弹性增强，央企及优质房企的配置价值凸显；地产ETF通过高集中度提升对冲风险的效果更明显。未来关注城市更新需求的释放、开发模式改革（项目公司制、主办银行制、现房销售制等）的推进，以及白名单制度对开发贷续接的潜在作用。

🏷️ #地产ETF #房企龙头 #稳市场政策 #城市更新

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📰 凯德投资（中国）卢志昇：资本回报的底层逻辑在于卓越运营 - 瑞财经

2026年第二十一届商业地产行业发展论坛在厦门举行，主题为“向新而生 韧性增长”，汇聚头部企业与跨界资源。对话环节聚焦行业变局与创新，凯德投资（中国）商业管理卢志昇阐述REITs在开发商、投资者与运营方之间的价值链作用。
凯德在中国深耕三十多年，去年发行首只C-REIT，成为中国首单外资消费REIT，标志投融管退闭环落地。卢志昇强调通过多资产、多城市组合分散风险，追求稳定4%-5%年化分派与更高流动性。并提升运营专业化水平。

🏷️ #不动产信托 #商业地产 #投融管退 #多资产组合 #运营专业化

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📰 楼价涨租金涨 香港楼市开启中期牛市_中房网_中国房地产业协会官方网站

香港楼市进入中期牛市，交易活跃、价格坚挺。存量物业改造为学生宿舍成为新趋势：富豪东方酒店由中原集团斥资逾15亿港元改建为宿舍，开启全面翻新；悦品酒店荃湾亦以约9.53亿收购，拟改造成900宿位的公寓式住宿，反映市场对住宿需求的快速转化。
数据层面，市场热度持续攀升：今年一季度一手住宅成交5373宗，金额628亿港元，较去年同期显著增长；二手成交4621宗，金额358亿港元，环比也大幅上涨。美联楼价指数持续走高，港岛、九龙、新界三区均上涨，租金指数创历史新高，预计2026年租金仍有上升空间。
推动因素包括政策“撤辣”释放购买力、人才引进计划成效、降息周期带来资金成本优势，以及内地买家与香港永久居民同等待遇等利好。随着城市更新与高质量金融服务提速，优质地块竞争加剧，香港楼市在2026年有望继续维持相对强势。

🏷️ #香港楼市 #学宿改造 #供需失衡 #降息周期

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📰 中交地产，破局重生

4月15日，ST中地披露2025年度报告，营收147.07亿元，归母净资产12.08亿元，扭转负资产并消除退市警示，已提交撤销申请。公司提出“三步棋”转型：第一步将中交地产定位为集团内的轻资产运营核心平台，在轨道交通与园区等领域形成差异化竞争；第二步剥离地产开发业务，资产与负债移交控股股东，38亿元债务义务解除，现金流压力缓解；第三步换帅，41岁王尧任董事长，曾益明任总裁，治理结构向轻资产运营转型落地。

轻资产业务已初步成型，全年总营收以地产开发为主但有所下降，物业服务与资产管理运营收入达到12.90亿元，增长43.37%，毛利率为15.66%，现金流稳定。公司新拓展多项标志性项目，管面积5762.59万㎡，在管面积3142万㎡，三大方向为物业服务、资产管理与运营、建管。行业政策为转型提供窗口，2026年起提升物业服务地位并推动法规改革。

🏷️ #轻资产 #转型 #三步棋 #资产重组 #政策窗口

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📰 被张雪力荐的豪爵摩托 广东江门悄悄当起“地主”_中房网_中国房地产业协会官方网站

张雪力荐豪爵踏板车，称其远超国际品牌并提振行业信心。豪爵在比赛夺冠后成为关注焦点，披露跨界地产布局，由豪爵控股与江门大长江集团共同推进。豪爵地产自2004年涉足房地产投资，历经试水、起步、规模化深耕三个阶段，逐步确立平台。
博富控股自2013年成立后推动多点开发，累计面积超百万平方米，销售与实力跻身江门前列。部分项目出现配套和物业问题，如邻里中心用途争议、渗水与垃圾，暴露发展短板，需在开发、交付与售后强化标准，以提升居住品质。

🏷️ #豪爵踏板 #豪爵地产 #跨界发展 #业主维权

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📰 广发基金丁朝飞增聘为广发金融地产精选股票基金经理 与冉宇航共同管理

2026年4月18日，广发基金管理有限公司公告为广发金融地产精选股票型发起式基金增聘基金经理丁朝飞，与冉宇航共同管理，任职日期自当日生效。此次增聘旨在提升基金管理团队的研究与决策能力，进一步优化投资运作。
丁朝飞具备约7.8年的证券从业与投资管理经验，曾在同德资产、平安银行金融地产事业部及金科股份等机构担任行业研究与战略研究岗位，2023年加入广发基金研究发展部。公告称其已在中国基金业协会完成基金经理注册，增聘自2026年4月18日起生效。

🏷️ #基金经理调整 #广发基金 #丁朝飞 #金融地产

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📰 【华西轻工】社零数据点评：3月社零+1.7%，消费延续复苏态势

3月社零同比增速回落至1.7%，累计增2.4%，消费仍呈现复苏态势。地产方面全国住宅新开工、竣工和销售面积同比下滑，开发投资下降，阶段性小阳春仍显修复迹象，二手房挂牌价降幅收窄，市场对后市边际改善预期增强。
化妆品3月零售额同比增长8.3%，线上渠道受高基数影响承压但整体仍在稳步提升；黄金珠宝零售额为356亿元，金价高位抬升购买成本，行业分化加剧，具备创新与趋势把握能力的企业更具抗周期性。展望后市，地产改善和即将到来的618促销有望推动相关品类结构性复苏。

🏷️ #社零 #地产 #化妆品 #黄金珠宝

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📰 开源晨会

本期资讯汇聚宏观、策略、固定收益、金融工程及行业公司等领域研究，聚焦经济回升与结构修复。宏观层面呈现开门红态势，GDP平减指数趋于转正，人民币升值预期对A股影响被多份研报分析。固定收益方面托管量回升、杠杆水平下降，一季度经济实现良好开局，新旧动能持续转换。行业覆盖从科技、电子、通信到地产、消费、医药等领域，广泛关注行业龙头的估值与成长性差异，强调在不同主题中的轮动与结构性机会。同时，关于个股估值的分析呈现分歧：三峡旅游被评为竞争力不足、盈利能力一般、成长性一般，但估值处于合理区间；东方证券的研究则给出多维对冲的不同结论，提示需要综合基本面与估值进行谨慎选择。

🏷️ #宏观 #估值 #成长性 #行业链

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📰 转载，值得大伙借鉴！

本文基于中建2021-2025年年报，揭示减值并非经营失控，而是央企在周期底部的主动排雷。近五年累计减值848亿元，累计归母净利润约2413亿元，减值占利润比重升至66.2%，这是提前计提的保险垫，帮助未来盈利稳健回升。
看趋势可分三阶段：2021-22年处平稳，2023年上升，2024-25年达峰并出清。原因为地产与地方财政压力、回款放缓，以及中建主动计提高额减值。2026年起减值回落，盈利弹性释放，叠加在手万亿级订单，长期估值修复可期。

🏷️ #减值 #中建 #盈利弹性 #估值修复

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📰 保利发布地产白皮书：核心地段“好房子”频出，低密地块建筑面积占比升至38% - 瑞财经

保利发展发布2025-2026年不动产行业白皮书，聚焦好房子带来的机遇与变化，梳理行业新逻辑与市场新趋势，提出开发+经营+服务的转型路径。并强调以好房子驱动全周期、全场景发展。实现从造房到造生活的转变。
在此基础上，白皮书提出“好生活”三好体系：好产品、好服务、好生活，强调六维标准并以全周期客户驱动、全流程品质管控、全过程服务贯通，推动住区、社区、城区三维联动，促进行业从造房向造生活升级。实现从造房到造生活的长期运行。

🏷️ #好房子 #全周期驱动 #强性能 #全流程管控

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📰 保利发布地产白皮书：核心地段“好房子”频出，低密地块建筑面积占比升至38%-证券之星

保利发展发布白皮书，提出开发+经营+服务三位一体的转型，强调以“好房子”驱动需求并提升产品与服务。提出好产品、好服务、好生活的“三好”体系，六维标准涵盖耐久、舒适、绿色、智慧、温情，在国家标准基础上升级。通过全周期驱动、全流程管控、全过程服务贯通，推动从造房到造生活的跨越。
核心地段“好房子”持续涌现，低密地块占比升至38%，全国300城容积率降至2.0以下，新产品如小高层、洋房更契合高品质生活诉求。白皮书强调以全周期客户驱动、全流程品质管控、全过程服务贯通，形成住区—社区—城区三维联动的全场景美好生活圈，并实现长期运营。

🏷️ #好房子 #全周期驱动 #低密地块 #全场景生活圈

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📰 铜价上涨加工费低位运行 铜陵有色2025年实现归母净利润超24亿元

铜陵有色2025年实现营业收入1727.26亿元，同比增长18.69%；归属于母公司所有者的净利润24.15亿元，同比下降14.02%，原因在于境外子公司分红调整致所得税增加。公司为集铜采选、冶炼、加工、贸易于一体的大型全产业链企业，产品覆盖阴极铜、硫酸、铜箔及金银等。
2025年铜价呈稳中上行态势，现货均价81139元/吨，同比增长8.16%，波动区间73618-101053元/吨。国内需求由新能源汽车、光伏、储能等驱动，铜消费持续增长，铜箔、铜带等高端品类需求提升。行业向高端、绿色化转型，头部企业凭核心技术与绿色生产竞争力增强，市场集中度提升。

🏷️ #铜价 #铜陵有色 #新能源车 #全球供应 #高端铜材

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📰 东方雨虹市占高为啥赚不到钱？

东方雨虹在国内防水市场长期占有20%以上份额，是行业唯一市占率超过10%的龙头，营收常年领先于二三名之和。尽管地产周期下行，其份额波动也不足5个百分点，但盈利能力与市场地位并不完全匹配，过去十年ROE大致在15%上下，2022年净利率跌至不足1%，今年一季度才勉强回升到约5%。
它的真实护城河来自两点：一是40余个生产基地带来的规模效应，降低运输成本并提升上游议价权；二是对大客户的转换成本，隐蔽工程维修成本高，客户不愿随意替换背书小品牌。然在行业寒冬中，这两点被削弱，房企砍价、小厂低价竞争导致份额压力增大，雨虹要么让渡市场要么赔钱维持。

🏷️ #护城河 #周期效应 #市场份额 #客户粘性

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📰 扣非净利润大增九成，东方雨虹2025年交业绩增收“答卷”

在地产周期调整和需求疲软的背景下，东方雨虹作为防水龙头交出稳健业绩与现金回笼并进的答案。2025年全年实现营业收入275.79亿元，归母净利润1.13亿元、扣非净利润2.36亿元，关键财务指标显现改善，应收账款规模下降、现金流稳定、资产结构持续优化。通过零售优先、工程渠道协同，进一步巩固了经营韧性并抵御市场波动。
在战略层面，东方雨虹坚持以防水为主业，推动“第二增长曲线”——砂粉、涂料等新赛道协同成长，零售与工程渠道综合发力，渠道结构持续优化。2025年海外营收同比增长超六成，全球化布局加速落地，马来西亚基地投产并购拓展海外市场，形成自建与本土化运营并重的全球网络。

🏷️ #防水龙头 #全球化 #新增长曲线 #现金回笼

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