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📰 从“撮合交易”到“最大成本”：贝壳困住贝壳-证券之星

在一线城市，随着购房政策放松与降息，房贷利率降至阶段性低点，二手房交易成本下降。与此同时，中介费仍是购房的最大隐性支出，影响交易意愿与分配。贝壳找房作为平台，其服务费模式与调整将直接左右单笔交易成本及二手房市场利润格局。
此前，住建部与市场监管总局推动交易双方共同承担经纪费用，链家等调整至买卖双方各付1%。尽管费率降至约1%，整体中介方仍以2%为主营，且卖方常通过提高挂牌价转嫁成本；自媒体带看兴起正在侵蚀门店份额，未来谈判或向购房者倾斜。

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📰 就在今天，美国最大地产开发商发布财报，市场关心的却不是当季业绩_腾讯新闻

美国最大住宅建筑商D.R. Horton将公布财报，市场关注点已从当季业绩转向抵押贷款利率下降后的需求信号及政策调整潜在影响。分析师预计第一财季每股收益约1.93美元，营收约66亿美元，毛利率或由22.7%降至20.1%，折扣与激励措施压缩利润空间。

🏷️ #房贷利率 #新订单 #政策变化 #利润压力

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📰 【方正地产】潜在财政贴息房贷探讨：动机、影响和路径

自2025年8月以来，财政贴息消费贷的成功实践为地产需求端提供了支持的范本，验证了财政补息、银行扩投放与需求享红利的三方共赢模式。潜在的财政贴息房贷旨在稳房价而非刺激销量，通过隐形降息重建底部支撑，同时兼顾金融安全。政策的可行性与核心逻辑在于财政空间充足，超长期特别国债扩容与财政赤字率适度提升为需求端支持奠定基础。

消费贷贴息有效解决了降利率与保息差的矛盾，契合房贷大额刚需属性，聚焦首套及改善型需求，避免投机性需求挤占政策红利。核心问题在于房价与内在利率的平衡，政策目标是通过财政贴息隐形降息，收敛房贷利率与租金回报率的利差，推动市场筑底。落地路径分步推进，优先覆盖新增首套房贷，贴息期限大概率为2年，资金来源以超长期特别国债为核心。

市场影响方面，地产端房价形成底部支撑，销量温和筑底，金融端银行息差稳定，优质信贷投放增加，资产质量改善。尽管存在政策落地节奏、试点范围及贴息幅度不及预期等风险，但整体来看，此政策将为房地产市场带来积极影响，助力市场复苏。

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