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📰 【华安证券·轻工制造】行业周报：地产政策优化调整，家居板块有望修复

本周专题聚焦地产政策优化对家居板块的提振作用。数据表明新房市场在价格环比降幅收窄、同比仍下行的态势下，核心城市如上海、杭州、合肥等出现价格止跌或回升现象，区域复苏点逐渐显现。二手房市场同样表现积极，价格跌幅持续收窄，核心城市成交量回暖，呈现“以价换量”特征，市场流动性有所回升。政府工作报告明确以“稳定”为核心目标，提出供给侧改革、需求侧支持与品质提升，以及风险防控和制度建设三大方向，强调盘活存量、保障性住房、住房公积金改革和好房子建设等举措，推动房地产市场长期健康发展。地方层面如上海等进一步放宽购房、公积金、房产税等政策，助力市场稳定与回暖预期增强。随着地产市场回暖，家居行业估值与盈利修复具备结构性支撑，相关企业在PE/TTM等估值指标上处于历史低位，后周期有望受益于政策与市场的协同修复。

🏷️ #地产政策 #家居板块 #新房价格 #二手房市场 #政策信号

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📰 从“撮合交易”到“最大成本”：贝壳困住贝壳-证券之星

在一线城市，随着购房政策放松与降息，房贷利率降至阶段性低点，二手房交易成本下降。与此同时，中介费仍是购房的最大隐性支出，影响交易意愿与分配。贝壳找房作为平台，其服务费模式与调整将直接左右单笔交易成本及二手房市场利润格局。
此前，住建部与市场监管总局推动交易双方共同承担经纪费用，链家等调整至买卖双方各付1%。尽管费率降至约1%，整体中介方仍以2%为主营，且卖方常通过提高挂牌价转嫁成本；自媒体带看兴起正在侵蚀门店份额，未来谈判或向购房者倾斜。

🏷️ #贝壳找房 #中介费 #二手房市场 #房贷利率

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📰 行业规模持续收缩 政策将加强预期管理——2025年房地产行业数据点评_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年我国房地产市场进入深度调整期，全年开发投资、销售面积与销售额同比持续下滑，宏观趋势以回落为主，短期内难现明显反弹。单月层面，第四季度销售出现环比回升，12月成交活跃度略增，调控效应逐步显现，市场预期正从悲观走向修复。一线城市二手房活跃度提升，反映市场信心正在改善，春天尚未到来但方向正在转变。
从全年来看，商品房去库存压力依然较大，2025年新开工和竣工规模均处低位，地产开发投资与资金面承压，去库存政策将持续但效果需要时间。展望2026年，央行降息降准等政策工具将缓解资金压力，市场回稳有望加速。上海二手房市场则呈现韧性上行：成交量持续回暖、买家预期改善、以及“人产城”要素提供支撑，未来新房解禁将以平稳方式消化。

🏷️ #房地产调控 #去库存压力 #二手房市场 #货币政策支持

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