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📰 七位券商首席研判2026年市场：A股、港股大概率继续上行，“科技+出海”仍是主线

2025年中国股市经历了震荡上行的过程，A股和港股都呈现出超预期的表现，尤其是科技和出海板块，这些因素被认为是推动市场的主要动力。随着全球流动性宽松及国内政策红利的持续增加，2026年市场景气有望延续，A股盈利增速可能出现前低后高的走势，同时也预计港股会迎来风格切换。

在投资机会方面，分析师们普遍看好“科技+出海”的长期主线，认为科技行业的应用将迎来实质性发展，企业出海也会带来增量收益。此外，有色金属、新消费以及高端制造等领域也被纳入关注范围。展望未来，随着内需的逐步复苏和全球经济的调整，市场有望实现更均衡的发展，分化现象可能会有所收敛。

尽管未来的市场前景乐观，投资者仍需关注可能的风险，包括政策的不确定性和全球经济形势的变化。整体而言，2026年的投资策略应以稳健为主，兼顾各领域的发展潜力，以应对不确定性带来的挑战。

🏷️ #A股 #港股 #科技 #出海 #投资机会

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📰 轻工制造行业定期报告：关注转型子行业格局改善&敏华估值修复

在轻工制造行业，近年来内需承压，但转型公司数量明显增加，主要集中在家居和包装等传统领域。若行业景气回升，市场份额有望加速向龙头企业集中。敏华控股拟收购美国家具制造商，预计将为公司带来协同效应，进一步提升国际市场竞争力。

家居行业仍处于调整期，尽管限额以上家具类零售额同比下降，但企业转型加速，市场份额向头部企业集中。家居板块估值处于历史低位，建议关注低位配置机会。相关企业如顾家家居、喜临门等值得关注。

包装行业方面，奥瑞金与Rexam Limited的交易将有助于优化资产结构，提升运营效率。新型烟草产品监管趋严，合规企业将具备竞争优势。整体来看，轻工制造行业在转型与整合中，未来发展潜力可期。

🏷️ #轻工制造 #家居 #包装 #转型 #敏华控股

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📰 腾讯“千域计划”2025成绩单公布：“被集成”模式增长153%

12月17日，腾讯智慧零售与生活产业在上海举办了生态合作伙伴大会，宣布“千域计划”升级，旨在为合作伙伴提供更多支持，助力其发掘新的增长机会。大会上公布了“2025年千域认证”生态合作伙伴名单，并颁发了多个奖项，表彰在全域运营、AI创新等方面表现突出的合作伙伴。

过去一年，腾讯智慧零售与生活产业与各界合作伙伴携手，推动行业变革，合作项目数量较去年增长150%以上，整体合作金额超过1.5亿元，展现出强劲的市场竞争力。腾讯高层表示，生态的边界正在被打破，各行业之间的协作日益增强，助力客户数智化升级。

展望未来，腾讯将继续聚焦AI、出海和全域经营，推动合作伙伴共同探索增长的新路径。随着AI技术的深入应用，腾讯希望通过“千域计划”与更多合作伙伴携手，共同应对市场挑战，实现业务的持续增长与创新。

🏷️ #腾讯 #千域计划 #生态合作 #AI技术 #全域经营

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📰 碧桂园裁员超11万人_手机网易网

碧桂园在过去几年经历了大规模的人员精简，其员工总数从2018年的13万多人骤减至不足2万，反映了公司及整个房地产行业的深刻调整。这一裁员潮从2018年开始，至2025年中，预计员工人数将减少至约1.79万人，累计减员达11.34万人。

裁员背后的原因主要包括应对严重的财务危机和适应行业调整。碧桂园面临巨额债务和亏损，裁员成为降低运营成本的直接手段。同时，随着销售下滑，公司业务规模收缩，合并区域公司以实现“瘦身”。

裁员对员工产生了深远影响，涉及广泛岗位，争议补偿方案引发关注，离职员工转型之路也充满挑战。碧桂园的案例反映了房地产行业从狂热扩张向冷静调整的转变，其未来能否度过难关，仍取决于“保交楼”的成效和债务重组的进展。

🏷️ #碧桂园 #裁员 #房地产 #债务危机 #行业调整

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📰 官方认证|联发时光新澍官方售楼处发布:联发时光新澍匠心铸就传奇_手机网易网

联发·时光新澍项目由国企联发集团打造，致力于创造高品质生活，凭借强大的资金和开发经验，深耕上海楼市。该项目位于青浦新城核心区域，交通便利，周边配套设施齐全，满足高端人才的居住需求。项目的价格设置吸引了很多预算在400-500万的购房者，提供了超越同价位房源的生活品质。

该项目的户型设计灵活，采用“承重墙归边”理念，能够适应家庭不同阶段的需求，提升空间利用率。项目不仅在硬件配置上对标豪宅，还引入华为全屋智能系统，提升居住体验。社区配备丰富的公共设施，满足业主的多元需求，形成了一个高品质的居住环境。

联发·时光新澍不仅仅是一套房产，更是一种具备长期价值的未来生活资产。以亲民的价格提供超前的生活方式，让购房者在当前市场中抓住机会，享受优质的居住体验。项目现已开放认购，吸引了众多购房者的关注。

🏷️ #联发时光新澍 #青浦新城 #高品质生活 #华为智能 #户型设计

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📰 港湾周评|融创与万科，地产巨头们的不一样命运

融创中国的债务重组计划逐渐明朗，预计将于2025年12月23日或前后生效，届时约96亿美元的现有债务将全面解除。作为重组的一部分，融创将向债权人发行强制可转换债券，以此来支持公司的长期信用恢复。根据公告，融创的债务重组方案表现良好，2023年其境外债务重组得到了98.3%的债权人支持，成为第一家完成境内外债务重组的房企。

相较之下，万科近期面临的困境愈发严重，尤其是在债券持有人会议上，重要议案未获得90%以上的支持，导致多只债券价格大幅下跌。万科的财务状况也受到关注，惠誉将其信用评级下调，认为公司面临的资金压力可能导致2025年和2026年自由现金流保持负值。万科的未来变得不确定，市场对其是否会违约充满疑虑。

这些动态反映了当前房地产市场的激烈竞争和企业面临的巨大压力。融创的成功重组为市场带来一丝希望，而万科的困境则提醒人们，稳健经营并不总能保证安全，未来的市场变化仍需密切关注。

🏷️ #融创 #债务重组 #万科 #信用评级 #房地产

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📰 招商基金2026年投资策略展望：A股有望从估值抬升进入盈利支撑，三重多元化推动再平衡

2026年度的投资策略会显示，宏观经济稳态与结构分化并存，内需驱动经济增长。消费与制造业投资对GDP的支撑作用明显，净出口则是增长的重要补充。房地产修复进程缓慢，地方政府的化债压力影响政策空间。未来经济增长模式将从地产驱动转向创新驱动，基建和高技术产业将接替房地产，带动名义GDP上升。

招商基金提出的投资策略包括三重多元化：居民资产配置的多元化、全球配置的多元化以及景气收敛推动的结构再平衡。居民财富配置将从地产转向权益，外资配置也趋向多元化。科技和创新是未来的重点方向，适应新经济形势的市场需求将推动企业盈利的修复。

AI科技和周期地产在2026年均面临机遇与挑战。AI产业发展潜力巨大，而地产市场则在经历调整后，预计将在内外需共振下迎来修复契机。整体来看，虽然短期内存在不确定性，但中长期的投资机会依然值得关注，尤其是科技创新和高质量的消费领域。

🏷️ #宏观经济 #投资策略 #AI科技 #周期地产 #居民资产

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📰 锚定“稳市场+新模式”，中央经济工作会议为房地产行业划重点

2025年12月19日，A股房地产板块显示出积极的市场反应，部分成分股涨停。中央经济工作会议强调了稳定房地产市场的重要性，提出要从供需两端发力，促进房地产行业的理性发展。供应端应控制增量，鼓励利用存量房进行保障性住房建设；需求端则需要释放居民的刚性和改善性需求，以助推市场复苏。

中央财经办公室的部署还包括推动房地产企业转型，支持他们向持有物业和提供高品质服务转型，以缓解资金压力，增强市场信心。此外，政策措施的协同作用正在逐步形成，为房地产市场的健康可持续发展打下基础，如一线城市的二手房成交回暖等积极迹象。

房地产行业的稳定发展对宏观经济具有重要影响。数据显示，房地产及其相关产业直接带动了超过7000万人的就业，已成为国民经济的重要支柱。虽然目前投资下降，但这被视为调整期的阶段性现象，未来有望通过政策落地实现企稳，促进经济增长。

🏷️ #房地产 #市场复苏 #政策支持 #企业转型 #经济稳定

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📰 雅戈尔剥离地产聚焦时尚，转型深水区如何破“增收不增利”困局？

雅戈尔作为老牌服装企业，正处于转型的关键时期。根据2025年前三季度的财务数据显示，其营业收入下降19.32%，主要因地产业务收缩与时尚板块增长乏力。地产业务营收骤降54.41%，而投资业务成为稳定器，贡献86%的净利润，表明公司对投资收益的依赖加重。时尚板块虽有9.86%的营收增长，但净利润却大幅下降，表明其面临着原材料成本上涨和费用增加的双重压力。

在业务结构优化方面，雅戈尔正在加速向“大店战略”转型，自营门店和电商渠道的增速显著，显示出对新兴消费场景的重视。然而，与竞争对手相比，其渠道成本依然偏高，快反能力有待提升。面对日益激烈的市场竞争，雅戈尔的多品牌矩阵面临严峻考验，需要不断推进变革与创新，以应对困境。

为了破解“增收不增利”的难题，雅戈尔将引入AI技术以优化设计、生产与营销，同时推动品牌间的资源共享与协同。此外，公司还将调整投资业务的定位，以支撑主业发展。未来三年，将是其能否成功实现转型的关键期，投资者应密切关注其战略执行与经营成果的变化。

🏷️ #雅戈尔 #转型 #时尚 #投资 #男装

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📰 有人跨界算力，有人“易主卖身” 进退之间：家居行业资本大洗牌

临近年末，家居行业出现了一波资本运作高潮，尤其是美克家居和皮阿诺等公司纷纷发布重磅消息。美克家居计划收购深圳万德溙光电科技有限公司，意图跨界算力领域，但该收购存在不确定性，因为万德溙与露笑科技之间的协议可能影响交易的顺利进行。另一方面，皮阿诺则宣布控制权变更，市场对此反应热烈，股价连续上涨。

此外，梦天家居的资本运作则显得复杂，虽然曾计划收购芯片企业，但最终选择终止相关筹划，股价却意外上涨。整体来看，家居行业正经历控制权变更和跨界并购的双重趋势，反映出企业在市场环境变化中的应对策略。行业内的巨头如居然智家和顾家家居也在积极进行资本运作，以适应市场的多维增长需求。

在当前的市场环境中，家居企业面临着业绩波动和竞争加剧的挑战。尽管整体行业收入和利润有所下滑，但二手房交易的增加和新房供给质量的提升为行业带来了新的机遇。企业需要通过差异化服务和技术创新来提升客户体验，适应市场变化，推动行业向大家居时代发展。

🏷️ #家居行业 #资本运作 #控制权变更 #跨界并购 #市场机遇

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📰 在养老院，他找到了人生“新项目” | 养老护理“星”力量⑤

杨浦区在养老服务人才队伍建设方面取得了显著进展，得益于区委和区政府的高度重视与支持。通过职业技能竞赛和人才落户政策，优秀的养老护理人才不断涌现，推动了区域养老服务的蓬勃发展。特别是“养老护理‘星’力量”宣传栏目，聚焦了这些人才的故事，展现了他们在养老行业中的奉献与努力。

彭文康作为青年人才的代表，从地产行业转型到养老服务，展现了对人文关怀的追求。他在养老院的工作不仅涉及后勤管理，还需面对复杂的服务质量监测和安全标准。他将以往的管理经验迁移到养老行业，带领团队达成了优秀的服务质量监测成绩，推动了养老服务的提升。

杨浦区的养老服务人才队伍建设，正是通过政策支持和人才培养，为年轻人提供了良好的发展平台。随着养老服务需求的增加，杨浦区将继续致力于构建专业化、年轻化的养老护理力量，确保更多优秀人才能够扎根于此，共同推动“幸福养老”服务体系的完善。

🏷️ #养老服务 #人才队伍 #杨浦区 #护理技能 #幸福养老

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📰 “2025年福州购房季”开幕！知名品牌集中亮相！

2025年福州购房季活动在温泉公园启动，持续3天，吸引了50多家房地产企业参与。活动结合了房地产、新能源和文旅，旨在创造多元消费场景。近年来，“好房子”成为住房领域的热词，中央经济工作会议强调稳定房地产市场，推动高质量发展。

活动现场为多个优秀企业和项目授牌，福州市建设发展集团等公司获评标杆品牌，多个楼盘被评为消费者喜爱楼盘。同时，活动设有汽车展区，展示多种知名品牌汽车，购房者可以现场咨询金融和供气等服务，提供便捷的购房体验。

非遗文创集市吸引了众多市民，提供文创手作和特色美食，现场还有精彩表演和有奖问答，增加了活动的互动性。福州市住房和城乡建设局表示，活动旨在释放住房消费潜力，支持高质量发展，优化政策与服务，鼓励企业提升产品和服务质量。

🏷️ #福州购房季 #房地产 #好房子 #消费者喜爱 #高质量发展

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📰 国家队进场！深圳湾一货值700亿的豪宅项目回血盘活

2025年的中国房地产行业面临深度调整，部分民营房企因高杠杆扩张而遭遇流动性压力，优质资产开发停滞。核心城市优质住宅需求旺盛，导致供需错配。佳兆业与中信城开联手打造的信悦湾项目，成为破解行业困局的关键案例。

信悦湾项目的成功盘活源于“央企+民企”的合作模式，充分整合了资金、资源及市场优势。项目总货值超700亿元，资金的有效注入不仅覆盖了前期投入，还为后续营销和运营提供了保障。双方共同提升产品品质，吸引高端客户群体，确保项目的市场竞争力。

信悦湾的成功探索为佳兆业提供了现金流支持，有助于改善其财务状况，并修复品牌形象。此模式可复制到其他停滞项目中，为民营房企破解流动性困境提供了可推广的经验，真正实现了“1+1>2”的协同效应。

🏷️ #房地产 #央企 #民企 #合作模式 #资产盘活

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📰 价值的重量——远大缩表改革中的“舍”与“得”_股市要闻_市场_中金在线

远大集团在追求规模扩张的行业潮流中，选择了“主动缩表”的战略，强调企业竞争的核心在于价值的厚度而非规模的大小。董事长康宝华在行业普遍加杠杆的背景下，清醒地认识到转型的必要性，开始了去杠杆、去金融化的艰难历程。这一决策使得远大成为行业内最早实施主动缩表的企业之一，经过十年的实践，远大不仅平稳度过了行业波动周期，还赢得了更高的资本认可度和持续的发展动力。

在缩表过程中，远大通过舍弃虚胖规模、高杠杆依赖和盲目多元化，优化了财务结构，提升了创新能力和人才结构，同时保持了“零违约”记录，增强了品牌价值。康宝华将“正人正气正道”的企业文化融入经营理念，强调可持续发展和长期价值的重要性。他认为，企业的真正价值在于抵御风险和持续创造的能力，而非单纯的账面数字。

远大的缩表实践为行业提供了重要启示，表明价值厚度优于规模速度，动态平衡优于静态最大化，长期主义优于短期利益。这一战略不仅帮助远大走出行业波动的困境，也为其他企业提供了可借鉴的经验，证明了在浮躁的商业环境中，敢于“舍”才能更好地“得”。

🏷️ #远大集团 #主动缩表 #价值厚度 #长期主义 #企业文化

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📰 港股异动 | 恒隆地产(00101)反弹逾3% 摩通大根认为行政总裁退休影响有限

恒隆地产的股价在消息发布后反弹逾3%，显示出市场对该公司的信心。卢韦柏将于2026年荣休的公告引起了投资者的关注，摩根大通对此表示意外，但同时指出这对公司的运营影响有限。主要决策仍由家族掌控，卢韦柏的退休并不会导致战略上的重大变化。

摩根大通认为，尽管公告后股价短暂下跌，但这是一个良好的买入时机。他们维持对恒隆地产的“增持”评级，理由包括中国内地租户销售额的改善，轻资产租赁业务的新增长动力，以及公司提供的6%股息收益率，显示出其财务回报的稳定性。

总的来看，恒隆地产的基本面依然稳健，尽管迎来了管理层的变动，但市场对其未来发展的预期依然积极。投资者可以关注公司在轻资产运营领域的拓展以及整体市场环境的变化，以把握潜在的投资机会。

🏷️ #恒隆地产 #股价反弹 #卢韦柏 #增持评级 #股息收益率

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📰 地产股，拉升

据中国房地产报报道，近期A股市场表现强劲，三大指数集体收涨，房地产板块的涨幅尤为突出，多只股票涨停。此外，港股市场也有所上涨，多个房地产企业的股票表现良好，显示出投资者对房地产市场的信心有所恢复。

然而，国家统计局的数据显示，全国房地产开发投资与商品房销售面积均出现了较大幅度的下降，反映出行业仍然面临很大的压力。尽管如此，专家认为中国房地产行业依然具备投资潜力，未来的市场回暖值得期待。

中国银河证券指出，房地产行业尚处于筑底阶段，销售承压的现象将在短期内持续。然而，头部房企由于运营管理能力强，资金优势明显，有望在未来市场中获取更高的市占率。投资者需谨慎对待市场波动，关注政策和市场动态。

🏷️ #房地产 #股市 #投资 #市场回暖 #政策

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📰 绿地控股商业地产REITs布局提速 优质资产蓄势待发

绿地控股近日宣布已具备商业地产REITs发行基础，并积极筹备相关的申报工作。公司拥有大量优质的商业办公、产业园区及保障房资产，计划借助REITs政策的红利来盘活存量资产并拓宽融资渠道。作为行业龙头，绿地控股在REITs试点持续扩大的背景下，加快推进相关准备工作，力争利用其丰富的资源实现更大价值。

据了解，绿地控股旗下的资产组合包括高端写字楼、产业园区及保障性住房等，这些资产均符合REITs发行的基本要求。市场分析人士指出，随着REITs政策的深入推进，拥有优质资产的房企将迎来新的发展机遇。绿地控股凭借其多样化的资产组合，在商业地产证券化领域中展现出明显的竞争优势。

通过REITs工具，绿地控股不仅可以优化资产负债结构，还能为投资者提供稳定的回报。尽管目前尚未公布具体申报时间表，但公司表示正在有序推进资产梳理与准备工作。专业人士认为，REITs将成为推动房企盘活存量资产的重要渠道，助力行业实现高质量发展。

🏷️ #绿地控股 #商业地产 #REITs #资产证券化 #融资渠道

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📰 深度智联发布“AI-Ready“战略 重构地产价值链路-新华网

近日，深度智联在2025全球开发者先锋大会上发布了“地产AI-Ready”战略，推出以“四大核心库”为基础的“AI专属空间”及完整的产品矩阵，标志着其在房地产领域的AI应用进入新阶段。该战略基于易居中国与克而瑞的行业经验和大数据支持，旨在构建专业护城河，迎接“AI+房地产”的未来。

深度智联的智能架构由“1个专属空间、4个核心能力和3个应用场景”组成，使AI应用的开发和使用更加一致和专业。这一设计不仅能够优化决策效率，提高成本效益，还能确保产品质量，深化行业应用的落地。四大能力的融合，如海量数据的系统升级和专家思维的编码，实现了地产行业的智能化转型。

同时，深度智联还推出了覆盖三大应用场景的八大产品，旨在打破传统的数据查询与人工分析模式，通过智能决策与数字员工推动高效协同。这些创新将为购房者和房企提供智能化解决方案，提升市场竞争力。深度智联致力于成为房地产AI领域的领军者，推动更多应用的落地与发展。

🏷️ #地产 #人工智能 #AI专属空间 #智能决策 #数字员工

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📰 永赢基金王乾：2026年市场风格或再平衡，消费、地产产业链值得关注｜基遇2026

2025年，A股市场经历了一轮显著的行情，政策转向和流动性改善是主要驱动因素。市场在国家队入市的信心推动下，吸引了大量增量资金。科技成长类资产表现突出，而内需相关资产则落后，显示出明显的结构性特征。

展望2026年，王乾认为市场整体保持谨慎乐观，内需相关资产、地产产业链和受益于“反内卷”政策的周期性行业将成为投资重点。物价水平的企稳和基本经济数据的回升可能为市场风格的均衡提供支持，投资者应关注内需领域的机会。

此外，王乾建议投资者根据自身风险承受能力制定投资计划，强调长期投资和理性投资的重要性。在不确定性较大的市场中，理解资产底层逻辑和风险收益特征是成功投资的关键。投资应视为一场长跑，时间可以带来收益。

🏷️ #A股 #投资机遇 #内需 #市场风格 #反内卷

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