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📰 家庭资产配置系列（2）：后地产时代

随着房地产市场的变化，股债配置成为越来越重要的投资策略。在房价见底之前，投资者应关注债券的稳定性，而在房价见底后，则可以考虑股票、债券和地产的组合配置。当前房地产行业面临去库存的压力，未来可能在2026至2028年迎来反弹，反弹幅度在第三年最大。

房地产市场的调整已经持续了四年，许多县郊地产面临“死”库存，房价基本调整完毕。尽管地产行业的体量和惯性使得短期内难以扭转，但一旦反弹，可能会持续较长时间。家庭资产配置中，房产、存款和理财的比例也在不断变化，股市的成长性被认为是最大的。

未来的投资逻辑不再单纯依赖房价的上涨，而是需要考虑城镇化率和居民负债的影响。即使出现触底反弹，持续的房价上涨也不太可能。投资房产的目的类似于债券，持有时间较长，租售比的参考标准也在不断调整，确保租金收入占房价的比例合理。选择合适的地段和配置型房产，将是未来投资的关键。

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📰 逆势大涨，资金又回来了

A股市场在尾盘时段表现出强劲的反弹，尤其是银行板块逆势上涨，显示出资金流向的明显变化。创业板一度下跌2%，最终小幅收涨，银行指数整体上涨1.28%。这一现象表明，市场在经历高位回调后，资金开始重新关注传统行业，特别是银行股，尽管短期内市场仍可能存在波动。

银行股自7月以来经历了显著的回调，整体跌幅超过10%。然而，今天的表现显示出主力资金的回流，净流入近14亿元，反映出资金对银行股的重新认可。央行行长在新闻发布会上提到金融业的发展成就，进一步增强了市场对银行股的信心，尤其是在高分红的背景下，投资者或将把银行股视为长期投资的机会。

长期来看，银行业的盈利能力并未因短期调整而减弱，预计未来的净利润将持续增长。随着宏观环境的改善和地产市场的回暖，银行股的吸引力将逐步增强。市场对银行股的悲观预期正在消化，资金流向也开始显现出对其长期价值的认可，这为投资者提供了重新布局的机会。

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