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📰 8成净利被分走！三年“销冠”保利发展，盈利跑输华润、中海_腾讯新闻
保利发展2025年销售签约2530亿元，仍居行业第一，但盈利水平明显偏弱。年度营收3081.44亿元，同比微降1.13%；归母净利润10.35亿元，同比下滑79.31%，创近二十年新低；毛利率12.67%，同比回落1.04个百分点。
少数股东损益在2025年达到39.87亿元，持续侵蚀利润。保利提升权益比、压缩新增投放，去库存与存量经营并举，回款稳健，现金流增至151.89亿元，期末有息负债3411.56亿元、货币资金1229.06亿元，现金短债比约1.74倍；2026年计划投资1664亿元，土地投资850-1000亿元，力求现金占比维持在10%以上。
🏷️ #保利发展 #去库存 #权益占比 #现金流 #土地成本
🔗 原文链接
📰 8成净利被分走！三年“销冠”保利发展，盈利跑输华润、中海_腾讯新闻
保利发展2025年销售签约2530亿元，仍居行业第一，但盈利水平明显偏弱。年度营收3081.44亿元，同比微降1.13%；归母净利润10.35亿元，同比下滑79.31%，创近二十年新低；毛利率12.67%，同比回落1.04个百分点。
少数股东损益在2025年达到39.87亿元，持续侵蚀利润。保利提升权益比、压缩新增投放，去库存与存量经营并举，回款稳健，现金流增至151.89亿元，期末有息负债3411.56亿元、货币资金1229.06亿元，现金短债比约1.74倍；2026年计划投资1664亿元，土地投资850-1000亿元，力求现金占比维持在10%以上。
🏷️ #保利发展 #去库存 #权益占比 #现金流 #土地成本
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📰 房企年报：亏损的还在裸泳，盈利的换了泳姿
地产行业经历一个以规模为核心的时代，排名决定资金与未来机会，形成一个自我强化的循环。当2025年年报季揭开面纱，很多企业的利润出现大幅下滑甚至亏损，表面分数差异巨大，但真正值得关注的是背后的结构性变化。债务重组收益在多家企业的利润表中出现，使短期利润得到“释放”，但并不等于真实经营改善。拆解债务重组带来的利润，反而帮助碧桂园、旭辉等降低有息负债，改善偿债能力，释放出松绑的绳索。与此同时，政府在2026年的工作报告中重新强调去库存，并推出保障房相关政策，给予市场一定的救助空间，利好处置积压房源和改善现金流。商业地产的长期价值亦逐步显现，华润置地与新城控股通过“以商养房”的策略，体现了慢生意的稳健回归。展望2026年，企业间的分化将更加明显：拆雷后的企业需要靠经营性收入尽快弥补缺口，而那些掌握商业资产与运营能力的企业，才能在市场回暖时率先走稳。潮水不会立刻回升，但存活者已知岸在何处。
🏷️ #地产跌宕 #债务重组 #去库存 #商业地产 #经营性收入
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📰 房企年报：亏损的还在裸泳，盈利的换了泳姿
地产行业经历一个以规模为核心的时代，排名决定资金与未来机会，形成一个自我强化的循环。当2025年年报季揭开面纱，很多企业的利润出现大幅下滑甚至亏损，表面分数差异巨大，但真正值得关注的是背后的结构性变化。债务重组收益在多家企业的利润表中出现，使短期利润得到“释放”，但并不等于真实经营改善。拆解债务重组带来的利润，反而帮助碧桂园、旭辉等降低有息负债，改善偿债能力，释放出松绑的绳索。与此同时，政府在2026年的工作报告中重新强调去库存，并推出保障房相关政策，给予市场一定的救助空间，利好处置积压房源和改善现金流。商业地产的长期价值亦逐步显现，华润置地与新城控股通过“以商养房”的策略，体现了慢生意的稳健回归。展望2026年，企业间的分化将更加明显：拆雷后的企业需要靠经营性收入尽快弥补缺口，而那些掌握商业资产与运营能力的企业，才能在市场回暖时率先走稳。潮水不会立刻回升，但存活者已知岸在何处。
🏷️ #地产跌宕 #债务重组 #去库存 #商业地产 #经营性收入
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📰 销量同比高点下滑超50%，有没有活得还不错的房企？
在2025年，全国商品房销售与新房价格均呈现明显回落，地产行业经历了大规模出清与亏损潮。央国企仍以重资产开发为主，龙湖等民企通过降杠杆、去库存以及多元化布局，展现出相对稳健的抗风险能力。龙湖在2025年实现营收973.1亿元，运营及服务贡献核心利润79.2亿元，毛利率超50%，并通过降低融资成本、延长债务期限、持续正向经营性现金流，基本摆脱了债务危机风险。相比之下，万科、招商蛇口等头部房企仍承压，负债规模虽高但未显著收缩，行业整体在“主动削债、系统修复”的路径上前进。长期来看，市场从增量市场转向存量市场，房企竞争焦点逐步转向现金流、去杠杆和非开发业务的稳定性，龙湖的稳健案例为行业提供了可复制的转型范式。
🏷️ #房企 #龙湖 #去杠杆 #多元化 #现金流
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📰 销量同比高点下滑超50%，有没有活得还不错的房企？
在2025年，全国商品房销售与新房价格均呈现明显回落，地产行业经历了大规模出清与亏损潮。央国企仍以重资产开发为主，龙湖等民企通过降杠杆、去库存以及多元化布局，展现出相对稳健的抗风险能力。龙湖在2025年实现营收973.1亿元，运营及服务贡献核心利润79.2亿元，毛利率超50%，并通过降低融资成本、延长债务期限、持续正向经营性现金流，基本摆脱了债务危机风险。相比之下，万科、招商蛇口等头部房企仍承压，负债规模虽高但未显著收缩，行业整体在“主动削债、系统修复”的路径上前进。长期来看，市场从增量市场转向存量市场，房企竞争焦点逐步转向现金流、去杠杆和非开发业务的稳定性，龙湖的稳健案例为行业提供了可复制的转型范式。
🏷️ #房企 #龙湖 #去杠杆 #多元化 #现金流
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📰 销售与盈利逆势双增，中国金茂找到穿越周期的“钥匙”
在2025年的房地产市场中，行业总体仍在调整，销售回落与盈利压力普遍存在，只有少数企业凭借清晰战略与强执行力实现逆势增长。中国金茂2025年业绩呈现高质量增长态势：签约销售金额1135亿元，同比增长16%，回款率92%，毛利92.21亿元，同比增长7%，股东应占利润18%增长。公司通过“做优增量、盘活存量”的Three-Pillar策略，聚焦核心城市的一二线资源，推动存量清盘与新项目落地，提升资产质量与盈利能力。管理层强调在行业筑底期坚持“积极不激进”的投资节奏，确保投资在核心城市、核心板块的高效性，同时通过产品力提升定价权，六大产品系实现多城热销，住宅签约单价提升至约2.7万元/㎡，产品体系升级为盈利提供稳定支撑。财务方面，金茂优化融资结构、降低成本，新增融资成本降至2.75%，在手资金充裕，经营现金流逐步回正，三费全面压减，经营效率显著提升。未来将坚持三步走战略，继续去库存、调结构、打造产品引领者，力争高质量盈利持续兑现。
🏷️ #高质量增速 #核心城市 #产品力 #降成本 #去库存
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📰 销售与盈利逆势双增，中国金茂找到穿越周期的“钥匙”
在2025年的房地产市场中，行业总体仍在调整，销售回落与盈利压力普遍存在，只有少数企业凭借清晰战略与强执行力实现逆势增长。中国金茂2025年业绩呈现高质量增长态势：签约销售金额1135亿元，同比增长16%，回款率92%，毛利92.21亿元，同比增长7%，股东应占利润18%增长。公司通过“做优增量、盘活存量”的Three-Pillar策略，聚焦核心城市的一二线资源，推动存量清盘与新项目落地，提升资产质量与盈利能力。管理层强调在行业筑底期坚持“积极不激进”的投资节奏，确保投资在核心城市、核心板块的高效性，同时通过产品力提升定价权，六大产品系实现多城热销，住宅签约单价提升至约2.7万元/㎡，产品体系升级为盈利提供稳定支撑。财务方面，金茂优化融资结构、降低成本，新增融资成本降至2.75%，在手资金充裕，经营现金流逐步回正，三费全面压减，经营效率显著提升。未来将坚持三步走战略，继续去库存、调结构、打造产品引领者，力争高质量盈利持续兑现。
🏷️ #高质量增速 #核心城市 #产品力 #降成本 #去库存
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📰 地产及物管行业周报：地方陆续出台放松政策 商业不动产REITS持续推进
本期投资提示聚焦房地产市场的阶段性回暖与政策利好迹象。数据显示，34个重点城市上周新房成交环比显著提升，合计成交369.1万平方米，一二线城市增速更快，三四线有所回落；二手房成交也实现环比小幅增长。库存与去化方面，推盘与成交比维持在较高水平，近三个月去化月数约27个月，显示去化压力仍存在但有所缓解。宏观与政策层面，央行LPR保持相对宽松，地方陆续出台购房补贴、公积金贷款额度上调等举措，加强对房地产的金融支持和需求端刺激；土地市场活跃，REITs 项目推进持续。公司层面多家房企公布2025年业绩，行业分化明显，龙头与优质房企的盈利修复具备弹性，投资者对优质地产股与商业地产维持“看好”评级。总体上，市场在深度调整后逐步接近底部区间，政策利好叠加供给端出清，优质资产的投资价值凸显，建议关注具备核心资产和盈利能力的龙头企业及具潜力的商业地产与二手房龙头。
🏷️ #地产 #政策 #REITs #去化 #优质房企
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📰 地产及物管行业周报：地方陆续出台放松政策 商业不动产REITS持续推进
本期投资提示聚焦房地产市场的阶段性回暖与政策利好迹象。数据显示，34个重点城市上周新房成交环比显著提升，合计成交369.1万平方米，一二线城市增速更快，三四线有所回落；二手房成交也实现环比小幅增长。库存与去化方面，推盘与成交比维持在较高水平，近三个月去化月数约27个月，显示去化压力仍存在但有所缓解。宏观与政策层面，央行LPR保持相对宽松，地方陆续出台购房补贴、公积金贷款额度上调等举措，加强对房地产的金融支持和需求端刺激；土地市场活跃，REITs 项目推进持续。公司层面多家房企公布2025年业绩，行业分化明显，龙头与优质房企的盈利修复具备弹性，投资者对优质地产股与商业地产维持“看好”评级。总体上，市场在深度调整后逐步接近底部区间，政策利好叠加供给端出清，优质资产的投资价值凸显，建议关注具备核心资产和盈利能力的龙头企业及具潜力的商业地产与二手房龙头。
🏷️ #地产 #政策 #REITs #去化 #优质房企
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📰 中交地产第三次提示终止上市风险 2025年净资产或为负 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
中交地产在2025年净资产为负后，宣布于2025年8月底剥离房地产开发业务并向轻资产运营转型，力图通过物业管理、租赁等模式创造价值。但短期内仍面临收入结构转型的挑战，可能导致2025年度经审计净资产为负而被终止上市的风险。近来股价处于震荡区间，2026年3月4日至10日区间涨跌幅为2.67%，收盘价5.38元，振幅为5.53%，20日均线5.24元，布林带压力位约5.39元、支撑位5.09元，显示短期技术面态势偏于震荡。与同期房地产板块相比，公司表现略强于行业。政府工作报告继续强调房地产去库存和“好房子”建设，中指研究院预计政策将更精细化，聚焦控增量、盘活存量，可能影响行业供需。中交地产需以轻资产模式为主，进一步提升物业、租赁等业务的运营效率，转型效果尚待观察。
🏷️ #转型挑战 #轻资产 #股价波动 #去库存 #政策影响
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📰 中交地产第三次提示终止上市风险 2025年净资产或为负 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
中交地产在2025年净资产为负后，宣布于2025年8月底剥离房地产开发业务并向轻资产运营转型，力图通过物业管理、租赁等模式创造价值。但短期内仍面临收入结构转型的挑战，可能导致2025年度经审计净资产为负而被终止上市的风险。近来股价处于震荡区间，2026年3月4日至10日区间涨跌幅为2.67%，收盘价5.38元，振幅为5.53%，20日均线5.24元，布林带压力位约5.39元、支撑位5.09元，显示短期技术面态势偏于震荡。与同期房地产板块相比，公司表现略强于行业。政府工作报告继续强调房地产去库存和“好房子”建设，中指研究院预计政策将更精细化，聚焦控增量、盘活存量，可能影响行业供需。中交地产需以轻资产模式为主，进一步提升物业、租赁等业务的运营效率，转型效果尚待观察。
🏷️ #转型挑战 #轻资产 #股价波动 #去库存 #政策影响
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📰 白酒指数持续低迷，酒鬼酒周跌超8%，次高端品牌仍承压丨酒市周报
本轮白酒行业进入传统淡季， Wind 白酒指数本周下跌 4.35%，7 家二三线酒企周跌幅超 5%，显示次高端与地产酒品牌承压，去库存和动销恢复需时。行业基本面方面，一线头部品牌基本见底，茅台等高端动销显著提升，白酒进入显著去库存阶段，库存水平较去年同期偏低。非白酒板块中啤酒股表现相对强势，政府工作报告将扩大内需、提振消费，啤酒有望受益于体育赛事等场景，推动旺季销售。酒鬼酒2025 年业绩预告亏损范围仍较大，虽与胖东来合作短期提升声量，但未转化为持续的盈利与动销改善。公司正通过加深渠道网格化建设、扩大新零售和企业团购等投入，同时加强 C 端投放与场景营销，努力平衡渠道、消费者培育与费用控制，以期实现经营改善与复苏。
🏷️ #白酒 #啤酒 #酒鬼酒 #去库存 #渠道
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📰 白酒指数持续低迷，酒鬼酒周跌超8%，次高端品牌仍承压丨酒市周报
本轮白酒行业进入传统淡季， Wind 白酒指数本周下跌 4.35%，7 家二三线酒企周跌幅超 5%，显示次高端与地产酒品牌承压，去库存和动销恢复需时。行业基本面方面，一线头部品牌基本见底，茅台等高端动销显著提升，白酒进入显著去库存阶段，库存水平较去年同期偏低。非白酒板块中啤酒股表现相对强势，政府工作报告将扩大内需、提振消费，啤酒有望受益于体育赛事等场景，推动旺季销售。酒鬼酒2025 年业绩预告亏损范围仍较大，虽与胖东来合作短期提升声量，但未转化为持续的盈利与动销改善。公司正通过加深渠道网格化建设、扩大新零售和企业团购等投入，同时加强 C 端投放与场景营销，努力平衡渠道、消费者培育与费用控制，以期实现经营改善与复苏。
🏷️ #白酒 #啤酒 #酒鬼酒 #去库存 #渠道
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📰 8.39万亿销售额之后，185字定调2026楼市！多渠道盘活存量房，首提保障初婚初育家庭
2026年房地产市场将以稳为主基调，政策导向更加市场化、长期修复导向，重点在于扩大民生保障、加强风险防范与安全能力建设。2025年全国新建商品房销售和地产投资虽处筑底阶段，但随着“保交房”任务逐步完成，行业信心与去库存行动将逐步落地，促使市场进入修复新阶段。政府工作报告将去库存、控增量、提高供给质量作为核心措施，探索多渠道盘活存量商品房，甚至包括收购二手房用于保障性住房与租赁，以缓解库存压力；同时深化公积金制度改革，提升住房消费能力，优化信贷支持，特别是面向初婚初育家庭与多子女家庭的住房保障。未来政策将从救急转向常态化稳市，推动人口层面的 housing 需求与地产市场的精准对接，释放内需潜力，推动房地产与经济的协同修复。
🏷️ #稳房市 #去库存 #公积金改革 #初婚初育 #保障性住房
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📰 8.39万亿销售额之后，185字定调2026楼市！多渠道盘活存量房，首提保障初婚初育家庭
2026年房地产市场将以稳为主基调，政策导向更加市场化、长期修复导向，重点在于扩大民生保障、加强风险防范与安全能力建设。2025年全国新建商品房销售和地产投资虽处筑底阶段，但随着“保交房”任务逐步完成，行业信心与去库存行动将逐步落地，促使市场进入修复新阶段。政府工作报告将去库存、控增量、提高供给质量作为核心措施，探索多渠道盘活存量商品房，甚至包括收购二手房用于保障性住房与租赁，以缓解库存压力；同时深化公积金制度改革，提升住房消费能力，优化信贷支持，特别是面向初婚初育家庭与多子女家庭的住房保障。未来政策将从救急转向常态化稳市，推动人口层面的 housing 需求与地产市场的精准对接，释放内需潜力，推动房地产与经济的协同修复。
🏷️ #稳房市 #去库存 #公积金改革 #初婚初育 #保障性住房
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📰 全国政协委员刘永好：建议调减新增商业用地比例
这篇文章聚焦当前商业地产的去库存压力及政策应对。尽管商业地产在中国长期为经济增长提供了支撑，但库存偏高、去化周期拉长、持有成本高、产权年限及税费负担等因素共同抬高了去化难度。文章指出，人口结构变化、线上消费兴起正在削弱线下商业的作用，因此在未来的规划中应降低新增商业用地比例，优化存量资产盘活路径，推动商办用房的去库存与增量优化并举。国家层面已多措并举推动去库存：央行将商业用房购房最低首付降至30%，并鼓励地方出台补贴与用途调整等措施；同时推动商业不动产信托基金试点，打通融资渠道，提升资产流动性。区域层面亦有差异化政策探索，诸如上海、杭州等地在用途与供地方面放宽或调整，武汉、南宁等地提供购房补贴等激励。未来需在规划层面进行更精细的区域化调控，降低新增供应压力，同时兼顾存量资产的活化，缓解资金占用和估值压迫。
🏷️ #去库存 #商办地产 #新增供应 #政策支持 #金融工具
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📰 全国政协委员刘永好：建议调减新增商业用地比例
这篇文章聚焦当前商业地产的去库存压力及政策应对。尽管商业地产在中国长期为经济增长提供了支撑，但库存偏高、去化周期拉长、持有成本高、产权年限及税费负担等因素共同抬高了去化难度。文章指出，人口结构变化、线上消费兴起正在削弱线下商业的作用，因此在未来的规划中应降低新增商业用地比例，优化存量资产盘活路径，推动商办用房的去库存与增量优化并举。国家层面已多措并举推动去库存：央行将商业用房购房最低首付降至30%，并鼓励地方出台补贴与用途调整等措施；同时推动商业不动产信托基金试点，打通融资渠道，提升资产流动性。区域层面亦有差异化政策探索，诸如上海、杭州等地在用途与供地方面放宽或调整，武汉、南宁等地提供购房补贴等激励。未来需在规划层面进行更精细的区域化调控，降低新增供应压力，同时兼顾存量资产的活化，缓解资金占用和估值压迫。
🏷️ #去库存 #商办地产 #新增供应 #政策支持 #金融工具
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📰 二线房企涨幅超20% 地产股告别熊市
深陷衰退阴霾的地产股正在走出至暗时刻。新年伊始，地产板块表现回暖，开发商与服务行业指数均显著上涨，年内多只地产股已从低点反弹超过20%，显示市场情绪逐步改善。土地市场的利好与资金推动共同提振了板块信心，头部房企虽受债务压力影响，表现不如二线龙头，但总体趋势向好，市场对地产股的分化也在加深。与此同时，楼市仍处于不确定阶段，规模扩大并非唯一优势，反而在衰退阶段可能成为劣势，投资者对开发商的评估更多聚焦于基本面与销售端数据的回暖。复苏契机正在显现，2025年的新房销售与去库存进程有望回归理性，政府政策的持续发力（如“沪七条”等）或将促进需求回暖和市场信心回升。未来地产股的走强仍需以销售端数据的改善为支撑，若销售数据未同步向好，市场仍可能将其视为政策性投机，回调风险不能忽视。
🏷️ #地产股 #楼市 #销售端 #去库存 #政策
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📰 二线房企涨幅超20% 地产股告别熊市
深陷衰退阴霾的地产股正在走出至暗时刻。新年伊始，地产板块表现回暖，开发商与服务行业指数均显著上涨，年内多只地产股已从低点反弹超过20%，显示市场情绪逐步改善。土地市场的利好与资金推动共同提振了板块信心，头部房企虽受债务压力影响，表现不如二线龙头，但总体趋势向好，市场对地产股的分化也在加深。与此同时，楼市仍处于不确定阶段，规模扩大并非唯一优势，反而在衰退阶段可能成为劣势，投资者对开发商的评估更多聚焦于基本面与销售端数据的回暖。复苏契机正在显现，2025年的新房销售与去库存进程有望回归理性，政府政策的持续发力（如“沪七条”等）或将促进需求回暖和市场信心回升。未来地产股的走强仍需以销售端数据的改善为支撑，若销售数据未同步向好，市场仍可能将其视为政策性投机，回调风险不能忽视。
🏷️ #地产股 #楼市 #销售端 #去库存 #政策
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📰 向上而生 | 中海打了一个寒战_手机网易网
2025年中海地产在高端产品布局持续推进的同时，上海市场去化与销售贡献显著回落，北京区域新盘不断但去化与盈利压力仍存，广州、深圳等区域呈现分化态势。全年全口径销售2512.31亿元，同比下降19.1%，利润与毛利率同步承压，第三季度净利润显著下滑，毛利率降至17.4%，反映出高端化转型的副作用与市场挑战。
在拿地方面，2025年中海在16座城市拿下35宗地，总投资913.38亿元，核心区域地块增量明显，但高成本与市场回落压制利润。北京、广州等区域持续加码投资，上海库存处置压力仍存，安澜系等高端产品推动销售，同时带来成本与风险。
🏷️ #中海 #高端 #去化 #拿地 #利润
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📰 向上而生 | 中海打了一个寒战_手机网易网
2025年中海地产在高端产品布局持续推进的同时，上海市场去化与销售贡献显著回落，北京区域新盘不断但去化与盈利压力仍存，广州、深圳等区域呈现分化态势。全年全口径销售2512.31亿元，同比下降19.1%，利润与毛利率同步承压，第三季度净利润显著下滑，毛利率降至17.4%，反映出高端化转型的副作用与市场挑战。
在拿地方面，2025年中海在16座城市拿下35宗地，总投资913.38亿元，核心区域地块增量明显，但高成本与市场回落压制利润。北京、广州等区域持续加码投资，上海库存处置压力仍存，安澜系等高端产品推动销售，同时带来成本与风险。
🏷️ #中海 #高端 #去化 #拿地 #利润
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📰 最近，房地产冒出几个重磅信号
明源地产研究院指出，年初以来楼市传来积极信号，官方对房地产资产金融属性定位日益清晰。上海等一线城市已现止跌回暖，豪宅成交活跃、二手房网签持续走高，市场信心逐步恢复。更关键的是，上海政府直接收购二手房以补充保障性住房，资金来自区级财政、企业自有资金及银行长期贷款，意在打通置换链条，稳定预期。
存量去库存成为市场关注重点。2025年库存降幅显示去库存初现成效，停工复工项目陆续交付有助缓解供应压力，2026年供应可能缩量，市场需以稳预期为主，价格信号优先于成交量。豪宅在高净值圈层的资产属性日益突出，顶级产品对价格与信心具有示范作用，行业预计2026年仍将是豪宅行情的重要年份。
🏷️ #上海楼市 #去库存 #豪宅信号 #稳预期
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📰 最近，房地产冒出几个重磅信号
明源地产研究院指出，年初以来楼市传来积极信号，官方对房地产资产金融属性定位日益清晰。上海等一线城市已现止跌回暖，豪宅成交活跃、二手房网签持续走高，市场信心逐步恢复。更关键的是，上海政府直接收购二手房以补充保障性住房，资金来自区级财政、企业自有资金及银行长期贷款，意在打通置换链条，稳定预期。
存量去库存成为市场关注重点。2025年库存降幅显示去库存初现成效，停工复工项目陆续交付有助缓解供应压力，2026年供应可能缩量，市场需以稳预期为主，价格信号优先于成交量。豪宅在高净值圈层的资产属性日益突出，顶级产品对价格与信心具有示范作用，行业预计2026年仍将是豪宅行情的重要年份。
🏷️ #上海楼市 #去库存 #豪宅信号 #稳预期
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📰 建发股份2025年预亏52亿至100亿元，联发集团与红星美凯龙拖累业绩- DoNews
建发股份发布2025年业绩预告，预计归母净利润区间为-100亿至-52亿，扣非后净利润区间为-65亿至-33亿。亏损主因包括联发集团利润为负、存货跌价准备增加，以及红星美凯龙投资性房地产公允价值变动和减值提计上升。四季度房价下跌叠加去库存和回笼现金压力，导致存货减值放大，成为公司上市以来首次亏损。
联发集团及红星美凯龙的亏损继续拖累公司。联发集团2025年的归母净利为负，地产结转收入下降，存货跌价准备预计大幅增加。美凯龙租金与管理收入下滑，所持资产存在减值风险，投资性房地产公允价值变动与减值提计亦显著提升。
此外，新任董事长上任后推动治理改革，强调一线城市拿地为重点。公司此前目标在2025年实现1500亿元市场规模，行业数据显示2025年销售额约1220亿元，距目标尚有差距。美凯龙与联发在2025年业绩中仍面临较大压力。
🏷️ #亏损 #联发集团 #红星美凯龙 #去库存
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📰 建发股份2025年预亏52亿至100亿元，联发集团与红星美凯龙拖累业绩- DoNews
建发股份发布2025年业绩预告，预计归母净利润区间为-100亿至-52亿，扣非后净利润区间为-65亿至-33亿。亏损主因包括联发集团利润为负、存货跌价准备增加，以及红星美凯龙投资性房地产公允价值变动和减值提计上升。四季度房价下跌叠加去库存和回笼现金压力，导致存货减值放大，成为公司上市以来首次亏损。
联发集团及红星美凯龙的亏损继续拖累公司。联发集团2025年的归母净利为负，地产结转收入下降，存货跌价准备预计大幅增加。美凯龙租金与管理收入下滑，所持资产存在减值风险，投资性房地产公允价值变动与减值提计亦显著提升。
此外，新任董事长上任后推动治理改革，强调一线城市拿地为重点。公司此前目标在2025年实现1500亿元市场规模，行业数据显示2025年销售额约1220亿元，距目标尚有差距。美凯龙与联发在2025年业绩中仍面临较大压力。
🏷️ #亏损 #联发集团 #红星美凯龙 #去库存
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📰 地产股预亏超600亿，27家预披露房企中仅一家盈利
地产板块仍处普遍亏损态势，27家披露2025年业绩预告的房企中，除保利发展实现正利润外，其余多为亏损，亏损规模已在475.46亿至624.64亿元之间。华夏幸福、绿地控股等亏损持续扩大，主要原因包括结转节奏放缓、债务与减值影响，部分企业资产负债表承压，退市风险逐步显现。
展望后市，2025年全国新建商品房销售同比下降12.6%，待售面积7.66亿平方米，土地成交面积也显著回落，市场回暖仍需时日。业内认为若亏损难以扭转，退市风险将进一步上升，需加强信息披露、控制成本、维持合理营收并严格遵守交易所规则，以降低被实施退市的概率。
🏷️ #房企亏损 #退市风险 #去库存压力 #高质量住房
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📰 地产股预亏超600亿，27家预披露房企中仅一家盈利
地产板块仍处普遍亏损态势，27家披露2025年业绩预告的房企中，除保利发展实现正利润外，其余多为亏损，亏损规模已在475.46亿至624.64亿元之间。华夏幸福、绿地控股等亏损持续扩大，主要原因包括结转节奏放缓、债务与减值影响，部分企业资产负债表承压，退市风险逐步显现。
展望后市，2025年全国新建商品房销售同比下降12.6%，待售面积7.66亿平方米，土地成交面积也显著回落，市场回暖仍需时日。业内认为若亏损难以扭转，退市风险将进一步上升，需加强信息披露、控制成本、维持合理营收并严格遵守交易所规则，以降低被实施退市的概率。
🏷️ #房企亏损 #退市风险 #去库存压力 #高质量住房
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📰 突发跳水！玻璃期价为何还在跌
1月19日，玻璃期货开盘即走弱，午后继续下探，主力合约一度触及两周低位。行业产能处于低位，中下游补库积极，玻璃厂已连续3周去库，现货价格小幅抬升。分析人士指出，核心矛盾在于需求疲软与供给尚未缓解，终端需求下降是关键制约。
与此相对，供给端压力不容忽视。日熔量虽处低位，但节前点火预期增强，产线可能回升。库存方面，重点省份总量仍在高位，区域中游库存偏高并存，春节将进入季节性累库，未来2周内厂库回升概率较大，节后市场仍将承压。
展望后市，谨慎。玻璃仍处供需双弱，产线启停与冷修博弈将影响短期供给与价格，春节后需求兑现存在不确定，去库效应难以快速持续。关注三大变量：产线节奏、春节后中游库存去化、政策与环保动向。春季需求回暖仍存不确定，玻璃期价或震荡。
🏷️ #去库 #供需 #产线 #春季需求
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📰 突发跳水！玻璃期价为何还在跌
1月19日，玻璃期货开盘即走弱，午后继续下探，主力合约一度触及两周低位。行业产能处于低位，中下游补库积极，玻璃厂已连续3周去库，现货价格小幅抬升。分析人士指出，核心矛盾在于需求疲软与供给尚未缓解，终端需求下降是关键制约。
与此相对，供给端压力不容忽视。日熔量虽处低位，但节前点火预期增强，产线可能回升。库存方面，重点省份总量仍在高位，区域中游库存偏高并存，春节将进入季节性累库，未来2周内厂库回升概率较大，节后市场仍将承压。
展望后市，谨慎。玻璃仍处供需双弱，产线启停与冷修博弈将影响短期供给与价格，春节后需求兑现存在不确定，去库效应难以快速持续。关注三大变量：产线节奏、春节后中游库存去化、政策与环保动向。春季需求回暖仍存不确定，玻璃期价或震荡。
🏷️ #去库 #供需 #产线 #春季需求
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📰 行业规模持续收缩 政策将加强预期管理——2025年房地产行业数据点评_中房网_中国房地产业协会官方网站
2025年我国房地产市场进入深度调整期，全年开发投资、销售面积与销售额同比持续下滑，宏观趋势以回落为主，短期内难现明显反弹。单月层面，第四季度销售出现环比回升，12月成交活跃度略增，调控效应逐步显现，市场预期正从悲观走向修复。一线城市二手房活跃度提升，反映市场信心正在改善，春天尚未到来但方向正在转变。
从全年来看，商品房去库存压力依然较大，2025年新开工和竣工规模均处低位，地产开发投资与资金面承压，去库存政策将持续但效果需要时间。展望2026年，央行降息降准等政策工具将缓解资金压力，市场回稳有望加速。上海二手房市场则呈现韧性上行：成交量持续回暖、买家预期改善、以及“人产城”要素提供支撑，未来新房解禁将以平稳方式消化。
🏷️ #房地产调控 #去库存压力 #二手房市场 #货币政策支持
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📰 行业规模持续收缩 政策将加强预期管理——2025年房地产行业数据点评_中房网_中国房地产业协会官方网站
2025年我国房地产市场进入深度调整期，全年开发投资、销售面积与销售额同比持续下滑，宏观趋势以回落为主，短期内难现明显反弹。单月层面，第四季度销售出现环比回升，12月成交活跃度略增，调控效应逐步显现，市场预期正从悲观走向修复。一线城市二手房活跃度提升，反映市场信心正在改善，春天尚未到来但方向正在转变。
从全年来看，商品房去库存压力依然较大，2025年新开工和竣工规模均处低位，地产开发投资与资金面承压，去库存政策将持续但效果需要时间。展望2026年，央行降息降准等政策工具将缓解资金压力，市场回稳有望加速。上海二手房市场则呈现韧性上行：成交量持续回暖、买家预期改善、以及“人产城”要素提供支撑，未来新房解禁将以平稳方式消化。
🏷️ #房地产调控 #去库存压力 #二手房市场 #货币政策支持
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📰 央行下调商办用房首付至30% 助力去库存与市场盘活
央行日前宣布下调商业用房购房贷款的最低首付比例至30%，这是推动商办房地产市场去库存的重要措施。通过降低首付比例，预计会释放出更多流动资金，促进市场交易活跃。以前，商业用房的首付比例普遍高达50%甚至60%，使得市场活跃度受到了抑制。这次政策调整，旨在解决当前商业地产面临的库存积压与流动性问题，进一步优化商办市场结构。
根据分析，降低首付门槛将吸引更多中小投资者和初创企业的关注，进而加速消化存量的商业用房。在此背景下，各地也在积极出台相应的支持政策，包括改建存量项目、提供购房补贴等，以提升商办市场的投资意愿和交易量。同时，行业专家指出，未来商业用房市场可能会继续面临调整，以应对不断变化的市场需求和结构性问题。
此外，研究人士认为，此政策还可能促进商办用房向保障房的转化，优化整体商业地产存量。在金融监管和货币政策的双重支持下，房地产市场的复苏有望加速，更多城市也可能逐步跟进相关政策，以推动商办市场的健康发展。
🏷️ #央行 #商业用房 #首付比例 #去库存 #市场活跃
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📰 央行下调商办用房首付至30% 助力去库存与市场盘活
央行日前宣布下调商业用房购房贷款的最低首付比例至30%，这是推动商办房地产市场去库存的重要措施。通过降低首付比例，预计会释放出更多流动资金，促进市场交易活跃。以前，商业用房的首付比例普遍高达50%甚至60%，使得市场活跃度受到了抑制。这次政策调整，旨在解决当前商业地产面临的库存积压与流动性问题，进一步优化商办市场结构。
根据分析，降低首付门槛将吸引更多中小投资者和初创企业的关注，进而加速消化存量的商业用房。在此背景下，各地也在积极出台相应的支持政策，包括改建存量项目、提供购房补贴等，以提升商办市场的投资意愿和交易量。同时，行业专家指出，未来商业用房市场可能会继续面临调整，以应对不断变化的市场需求和结构性问题。
此外，研究人士认为，此政策还可能促进商办用房向保障房的转化，优化整体商业地产存量。在金融监管和货币政策的双重支持下，房地产市场的复苏有望加速，更多城市也可能逐步跟进相关政策，以推动商办市场的健康发展。
🏷️ #央行 #商业用房 #首付比例 #去库存 #市场活跃
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📰 时隔9年，再提“去库存”！
每年12月中旬的中央经济工作会议总是备受关注，因为它为未来一年的经济发展指明了方向。今年的会议特别关注房地产市场，提出"控增量、去库存、优供给"的策略，强调因城施策以稳定市场。同时，会议还提到要深化住房公积金制度改革，推动保障性住房建设，以此来化解地方政府的债务风险，促进房地产市场的健康发展。
在控增量方面，会议指出应控制土地供应，特别是在市场压力大的城市，以减少过剩供应带来的价格战。同时，去库存也被提上日程，旨在加快商品房销售，以便提升开发商资金流动性，激活市场。此外，政府还鼓励收购存量商品房，特别是用于保障性住房，以实现去库存的目标。
值得注意的是，去库存在当前房地产市场的背景下再次被提及，显示出当前库存压力的严重性。与2015年相比，如今的库存情况更为严峻，大量商办和产业园区的空置问题亟待解决。面对高库存的挑战，政府政策的有效实施将是关键。
🏷️ #中央经济工作会议 #房地产市场 #控增量 #去库存 #优供给
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📰 时隔9年，再提“去库存”！
每年12月中旬的中央经济工作会议总是备受关注，因为它为未来一年的经济发展指明了方向。今年的会议特别关注房地产市场，提出"控增量、去库存、优供给"的策略，强调因城施策以稳定市场。同时，会议还提到要深化住房公积金制度改革，推动保障性住房建设，以此来化解地方政府的债务风险，促进房地产市场的健康发展。
在控增量方面，会议指出应控制土地供应，特别是在市场压力大的城市，以减少过剩供应带来的价格战。同时，去库存也被提上日程，旨在加快商品房销售，以便提升开发商资金流动性，激活市场。此外，政府还鼓励收购存量商品房，特别是用于保障性住房，以实现去库存的目标。
值得注意的是，去库存在当前房地产市场的背景下再次被提及，显示出当前库存压力的严重性。与2015年相比，如今的库存情况更为严峻，大量商办和产业园区的空置问题亟待解决。面对高库存的挑战，政府政策的有效实施将是关键。
🏷️ #中央经济工作会议 #房地产市场 #控增量 #去库存 #优供给
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